Börsennotizbuch

Man ist gewohnt von alten Menschen immer wieder zu hören, dass “früher doch alles besser war”. Ich weiß jetzt nicht wie alt Christian Schnell vom Handelsblatt ist, aber er schwärmt von einer “guten alten Zeit”, in der die Börsen ruhiger waren, womöglich auch voraussehbarer (wie immer, wenn man auf den Chart zurückschaut…), auf jeden Fall [...]

BVI veröffentlicht die Statistik zur Wertentwicklung unterschiedlicher Investmentfonds per März 2007 – die deutlichen Gewinner sind die Aktienfonds, die die beste Performance in allen untersuchten Perioden ausweisen. Es ist klar, dass Aktien auch Risiken bergen und sie eine viel höhere Volatilität haben. Trotzdem werfen Sie einen Blick auf die Zahlen (Klick auf dem Bild).

Während die Welt gespannt auf die Entwicklung des US-amerikanischen Immobilienmarktes schaut, erreichen uns heute die letzten Untersuchungen und Daten zum UK-Immobilienmarkt von The Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) – “one of the most respected and high profile global ‘standards and membership’ organisations for professionals involved in land, property, construction and environmental issues”. Zunächst vielleicht [...]

Ein etwas längeres Interview von Ken Fisher, das aber sehr schön einige Ansichten des bekannten Vermögensverwalters darstellt. Und natürlich ist Ken Fisher optimistisch für die Aktien, denn: Die Zinsen sind nach wie vor so tief, dass das Geld am Kapitalmarkt überaus günstig zu haben ist. Darum gingen in letzter Zeit so viele Private-Equity-Gesellschaften mit geborgtem [...]

Angesichts globaler Liquidität, Kreditvergabe und Geldfluss fragt man sich etwas häufiger, ob denn nun die Notenbanken imstande sind, die Geldmenge, Kreditvergabe und folglich die Liquidität im Finanzsystem effektiv zu steuern. Als zweites erkennt man an, dass – wahrscheinlich aufgrund der Globalisierung – der Inflationsdruck insgesamt schwach, die Gewerkschaften in relativ schwacher Position und der Raum [...]

Mehrmals habe ich hier stückweise über die Investment Trends der Fonds-Branche berichtet. Jetzt habe ich einen Artikel über das Anlage-Verhalten (Studie) der US-amerikanischen Pension Funds, die bekanntlich ungeheure Summen bewegen. Der Artikel mit Tabelle der Asset-Klassen / Studien-Ergebnisse. Die Studie von Greenwich Associates (zitiert im Artikel) bekräftigt noch einmal, dass am US-amerikanischen Fondsmarkt der Trend [...]

Thomas Müller schreibt auf boerse.de wieder einmal über das “kuriose Verhalten” der Deutschen in Sachen Finanzen z.B. so etwas: Es sorgen zwar inzwischen 94% der Bundesbürger für das Alter vor, doch das viel zu extreme, falsch verstandene Sicherheitsstreben verhindert einen wirklichen Vermögensaufbau. Es wird in Geldwerte investiert (die nur einstellige Renditen erwirtschaften und auch noch [...]

Zwei der führenden Aktien-Blogger führen aktuell eine sehr interessante Debatte über den Stand und die Entwicklungsperspektiven für die Wirtschaft und die Börsen: auf der einen Seite Donald Luskin (Autor des Blogs The Concpiracy to Keep You Poor and Stupid, oh!) stellt die bullische Sichtweise vor, auf der anderen: Barry Ritholtz (Autor von The Big Picture) [...]

An der Börse gibt es bekanntlich nicht wenige Menschen, die immer auf der Suche nach brisanten statistischen Korrelationen sind, aus welchen sich die zukünftige Aktienentwicklung ableiten lässt. Und warum sollen es immer irgendwelche Stochastiken, Untertassen oder saisonale Verlaufe sein? Auf dem ersten Blick liefert auch diese kuriose Beobachtung erstaunlich gute Ergebnisse: auf der Graphik sind [...]

Nach 18 (achtzehn!) Quartalen mit zweistelligem Wachstum sind die Gewinne der S&P500-Unternehmen erstmals unter die 10-Prozent-Wachstumsrate gerutscht. Das Gewinnwachstum beträgt im vierten Quartal “nur” 8,9 Prozent. Eine weitere Abschwächung des Wachstumstempos wird erwartet; die Schätzungen von Sandard & Poor’s laut Matt Hougan (seekingalpha, S&P 500 4Q Earnings Down To 8.9% Growth) auch mal in der [...]

Prof. Dr. Max Otte schreibt mit einer (gesunden) Skepsis über die Börsen. Die Aktienentwicklung hat er in den letzten Jahren nicht schlecht analysiert und prognostiziert. Insgesamt blieb er die ganze Zeit etwas zurückhaltend, aber wenn man bedenkt, dass er grundsätzlich einen Bottom-up-Ansatz verfolgt, hatte er entsprechend wohl gut platzierte Empfehlungen. Ich bin generell Anhänger der [...]

Conrad Mattern versucht auf Zeit.de die überraschenden (!?) neuen Höhen bei den internationalen Aktienindizes nach dem so genannten “Mini-Crash” von Ende Februar durch die besonderen psycho-physischen Prozesse bei den Börsianern zu erklären: Nach besonders starken Adrenalinstößen fühlt man sich, als könne man Bäume ausreißen, sei zu allem in der Lage und nichts und niemand könne [...]

Ken Fisher bekräftigt in seiner neuesten Kolumne in Forbes die These, dass der primäre Treiber für die Aktien-Entwicklung in den letzten Jahren die Differenz zwischen Finanzierungskosten (Zinsen) und Aktienrendite (Profitabilität) ist. Fisher schreibt, dass die Pessimisten einfach die wichtigste Ursache für die andauernde Aufwärtsbewegung der Aktienmärkte zu wenig beachten. Die Argumentation, dass nach nunmehr vier [...]

Der Ölpreis steigt wieder etwas. Dies passiert zur Zeit in einer etwas unangenehmer Börsen-Situation: die Aktionäre befürchten Konjunkturabschwächung in den USA und gleichzeitig zu hohe Inflation, worauf die Fed nicht kurzfristig mit Zinssenkungen reagieren kann. Der Ölpreis spielt hier eine wichtige Rolle – er ist ein dominanter Treiber der Infaltion von der Kostenseite her.

Der Fed-Chef Bernanke hat in einer Rede neulich die weit verbreitete These, dass die Globalisierung für die weltweit niedriger Inflation verantwortlich ist, etwas entkräftet. Die Globalisierung wirkt sich auf die Produktivität und die Intensität der Konkurrenz aus, auf der anderen Seite treibt sie zum Beispiel die Rohstoffpreise hoch. Insgesamt können Studien keinen inflationsmindernden Effekt nachweisen.

Die Investitionsausgaben der Unternehmen sind schwach im ganzen Aufschwungzyklus geblieben. Aber welche Implikationen dürfte dies auf die AKtienkurse haben. Nicht unbedingt negative.

Die Entwicklung auf dem US-Immobilienmarkt: die Grafik veranschaulicht der starke Rückgang der Preissteigerungen. Ob die Immobilienpreise auch noch auf breiter Front sinken werden, bleibt abzuwarten.

Die Mittelaufkommen der Aktien- und Rentenfonds sgnalisieren Unsicherheit der Investoren über die Börsen- und Inflationsaussichten. Die Anleger tätigen Mittel-Abflüsse aus beiden Anlage-Klassen und gehen in Warteposition mit Misch- und Geldmarktfonds.

Gestern sprach Bernanke vor dem Wirtschaftsausschuss des US-Kongresses. Der Link zu seiner Rede: Testimony of Chairman Ben S. Bernanke Es gibt da einiges an klaren Worten zu lesen. Ich werde später mal darauf zurückkommen.

Aktien-Pushen hat auf dem Boersennotizbuch keinen Platz

Die Verkäufe von Hausneubauten (existing home sales) sind in den USA stark gefallen. Die Aktien reagieren sofort mit Rückschlägen.

Die Blasen-These für den US-Immobilienmarkt etwas in Frage gestellt

Überraschend gestiegene Verkäufe von Hausneubauten