Börsennotizbuch

“Education, a wise man once said, is never expensive once attained”.
Mark Hulbert erinnert sich an die großen Börsenwenden im März 2000 und 2009, MarketWatch
Ich finde es geistreich… Wie könnte man es am besten übersetzen? — Wissen ist nie teuer, nachdem es erworben wurde…

Endlich Bewegung am deutschen IPO-Markt: Der größte Börsengang seit mehr als zweit Jahren steht fest. Der Kabelnetzbetreiber Kabel Deutschland will im März ca. 800 Mio. Euro Kapital einnehmen. Die Zeichnungsfrist läuft.
Interessenten können die Papiere ab Donnerstag bis Freitag nächster Woche zeichnen, der erste Handelstag ist der 22. März. Der gesamte Konzern wäre bei einer [...]

“Die Kurzsichtigkeit der Banken hat die Krise mitverursacht, wir dürfen nicht zulassen, dass die Kurzsichtigkeit der Regierung - angestiftet von den Banken - sie nun verlängert”.
Joseph Stiglitz fordert einen “entspannten” Umgang mit den gestiegenen Haushaltsdefiziten und warnt vor hastigem Sparen, FTD
Kernpunkt der Aussage ist es, dass Viele die vermögensbildenden Effekte der Schulden in Form von [...]

“Was würde eigentlich passieren, wenn Griechenland einfach sich selbst überlassen bliebe?” fragt sich Dieter Wermuth, und gibt zur Antwort: Griechenland wird’s auch alleine schaffen (Herdentrieb).
Und ein Europäischer Währungsfonds kommt anscheinend schneller als man denkt (WirtschaftsWunder).
Die deutsche Industrie kann die Krise nicht abschütteln (Querschüsse).
Zur Krise des Wirtschaftsjournalismus: “Während die fünf Qualitätszeitungen Frankfurter Allgemeine [...]

“Als ich – es ist inzwischen lange her – an die Universität kam, war gerade die so genannte Entstofflichungsthese populär. Elmar Altvater und andere argumentierten, die Finanzwelt habe sich ganz und gar von der realen Wirtschaft entkoppelt und führe ihr destruktives Eigendasein. In diesen Zeiten, wen wundert es, hört man ähnliches. Doch um mit einem [...]

Budget-Defizit: Die US-Regierung hat 1,71 Dollar für jeden Dollar Einnahmen ausgegeben.
Das ergibt sich aus den letzten veröffentlichten Zahlen zum Steueraufkommen und Staatsausgaben in den USA. Die bedrohlich ausssehnde Grafik kann man hier sehen: Bespoke Investment.

“The crux of his analysis is that governments have no option but to stimulate
aggressively all the while the private sector is de-leveraging. ANY attempt at fiscal cuts simply results in renewed recession and a further loss of confidence, thus making it even harder and more costly to sustain any subsequent recovery and hence the budget [...]

An den Finanzmärkten spekuliert man zur Zeit heftig darum, welches Land in der Eurozone die größte Gefahr darstellt. Griechenland — wo es am brenzlichsten aussieht — ist es nicht, soweit sind sich alle einig. Aber die Lage in einigen größeren Volkswirtschaften ist nicht unbedingt viel stabiler. Nur es ist unklar, ob Spanien oder Italien als [...]

Wolfgang Münchau hackt schon mal die “Griechenland-Geschichte” ab: Der Ton mag noch rüde sein, die Spar-Auflagen umstritten, aber letztendlich wird sich Griechenland an sie halten müssen, und die EU wird als starker Partner Unterstützung sicherstellen. Das Thema scheint durch zu sein.
Was aber dringlichst auf die Agenda muss, so Münchau, sind die persistenten und seiner Meinung [...]

“Die Branche hat aus ihrer Sicht noch nicht genug bekommen. Subventionen von weltweit rund 100 Milliarden Euro reichen offenbar noch nicht aus. In den staatlichen Hilfen enthalten waren nicht nur die milliardenschweren Abwrackprämien in Europa, Amerika und Asien, sondern auch staatliche Kredite, Kreditbürgschaften, Anleihebürgschaften, Steuernachlässe und Forschungssubventionen.”
Christoph Ruhkamp zum Subventionshunger der Autoindustrie, FAZ
Die Autoindustrie entwickelt [...]

Welches wäre ein optimales Inflationsziel? (Economist, Spiegel).
“The new buzzword out there is Austerity. It is the new global zeitgeist”. Austerity = Entsagung, Sparsamkeit (The reformed broker).
Damit wir es bloß nicht vergessen: “Noch könnte die Krise nicht ausgestanden sein” (WirtschaftsWunder).
Was kommt nach dem Ende des Stimulus-Programms am US-Immobilienmarkt (NYT).
Vorsicht: Die die chinesische Geldpolitik [...]

“Die neue Regel heißt seit Donnerstag dieser Woche: Jeder deckt die eigenen Schulden, es sei denn er schafft es nicht”.
Winand von Petersdorff zur Entwicklung der “Schulden-Krise” in der Europäischen Union, FAZ
Um den Satz besser in Kontext zu stellen — ein paar Zeilen vorher wird auf die alte, sozusagen, “Schönwetter-Regel” für EU-Staatsschulden hingewiesen:
Allein die Sorge um [...]

In einem interessanten Beitrag erzählt Thomas Strobl vom bekannten und sehr amüsanten kanadisch-amerikanischen Autor Malcolm Gladwell und wiedergibt einen seiner hören- und lesenswerten Vorträge (es geht um “Führung” und “Fehlerquellen bei der Führung”).
Auch vorher habe ich einige Vorträge von Gladwell (auf Video) gesehen und mehrere seiner Essays gelesen (die Bücher leider nicht) und würde bei [...]

“The euro should really be called the Icarus”
Wilhelm Hankel, Wirtschaftswissenschaftler und Währungsspezialist und einer der “Euro-Kritiker der ersten Stunde” (Wiki), vor dem Spiegel.
Dies vom Mund eines “Euro-Skeptikers” zu hören, überrascht allerdings nicht besonders.
(Und nebenbei bemerkt: Wir müssen den Griechen ja fast danken, den Euro vom Kurs 1,5 EUR/USD herunterzugezogen zu haben).

Das Statistische Bundesamt meldet eine niedrige Teuerungsrate für Januar 2010: Die Inflation in Deutschland beträgt nur 0,8% (zum Vorjahresmonat). Und auch dieser niedrige Wert ist fast ausschließlich auf die gestiegenen Mineralölpreisen zurückzuführen — wir leben eindeutig in einem deflationären Umfeld.
Mehr: Pressemitteilung, Destatis, Verbraucherpreise Januar 2010: + 0,8% gegenüber Januar 2009.

“Der Steuerhinterzieher postuliert eine Umwelt, die moralisch besser ist als er selbst”.
Thomas Strobl zum Sprießen neuer Steuersünder-CDs und der paradoxen (moralischen) Lage, in der sich die Steuersünder wiederfinden, Weissgarnix.de
So zum Beispiel müssen sich die Steuersünder darauf verlassen, dass Andere der (prinzipiell ähnlichen) Geldgier eben nicht nachgeben und ihre Daten nicht weiterverkaufen…
 

Dürfen es zwei Zitate des Tages sein?…
“A vote for Ben Bernanke is a vote for bailouts. If you want to put an end to bailouts and send a message to Wall Street, this vote is your chance.”
Senotor Bunning vor der Wahl zur Bestätigung von Ben Bernanke als Fed-Chef für eine zweite Amtszeit, WSJ
Anschließend wurde Bernanke [...]

“When interest rates are low we have conditions for asset bubbles to develop, and they are developing at the moment. The ultimate asset bubble is gold.”
George Soros “am Rande” des Weltwirtschaftsforums in Davos, Telegraph.co.uk
Hat tip: Olaf

Photo credit: pschubert from morguefile.com
Der “Gewinner der Finanzkrise” — der Euro und somit die Eurozone — glänzen zur Zeit nicht gerade mit positiven Schlagzeilen:

Die Spannungen in den griechischen Finanzen sind „Der erste ernste Test für die Euro-Zone“ (FAZ).
Griechenland platziert eine Anleihe nach der anderen (Manager Magazin).
“Greece’s Battle Is Far From Over” (WSJ).
“Portugal Budget Stress [...]

“Wie nennt ein Bankster 7,6 Mrd. Miese? — ‘Enormer Fortschritt’”. Danach natürlich etwas differenzierter zu den Zahlen der Citigroup (egghat).
“Welcher Schluss lässt sich dann ziehen, wenn man allein die konservativere Schätzung zur Steuerhinterziehung nimmt und sie mit der – ganz sicher überzeichneten – Kalkulation der Schäden durch ALG-II-Betrüger vergleicht?” Auf der Suche nach den wahren [...]

Eine schöne Übersichtsgrafik der ökonomischen Parameter hinter dem berühmten Apple App Store: Wie es zu der Bottom Line von 75 Mio. USD für Apple und 175 Mio. USD für die App-Entwickler pro Monat kommt, sehen sie hier (Gigaom).
Via: The Big Picture

“An der Börse liegt die Wahrheit meist nicht in der Mitte, sondern ganz woanders”.
Im Artikel der Welt.de über die Warnungen vor einem Platzen der chinesischen “Super-Staats-Bubble”
Das Zitat bezieht sich in erster Linie auf die hartnäckige Neigung der Börse, keine “moderaten” Bewegungen zu vollziehen, sondern heftig hin und her zu springen. Die Prognosen, die üblicherweise eine [...]

Ich erinnere mich an einen geistreichen Spruch (ich denke von Winston Churchill, aber ich konnte ihn in den Zitatesammlungen nicht wieder finden):

So ähnlich äußert sich Paul Krugman zu den ersten Anhörungen der Financial Crisis Inquiry Commission, der US-Kommission, die die Ursachen für die Finanzkrise untersuchen soll. Ihm, wie vermutlich vielen Anderen, ist es aufgefallen, [...]

Die Bundesregierung wird die Wachstumsprognose für Deutschland fürs Jahr 2010 von 1,2 auf 1,5 Prozent anheben, erwarten die vom Tagesspiegel zitierten Experten. Somit würde sich die Bundesregierung näher an die Prognosen der Forschungsinstitute zubewegen.

Die Berichtsaison wird uns die Tage häufiger beschäftigen.
Die Anleger sind – dessen bin ich mir ziemlich sicher – “leidensbereit” und werden sich wohl auch bei schlechten Zahlen (4. Quartal 2009) geduldig auf eine Besserung im Laufe dieses Jahres konzentrieren.
Doch: Sollten sich die Enttäuschungen häufen, werden die Kurse sicher nicht unbeschadet davonkommen. Der Start in [...]