Börsennotizbuch

Das ist mein Versuch den Titel A Recession Forecast is still a Forecast von The Capital Spectator zu übersetzen.

Heutzutage, schreibt er, erzählen uns viele von der Wahrscheinlichkeit, ja von der schlichten Notwendigkeit einer Rezession. Langsamer, bitte! Die Wirtschaftsprognosen bleiben ein schwieriges Geschäft (vor allem dann, wenn es sich um die Zukunft handelt, frei nach Mark Twain).

Erinnern wir uns an 2006 – die Wachstumsraten fielen auf einmal stark bis auf 0,6 Prozent im ersten Quartal 2007. Die Rezession war laut Analysten und Experten dann auch eine klare Angelegenheit (Grafik — unter dem Link oben). Es kam aber anders.

Die Debatte “Rezession oder nur Verlangsamung” (wir merken: es wird eine Fortsetzung des Wachtum-Trends erst gar nicht in Erwägung gezogen) ist auch jetzt heißer geworden. Das bedeutet auch Chancen für die Investoren:

For strategic-minded investors, there’s opportunity embedded in the debating. The potential for surprise lives on, which suggests that Mr. Market may overreact one way or another. Perhaps the recession will be deeper and longer than expected. Or, maybe modest growth will survive.

Whatever comes, the market’s overreaction may be offset by investor emotions run amuck. Excess confidence, for instance, is always a risk and its presence can be identified by an asset allocation strategy in the extreme. Remember the hefty overweighting in tech stocks circa 1999? The emotional inclination has been known to work in reverse, too, such as the inordinate fondness for cash in the early 1980s.

Das Risiko ist auch da, aber aus Erfahrung würde ich es für riskanter halten, ohne Risiko zu investieren als mit.