egghat weist uns auf einiges, was mir so nicht bekannt war: Die Discount Rate habe eigentlich als “letzte Möglichkeit” gegolten, das Finanzsystem und die Liquidität der Banken zu stützen. Diese sollen immer vorgezogen haben, unter sich Kredite zu geben und nehmen, und seltener (eben als letzte Möglichkeit) zur Fed zu gehen. Jetzt wird aber die gesenkte Discount Rate genutzt, und zwar von den Großen in erster Reihe:
Heute haben sich vier große Banken (darunter die Citibank und JP Morgan) jeweils 500 Mio. bei der FED geliehen und das anschließend öffentlich bekannt gegeben. Quasi als Vorbild und Vorreiter für die kleineren Banken, die sich nicht “schämen” sollen zur FED zu gehen. Denn für das Bankensystem ist es besser, wenn auch schwache Banken (die bei anderen Banken hohe Zinsen zahlen müssten) einen Kredit mit fairen und garantiertem Zins bei der FED bekommen können.
Die Interpretation dieses Verhaltens ist, wie egghat selber schreibt, eigentlich offen. Die pessimistische Deutung ist wohl klar: die Kreditvergabe unter den Banken stockt mächtig, auch die Großen müssen zur “letzten Instanz” für Liquidität greifen. Es ist aber bestimmt nicht die einzige.
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