Börsennotizbuch

Via Zeitenwende-Blog bin ich auf die heutige Meldung bei der Faz.net aufmerksam geworden: US-Regierung und Banken vor Zinsmoratorium für Subprime-Kredite Konkret ist daran gedacht, jenen Hypothekenschuldnern mit niedriger Bonität (Subprime) den vereinbarten niedrigen Anfangszins für einen längeren Zeitraum zu gewähren, die andernfalls ihre Kredite nicht mehr bedienen könnten. Laut WSJ geht es um mehr als [...]

Das Wirtschaftswachstum in den USA für das dritte Quartal wurde gestern von 3,9 auf 4,9 Prozent (also um einen ganzen Prozentpunkt) nach oben revidiert. 4,9 Prozent ist nun … hm … eine Hochkonjunktur. Keine Spur also von Abschwung oder Verlangsamung (mit der neuen Zahl ist es eigentlich eine Beschleunigung des Wirtschaftswachstums von 3,8% im zweiten [...]

Die internationalen Märkte sind seit mehreren Wochen eindeutig am kräftigen Korrigieren. Ich habe gerade gepostet, dass China in diesem Zug die “Bear-Market-Glocke” geläutet hat, indem der Shanghai Composite bereits mehr als 20 Prozent vom Top eingebüßt hat. Wieder bei Bespoke Investment eine kleine Ãœbersicht der Korrekturen der internationalen Indizes: Global Equity Market Declines. China, mit [...]

Der Shanghai Composite Index hat seit seinem Hoch am 16. Oktober 2007 mittlerweile mehr als 20% verloren und somit “offiziell” in einem Bear-Market-Modus getaucht. Nach gängiger Daumen-Regel Definition wird von einem “Bear Market” nach einem Kursrückgang (des Benchmark-Index) von 20 Prozent oder mehr gesprochen. Via: Don’t Look Now, But China Is In A Bear Market [...]

Kurzes Update zu US-Immobilienmarkt. Anlass ist die aktuelle Veröffentlichung der S&P/Case-Shiller Home Price Indices. Das aktuelle Bild: Quelle: The S&P/Case-Shiller Home U.S. National Home Price Index Posts a Record Annual Decline in the 3rd Quarter of 2007 (PDF) Auch interessant: LA Times fragt sich Homeowners’ big question: How low will prices go? (weiter kommentiert von [...]

Bei Ticker Sense lesen wir nach, dass dies die erste Ãœber-10-Prozent-Korrektur seit dem “finalen Ausverkauf” (wie ich es nennen würde) zwischen 27. November 2002 und 11. März 2003 ist. Ticker Sense hat auch eine schöne Ãœbersicht der bisherigen Korrekturen seit dieser Zeit vorbereitet:

Das ist mein Versuch den Titel A Recession Forecast is still a Forecast von The Capital Spectator zu übersetzen. Heutzutage, schreibt er, erzählen uns viele von der Wahrscheinlichkeit, ja von der schlichten Notwendigkeit einer Rezession. Langsamer, bitte! Die Wirtschaftsprognosen bleiben ein schwieriges Geschäft (vor allem dann, wenn es sich um die Zukunft handelt, frei nach [...]

Robert von Heusinger liebt die Wetten. Nicht erstaunlich – jeder, der sich mit der Börse und den Finanzmärkten beschäftigt, macht unweigerlich Wetten (und Spekulationen). Wenn Sie den oberen Link verfolgen, werden Sie die Dax-Prognose von Heusinger für dieses Jahr ins Gedächnis rufen (und den pessimistischeren Tipp seines “Kontrahenten” Marcus Rohwetter, sowie meine, deutlich optimistischere Schätzung). [...]

Ich wollte eine kurze Ergänzung zum Beitrag Inflation ist für die Aktien günstig machen. Im Blog Capmarketline (Capital Markets & Economic Analysis) wird noch einmal konstatiert: A 3.50% T-bill yield is not attractive at all to the average investor and saver. With inflation at 3.5% on a yr/yr basis, the after tax return is negative [...]

Ich schätze die Analysen von Ed Yardeni, obwohl sein Name hier im Blog lange Zeit nicht mehr erwähnt wurde. Yardeni war (ich habe es ganz konkret verfolgt) einer der ersten Analysten, die rechtzeitig das Ende der 2000er Baisse verkündeten und die sehr optimistisch für die Aktien- und Gewinnentwicklung in den darauf folgenden Jahren waren (2003-2006, [...]

Bei Kapitalmarktexperten.com lese ich, dass Warren Buffet die Bankenschwäche an der Börse nutzt und Positionen kauft. Es wird eine SEC-Meldung (bei Handelsblatt zitiert). Ich addiere noch den Fragezeichen, dann so leicht wie “kaufen, was Buffet kauft” ist es wohl nicht. Ich will es auch nicht zu deutlich als eine Indikation interpretieren, dass meine optimistische Haltung [...]

Conrad Mattern berichtet bei der Zeit über die Änderungen bei der Kommunikationspolitik der US-amerikanischen Notenbank, Fed: Bisher veröffentlichte die US-Notenbank immer zwischen zwei Treffen, die ungefähr alle sechs Wochen stattfinden, das Protokoll der letzten Sitzung, aus der die Marktteilnehmer Hintergrundinformationen zu den Zinsentscheidungen bekamen. Darüber hinaus gab der Präsident der US-Notenbank zweimal pro Jahr bei [...]

Der Aktienmarkt in China ist heiß. Das ist keine Neuigkeit. In letzter Zeit erlebt er eine Schwäche-Phase, die noch recht mild ist in Anbetracht der vorherigen Höhenflüge. Ich habe noch vor Monaten meine große Skepsis gegenüber der Entwicklung der chinesischen Aktienbörsen geäußert. Wie es ziemlich normal ist in Phasen eines Booms — die Warnungen kamen [...]

Wenn es nur die Sub-Prime-Hypothekenkredite wären, die den Banken (und uns allen) Sorgen machen… Auch bei den Kreditkartenschulden, die die Amerikaner angehäuft haben, drohen erhöhte Ausfallraten, die unangenehme Konsequenzen nach sich ziehen können: „Wir sind in erhöhter Alarmbereitschaft“, sagt Deutsche-Bank-Analyst Michael Mayo. Er befürchtet einen „Domino-Effekt“, also das Ãœbergreifen der Subprime-Sorgen auf den Kreditkartenmarkt. Die [...]

Ken Fisher wird nicht müde, sein zentrales Argument für die (laufende?) Hausse zu wiederholen: Die Aktienrendite liegt im Durchschnitt weit über den Finanzierungskosten, und zwar seit geraumer Zeit. Dies ermöglicht eine “mächtige Arbitrage”, die zu Aktienrückkäufen und/oder Ãœbernahmen führt (oder noch führen kann), somit das Gesamtangebot an Aktien schrumpfen lässt und die Rendite pro Aktie [...]

Gestern hat Fed-Chef Bernanke gesagt, dass sich die Lage der US-Wirtschaft sehr wahrscheinlich zunächst verschlechtern wird. Allerdings geht er nach wie vor von einer Abkühlung, wenn auch “noticeable”, also noch von einem positiven Wachstum, aus. Gleichzeitig hat Bernanke keine klaren Signale gesendet, die Leitzinsen im Dezember zum dritten Mal senken zu wollen. Entsprechend reagiert Wall [...]

Ich will einige News nachholen — hier eine kurze Zusammenfassung der Berichtsaison soweit (von dem 26. Oktober, Freitag, von Zacks.com): As the proportion of financial companies reporting third-quarter results has dropped, the rate of profit growth has increased. Through Thursday evening, the median company within the S&P 500 has generated year-over-year profit growth of 11.5% [...]

Wie auch im September überwiegt die Skepsis in der “Oktober Ausgabe” des Investment Outlook von Dieter Wermuth. Erleitet es so ein: Die Akteure gehen bisher davon aus, dass die Finanzkrise entweder schon überwunden, nicht so schlimm oder beherrschbar ist. Die Zentralbanken werden es schon richten. Wer sich daran hielt, hat in den vergangenen Wochen gut [...]

Bei der letzten heftigeren Korrektur, habe ich wirklich gedacht, das es langsam aus sein soll mit der chinesischen Börsenhausse (vorher die Crash-Warnung, dann die kleine, voreilige Bestätigung, insgesamt daneben!). Die chinesischen Börsen kümmert es nicht, sie steigen und steigen. Trotzdem verlässt mich das Gefühl nicht, dass dies alles nicht ganz glimpflich ausgehen wird. Es häufen [...]

Das Thema ist wieder auf dem Tisch — bläst sich erneut eine Internet-Balse auf? Was ist los im Silicon Valley, stimmt die “Mathematik” der Investments nicht? In The New York Times gibt es einen interessanten Artikel mit skeptischen Beurteilungen zu lesen (im Börsennotizbuch auch Einiges von früher: Die gefürchtete Blase 2.0, Deutschland und das Web2.0 und [...]

Die Deutsche Bundesbank veröffentlicht eine Pressenotiz (11.10.2007) mit Schlüsselinformationen über den deutschen Kapitalmarkt. Darin werden kurz die Trends und die Zahlen zum Rentenmarkt (Schuldverschreibungen erworben und verkauft durch die öffentliche Hand, Kreditinstitute, inländische Unternehmen, ausländische Investoren), zum Aktienmarkt und den Investmentfonds genannt. Zum Aktienmarkt heißt es zum Beispiel (auszugsweise): Am deutschen Aktienmarkt haben inländische Gesellschaften [...]

Ich würde die “Gefahr” vor weiter (u.U. stark) steigenden Kursen nicht unterschätzen. Sie ist in meinen Augen noch relativ groß, und größer als die Gefahr vor (resp. stark) fallenden. Das habe ich im Artikel Was heißt “Au revoir” und was heißt “Hausse” geschrieben (oder ganz konkret: im Kommentar zum Artikel). Noch beleibe ich dabei. Klar, [...]

The Big Picture zeigt noch einmal den Fear and Greed Index. Zum Index schreibt Barry Ritholtz: James Montier’s was the Global Equity Strategist of Dresdner Kleinwort Wasserstein. (He will retains the same title of global equity strategist at Societe Generale) He developed a “Fear & Greed Index.” He describes F&G as “a risk adjusted price [...]

Via Crossing Wall Street: Skittishness over the U.S. stock market’s record-setting rally is reaching a crescendo among options traders who are preparing for a crash. Investors are paying the most ever to protect against a drop in the Standard & Poor’s 500 Index, data compiled by Morgan Stanley show. The gap between the price of [...]

Mark Mobius, Fondsmanager bei Franklin-Templeton, im Interview bei FAZ.net. Mobius ist Speziallist für Emerging Markets und erfahrener Fondsmanager. Das Interview ist interessant und lesenswert. Hier ein kleiner Ausschnitt zur Frage, ob und wie die Erfolgsgeschichte der Börsen der Schwellenländer enden kann/wird: Ich sage den Leuten auch: Ihr müsst vorsichtig sein. Nehmt einen Teil des Vermögens [...]