Börsennotizbuch

Die Resultate aus den Stress-Tests der europäischen Banken sollen am Freitag bekannt werden. Das Alte Kontinent unternimmt eine solche Maßnahme mehr als ein Jahr nach den USA (im Übrigen waren die Amerikaner auch deutlich schneller mit einer Finanzreform).

Es wurde schon vielerorts hervorgehoben, dass die europäischen Tests viel zu intransparent sind und dass man am Ende wieder nicht wissen würde, ob die Banken für härtere Zeiten einigermaßen gewappnet sind (vgl. etwa Bloomberg). Oder aber sie ignorieren unverständlicherweise die Immobilienpreise (vgl. egghat). Dabei erlebte Old Europe einen nicht minder heißen Immobilienboom (nur mit wenigen Ausnahmen, eine davon Deutschland).

Aber schauen wir auf die US-amerikanischen Bankentests zurück: Damals wurden zum Beispiel ein “Adverse Scenario” und ein “Baseline Scenario” besonders beachtet (günstigere Entwicklungen lassen wir hier getrost außen vor):

Zu Beginn musste man feststellen, dass die reale Entwicklung fast deckungsgleich und in Sachen Arbeitslosenquote sogar schlechter war als das adverse (sprich: widrige) Szenario. Mittlerweile hat sich die Lage deutlich aufgehellt, und die reale Entwicklung zeichnet in manchen Aspekten (BIP-Wachstum, Immobilienpreise) sogar eine günstigere Trajektorie als das Baseline (sprich: Normalfall) Scenario (vgl. Calculated Risk).