Börsennotizbuch

In der Graphik des Dax und auch des Bund Future ist heute ein sprungartiger Anstieg zu sehen. Hervorgerufen wurde er durch die günstigen, sprich niedrigen, Zahlen des Amerikanischen Arbeitsministerium zur Verbraucherinflation in Oktober. Die Preise sind demnach insgesamt um 0,5% zum Vormonat zurückgegangen. Die Kerninflationsrate (ohne Energie und Nahrungsmittel) verzeichnet ein Plus von 0,1% zum [...]

„Wir müssen nicht warten, bis diese Risiken eintreten – denn, wenn sie eintreten, ist es ein bisschen wie mit Zahnpasta – ist sie erstmal aus der Tube, bekommt man sie schwer wieder rein“, sagte Trichet im französischen Radiosender Europe 1. Handelsblatt.de | Trichet: EZB muss gegen Inflationsgefahr vorgehen Ich denke, hier wurde richtig übersetzt – [...]

Genau am 1. Dezember 2005 schrieb ich einen Beitrag unter diesem Namen. Der Tenor: an Inflation glaubt keiner so wirklich, was die Fed (insbesondere die Fed) in eine delikate Situation stellte: sie bräuchte gerne etwas höhere langfristige Zinsen, um vor allem den Immobilienmarkt aufzuhalten. Nur, durch jede weitere Zinserhöhung am kurzen Ende bestätigt sie die [...]

Wie ein Gebot über den Finanzmärkten schwebt der Ausdruck: Je kleiner das Risiko, desto kleiner der Gewinn. Und vice versa. An der Börse müsste man wahrscheinlich leicht modifizieren: Je kleiner die Risikowahrnehmung, desto kleiner der Gewinn. Und vice versa. Für Dieter Wermuth von Herdentrieb scheint aber eine Dollar-Short-Spekulation eine risikolose Wette zu sein. In der [...]

Gottfried Heller konstatiert in seiner neuesten Kolumne in der Welt (Freundlicher Börsenherbst) ein günstiges Aktienklima. Seine Darstellung ist praktisch in zwei Teilen so nach dem Motto „Eine gute und eine schlechte Nachricht“ gegliedert. Welche wollen Sie als erstes hören? Die schlechte? Das Ende des Immobilienbooms, die (immer noch) hohen Rohstoffpreise (hier sollte man auch der [...]

Auch gestandene Analysten und langjährige Beobachter der Finanzmärkte sehen sich momentan mit einer komplizierten Situation konfrontiert. Die Meinungen können entsprechend deutlich voneinander abweichen. Aber nicht nur die analytischen Bestandsaufnahmen, geschweige denn Prognosen, erweisen sich als schwierig, auch der sonst in solchen Perioden übliche Blick auf „die Märkte“ erscheint etwas verwirrend. Denn, sollten es die Analysten [...]

In der letzten Woche habe günstige Daten zur Entwicklung der Verbraucher und Erzeugerpreise etwas die Inflationssorgen und die Angst vor weiteren restriktiven geldpolitischen Schritten der Fed reduziert. In der Faz.net erscheint ein Artikel, der die aktuellen geldpolitischen Rahmenbedingungen zusammenfasst: Ist die Fed aus dem Spiel? In dieser Woche werden wir wohl noch einige Indikationen bekommen, [...]

Trotz der letzten Erleichterungsrally an den Börsen würde ich (bald) noch eine Runde Konjunktursorgen erwarten – z.B. wenn sich die aktuelle deutliche Abkühlung an den Immobilienmärkten eine Weile fortsetzen wird (vgl. FAZ.net von heute: Immobilienflaute trifft einige Bundesstaaten heftig) Zwar glaube ich nicht an ein spektakuläres Platzen von einer „Immobilienblase“ (es ist zu viel darüber [...]

Gottfried Heller sieht die Ursache für die letzten Schwächen an den Börsen am deutlichsten bei der Zinspolitik der Bank of Japan. Seit vielen Jahren der extrem lockeren Zinspolitik hat sie nun angesichts wieder Fahrt aufnehmender Konjunktur in der zweitgrößten Wirtschaft der Welt die “Zügel angezogen”. Dies natürlich im Synchron mit den übrigen großen Notenbanken (darunter [...]

Eigentlich, ja – seit heute ist Halbzeit an der Börse. Die ersten 6 Monate waren auch schön abwechslungsreich: die internationalen Börsen sind gut gestartet in das Jahr, die europäischen Aktien konnten deutlich zulegen und auch die US-amerikanischen Indizes haben sich etwas von ihrer eher vorsichtigen, nahezu schleppenden Entwicklung im positiven Sinne lösen können. Von den [...]

Vieles erinnert tatsächlich an die Situation Mitte der 90er Jahre. Hierzu will ich noch mal auf den Posting „Aktionäre bekommen kalte Füße“ verweisen. Dort sind die Eckpunkte eines solchen Vergleichs angerissen. Dazu könnte man noch ein paar Gedanken hinzufügen: Die relative Bewertung war damals wie heute durchaus akzeptabel (Gewinne, Gewinnentwicklung und Zinsniveau). Mit den fallenden [...]

Robert von Heusinger zur aktuellen B̦rsen-Lage und zu den Рwohl nur gespenstischen РSorgen vieler B̦rsianer.

Die Inflation in den USA siganilisert nch keine Entspannung. Liquidität, Rohstoffe und Zinsen unter Beobachtung.

Keine Zeit zum Schreiben…. Im Handelsblatt gestern wurde die aktuelle Aktien-Situation unter den Fondsmanagern belichtet: und der Titel des Artikels sagt schon praktisch alles. Die allgemeine Gemütslage und womöglich Handlungsintention lässt sich mit den drei Worten beschreiben: halten, schauen, abwarten. Aus Prinzip – muss man schon sagen – sollte es doch etwas anders kommen. Nur [...]

Sie doch nicht, oder?… An das Frühjahr 1994 denken die Aktienhändler an der Wall Street nur ungern zurück. Der Dow-Jones-Index verlor damals bis Ende März fast neun Prozent seines Wertes, schreibt Torsten Riecke für das Handelsblatt. 9% in drei Monaten – oh, meine Güte! Dies als Beispiel für die Schrecken der Börse zu nehmen ist [...]

Und jetzt auch ein paar Worte von mir. Endlich – muss man sagen – haben sich die ganzen „Runter vom Gas“, „Etwas Vorsicht könnte nicht schaden“ und so weiter „ausbezahlt“. Die Korrektur habe ich – wie manch anderer Kommentator, den ich beachte – etwas früher erwartet, und sehe sie immer noch als eine ganz gesunde [...]

Rohstoffe werden als Hedge (Absicherung) gegen die drohende Inflation gepriesen. Dafür werden massiv Futures und Derivate gekauft, die entscheidend den Spotpreis nach oben treiben. Glaubt man Blogginwallstreet.com, findet unter den Öl-Produzenten im Moment überhaupt kein Hedging, sprich Futures-Verkäufe, statt, um das hohe Preis-Niveau zu sichern. Sie lassen die Preise ungesichert steigen – sie profitieren ja, [...]

Die Zinsen steigen – nicht gut für die Aktien. Mit das schon mal gesagt, will ich auf einige positive Aspekte dieser Entwicklung hinweisen: Die Renditekurve normalisiert sich. Bis vor Wochen klagten die Analysten über die fast inverse Renditekurve: dies sei (so gut wie immer) ein Vorbote von Rezession oder Konjunkturabschwung. Nun sollte sie sich „versteilen“, [...]

In seinem aktuellen Beitrag im Herdentrieb äußert sich Robert von Heusinger nochmal skeptisch über die weiteren Aussichten der Aktienmärkte: Sturmwarnung auf 6000 Dax-Punkten. In dem Artikel sind Links zu einigen früheren Beiträgen, die seine Argumente näher schildern. Ich glaube, man muss auf seine Meinung hinweisen und sie auch ernst nehmen. Im Herdentrieb ist trotz der [...]

* * * Nachtrag: Die Inflationsrate in Deutschland für 2007: 2,2 Prozent Inflation in Deutschland 2007. Die Beiträge im Börsenblog zum Thema “Inflation”: Kategorie “Inflation”. * * * “Die Inflationsrate in Deutschland ist erstmals seit Sommer vergangenen Jahres wieder unter zwei Prozent gesunken. Die bisherigen Preistreiber Öl, Erdgas und Strom hätten sich im März kaum [...]

In seiner aktuellsten Veröffentlichung zur Börsenlage vertritt Gottfried Heller eine Postion, die ich für durchaus gerechtfertigt halte und schon (wenigstens zum Teil) geäußert habe. Durch die schon sehr deutlichen Zugewinne der deutschen Aktien seit dem Ende der Baisse (ca. +160%!) steigt natürlich auch das Interesse an dieser Anlageklasse. “Steigen die Aktien – kommt das Publikum; [...]

Die Liquiditätssituation ist einer der entscheidenden Faktoren für die Börse. Der Preis bzw. Verfügbarkeit des Geldes ist natürlich auch für die wirtschaftliche Entwicklung von enormer Bedeutung. Dennoch reagiert die Börse auf Änderungen in der Liquidität sowie in der Richtung der „Kapitalströme“ viel stärker und häufig überraschend. Bei der Analyse der Geldsituation ist natürlich an erster [...]

Ken Fisher zusammen mit Thomas Grüner kommentieren das Börsengeschehen und die Ausischten für die internationalen Aktienmärkte in einem Interview für Boerse-Online. Ich verfolge Ihre Position schon seit mehreren Jahren und konnte bisher viel “Gescheites” von Ihnen lesen/hören. Bezeichnend ist etwa diese Passage: Fisher: Amerikanische Titel sind billig, und europäische Werte erst recht. Der entscheidende Grund: [...]

Der abgeschiedene US-Notenbank-Präsident Alan Greenspan äußert sich optimistisch für die amerikanische Konjunktur. Seine Zuversicht hatte etwas bremsender Wirkung auf die Bond-Märkte. Wahrscheinlich aber stecken hinter den Aussagen von Greenspan auch seine früheren “Absichten”, den Verlauf der Zinskurve etwas zu normalisieren: denn die Differenz (eher: die fehlende Differenz) zwischen den kurzfristigen und langfristigen Sätzen wird der [...]

Habe ich nicht das Gefühl, dass das Thema Arbeitslosigkeit bzw. Beschäftigung in den USA (als wichtigste Weltwirtschaft und Finanzplatz) in letzter Zeit ziemlich in den Hintergrund geraten ist? Früher verging kaum ein Tag, geschweige denn Woche, dass man nicht besorgte Analysen über die Entwicklung auf den Arbeitsmarkt hätte lesen können. Die Erholung der Wirtschaft könne [...]