Das habe ich nicht ganz geglaubt – die Krise ist offensichtlich ziemlich ernst. Zwar senkt die Fed nicht die berühmte Benchmark (federal funds rate target), die gewöhnlich referiert wird, aber den wichtigen Leitzins für die Refinanzierung der Banken – den Diskontsatz, oder Primary Credit Discount Rate, um 50 BP auf 5,75 Prozent.
Das Fed-Statement hierzu:
To promote the restoration of orderly conditions in financial markets, the Federal Reserve Board approved temporary changes to its primary credit discount window facility. The Board approved a 50 basis point reduction in the primary credit rate to 5-3/4 percent, to narrow the spread between the primary credit rate and the Federal Open Market Committee’s target federal funds rate to 50 basis points. The Board is also announcing a change to the Reserve Banks’ usual practices to allow the provision of term financing for as long as 30 days, renewable by the borrower. These changes will remain in place until the Federal Reserve determines that market liquidity has improved materially. These changes are designed to provide depositories with greater assurance about the cost and availability of funding. The Federal Reserve will continue to accept a broad range of collateral for discount window loans, including home mortgages and related assets. Existing collateral margins will be maintained. In taking this action, the Board approved the requests submitted by the Boards of Directors of the Federal Reserve Banks of New York and San Francisco.
Was ist das für’n Diskontsatz? Hier kurz aus der Faz:
Der Diskontsatz ist der Zins, zu dem sich Banken bei der Fed unmittelbar Geld ausleihen können. Der Schritt macht daher die Mittelbeschaffung für die Finanzinstitute billiger und erhöht die Liquidität im Bankensektor.
Die Börsen steigen kräftig – Erleichterung. Das war so nicht ganz in den Karten (hilft meinem Optimismus etwas unvermittelt!). Die Stütze kommt etwas früher, dennoch sind die Märkte jetzt auch mit einer ernstzunehmenden Message seitens der Fed konfrontiert – die Lage ist kritisch. Zwar bringt die Zinssenkung einiges an (technischer) Entspannung, das System wird sicherlich nicht einstürzen, aber es schaut alles trotzdem nicht ganz kosher aus …
Gut, dass ich, und hoffentlich der eine oder andere Leser, gelassen die Krise sahen und nicht mit den Markt-Kapriolen tanzen. Ich kann mir vorstellen, was in den Trading-Abteilungen los ist…
3 Kommentare bis jetzt ↓
Olaf // 18. Aug, 2007
“Ich kann mir vorstellen, was in den Trading-Abteilungen los ist…”
Trader’s Paradise
Die überraschende Aktion der Fed • Börsennotizbuch // 21. Aug, 2007
[...] Mit der überraschenden Zinssenkung (der Diskontsatz, nicht der Leitsatz wurde gesenkt) beschäftigen sich heute alle Finanz-Medien. Bei MarketWatch, neben der selbstverständlichen Berichterstattung dazu, wird noch dieser Analyst von Societe Generale zitiert (finde ich interessant und wichtig): “We can only speculate about this, but the decision to move the primary discount rate rather than the fed funds rate may indicate that the Fed anticipates some institutional failure as soon as today, probably not a bank, but rather an institution that has substantial bank liabilities that may not be able to clear,” Shepherdson said. [...]
Das Fed-Statement: Detail-Highlights • Börsennotizbuch // 19. Sep, 2007
[...] The Wall Street Journal veröffentlicht nach jeder FOMC-Sitzung den so genannten “Parsing The Fed”-Vergleich mit dem vorherigen Statement. Gewöhnlich achtet man dabei wirklich auf Details, auf feine Unterschiede in der Ausdrucksweise. Dieses Mal sind die Aussagen nun ziemlich unterschiedlich (wir hatten ja eine unerwartete Handlung, zumal die erste Zinssenkung in diesem Zyklus). Trotzdem — der Blick auf die Stellen, die sich geändert haben. Der Vergleich bezieht sich gleichzeitig auch auf die Statements vom 7. August und dem (außergewöhnlichen Statement zur Diskontsatz-Senkung) vom 17. August 2007: [...]
Kommentieren: