Börsennotizbuch

Na, gut – Ãœberschrift wie in der Mainstream-Media. Aber doch, ich lese bei Förderland.de über die Ergebnisse der Studie der Prüfungs- und Beratungsgesellschaft Ernst & Young zur Tätigkeit der Private Equity Unternehmen in Deutschland. Demnach sind die entsprechenden Investitionen hierzulande erstmals seit 2004 gesunken. Gesunken, und zwar kräftig: ganze 31 Prozent weniger Volumen im ersten [...]

Wie gesagt – die Berichtsaison kommt diese Woche richtig in Schwung, so dass erst nach Freitag verlässlichere Aussagen über die Gewinnsteigerungen (denn Steigerungen werden es wohl sein) der Unternehmen möglich wären. Doch die Börsianer sind ungeduldig und rechnen bereits: Bisher haben etwa ein Viertel der S&P500-Unternehmen ihre Berichte fürs zweite Quartal vorgelegt, die Gewinne sind [...]

Barry Ritholtz von The Big Picture veröffentlicht einen Ausschnitt aus einem Interview mit Larry Haverty, Portfolio-Manager, in welchem ein interessanter Vergleich zwischen den Rezessionen bzw. rezessive Tendenzen in den Wirtschaften der 60er/70er Jahre und heute gemacht wird: This is the market that just won’t quit. Or is it? Haverty: It is like a mystery play. [...]

So gehört es sich: die optimistische Meldung von Ken Fisher groß auf “Frontpage”, die Warnung von Thomas Müller in Kategorie “Gelesen”. Zumal ich bereits über Thomas Müllers taktische Ãœberlegungen und Hinweise auf kommende Korrektur bereits informiert habe. Und so schreibt er: Als Langfrist-Anleger können Sie in diesen Tagen sehr gelassen sein. Sichern Sie Ihre hohen [...]

Die neuen Allzeithochs sind in den letzten Wochen keine Mangelware: Dax, Dow Jones, Öl, Euro… Der S&P500 ist auch praktisch soweit, MDAX seit langem (keine Meldung wert)… Die Experten müssen tief durchatmen, die Luft ist schließlich dünner. Aber was ist mit dem Nasdaq? Ach, der ist noch weit von seinem 2000er Glanz entfernt. Noch etwa [...]

Die größte? Es gab also keine kleinere? Nicht 2000, nicht 1987, selbst 1929 war nicht größer? Ein Desaster muss also auf uns zukommen… Ja, so betitelt die Faz.net das Interview mit Jens Erhardt, seines Zeichens Vermögensverwalter. Die Faz war mir für bearische Meinung bekannt, aber hier wird der Bias der Journalisten recht deutlich. Man sollte [...]

Ben Bernanke, der Chef der US-Notenbank Fed, hat in einer Rede vor dem Senate Banking Committee in Washington, die Verluste durch die zweitrangigen Hypothekenkredite (subrpime mortgages) auf ca. 50 bis 100 Milliarden Dollar geschätzt. Barron’s Econoday resümiert die Rede (kein Direktlink möglich: Economic Calendar wählen, “Bernanke Speaks” vom 19.07.2007 klicken). Zu den Hypotheken heißt es: [...]

Willi H. Grün beschreibt auf boerse.de das Börsenbarometer von Heinz Brestel, ehemaliger „FAZ“- Wirtschaftsredakteur: Dieses Vorhersage-Instrument besteht aus drei Kreisen. Der innere Kreis ist der Börsenzyklus und der äußere Kreis der kreditpolitische Zyklus. [...] Der Börsentrend geht immer voraus, der Konjunkturtrend folgt und der Zinstrend hinkt hinterher. Der Börsentrend steht mittlerweile auf „Hausse“, und der [...]

In der Faz.net schrieb Benedikt Fehr am 15. Juli einen Artikel über die aktuelle Börsenlage unter dem Titel: An den Aktienbörsen fließt der Schampus Originaltext: Sektlaune an den Aktienbörsen: Dies- und jenseits des Atlantiks haben die großen Aktienindizes die Woche auf historischen Hochs abgeschlossen. Nicht zuletzt der Deutsche Aktienindex Dax markierte am Freitag mit 8151 [...]

Ken Fisher und Thomas Grüner im Interview bei der Welt.de. Da wird wieder einmal die Arbitrage, die die Aktienkurse so mächtig nach oben treibt, wiederholt: FISHER: Ich glaube, 2007 bleibt ein großartiges Jahr für Aktien. Denn an den Finanzmärkten erleben wir derzeit eine historisch einmalige Situation, die viele nicht verstehen. WELT ONLINE: Erklären Sie sie [...]

Ich spreche öfters von Aktienbewertung. Es wird überhaupt an der Börse häufig von Bewertungen gesprochen. Obwohl das, nüchtern gesehen, der Kern der Aktienanlage ist, war es nicht immer so. Manchmal geraten Bewertungen in den Hintergrund bzw. Analysten wie Aktionäre dehnen den Begriff so weit und so „kreativ“ aus, dass real nicht mehr viel übrig bleibt. [...]

Das ist bekanntlich ein Angst-Szenario: die Chinesen wollen nicht mehr die dürftig verzinsten Dollar-Bonds (konkret: US-Staatsanleihen) halten und wollen ihren nunmehr auf ca. 1.200 Mrd. Dollar angeschwollenen Währungsreserven diversifizieren. Wer sagt aber, dass eine Diversifikation alleine in anderen Währungen und entsprechend in anderen Staatsanleihen geht. Auf seekingalpha wird über die Möglichkeit laut nachgedacht, dass ein [...]

Thomas Fischermann und Robert von Heusinger werfen in der Zeit einen detaillierteren Blick auf die großen, ja überschwemmungsartigen Kapitalströme der globalisierten Welt. Kaum einer hat nicht von der “globalen Liquiditätsschwemme” gehört, von den riesigen Währungsreserven, die sich in den so genannten Entwicklungsländern anhäufen. In der modernen Weltwirtschaft kommt dabei eine – auf den ersten Blick [...]

Die neue Rekordmarke des Dax liegt bei 8.151,57 Punkten. Das war noch nie. Und ist, glauben Sie mir, nur die vorläufig beste. Jetzt bleibt eigentlich nur noch ein ATH auf Schlusskursbasis, und dann werde ich nicht mehr mit (eigentlich unnötigen) Meldungen stören. Aber dieses Hoch ist das erste nach der zweitlängsten Baisse in der Börsengeschichte [...]

Aktienkultur in Deutschland? Nur 6,5 Prozent der Deutschen besitzen Aktien, nur knapp 7 Prozent der Ersparnisse werden in Aktien angelegt. Die Deutschen haben halt ein schwieriges Verhältnis zu den Aktien. Sie lieben Sicherheit. Und einer will mir von Aktienbegeisterung erzählen!

…dieses Mal von Robert von Heusinger auf dem Zeit-Blog Herdentrieb: Vom Ende des größten Kreditbooms aller Zeiten. Gleich vorweg: ich werde bald etwas detaillierter auf die aktuellen Ereignisse und auf diese Einschätzung von Robert von Heusinger eingehen. Erstmal die unbedingte Empfehlung, seine Ausführungen zur Kenntnis zu nehmen.

Zufällig bin ich auf ein älteres Posting von mir zurückgekommen: geschrieben am 16. Juni 2007, Titel: “Mama Mia: Die Katastropheten sind wieder los…“. Damals hat ein gewisser Herr Heribert Müller (auch die Kommentare bitte checken!) einen Absturz des Dax auf original 2.000 Punkte in Aussicht gestellt. Mindestens. In der Faz! Und alles wird per Technischer [...]

Das Fed-Modell ist ein bekannter Weg, eine Unter- oder Überbewertung von Aktien (grob) zu analysieren. Es setzt die Aktienrendite im Verhältnis zu den Bond-Renditen. So einfach und auch so anfällig für vielseitige Kritik. Selbstverständlich ist dies nur eine Orientierung. Es gibt Ansätze, dieses Modell zu erweitern und zu verfeinern (allerdings sind es immer Statistiken und [...]

Thomas Müller sieht kurzfristig (so im Zeitraum Juli-Oktober 2007) stürmische Zeiten auf die Börsen heraufziehen. In seiner Kolumne auf Boerse.de schreibt er: Wir sind mit einer hohen Volatilität konfrontiert, die im zweiten Halbjahr noch massiv zunehmen dürfte. Genau darauf sind Sie seit langem eingestellt und ich weiche nicht von der 2005er/2006er-Vision ab, dass das zweite [...]

Sehr schöner Beitrag von Donald L. Luskin: BEARS ARE FULL OF BULL. Es geht um die Experten, die in den Medien (hier: speziell auf CNBC) erscheinen, um perma-bears und perma-bulls und einiges mehr. Einfach lesen (auf Englisch, natürlich…)!

Hier kann man sehen, warum eigentlich Warenterminbörsen entstanden sind. Nicht, wie man häufig den Eindruck hat, um Zockern als eine weitere Spielwiese zu dienen, nicht soviel, um Hedge Fonds stark gehebelte Produkte zur Verfügung zu stellen, sondern aus dem Bedarf großer Warenverbraucher heraus: Konsumgüterhersteller wie Procter & Gamble klagen zunehmend über hohe und volatile Plastikpreise. [...]

Die Faz widmet natürlich gleich einen Artikel der Unternehmenssteuerreform: An diesem Freitag hat die Unternehmensteuerreform im Bundesrat die letzte Hürde genommen – und das ist nichts weniger als ein Systembruch. Die Einkommensteuer, die man zu zahlen hat, hängt nicht mehr vornehmlich vom Gesamteinkommen ab, sondern auch davon, womit man sein Geld verdient. Künftig gibt es [...]

… oder natürlich auch russisches, oder indisches oder wie auch immer? Die Debatte nimmt – habe ich das Gefühl – Geschwindigkeit auf: gibt es Bedenken, soll es geben und, überhaupt, wie verhält es sich eigentlich mit möglichen Investitionen von Staaten wie China oder Russland im industrialisierten Westen? Diese haben bekanntlich monströse Fremdwährungsreserven (vor allem Dollar) [...]

Vor einiger Zeit habe ich einen Beitrag über Roland Leuschel geschrieben, in dem ich – milde gesagt – seine Prognose- und Analyse-Qualitäten angezweifelt habe. Hintergrund war und ist, dass Herr Leuschel mit einigen Artikeln erneut in den Medien Crash-Warnungen ausspricht (z.B. “Crash-Prophet warnt vor tiefem Fall” neulich bei der Welt oder etwas früher dieses Jahr [...]

Meine (unsere!) neue Börsen-Blogger-Bekanntschaft ist Pierre Daeubner von daytrading.de. In seinem Blog berichtet er vom steigenden Aktienvolumen (Xetra und Börse Frankfurt, “Parketthandel”) im Juni 2007. Im Vergleich zum Vorjahresmonat legte der Umsatz um rund 57 Prozent zu. Neben der Anmerkung, dass auch die Kurse seitdem deutlich gestiegen sind, will ich meine gegensätzliche Ãœberzeugung zur Signalwirkung [...]