Börsennotizbuch

Gut, ich merke so ein bisschen, dass sich meine Beiträge insgesamt (zu?) optimistisch anhören. Dann mal zur Abwechslung der Verweis auf den Artikel des Economist.com: To infinity and beyond, mit dem Untertitel und Gegenstand: Contrary to popular belief, stocks do not always go up. Also, die Geschichte lehrt uns, wie Elroy Dimson, Paul Marsh und [...]

In diesem Jahr wohl nicht so ausgeprägt, aber wir erinnern uns — in den zwei-drei vergangenen Jahren feierte der Rentenmarkt eine ziemlich eindrucksvolle (für seine Verhältnisse) Hausse und zwar parallel der sehr günstigen Entwicklung am Aktienmarkt (was schon etwas untypisch ist). Die Zinsen fielen und fielen, und überall war es zu hören, dass große institutionelle [...]

Die Stimmung an den Börsen hat sich etwas eingetrübt. Natürlich sehen wir eine Erleichterung im Vergleich zum August, denn die Finanzkrise hat noch keine weiteren offensichtlichen und spürbaren Auswirkungen gezeigt. Wahrscheinlich ist die Spannung in bestimmten Märkten, Fonds und Bankabteilungen immer noch hoch, am breiteren Aktienmarkt herrscht aber weitestgehend Stabilität – sowohl der Kurse als [...]

Eigentlich präsentiert uns heute Spiegel.de keine spannend neuen Einsichten in die Mechanismen und die Abläufe der Finanzkrise(n). In dem Artikel Warum Amerikas Grippe so ansteckend ist wird vor allem die Geschwindigkeit thematisiert, mit der die Auswirkungen, die durch den Zahlungsschwierigkeiten einiger US-amerikanischer Fonds und Hypothekenanbieter begonnen haben, an den internationalen Märkten zu spüren waren. Aber [...]

Ich habe bereits auf die Kolumne von Gottfried Heller in der Welt hingewiesen, in der er nahende Zeiten für mutige Anleger und günstige Einstiegsmöglichkeiten signalisiert. Jetzt noch einmal Gottfried Heller im Interview mit Fundresearch.de und mit weiterhin optimistischen Einschätzungen für die mittelfristige Börsentendenz (also nicht für die nächsten wenigen Monate): Gottfried Heller: “Es ist nur [...]

Oder Originaltitel in Englisch: Why The Bond Market Needs This Liquidity. Ein guter Artikel von Accrued Interest . Es wird sehr anschaulich beschrieben, wie sich punktuelle Disruptionen am Bond-Markt für zu viele Akteure (auch solche, die durch und durch vernünftig im Markt positioniert sind) zu negativ auswirken können, falls die Liquiditätssituation nicht (punktuell durch die [...]

Für Ben Bernanke, Chef der wichtigsten Notenbank der Welt, ist es die erste. Die erste Zinssenkung. Und die erste große Prüfung. Robert von Heusinger hat recht – an dieser Zinssenkung werden sie ihn messen. Der Schritt ist mutig. Denn die Lage, in der sich Bernanke und die US-Wirtschaft befinden, ist kompliziert: Das Problem von Ben [...]

Der amerikanische Vermögensverwalter und Börsenkolumnist Ken Fisher, den ich hier im Blog häufig zitiere (weil er Gescheites von sich gibt), äußert sich in der Faz.net zur Zinsentscheidung und der Kreditkrise. Nun, die Letztere sei gar nicht vorhanden… Ein Auszug:

In einem Interview gestern habe Alan Greenspan gesagt, die Entwicklung der Immobilienpreise in den USA sei “impressive” gewesen. Im Durchschnitt ist der Preis eines neuen Hauses (Immobilie) seit 2000 um ca. 50 Prozent gestiegen. Bespoke Investment haben diese Aussage aufgegriffen und in Relation zu den anderen G-7-Ländern gesetzt: Die USA sind bei weitem nicht der [...]

Gottfried Heller signalisiert auf Welt.de, dass die Zeit für mutiges Zugreifen an den Börsen naht, bzw. kann gekommen sein, bzw. es können sich durch weitere (erwartete) Turbolenzen günstige Kaufgelegenheiten bieten. Somit sollten sich die Anleger von der Volatilität, den Unsicherheiten und der Schwäche nicht entmutigen, sondern nüchtern und ruhig die Lage als Chance interpretieren. Der [...]

Ein – finde ich – guter Artikel von Lawrance Kudlow: The Fed can fix it. Während viele die Geld- und Fiskalpolitik bemängeln, die uns eigentlich aus der Krise nach der Dot-Com-Blase gerettet haben, blickt Lawrance Kudlow viel nüchterner auf die damaligen Maßnahmen der Fed — der Effekt war durchaus positiv… Auf ähnliche Weise ist auch [...]

Wir erinnern uns noch sehr gut: alle Welt sprach bis vor kurzem von Überschussliquidität. Es gebe viel zu viel Geld, das die Werte (die Asset-Preise) überall und auf untypische Weise aufblasen würde. Und wirklich einige Wochen später kriegen die Banken und Institutionen Geldprobleme, Liquiditätsknappheit. Diese ist vor allem am Geldmarkt sichtbar, wie Lucas Zeise in [...]

Wie ich im Beitrag “Kostolany zur Charttechnik” zitiert habe, orientierte sich der bekannte Börsianer auch an einige technische Kriterien. Eines davon – die Entwicklung bestimmter Aktien relativ zum Index: Zeigt der Chart einer Aktie eine steigende Tendenz, obwohl der Indexchart fallend ist, ist dies ein besonders gutes Zeichen, die Insider akkumulieren nämlich die Aktie. Im [...]

Das war schon hart – anstatt der erwarteten +100.000 Jobs wurden am Freitag -4.000 gemeldet. Ein toller Konsensus der Analysten! Ich habe bereits geschrieben, dass sich die Blicke der Investoren verstärkt auf die Beschäftigungssituation in den USA richten. Die Hypothekenkrise ist nun da – die Lage ist so unübersichtlich und in vielen Punkten widersprüchlich, dass [...]

Wie alle Medien berichten, wurden 3 Islamisten gefasst, die nach Angaben der BKA Autobomben an mehreren Orten in Deutschland zünden wollten. Die Gruppe habe in engem Kontakt mit Bin Ladens al-Qaida gestanden. Aus der Zeit: Kurz vor dem Jahrestag der Terroranschläge vom 11. September 2001 in den USA haben Sicherheitsbehörden schwere Bombenattentate auf US-Einrichtungen in [...]

Ich finde dies ist eine berechtigte Frage, und obwohl auch Stimmen zu hören sind, dass die Hypothekenkrise die schlimmsten Finanzkrise seit den 30er Jahren sein soll, gibt es auch die Gegenmeinung – von Donald Lushkin: Irgendwie neige ich eher zu seiner Einschätzung. Ich werde noch dazu schreiben …

Einfach mal eine Leseepfehlung aus dem Herdentrieb-Blog. Uwe Richter hält eine Fortsetzung des deutschen Konjunkturaufschwungs für sehr wahrscheinlich, trotz Schwierigkeiten an den internationalen Finanzmärkten: Auch wenn die Risiken mit der US Hypothekenkrise gestiegen sind, überwiegen immer noch die positiven Signale, die von der deutschen Wirtschaft ausgehen. Die Konsumausgaben der privaten Haushalte zeigen nach dem Einbruch [...]

Via The Big Picture bin ich jetzt auf die Diskussion um die so genannten “Bin Laden”-Trades aufmerksam geworden. Barry Ritholtz zitiert dort aus TheStreet.com: As if the mortgage-market meltdown wasn’t enough to spook investors, some market players expressed concerns about unusual options bets that some observers have dubbed “Bin Laden Trades.” The blogosphere and options [...]

Thomas Müller von boerse.de ordnet die neuesten Entwicklungen am Aktienmarkt noch einmal mit einer aktuellen Kolumne ein. Er hat frühzeitig ein Korrektur-Szenario mit kräftigem Ausverkauf (wenn nicht panikartigen Rückschlägen) gezeichnet (vgl. etwa die neueren Beiträge Börsen-Unwetterwarnung von Thomas Müller oder Thomas Müller rät zur Versicherung des Aktien-Portfolios). Somit lag er ziemlich richtig, und ich vermute, [...]

Im Spiegel.de lese ich einen Artikel darüber, wie gut es eigentlich der New York Stock Exchange gerade in der Krisenzeit der letzten Wochen geht. Die Handelsvolumina steigen, die Investoren unternehmen viele Transaktionen, verkaufen Positionen (und jemand kauft, natürlich), tätigen Absicherungsgeschäfte — eine Hektik, die selbstverständlich gute Geschäfte für die Börseninsitution bedeutet. Aus dem Artikel würden [...]

Die Immobilienkrise in den USA wurde ursprünglich durch die Zahlungsausfälle im Sub-Prime-Segment ausgelöst. Die lasche Kreditvergabe an Hypothekennehmer mit zweifelhafter Bonität hat sich auf diese Weise gerächt. Diese haben offensichtlich ihre Fähigkeit, hohe Hypotheken und die steigende flexible Verzinsung (sowie andere Zahlungsanpassungen) überschätzt, oder haben auf weiter steigende Preise mit spekulativer Absicht gesetzt. Die Preissteigerungen [...]

Tony Tassell: The time has come for the CAPM to RIP CAPM (Capital Asset Procing Model) ist ein Standardtool der Finanzanalyse zur Evaluierung von Bewertung und Preis von Kapitalmarktanlagen, sprich: sind diese teuer, fair bewertet oder gar billig. Das Grundgerüst des Modells basiert auf die Arbeit vom Nobelpreisträger Harry Markowitz. Dieser, wir erinnern uns, hat [...]

Das habe ich nicht ganz geglaubt – die Krise ist offensichtlich ziemlich ernst. Zwar senkt die Fed nicht die berühmte Benchmark (federal funds rate target), die gewöhnlich referiert wird, aber den wichtigen Leitzins für die Refinanzierung der Banken – den Diskontsatz, oder Primary Credit Discount Rate, um 50 BP auf 5,75 Prozent. Das Fed-Statement hierzu: [...]

Heute schlossen die asiatischen Börsen wieder ziemlich dick in Minus, mit Japan mit crashähnlichen Minus 5,4 Prozent, Südkorea gar mit Minus 6,9 Prozent. Im Zentrum des Geschehens kann neben den Unsicherheiten in Amerika und an der “Hypotheken-Front” auch der starke Anstieg des Yen vermutet werden. Die Investoren schließen offensichtlich die Carry Trades (sie haben sich [...]

Die Ängste um die Immobilienkrise und die sich ausweitenden Schwierigkeiten auf andere Kapitalmarktsegmenten beunruhigen noch einmal die Investoren. Heute schließen die asiatischen Börsen in Tiefrot: In Tokio schloss der Nikkei-Index der 225 führenden Werte zwei Prozent tiefer bei 16.148 Punkten. Der breiter gefasste Topix-Index notierte 1,67 Prozent schwächer bei 1567 Zählern. Zeitweise hatten die beiden [...]