War deswegen der Hunger nach langfristigen Anleihen so groß?
5. Oktober, 2007 ·
In diesem Jahr wohl nicht so ausgeprägt, aber wir erinnern uns — in den zwei-drei vergangenen Jahren feierte der Rentenmarkt eine ziemlich eindrucksvolle (für seine Verhältnisse) Hausse und zwar parallel der sehr günstigen Entwicklung am Aktienmarkt (was schon etwas untypisch ist). Die Zinsen fielen und fielen, und überall war es zu hören, dass große institutionelle Vermögensverwalter alles aufkaufen, was nach “sicherer Rendite aussieht”…
Vielleicht haben die Pensionsfonds deutscher Großkonzerne hier eine nicht unwesentliche Rolle gespielt. Denn immer mehr Großunternehmen lagern ihre Pensionsverpflichtungen aus (und bilden weniger Rückstellungen für die Altersvorsorge ihrer Mitarbeiter, wie in der Vergangenheit üblich).
Deutschlands führende börsennotierte Dax-Konzerne haben inzwischen 160 Mrd. Euro für die Alterversorgung ihrer Mitarbeiter reserviert. Im Vorjahr waren es noch 139 Mrd. Euro. Praktisch gibt es keinen Dax-Konzern mehr, der nicht wenigstens einen Teil seiner Pensionsverpflichtungen in externe Fonds oder Treuhandgesellschaften ausgelagert hat. Einige Unternehmen wie SAP oder Daimler-Chrysler sogar bis zu 100 Prozent.
Ich lese gerade einen Artikel von Ken Fisher, in dem er seinen mehrmals und an verschiedenen Stellen geäußerten Optimismus für die Weltkonjunktur und die Aktienbörsen noch einmal bekräftigt. Unter den ...
Das ist mittlerweile der Tenor und die Erwartung der Märkte (wie ich im letzten Beitrag erwähnt habe):
"Wir stehen kurz vor einer Eskalationsstufe, und es gibt nur noch einen Rettungsanker - ...
Ein sehr lesenswerter Artikel von Fabian Lindner bei Herdentrieb/ZEIT: Europa 2011 = Europa 1931.
Thomas Fricke argumentiert in die gleiche Richtung: Frau Merkel beendet den Aufschwung (FTD).
Und nochmal aus der Feder ...
Wieder mal ein Post ... war auch Zeit ...
An der Börse, sagt man uns häufig, ist eine Rezession bereits eingepreist. Allerdings glaube ich nicht, dass es im Falle einer tatsächlichen ...
Das, was wir an den Börsen gesehen haben, ist schon ein ausgewachsener Aktiencrash, keine Frage. Ob die Märkte jetzt wieder überreagieren und die Kurse eigentlich wieder billig geworden sind, mag ...
Angela Merkel, Germany’s chancellor, insisted there should be no joint EU guarantee: each country would have to take care of its own institutions. That was the root cause of today’s ...
Gottfried Heller beobachtet seit Jahren eine skurrile Zweiteilung der deutschen Anleger: Die einen investieren (ängstlich) ausschließlich in Zinspapiere, die anderen verfallen ins gegensätzliche Extremum und jagen nach schnellen Erfolgen mit ...
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