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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Kommen nach der ersten Erleichterung bald Konjunktursorgen

17. August, 2006 ·

Trotz der letzten Erleichterungsrally an den Börsen würde ich (bald) noch eine Runde Konjunktursorgen erwarten – z.B. wenn sich die aktuelle deutliche Abkühlung an den Immobilienmärkten eine Weile fortsetzen wird (vgl. FAZ.net von heute: Immobilienflaute trifft einige Bundesstaaten heftig)

Zwar glaube ich nicht an ein spektakuläres Platzen von einer „Immobilienblase“ (es ist zu viel darüber geredet worden, auch die Dümmsten haben die Gefahren wohl begriffen), aber dies zusammen mit den nachgelagerten Auswirkungen der Zinsen auf die reale Wirtschaft dürfte die faktische Lage etwas eintrüben.

Vielleicht wird wirklich nach der ersten Erleichterung über ein Ende der Zinserhöhungen die Frage kommen „Aber warum eigentlich?… Ach, die Konjunktur kann abschmieren!… Risiko minimieren! Positionen reduzieren!…“

Ich war und bin nach wie vor für diesen Bullenmarkt zuversichtlich und habe immer gesagt – dies ist keine Baisse, nur Korrektur, die uns vielleicht die beste Einstiegsmöglichkeiten für paar Jahren bringen wird.

Nur es ist möglicherweise nicht soweit – ein zumindest Testen der neuerlichen Tiefstniveaus wäre für mich das Wahrscheinlichere.

Bis sich die Wogen einer – wahrscheinlichen – Konjunkturabkühlung mit Turbolenzen in einigen früheren Mode-Märkten glätten, dürfte es noch eine kleine Weile dauern.

Aber dann – eine exakte Schätzung wäre eigentlich wenig seriös – etwas im (späteren) Herbst, sollte sich das internationale Kapital ruhig neue Spielwiesen aussuchen. Und ich würde wetten, bessere Alternative als die Aktien (zumal wenn das Niveau etwas sinken würde) wird es wohl kaum finden…

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