Börsennotizbuch

Bekanntlich eskalieren in China die Aktienkurse. Und die Stimmungen. Die Euphorie – allen Berichten zufolge – hat längst das Volk erreicht. Auch wenn die meisten Chinesen arm sind, eilen immer mehr “neu gebackene” Anleger zur Börse und kaufen die große Story des chinesischen Siegeszug in der Weltwirtschaft. Begleitet wird dies ohne Frage auch von Nationalstolz [...]

Egghat’s Blog spricht ein schwieriges und immens wichtiges Thema an: die Messung und die Glaubhaftigkeit der (offiziellen) Inflation-Statistik. In seinem Beitrag verweist er auf The Big Picture, (Inflation Errors, Part I und Part II), wo wissenswerte Details diskutiert werden. Auch wenn man die offiziellen Zahlen (etwa für die USA) nimmt, ist die Inflation spürbar zu [...]

Robert von Heusinger hat einen Artikel über die schon etwas krankhafte deutsche Zurückhaltung bei den Verbraucherkrediten geschrieben. Während die letzteren im Euro-Land schön zunehmen (wie es sich im Kapitalismus gehört…), sinken sie in Deutschland. Die Kreditnachfrage ist schwach. In diesem lesenswerten Artikel steht unter anderem als Teil der Analyse folgendes: Es gibt eigentlich nur einen [...]

Via Boersenweblog.de bin ich auf diese Videos von Warren Buffett aufmerksam geworden. Immer wieder schön anzusehen, d.h. zu hören, was einer der größten Finanz-Investoren der Gegenwart erzählt. Dafür, dass man nicht glatt der größte schreiben soll, kann zum Beispiel der Hinweis von Ken Fisher in diesem Interview (so gegen das Ende des Textes) dienen. Buffet [...]

Die wichtigen Inflationsdaten (CPI) aus den USA konnten heute nicht überraschen – weder positiv noch negativ. Die Verbraucherpreise bleiben etwas zu hoch – die Fed wird sicherlich nicht ganz entspannt sein, so dass ich weiterhin vorerst keine Zinssenkung erwarten würde. Der CPI ist insgesamt um 0,4 Prozent in April gestiegen. Die Kerninflationsrate stieg um 0,2 [...]

Die Spekulation darüber, dass Daimler sich von Chrysler trennen kann/will, ist schon seit Langem. Das war eigentlich die “größte” spekulative Phantasie in den letzten Jahren, die sich neulich von Monat zu Monat verstärkte. Noch auf der Hauptversammlung waren die ersten klaren Worte zu vernehmen. Jetzt wird es offiziell: Daimler verkauft Chrysler an den Finanzinvestor Cerberus. [...]

Deutschland hat einige wirtschaftlich schwierige Jahre hinter sich. Es gab viel, sogar allzu viel, Diskussionen darüber, wie und warum die Konjunktur hierzulande über eine solche untypisch ausgedehnte Periode nicht anspringen wollte. Auch die “felsenfesten” Ãœberzeugungen von Links wie von Rechts, dass in Deutschland kein nennenswerter Aufschwung mehr möglich sei, wollen wir jetzt nicht wieder aufgreifen. [...]

Heute veröffentlicht BVI die Mittelaufkommen-Statistik der deutschen Fondsindustrie (Stichtag 31. März 2007). In der Pressemitteilung des BVI (pdf) wird zunächst einmal viel Positives hervorgehoben: sehr erfolgreiches erstes Quartal für die Branche, starke Mittelzuflüsse in Publikumsfonds, verwaltetes Vermögen auf Rekordstand. Aber auch einen nach wie vor klaren Trend zur Sicherheit (und zur festen, daher kleinen Rendite [...]

In der FAZ.net erscheint ein Interview mit Ralf Zimmermann, Aktienstratege bei Sal. Oppenheim (Oppenheims Prognose für den Dax wurde von 6950 auf 7550, also um mehr als 8,5 Prozent in 3-4 Monaten, nach oben korrigiert. Und da hat man noch Lust um irgendwelche “4 Prozent Aufschlag auf den Fundamentalwert” zu diskutieren…). Der Artikel ist betitelt [...]

Unter dem Titel “The Club of Competitors” veröffentlicht Newsweek einen Artikel, der den wirtschaftlichen Aufschwung in Europa, und vor allem in Deutschland, unter einem etwas anderen Aspekt stellt: Die Europäische Union wurde bisher immer, zumindest in den Gedanken vieler Menschen, Politiker und Wirtschaftslenker, als ein Gegenmodell zu den USA betrachtet und positioniert. Die Macht als [...]

Gestern erreichten uns die erfreulichen Daten zu den Auftragseingängen der Industrie: Die Auftragseingänge in der Industrie sind erneut kräftig angestiegen. Vorläufigen Angaben zufolge [2] nahmen sie im März gegenüber dem Vormonat preis- und saisonbereinigt [3] um 2,4 % zu. Im Vormonat Februar hatten sie sich bereits um aufwärts revidiert 4,3 % erhöht. Der Umfang an [...]

Ganz kurz noch einmal – was die Märkte antreibt ist “verhaltenes” Sentiment und günstiges Geld im Verhältnis zur Rentabilität der Unternehmen. In einem aktuellen Artikel beschreibt dies Caleb Sevian so: There are further signs pointing to prolonged market strength in the coming months. First of all, my own contrarian view is that nervous investors paying [...]

Ein sehr amüsanter und richtiger (?) kleiner Artikel darüber, was und wen es eigentlich an den Finanzmärkten zu “schlagen” gilt (Don’t Worry About The Market). Im Value Blog Review erinnert sich der Autor an seine Studienzeit, die damaligen Examen und schmückt das Ganze mit dieser bekannten Geschichte:

Robert von Heusinger kennt, wie wir jetzt wissen, Investmentbanker, die wieder einmal alle Hände voll zu tun haben, Deals initiieren, IPOs vorbereiten. Die Branche boomt, und – berechtigterweise – kann man sich an der Börse vor einer zu großen Welle an Neuemissionen fürchten. Denn irgendwann gibt es einfach kein Geld für alle. Nur, wie sieht [...]

Eigentlich ein sehr guter Artikel von Michael Panzner bei seekingalpha.com. Aber sehr bearisch: die Märkte sind verdammt, verdammt zu fallen. Ein “dead man walking”, oder eben “dead market walking”… Doch der Artikel ist gut, obwohl ich nicht der gleichen Meinung bin.

Im WirtschaftsWunder werden die Ergebnisse einer Schnell-Umfrage unter deutschen “Chefökonomen und Konjunkturchefs” bekanntgegeben. Es werden die Perspektiven für die Entwicklung des Euro-Dollar-Wechselkurses sowie die Auswirkungen auf die europäische (und in erster Stelle die deutsche) Konjunktur geschätzt. Obwohl die Ergebnisse ziemlich auseinander gehen, setzt keiner der Ökonomen auf einen sich abrupt beschleunigenden Absturz des Dollars. Ein [...]

Ja, ja, die Börsen sind weltweit fest. Erfreulich? Die wöchentliche Sentiment-Erhebung von cognitrend zeigt hier was anderes: mit den Kursen steigt die Aversion der Investoren. Missgunst! Gianni Hirschmüller beschreibt die Gemütslage so:

Wandelanleihen (convertible bonds) stehen häufig etwas am Rande des Börsengeschehens. Doch sind sie ein wichtiges Instrument, dessen Entwicklung zu beobachten ist. Kostolany schreibt in seinen Büchern davon, dass die Wandelanleihen eine “tödliche Konkurrenz” für die Aktien darstellen. Sie vereinen auf der einen Seite die Sicherheiten der Anleihen und die Chancen der Aktien – natürlich von [...]

Klaus Kaldemorgen ist einer der bekanntesten Fondsmanager Deutschlands. Früher – hatte ich so zumindest den Eindruck – war er relativ zurückhaltend, was die Chancen für die Aktien betrifft: es war die Rede von niedrigen, ja sogar mageren Renditen, langsamer Entwicklung usw. Die letzten Jahren, auf die sich seine Prognosen mit bezogen haben, waren aber alles [...]

So oder so ähnlich habe ich es bereits vor Jahren bei André Kostolany gelesen. Und dies hat er nicht als Kritik am Kapitalismus oder als Anstoß für eine “Gerechtigkeitsdebatte” gemeint. Vielmehr wollte Kostolany den Privatanlegern mehr Zuversicht bezüglich Aktieninvestments und generell bezüglich der – sagen wir – Sicherheit des Finanz- und Wirtschaftssystems auf den Weg [...]

Die Daten zu den Eigenheimverkäufen aus dem Bestand (Existing Home Sales) für März werden von The National Association of Realtors (NAR) veröffentlicht. März ist der erste “key month” für die Branche. Das Bild ist etwas gemischt, bei weitem nicht dramatisch (sogar recht ruhig), bezieht sich aber immer noch auf Daten/Kontrakte von der Zeit vor der [...]

Ich habe normalerweise kein allzu großes Vertrauen in Indikatoren. Im Prinzip sind sie etwas zu grob, um die Dynamik der Börsen erfassen zu können: sie sind primär für die Standortbestimmung der wirtschaftlichen Lage gedacht, wobei die Börse in der Regel die gezeichnete Entwicklung bereits verwegnimmt. Die Entwicklung an den Aktienmärkten in den letzten Jahren hat [...]

Es ist immer interessant und aufschlussreich, wie die großen institutionellen Investoren im Markt positioniert sind. Solche sind zum Beispiel die (deutschen) Lebensversicherer. In der FAZ.net werden ihre aktuellen Aktienquoten veröffentlicht (auch mit historischem Verlauf): An der Assekuranz geht die Hausse vorbei. Die Entwicklung ist ziemlich bezeichnend: die Lebensversicherer (also die Finanzierer einer der beliebtesten Anlageformen [...]