Der fast obligatorisch gewordene monatliche Blick auf die Mittelzuflüße der deutschen Fondsindustrie: laut BVI-Statistik haben nun in Februar die Netto-Investitionen in Aktienfonds deutlich zugelegt und scheinen aus der Lethargie der letzten Jahre aufzuwachen. Es sind also im letzten Monat knapp 2,4 Mrd. Euro in Aktienfonds geflossen; Rentenfonds konnten gut 2,7 Mrd. Euro, Mischfonds ca 1 [...]
Kategorie "Sentiment"
Starke Mittelzuflüsse in Aktienfonds in Februar
20. März, 2006 ·
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FTD – Bond-Emittenten locken Investoren. Gut für die Börse?
16. März, 2006 ·
Eigentlich war es höchste Zeit… Die Financial Times Deutschland berichtet von verstärkten Aktivitäten am Neuemissionsmarkt für Unternehmensanleihen. Endlich, muß ich sagen, wollen die Unternehmen aggressiver das eigentlich ungewöhnlich niedrige und attraktive Zinsniveau sichern. Und außerdem sei die Intesität der Ãœbernahmen und Ãœbernahmeangebote “fieberhaft”, wie die FTD schreibt. Man liest auch noch Zeilen wie: “Es gibt [...]
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Volatilitäts-Trading kommt in Mode
8. März, 2006 ·
Die Börsen-Zeitung berichtet von der Beliebtheit und steigenden Verbreitung von Volatilitäts-Trading. Mitunter auch aufgrund hoher Nachfrage nach strukturierten Produkten ist der Bedarf nach Investitions- und Hedge-Instrumenten gestiegen: Weltweit sei ein steigender Bedarf für den Handel von Volatilitätsprodukten festzustellen. Ein Grund sei die zunehmende Vielzahl strukturierter Produkte, die eine Derivatekomponente enthielten. Dadurch seien die Marktteilnehmer stärkeren [...]
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Wo sind die 7,7%, Herr Netzer?
28. Februar, 2006 · 1 Kommentar
Ach, wie ungeschickt die Anleger so häufig agieren! Wir alle erinnern uns an die Werbung für den DIT Euro Bond Total Return Fonds mit Günter Netzer. Das schöne Versprechen von 7,7% im Jahr (die Werbe-Botschaft, versteht sich, war (rechtlich) sauber formuliert – mit einem “bisher”) hat unglaubliche Summen angezogen – die Anlager haben kurzerhand über [...]
Die Börsengeschichte – die unzertrennliche Geschichte von Euphorie und Ernüchterung
23. Februar, 2006 ·
Abseits des aktuellen Geschehens wollte ich einfach kurz auf eine sympatische Reihe von Boerse.de über die großen Meilensteine der Börsengeschichte hinweisen. Auffallend, wie häufig es dabei um Krisen, Katastrophen und Crashs geht. Aber, wie Kostolany schon mal sagte, kein Crash, dem nicht ein Boom vorangegangen ist, und kein Boom, der nicht mit einem Krach endet. [...]
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Die steigenden Kurse können die Anleger noch nicht zu mehr Investitionen bewegen
21. Februar, 2006 ·
Der übliche Blick auf die monatliche Fonds-Statistik der BVI verrät wieder einmal die mangelde Lust der Deutschen auf Aktien. In Januar sind, BVI zufolge, praktisch keine Netto-Zuflüße zu verzeichnen – Aktienfonds konnten lediglich Mittel in Höhe von 1,3 Mio. Euro netto einsammeln. Eigentlich etwas überraschend. Dafür aber transferieren die offensichtlich mehrheitlich sicherheitsbewußten Anleger über 1,2 [...]
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Investitionshandbuch: Ressourcen zu Geld, Zinsen und Inflation
19. Februar, 2006 ·
Die Liquiditätssituation ist einer der entscheidenden Faktoren für die Börse. Der Preis bzw. Verfügbarkeit des Geldes ist natürlich auch für die wirtschaftliche Entwicklung von enormer Bedeutung. Dennoch reagiert die Börse auf Änderungen in der Liquidität sowie in der Richtung der „Kapitalströme“ viel stärker und häufig überraschend. Bei der Analyse der Geldsituation ist natürlich an erster [...]
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Time to put on a happy face
17. Februar, 2006 ·
Ken Fisher rät zu mehr Optimismus. Er – trotz sonstiger Berichte, die verdächtig häufig zu lesen sind, – sieht kein Optimismus am Markt (USA): I’ve been too bullish fort wo years but that has beaten being bearish. I don’t know why global equities didn’t do better than they did last year. Folks are just gloomy, [...]
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Der Bullenmarkt läuft weiter
9. Februar, 2006 ·
Ken Fisher zusammen mit Thomas Grüner kommentieren das Börsengeschehen und die Ausischten für die internationalen Aktienmärkte in einem Interview für Boerse-Online. Ich verfolge Ihre Position schon seit mehreren Jahren und konnte bisher viel “Gescheites” von Ihnen lesen/hören. Bezeichnend ist etwa diese Passage: Fisher: Amerikanische Titel sind billig, und europäische Werte erst recht. Der entscheidende Grund: [...]
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Mit einer traumwanderischen Sicherheit
2. Februar, 2006 ·
Wir bleiben nuch kurz beim Thema Stimmung der deutschen Anleger. Ich möchte mal das Bild mit dem folgenden Beitrag von Thomas Müller von boerse.de vervollständigen. Unter dem passenden Namen “Mit einer traumwanderischen Sicherheit” schildert er das (wie immer) mißglückte Anlageverhalten der (deutschen) Massen. Ich setze die Klammern, weil ich der Ãœberzeugung bin, dass sich nicht [...]
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Stimmungsindikatoren: Bild-Zeitung und andere
2. Februar, 2006 ·
Nach der Bild-Zeitung-Veröffentlichung gestern (bitte auch die Kommentare beachten), wollte ich nun auf den aktuellen Beitrag von Thomas Grüner in Wallstreet:Online hinweisen, der sich mit dem Thema Anlegersentiment und auch konkret mit dem “Bild-Indikator” beschäftigt…: Achtung – Bild! Auch ein interessanter Beitrag von cognitrend, die Woche für Woche eine Stimmungskurve für die DAX-Anleger ermitteln und [...]
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BVI: Stärkere Fonds-Mittelzuflüsse in 2005, aber das Kapital fließt noch zaghaft in die Aktien
27. Januar, 2006 · 1 Kommentar
Der BVI veröffentlicht die aktuellste Statistik (Link leider nicht mehr verfügbar, 03.07.2007) der deutschen Fondsindustrie. Demnach floßen in die erfassten Publikumsfonds per Saldo über 81 Mrd. Euro und somit um ein vielfaches mehr als in 2004 (eine Zusammenfassung der Ergebnisse kann man in Fundresearch.de nachlesen: BVI: Mittelzuflüsse vervielfacht). Der übergroße Teil der Gelder wurde nach [...]
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Die Pessimisten sind pessimistisch, die Optimisten sind optimistisch: Die Börsen-Welt ist in Ordnung
13. Januar, 2006 · 1 Kommentar
Neben den zuversichtlichen Stimmen bezüglich der Börsen-Tendenzen in 2006 reihen sich auch skeptische Meinungen ein: “Bob Doll, Anlagechef der US-Investmentbank Merrill Lynch, warnt vor härteren Zeiten für US-Aktionäre”, wie es im Handelsblatt im Artikel von heute “Kurssturz am US-Aktienmarkt erwartet” zu lesen ist. Bob Doll erwartet ein Minus von ca. 10% am amerikanischen Aktienmarkt, hat [...]
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Buy That Earnings Yield
14. Dezember, 2005 · 1 Kommentar
Einer der Analysten, die ich doch gern lese und der sich mit etwas „schräger“ und manchmal provokativ-kontroverser Meinung auszeichnet (und häufig richtig liegt) ist Ken Fisher. In einem – ok, nicht ganz frischem – Artikel (vom Ende November) zeichnet er zum wiederholten Mal ein positives Szenario auf und argumentiert mit der Earnings Yield (zu deutsch: [...]
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Die Risikoscheu der Deutschen
8. Dezember, 2005 ·
Ein aktueller Artikel aus der FAZ, der sich mit der auch hier behandelten Risikoscheu der (deutschen) Anleger und den Mittelzuflüssen bzw. -beständen in den (deutschen) Investmentfonds befasst. Diese “ewige” Risikoscheu mag in den früheren Jahen des Wirtschaftswachstums und stabileren sozialen Strukturen sowie viel kleineren bis fehlenden Globalisierungsdrucks nicht so spürbar für den Vermögens- und Wohlstandsaufbau [...]
Kategorien: Sentiment
Solange die Aktionäre zufrieden sind…
5. Dezember, 2005 · 1 Kommentar
In kurzes Presse-Update: Im Handelsblatt ist heute folgendes zu lesen: Aktionäre erwartet reiche Ernte Unter anderem steht da: Vor allem institutionelle Investoren aus dem Ausland drängen die deutschen Firmen zu höheren Ausschüttungen. Mit der Folge, dass die bisherige Dividenden-Rekordmarke des Geschäftsjahres 2000 um 16 Prozent übertroffen wird. Gemessen am aktuellen Kursniveau des Dax von gut [...]
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“Stolz†und “Bedauernâ€
1. Dezember, 2005 ·
Machen wir einen Ausflug in die Welt der behavioral finance. Ken Fisher beschäftigt sich umfangreich auf diesem Gebiet. Es ist immer interessant, die psychischen Reaktionen und Motivationen der Menschen im Börsenumfeld zu studieren. Dies ist natürlich sehr wichtig, da die meisten Entscheidungen ja ohnehin unter emotionalem Druck entstehen und so manche Meinung in Wirklichkeit ein [...]
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Die Riskiken sind noch außerhalb der Börse
27. November, 2005 ·
Am Anfang dieses Jahres habe ich mir folgendes notiert: Ich erwarte starkes Anziehen der Kurse, denn alles spricht für Unterbewertung, stabile technische Verfassung des Marktes und zudem noch stabile wirtschaftliche Entwicklung (international und daher auch für die deutschen Unternehmen, die bereits seit langem breit international aufgestellt sind und daher nicht (mehr) so stark von der [...]
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Mechanische Hausse?
18. November, 2005 · 3 Kommentare
Es ist eine verbreitete Theorie und Auffassung (die auch soweit ich mich richtig entsinnen kann auch Nobelpreisträger vertreten), dass die Kapitalmärkte “vollkommen” sind, “effizient”, so dass sie auf Basis aller zur Verfügung stehenden Informationen in jedem einzelnen Moment einen “perfekten” Preis bilden. Man sagt, die Märkte “diskontieren” alle vorhandene Informationen effizient, folglich ist es eigentlich [...]
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Skeptische Anleger
17. November, 2005 ·
Eine Statistik, die ich gern verfolge, ist die Entwicklung der Netto-Mittelzuflüsse in den Fonds. Hierzu veröffentlicht BVI eine monatliche Übersicht. Natürlich sind einige statistische Verzerrungen zu beachten: die aktuellsten Daten beziehen sich auf die Fonds, die in Deutschland zugelassen sind. Einiges an Geldern fließt aber nach Ländern wie Luxembourg, Irland etc. Dennoch sind die Zahlen [...]
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Euphorie und Enttäuschung
16. November, 2005 · 3 Kommentare
Die Geschichte der Börse ist Geschichte von Euphorie und Enttäuschung, von großen Erwartungen und Ernüchterung. Im Moment kann ich bei bestem Willen keine Begeistrung nach neuen Ideen, Geschäften o.ä. feststellen. Wenn ich die Menschen ein bisschen kenne, ist dadraußen keine Atmosphäre von Optimismus (geschweige denn ungerechtfertigtem) oder Unvernünftigkeit. Ich denke, auf diesem Grund stehen die [...]
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