Börsennotizbuch

Wenn etwas bei unserer wöchentlichen Sentimentumfrage ins Auge sticht, dann der explosionsartige Anstieg von “neutralen Stimmen”. Nie zuvor waren sich die Blogger so unschlüssig, wohin die Börsenkurse kurz- oder mittelfristig tendieren.
Für die Woche — wie gesagt — dominiert eine abwartende Haltung mit einem Anteil neutraler Stimmen von ganzen 66,6%. Die bullischen und bearischen Prognosen [...]

Die Woche begrüßten die deutschen Börsenblogger mit freundlichen Erwartungen. Kurz- wie mittelfristig ist das Börsensentiment wieder deutlich gestiegen.
Die Schwankungen sind schon auffällig: Die Stimmung unter den Teilnehmern an unserer wöchentlichen Börsensentiment-Umfrage pendelt zwischen kräftigen Optimismus und nüchterne Ungläubigkeit. So zumindest im kurzfristigen Bereich. Die Wochenprognose ist dieses Mal äußerst positiv, die allermeisten Blogger rechnen mit [...]

Mit einer gehörigen Verspätung, aber jetzt doch noch — die Ergebnisse unserer wöchentlichen Sentimentumfrage…
Nach den Ausschlägen von letzter Woche stellen wir nun eine gewisse Normalisierung der Stimmungslage unter den deutschen Börsenbloggern fest. Kurzfristig ist die Unsicherheit wieder ausgeprägter, mittelfristig stabilisiert sich jedoch ein positiver Ausblick.
Für die bereits laufende Woche waren die Börsenblogger im Schnitt [...]

Das Verbrauchervertrauen (z.B. das US-amerikanische Consumer Confidence) ist ein viel beachteter Konjunkturindikator. Gewöhnlich hängt man dieser Aussage noch die “Belehrung” an, dass die US-Wirtschaft (übrigens ganz ähnlich wie die deutsche) zu 2/3 von privaten Konsumausgaben abhängt. Die volkswirtschaftliche Signifikanz des Verbrauchervertrauens ist nicht von der Hand zu weisen. Zwar reagiert die Stimmung der Konsumenten mit [...]

Wo sind nur die Bären hin? — Diese Woche zeigen sich die deutschen Börsenblogger erstaunlich bullish. Allerdings ist das Stimmungsbild wohl durch die geringere Zahl der Teilnehmer verzerrt.
Kurz wie langfristig schlägt das deutsche Börsenblogger-Sentiment stark in die positive Richtung aus. Die Index-Werte erreichen neue bullishe Rekordstände. Auch wenn sich die Stimmung durchaus (deutlich) aufgehellt haben [...]

Die vielleicht auffälligste Bewegung in der wöchentlichen Umfrage zum Börsenblogger-Sentiment ist die sehr deutliche Zunahme der neutralen Stimmen bei der kurzfristigen Wochenprognose. 40% der Teilnehmer warten offensichtlich ab, wie sich die Nachrichtenlage und vor allem die Kurse entwickeln werden. Dabei ziehen sich die Bären immer mehr zurück — nach ein paar Wochen Verluste sehen vermutlich [...]

Keine große Stimmungsänderung bei den deutschen Börsenbloggern. Aus den Ergebnissen unserer wöchentlichen Umfrage lässt sich im Zweifel nur eine leicht wachsende Unentschlossenheit ablesen.
Kurzfristig steht die Mehrheit (genauer: die Hälfte) der Börsenblogger auf der bullishen Seite. Dies ist allerdings etwas weniger als letzte Woche. Gleichzeitig ist die Anzahl der bearishen Stimmen auch gesunken. Der kurzfristige [...]

Die KfW meldet eine “vorsichtig optimistische Stimmung” im deutschen Mittelstand. Das von der Bankengruppe gemessene Geschäftsklima hat sich zum zehnten Mal in Folge verbessert, insbesondere bei den Großunternehmen. Mittlerweile spricht man von einem positiven Branchenklima in allen Bereichen, außer im Verarbeitenden Gewerbe. Dennoch müssen die Unternehmen mit anhaltendem Preisdruck (fehlendem Spielraum für Preiserhöhungen) und Unterauslastung [...]

Nach zwei Wochen mit Kursverlusten, erwarten die deutschen Börsenblogger eine (zumindest technische) Erholung bis Freitag. Auch die mittelfristigen Perspektiven hellten sich auf.
Unserer wöchentlichen Sentiment-Umfrage unter den deutschen Börsen-Bloggern zufolge setzt die Mehrheit auf kurzfristig steigende Kurse. 63,6% gaben eine bullishe Prognose ab. Demgegenüber standen 36,4% Bären. Neutrale Positionen wurden nicht gemeldet. Der kurzfristige Sentimentindex steigt [...]

Letzte Woche haben die Börsenblogger einen guten Riecher bewiesen: Eine ziemlich große Mehrheit hat fallende Kurse prognostiziert, und an den Aktienmärkten kam es tatsächlich zur ersten nennenswerten Korrektur seit Oktober 2009. Nach dem Kursrutsch sind die Chancen für eine technischen Erholung in den nächsten Tagen wieder gestiegen. Die mittelfristigen Aussichten bleiben aber ohne klaren Trend.
Der [...]

Für diese Woche scheint alles klar zu sein: Man geht short! Die Börsenblogger sind kurzfristig so bearish wie noch nie.
Ganze 70% der Teilnehmer unserer wöchentlichen Umfrage haben eine negative Erwartung für die bereits laufende Börsenwoche geäußert. Dies drückte den kurzfristigen Sentimentindex auf -60 Punkte und somit auf den tiefsten Stand seit Anfang der Erhebung. [...]

Auf die Frage “Wie lange, denken Sie, wird die wirtschaftliche Erholung anhalten” antworteten über 60% der Leser des bekannten US-Wirtschaftsblogs Credit Writedowns, dass sich die USA erst gar nicht in einer wirtschaftlichen Erholung befinden.
Weitere knapp 30% sehen das Ende der Konjunkturbelebung bald kommen — 2010, spätestens 2011.
Der kleine Rest verteilt sich auf die [...]

Die Jahresendrally enttäuschte dieses Mal nicht. Die Mehrheit der Blogger hatte recht: In den letzten Handelstagen konnten die Kurse noch einmal zulegen. Wenn es nach den deutschen Börsenbloggern ginge, sollten diese Gewinne in den ersten Wochen des neuen Jahres etwas anwachsen…
Willkommen zurück zu unserer wöchentlichen Sentiment-Umfrage.

Eine kurze Meldung für diejenigen, die die wöchentliche Erhebung des Börsenblogger-Sentiments vermissen: Die Umfrage startet wider an diesem Wochenende. Die letzten 2 Wochen haben wir — feiertagsbedingt — eine kurze Pause eingelegt.
Spätestens zum Wochenende müssen auch alle da sein, so dass wir wieder die Einschätzungen der Börsenblogger laufend verfolgen und ihre prognostischen Fähigkeiten prüfen [...]

Offensichtlich haben sich mehrere Börsenblogger bereits in die Feiertage verabschiedet, denn die Teilnehmerzahl unserer wöchentlichen Umfrage ist — erwartungsgemäß — in der Weihnachtswoche gesunken. Daher sind die aktuellen Ergebnisse mit (noch größerer) Vorsicht zu genießen.
Ziemlich offensichtlich ist es auch, wer in den letzten Tagen des Jahres gespannter auf die Börsenkurse schaut: Das sind diejenigen, [...]

Die Aktien-Newsletter in den USA verbreiten eine deutlich optimistischere Stimmung. Der Sentiment-Indikator von Investors Intelligence, welcher das Verhältnis von optimistischen zu pessimistischen Aktiennewslettern ausweist, klettert auf den höchsten Stand seit Ende 2007.
Aber trotzdem ist die Stimmung unter den Newsletter-Autoren noch nicht besonders euphorisch. Schenkt man Investors Intelligence Glauben, so befindet sich das Börsensentiment ziemlich genau [...]

Die Yale School of Management erhebt seit 1989 den sog. Crash Confindece Index. Dabei werden Privatanleger und institutionelle Investoren nach der Wahrscheinlichkeit eines Börsencrashs gefragt — d.h. nach ihrer subjektiv wahrgenommenen Wahrscheinlichkeit. Der Index-Wert zeigt den prozentualen Anteil der Teilnehmer, die die Wahrscheinlichkeit für einen Krach an den Aktienmärkten mit weniger als 10% angeben.
Seine [...]

Die deutschen Börsenblogger erwarten doch eine Jahresschluss-Rally, danach sollen die Aktien aber wieder fallen.
Denn kurzfristig hat sich die Stimmung deutlich gebessert. Die Dubai- und Griechenland-Krisen sind erstmal verdaut, die Börsen haben sich wacker gehalten und die Jahreshöchstkurse wieder ins Visier genommen. Dass diese in den letzten Handelswochen 2009 noch erreicht und sogar verbessert werden, hält [...]

Die Märkte können heute aufatmen, denn die beiden wichtigen Konjunkturindikatoren — das Verbrauchervertrauen der Uni Michigan und die Einzelhandelsumsätze – mehr als erwartet gestiegen sind. Insbesondere das Konsumentenvertrauen hat positiv überrascht.
Zwar ist es ohne Frage so, dass beide Indikatoren ziemlich weit von den Niveaus einer halbwegs gut laufenden Konjunktur entfernt sind, aber “auf relativer [...]

Komisch! Genau wie Gottfried Heller würde ich das Sentiment als bestenfalls durchwachsen beschreiben. “Bestenfalls”, denn mein Eindruck tendiert eher in Richtung … hm … “umsichtige Risikoscheu” und “Ehrfurcht vor der Krise”.
Jenseits des Atlantiks scheint sich jedoch Optimismus breit zu machen. So zumindest die Sentiment-Erhebungen von Société Générale (zitiert und grafisch abgebildet in The Big [...]

Alles in allem kehrt das Deutsche Börsenblogger-Sentiment wieder in die neutrale Zone zurück: Die kurzfristigen Erwartungen (für die Woche) tendieren etwas mehr in die positive Richtung, die mittelfristigen stehen rechnerisch genau an der Null-Linie. Hinter den Zahlen verbirgt sich jedoch eine nicht unwesentliche Polarisierung, die insbesondere bei den mittelfristigen Börsenperspektiven stark ausgeprägt ist.
In den [...]

Offensichtlich haben die Nachrichten aus dem Persischen Golf gewirkt. Als Dubai letzte Woche ein Schuldenmoratorium beim staatseigenen Immobilienentwickler Dubai World verkündete, brachen die Aktienkurse weltweit ein. Kein dramatischer Zusammenbruch, aber ein Schock für die Finanzwelt. Dubai hat offensichtlich auch die deutschen Börsenblogger eingeschüchtert, so dass sie ihren mittelfristigen Optimismus aufgeben und sich mehrheitlich auf schlechtere [...]

Nicht immer geht das gut aus — wenn zu viele gleichzeitig auf einen Trend bzw. Erwartung setzen. Aber die deutschen Anleger scheinen ziemlich optimistisch auf die letzten Handelswochen des Jahres zu blicken. Sie erwarten wohl eine Jahresendrally.
So zumindest präsentiert sich das Börsensentiment nach den Erhebungen von cognitrend. In den letzten Wochen sind die “optimistischen Balken” [...]

Einer der Wege, das Börsensentiment zu beobachten, ist die Auswertung von Stimmung und Empfehlungen in den Börsenbriefen (Newsletters).
Eine solche Auswertung führt der Dienst Investors Intelligence für den US-Markt durch. Die aktuelle Stimmung ist demnach ausgesprochen bullish: Der Index (Differenz zwischen optimistischen und pessimistischen Börsenbriefe) ist auf einem hohen Niveau, vergleichbar mit dem Durchschnitt der [...]

Die zunehmende Angst um den Arbeitsplatz war offenbar der entscheidende Faktor für den Rückgang des Konsumklimas. Der GfK-Konsumklimaindex für November ist auf 4 Punkte gefallen (im Oktober: 4,2; vor einem Jahr: 1,2). Dies ist der zweite Rückgang in Folge nach zuvor sieben Mal Plus. Der private Konsum beweist sich trotzdem nach wie vor als die [...]