Börsennotizbuch

Die Deutsche Börse meldet Zufriedenheit mit der Entwicklung der Neuemissionen in 2007. In Frankfurt wurden bis zum 27. Dezember 230 Unternehmen in den unterschiedlichen Segmenten neu gelistet (und danach soll es eigentlich kein weiteres kommen). Das ist mehr als im Vorjahr und ein Rekordergebnis. Deutsche Börse zu den IPOs 2007: Im Prime Standard betrug die [...]

Aus dem Blog Capmarketline will ich hier einmal schnell “ein paar” Zeilen zur Liquiditätssituation zitieren: Finance sector commercial paper issuance in the US has fallen from a historic peak of $2.2 tril. set in early Aug. 2007 to about $1.6 tril. currently, primarily reflecting the collapse in the asset backed segment of the market. This [...]

Das Internet und die Blogosphäre (!) haben es, wie Abnormal Returns schreibt, viel leichter für jedermann gemacht, die Investitionen der großen institutionellen (und auch privaten) Investoren zu verfolgen. Und da der Mythos des so genannten Smart Money ziemlich vital ist, versuchen nicht wenige, den Großen und den Insidern zu folgen. Die Ergebnisse — nicht immer [...]

Zumindest wirtschaftlich und auf der Grundlage der neuen Berechnungen der World Bank, die die chinesische Wirtschaft und die Kaufkraft der Chinesen neu evaluiert und deutlich nach unten angepasst hat. News York Times beschreibt einige Details zu den geänderten Berechnungen. Generell ist die Problematik, Volkswirtschaften, sowie Lebensstandard oder Lebensqualität, zu vergleichen, keine einfache Angelegenheit. Besonders dann, [...]

Donald Luskin schreibt einen sehr guten Artikel zur Verwirrung der Fed — ihre eigene und diese, die sie an den Finanzmärkten stiftet. Und warum? Nun, weil sie so … hm .. transparent ist. Oder wie Luskin sagt: Monetary policy is one of those things that’s better off shrouded in mystery. You actually don’t want to [...]

Ich habe vor anderthalb Jahren den Beitrag geschrieben: Es ist Frühjahr 1994 … Demnach dürften wir jetzt Mitte-Ende 1995 oder Anfang 1996 sein. Thomas Grüner sieht uns eher in 1997. Die Zeit ist etwas vorausgeeilt… Sein Vergleich mit der aktuellen Situation:

Es wird häufig darauf hingewiesen, dass im nächsten Jahr in den USA ein neuer Präsident gewählt wird, und dass in den Wahljahren die Aktienkurse “immer” gestiegen sind (vor allem vor dem Wahltag). Na, gut, historische Durchschnitte könnten es sicherlich “belegen”, aber ich würde nicht auf diese “Sicherheit” bauen. Wie sah es denn 2004 aus? Freilich, [...]

Ein komische Hausse war das (war?) – ohne die Anleger. Zumindest in Deutschland war es so. Alle Studien, Umfragen und Recherchen deuten darauf hin, die Deutschen konnten sich auch während der letzten 5 außerordentlich guten Börsenjahre für die Aktienanlage nicht erwärmen. Die Zahl der Aktionäre sinkt, die Mittelzuflüsse in die Aktienfonds brechen Negativrekorde. Was auf [...]

Die Geldmenge M3 wird seit etwa 2 Jahren von der Fed nicht mehr offiziell ausgewiesen. Dennoch – the internet is great – wird sie von anderen Anbietern weiter berechnet, wie z.B. von NowandFutures, wie auf diesem seekingalpha-Artikel hingewiesen wird (Tim Iacono, Take A Peek At the M3). Sicherlich haben wir nicht die “offizielle Verlässlichkeit” (oder [...]

Zunächst die Fakten, wie sie TraderFeed veröffentlicht: Here are year-to-date percentage returns for the i-Shares Russell 1000 (Large Cap) and 2000 (Small Cap) growth and value ETFs: Large Cap Growth (IWF): 11.12% Large Cap Value (IWD): -2.46% Small Cap Growth (IWO): 4.70% Small Cap Value (IWN): -12.69% [...] If we look at returns since the [...]

Bespoke Investment präsentiert die Prognosen für die Immobilienpreisentwicklung in 2008 für einige der wichtigsten Ballungszentren in den USA. Die Daten wurden anhand der realen (historischen) CME/Case-Shiller Median Home Price Zahlen und der CME Housing Futures errechnet. Für die ausgewählten Städte ergäbe sich ein Rückgang der Immobilienpreise in 2008 wie folgt: Miami: -14% Los Angeles: -12% [...]

Der WSJ-Blog Real Time Economics zitiert einen aktuellen Bericht der Fed über die Finanzierungsbedingungen für Unternehmen. In diesem survey wird zunächst einmal festgestellt, dass bei den Unternehmenskrediten bis jetzt keine Kreditverknappung bzw. restriktivere Kreditvergabe (auch nicht in Form gestiegener Zinsen ) evident ist. Die Finanzkrise drücke sich bisher “nur” in der Ausweitung der “commercial and [...]

Ja, ja — mir geht es auch häufig so — Paul Kedrosky spricht es an: Ist es nicht erstaunlich — trotz der ganzen (bekannten) Börsengeschichte, die im Grunde als einen großen Triumph der Bullen (der Optimisten) beschrieben werden kann, sind es Bears (die Pessimisten), die immer die besseren Argumente haben? Die Bullen erscheinen die meiste [...]

“Ãœber welche Rezession sprechen wir eigentlich? Ãœber die, die vor 4, 3, 2, 1 Jahr prognostiziert wurde? Oder über die, die jetzt vorhergesagt wird?” Schönes Video mit Donald Luskin.

Ob jetzt das Finanzsystem so gefährdet ist oder nicht — die New York Times berichtet über einen Plan der Fed und der größeren Notenbanken der Welt, mit gemeinsamen Kräften einer globalen Krise entgegenzuwirken: The Fed said it had agreed with the European Central Bank and the central banks of England, Canada and Switzerland to confront [...]

Ich möchte noch ein bisschen den “übertriebenen Optimismus” anheizen. Mit drei bullish statements von Mssrs. Ken Fisher, Brian Wesbury und Charles Payne (Forbes.com: Three Bulls Walk Into A Forbes Cruise). Gleich vorweg: Die Diskussion darüber, ob die Aktienmärkte nicht gerade die Wende einleiten oder ob die Hausse fortgeht, ist ziemlich heiß. Es gibt prominente Stimmen [...]

Nach dem gestrigen langen Beitrag fasse ich mich heute erstmal kurz. Zumindest beim Kommentieren dieses Textes: Börse: Kampf um kluge Köpfe. Das ist richtig: Aber wie bewegen alle diese Nachrichten und Emotionen die Kurse? Dem Normalanleger erschließen sich die Zusammenhänge kaum. Sogar die meisten Profis – und alle die sich dafür halten – sind überfordert. [...]

Dieter Wermuth schreibt in seinem aktuellen Artikel für Herdentrieb über die zweideutigen Signale, die im Moment von den beiden “großen Märkten” – dem Aktienmarkt und dem Rentenmarkt – zu vernehmen sind. Ich möchte diesmal etwas ausführlicher seinen Text kommentieren. An den Aktienbörsen herrsche weiterhin Optimismus, so Wermuth, die Akteure dort würden kaum an eine wirkliche, [...]

Fundresearch.de präsentiert die besten deutschen Aktienfonds über 10 Jahre. Ein langer Betrachtungszeitraum ist dabei wichtig, um die Qualitäten eines Investmentstils oder Fondsmanagers zu testen. Denn in dieser Zeit haben wir abwechselnde Tendenzen und Herausforderungen gesehen – Technologie und Growth vs. Value und Zykliker, Inflationsangst und Deflationssorgen, Konjunkturbooms und Abschwung, Immobilienhaussen und jetzt Immobilienkrisen, fallende und [...]

Wenn ich schreibe, “die Aktien sind nach klassischen Kriterien” eher unterbewertet, meine ich etwas wie diesen Chart hier (Morningstar, Market Valuation Graph): …oder auch mal das “klassische Fed-Modell” (wahrlich umstritten: The Fed Model: Fix It Before You Use It, oder etwa diese Sammlung mit unter anderem Kritik, Ergänzungen, Aktualisierungen des Fed Modells):

egghat ärgert sich über einen sich abzeichnenden “Bernanke Put”. Als Anlass dienen die Pläne, einen “Rettungsfonds” oder eine wie auch immer geartete Konstruktion (Vereinbarung) aufzustellen, die die Schäden der Immobilienkrise abmildert — aktuell mit dem Vorschlag, dass die variablen Zinsanpassungen, die auf viele Hypothekennehmer kommen, erstmal nicht zuzulassen. Am Ende ist das ein klassischer Bailout. [...]

Wahrlich keine Neuigkeit, aber schön, sich die riesigen Kassen, Währungsreserven und strategischen Absichten der Chinesen zu vergegenwärtigen: Das Handelsblatt nennt die Zahl 17 Mrd. Dollar, und das scheint eher nur die “Weihnachtseinkäufe” zu betreffen. Denn alleine für die Barclays Bank wollten sie 10 Mrd. Dollar ausgeben; früher für die (gescheiterte) Ãœbernahme des US-Ölkonzerns Unocal –18,5 [...]

Bespoke Investment präsentiert die aktuellen Charts von einigen wichtigen Aktien-Indizes mit dem entsprechenden KGV-Verlauf (12-Monate “trailing”, also ausgewiesene Gewinne). Interessant und wichtig zu beobachten ist, dass während der Korrektur die KGVs insgesamt gestiegen sind – ich habe einmal auch einen Artikel über die “KGV-Masche” geschrieben.

Die Vermögensverwalter sind – wie hier im Tagesspiegel bemerkt – “Berufsoptimisten”. Das ist erstmal nichts Schlechtes, oder? Optimismus habe ich noch nicht zu meinem “Beruf” gemacht, aber ich bin – wie die Leser schon mehrmals bemerkt haben sollten – zuversichtlich für die Wirtschafts- und die Börsenaussichten. Die kurze Frist ist dabei nicht so mein Ding. [...]

Bekanntlich, befindet sich der chinesische Aktienmarkt in einem “Bären-Modus” (er hat soweit in der Spitze mehr als 20 Prozent verloren). Die Situation ist kompliziert: auf der einen Seite natürlich die boomende Wirtschaft, aber das hat mit der Börse nicht unbedingt direkt viel zu tun. Vor allem dann nicht, wenn die Aktienkurse so stark steigen und [...]