Börsennotizbuch

Die US Hedge Fund Manager engagieren sich wie gewohnt im Wahlkampf für die anstehende Kongresswahlen in den USA (7. November 2006). Aber darunter sind angeblich nut relativ wenige Bush-Fans. Das Großteil der Gelder kommt den Demokraten zugute: Die Manager von US-Hedgefonds zeigen sich wieder einmal spendabel und unterstützen die US-Parteien im Wahlkampf. Zwei Drittel der [...]

Thomas Grüner richtet unseren Blick auf den Dollar-Chart. In seinem neuesten Beitrag (Das spitzt sich zu!) sieht er ein Ausbrechen aus der engen Trading-Range bei USD/EUR kommen. Während auch Thomas Grüner das Sentiment eindeutig als Euro-bullish bezeichnet (was für den Dollar spräche), beurteilt er die technische Situation leicht zugunsten des Euro. Es ist kein Geheimnis, [...]

Na gut, ich habe eine etwas längere Pause gemacht. Die vergangenen Tage waren auch nicht ohne wichtige Wirtschaftsdaten. Ich hoffe, neben den großen Medien konnten Ihnen die „Blogger-Kollegen“ die interessantesten Informationen und Gesichtspunkte präsentieren. Trotz allen wichtigen Daten ist für mich das Erklimmen eines neuen Allzeithochs im Dow Jones die wichtigste Nachricht in dieser Zeit. [...]

Wie ein Gebot über den Finanzmärkten schwebt der Ausdruck: Je kleiner das Risiko, desto kleiner der Gewinn. Und vice versa. An der Börse müsste man wahrscheinlich leicht modifizieren: Je kleiner die Risikowahrnehmung, desto kleiner der Gewinn. Und vice versa. Für Dieter Wermuth von Herdentrieb scheint aber eine Dollar-Short-Spekulation eine risikolose Wette zu sein. In der [...]

Gottfried Heller konstatiert in seiner neuesten Kolumne in der Welt (Freundlicher Börsenherbst) ein günstiges Aktienklima. Seine Darstellung ist praktisch in zwei Teilen so nach dem Motto „Eine gute und eine schlechte Nachricht“ gegliedert. Welche wollen Sie als erstes hören? Die schlechte? Das Ende des Immobilienbooms, die (immer noch) hohen Rohstoffpreise (hier sollte man auch der [...]

Im Zuge der sich verknappenden Liquidität habe ich (gestützt auf die Erkenntnisse von Gottfried Heller, etwa hier: Die Spannung bleibt uns erhalten) auf die Gefahr hingewiesen, dass sich die eine oder andere Finanzinstitution gründlich verspekulieren kann. Heute zum Beispiel macht der Hedge Funds Amaranth Advisors Schlagzeilen mit einem satten Verlust in Erdgas-Spekulationen:

Das musste auch kommen – dank The Big Picture bin ich aufmerksam auf den Artikel in Business Week geworden: What’s Really Propping Up The Economy In Kürze: der Arbeitsmarkt in den USA verdankt seine gute Entwicklung in den letzten Jahren vor allem und ausschließlich zwei Sektoren: den Health und Housing Sectors. Sonst wurden von den [...]

„Vergeßt mir Amerika nicht,“ schrieb vor Jahren Kostolany. Und seine Worte haben sich damals bewahrheitet: zum wiederholten Male wurden die USA zum mächtigsten Motor der Weltwirtschaft, glänzten mit hohen Wachstumsraten (und einem Potenzialwachstum über dem Durchschnitt anderer Industrienationen), spielten die führende und dominante Rolle in den neuen wichtigsten Technologien und Innovationen. Der Dollar war stark [...]

In diesem Sommer wird sich wohl zeigen, ob die Bewertungen und die technische Börsen-Verfassung standhält

Die FAZ Online Ausgabe publiziert heute einen Artikel über die Zinserhöhung in China. Einige Punkte zu denen ich mein „Kommentar“ abgeben möchte: „ … [Die chinesische Wirtschaft] hat für die Weltwirtschaft inzwischen weitaus größere Folgen als das wirtschaftliche Geschehen in Ländern wie Frankreich, Italien oder Großbritannien, deren Bruttoinlandsprodukt kaum kleiner als das von China ist“. [...]

Stellen Sie sich vor, ein Investor vom Mars schickt seinen Finanzagenten auf die Erde und lässt ihn die Anlagechancen erkunden. Was würde der Agent sagen, nachdem er Deutschland besucht hat? Ein imaginäres Gespräch. Von Frank Wiebe, und hier können Sie weiterlesen: Handelsblatt. Ach, nicht nur die politischen (und wirtschaftlichen) Diskussionen von gestern führen wir, wir [...]

Die Zinsen steigen – nicht gut für die Aktien. Mit das schon mal gesagt, will ich auf einige positive Aspekte dieser Entwicklung hinweisen: Die Renditekurve normalisiert sich. Bis vor Wochen klagten die Analysten über die fast inverse Renditekurve: dies sei (so gut wie immer) ein Vorbote von Rezession oder Konjunkturabschwung. Nun sollte sie sich „versteilen“, [...]

Eigentlich ein ganz banaler Artikel, welchen ich heute im Handelsblatt gelesen habe: „Seid nett zu den Chinesen“. Ich wollte es nur als Anlass nehmen, zwei wichtige Punkte zum Thema US-Defizite (plus dem dazugehörigen „Zusammenbruch des westlichen Kapitalismus“) hervorheben: „Wären die USA ein Entwicklungsland, hätte der Internationale Währungsfonds angesichts solcher Zahlen längst den Kredithahn zugedreht, mahnt [...]

Der Seiten-Titel ist zumindest gut gewählt: Freelunch.com. Nach einer einfachen und kostenloser Registrierung hat man Zugang zu zahlreichen Datenreihen. Ich habe noch nicht die Funktionalitäten gut getestet, aber für alle Interessierten bietet sich da die Möglichkeit, die Zahlenreihen in Excell zu übertragen und eigene Untersuchungen damit zu starten. Nachdem Yardeni.com ihren Service nur für (zahlende) [...]

Immer wieder meckert man über das Handelsbilanzdefizit der USA. Abgesehen von der Tatsache, dass der amerikanische Konsum (für ausländische Importe) ein wirkliches “Nachfrage-Segen” für die ganze Welt ist (Das Handelsbilanzdefizit der USA – die “Muttermilch” für die gesamte Weltwirtschaft), klammert sich die Besorgnis (oder eher die Missgunst?) an halbverstandenen Statistiken. Was mißt denn eigentlich die [...]

Eigentlich wollte ich etwas mehr und ausführlicher über André Kostolany anläßlich seines 100. Jubiläums schreiben. Ich werde es mit Sicherheit nachholen (man soll ja nicht vielzusehr an Kalenderdaten festkleben). Ich wollte aber Kostolany bezüglich des wie es von den Wirtschaftsjournalisten und auch ganz normalen Menschen panikartig als “ausufernd” verschrienen Handelsbilanzdefizits der USA zitieren: “Interessant ist [...]

Die USA emittieren zum ersten Mal nach längerer Zeit eine 30-jährige Staatsanleihe. Damit wird einerseits der großen Nachfrage für langlaufende Zinspapiere mit hoher Bonität gerecht und andererseits (klugerweise, wie ich finde) ein durchaus günstiges Zinsniveau für die staatliche Finanzierung gesichert. Zu den Hintergründen der Neuauflage der 30-jährigen Obligationen äußerte sich Mr. McLaughlin von der US [...]

Ich habe bereits einige Male die Beziehung zwischen der Liquiditätssituation und der realen Wirtschaftstätigkeit thematisiert. Mein Punkt war und ist, dass sich bei einem Abkühlen der Konjunktur (in den USA) die Liquiditätssituation (noch mehr) verbessern wird. Eine Konjukturabschwächung sollte mit weniger Kapitalakkumulation seitens der Wirtschaft sowie mit niedrigen Zinsen einhergehen – denn die Inflationsrisiken nehmen [...]

Alan Greenspan, “Mein Leben für die Wirtschaft”, Deutsch (Link führt zu amazon.de) Im Blog Herdentrieb gibt es einen wunderbaren ironisch-würdigenden Post zum Abschied vom großen Greenspan. Insbesondere der Vergleich zu der europäischen Geldpolitik, die gezeichnet von “Stabilitätswahn” (wie auch hier häufiger geschrieben) wahrscheinlich einiges an Wirtschaftswachstum in den letzten Jahren (wenn nicht Jahrzehnten) gekostet hat. [...]

Und wo stehen wir nach Meiner Meinung jetzt? (Fortsetzung aus dem vorigen Beitrag) In Amerika sind wir an der Schwelle , den “Spielraum zu verlassen (etwa seit dem Sommer). Jahrelang hatten wir sehr niedrige Zinsen und viel Liquidität. In den USA schlagen die günstigen Finanzierungsmöglichkeiten auch schneller und “massenhafter” durch dank eines entwickelteren Kreditsystems, etwas [...]

Ein kurzes Up-date (Artikel im Handelsblatt): Das “Signal” naht… Noch ist es nicht soweit, dennoch antizipieren die Märkte langsam diese Entwicklung. Ich würde nur wiederholen Blieben Sie bloß long. Die Schwelle (sieh weiter unten) ist zwar noch nicht erreicht und sowohl die Inflation als auch die Liquiditätsabschöpfung ist noch nicht am Ende. Trotzdem, auch wenn [...]

In früheren Zeiten fußte ein großer Teil der Inflation auf strukturellen “Problemen” – sowohl wirtschaftlicher als auch politischer Natur. Dementsprechend, um dem Inflationsdruck zu entgegenen, reagierte die Fed (wie normal und wie jetzt auch) mit Zinsanhebungen. Allerdings in früheren Perioden war es fast nur dadurch möglich die Inflation zu stoppen, indem die Fed durch die [...]

In den letzten Wochen Thema Nr. 1 und Angstfaktor Nr. 1 war die Inflation. Dieses war auch der Hauptgrund für die schlechtere Stimmung und drückte die Kurse im Oktober nach unten. Die Inflation – und jetzt sprechen wir vor allem von USA, obwohl vieles sich auf die Westeuropäischen Märkte übertagen lässt – die Inflation, also, [...]