Börsennotizbuch

Gut, ich merke so ein bisschen, dass sich meine Beiträge insgesamt (zu?) optimistisch anhören. Dann mal zur Abwechslung der Verweis auf den Artikel des Economist.com: To infinity and beyond, mit dem Untertitel und Gegenstand: Contrary to popular belief, stocks do not always go up.

Also, die Geschichte lehrt uns, wie Elroy Dimson, Paul Marsh und Mike Staunton von London Business School untersucht haben, dass es insgesamt keine historische “Garantie” dafür gibt, dass die Aktienmärkte steigen. Zumindest Perioden von 20 Jahren und mehr ohne positive reale Rendite sind nicht unmöglich.

Der US-Markt ist hier eigentlich eine schöne Ausnahme. In Deutschland, Russland, Spanien gab es durch Revolutionen und Kriegen schon bittere und sehr lange Verluststrecken. Und dies waren Anfang des 20. Jahrhunderts Länder, die als sehr aussichtsreich gegolten haben (Zukunftsmärkte, Emerging Markets, großes Potenzial etc.). Gleichzeitig kann man hier aber auch einen der Einwende finden, die man machen kann: es sind große vernichtende Ereignisse, die die positive Performance der Börsen beeinträchtigten. Wir leben jetzt eigentlich in ziemlich sicheren Zeiten.

Aber es gibt auch dieses unangenehme Beispiel mit Japan seit Anfang der 90er. Dort fielen die Aktien Jahrzehnte lang und notieren noch unter dem Hoch.

Der Artikel ist lesenswert, aber lassen Sie sich nicht zu sehr einschüchtern .