Börsennotizbuch

Die US-Wirtschaft war in den letzten Monaten von 2007, wie die New York Times schreibt, mit einer Welle unangenehmer Nachrichten konfrontiert: die Immobilienpreise begannen zu sinken, entsprechend gerieten die vielerorts zu riskanten, zu undurchsichtigen und unbesicherten Finanzinstrumente in Turbolenzen, die die Banken in großen Schwierigkeiten brachten; die Preise für Rohstoffe und Energie (allen voran der [...]

Der US-Markt startet leichter ins Neue Jahr. Hauptsächlich der beachtete Konjunkturindex der US-Einkaufsmanager (ISM) sank erstmals seit 2001 den sechsten Monat in Folge. Der unerwartete Rückgang von 50,8 Punkten im Vormonat auf 47,7 Zähler im Dezember markiert den tiefsten Stand seit 2003. Die Börsen reagieren darauf mit Verlusten; auch in Europa knickten die zuvor kaum [...]

Die US-Aktien haben in 2007 so performt (Quelle: Wall Street Journal, Stocks Leap Obstacles for Gains):

Die Banken greifen ihren Geldmarktfonds unter die Arme — seit Oktober, berichtet FTD.de, haben mehr als zehn nordamerikanische Banken und Fondsgesellschaften 3 Mrd. $ “ausgegeben”, um ihre Geldmarktfonds zu stützen. In der Öffentlichkeit sind solche Aktionen kaum bekannt geworden, denn das Ziel ist klar — bloß keine Panik und keine Verluste bei diesen als hochsichere [...]

Ich habe bereits zum kleinen Konjunkturüberblick der letzten Tage geschrieben, dass die jüngsten Wirtschaftsdaten aus den USA eigentlich leicht positiv ausgefallen sind (besonders wenn man die Befürchtungen eines regelrechten Absturzes berücksichtigt), obwohl sie die Tendenz zur Schwäche mehr oder weniger wiedergeben. Der eigentliche Schwachpunkt sind – selbstverständlich – die Immobilien. Und hier die letzten Daten [...]

The Wall Street Journal hat seine interaktive Grafik zur Entwicklung der Delinqency Rates (Ausfallraten bzw. Zahlungsrückstand bei der Bedienung von Hypothekenkrediten) am US-Immobilienmarkt aktualisiert — für das dritte Quartal 2007 wird eine Rate von durchschnittlich 3,30% ermittelt (von 3,20% im zweiten Quartal). Aber hier mit einer Menge weiterer Details: Delinquency Rates Rising. Quelle und weitere [...]

In Wall Street Journal wird die Zahl der überschuldeten Immobilienbesitzer in den USA mit 7% angegeben. egghat schätzt hingegen 11%: Es sind eigentlich eher 11%, denn die 7% beziehen sich noch auf den Stand von November 2006 und seitdem sind die Immobilienpreise schon um etwa 5% gesunken, was zu weiteren überschuldeten Haushalten geführt haben wird. [...]

FTD.de betitelt geistreich die Story mit “Kreditkrise erreicht Witwen und Waisen“. Es geht um die Schwierigkeiten um die großen US-Anleiheversicherer, die – so scheint es – in die Trubel der Hypothekenkrise geraten sind. Und so auch die konservativen Anlagen gefährden würden: Die Hypothekenkrise bedroht die Ratings der Unternehmen, die viele Finanzprodukte versichert haben. Das härteste [...]

Der so genannte Superfonds, der zur Stabilisierung des Finanzsystems aufgestellt werden und eine Unterstützung für die (massenweise angeschlagenen) Banken bei den Liquiditätsproblemen und Zahlungsausfällen am Hypothekenmarkt darstellen sollte, ist, Presseberichten zufolge, gescheitert. “Gescheitert” ist dabei vielleicht nicht das treffendste Wort, denn der Grund, berichtet das Handelsblatt, sei “mangelnde Nachfrage” – trotz der hohen Verluste wollten [...]

Die Konsumausgaben in den USA scheinen , so die letzten Daten, durch die Krise nicht besonders betroffen zu sein. Capital Spectator schreibt dazu (und zeigt die Entwicklung der verfügbaren Einkommen und der Konsumausgaben in einer Grafik): They say that you should never underestimate the consumer, and this morning’s update on personal income and spending reminds [...]

Oder wie das Manager-Magazin.de schön schreibt: “Betonblasen”. Nur, Thema des Artikels ist etwas anderes, und nämlich: die Situation um die in den letzten Jahren nicht weniger stark gestiegenen Immobilienpreise in Europa. Denn alle reden von den USA, aber hier in unserer unmittelbarer Nachbarschaft sind die Preis-Ballons nicht weniger stramm aufgepumpt (Deutschland war eine der ganz [...]

Ein Video von der Zeit mit dem Titel “Vergesst Amerika“: “Die USA stecken in der Krise. Für Europa kann das aber eine Chance sein, meint Jens Jessen”. Einige der Gedanken sind treffend, andere – finde ich – nicht so. Unglaublich störend ist dieses Lenin-Bild, das immer wieder zu sehen ist — was soll das? Und [...]

Bespoke Investment präsentiert die Prognosen für die Immobilienpreisentwicklung in 2008 für einige der wichtigsten Ballungszentren in den USA. Die Daten wurden anhand der realen (historischen) CME/Case-Shiller Median Home Price Zahlen und der CME Housing Futures errechnet. Für die ausgewählten Städte ergäbe sich ein Rückgang der Immobilienpreise in 2008 wie folgt: Miami: -14% Los Angeles: -12% [...]

Da braucht man nicht viel kommentieren: Schlecht : U.S. foreclosures jumped in November Und nochmal schlecht: Import prices rise 2.7%, the most in 17 years.

Als ob ich bestraft werde für zwei-drei eindeutig optimistische Beiträge in der Reihe! Vom WSJ Real Time Economics Blog erreicht uns die unangenehme Meldung, dass die US-Wirtschaft bereits im vierten Quartal schrumpfen könnte. Das Minus-Zeichen ist denkbar klein, und für eine definitionsgerechte Rezession brauchen wir mindestens dann noch ein Quartal mit negativem Wachstum, aber offensichtlich [...]

Bei Zeitenwende.ch veröffentlicht Jochen Steffens seinen Kommentar zum Rettungsplan der US-Regierung für den US-Immobilienmarkt: US-Hausbesitzer gerettet? Der Beitrag liest sich so ziemlich wie nach dem Motto “Aufgeschoben ist nicht aufgehoben”, sprich: Die Maßnahmen der Bush-Administration werden die Krise nur “verwässern” und die gefährlichen Auswirkungen nur auf später aufschieben können. Die “Rechnung” bleibe indes offen und [...]

Klar, fragt man Hugo Chavez. Aber hier ein kleiner Gedankenanstoß: Marken, die die Welt bestimmen. Das ist ganz bestimmt nicht die originellste Bilder-Reihe oder Marken-Sammlung. Aber von den 10 Marken, die “die Welt bestimmen”, kommen genau 8 aus den USA. Die übrigen zwei: China Mobile (ok, es gibt viele Chinesen) und Toyota. Man muss sich [...]

Der Plan, der die angeschlagenen Hypothekenzahler, Banken und Finanzmärkte in den USA unter die Arme greifen soll, wird heute, so die Medienberichte, verkündet: Dem von Regierung und Banken gemeinsam ausgearbeiteten Plan zufolge sollen die automatisch steigenden Zinssätze bestimmter Kredite („subprime“) für zunächst fünf Jahre eingefroren werden, berichteten amerikanische Medien übereinstimmend. So sollen neue Kreditpleiten in [...]

Gestern wurden zwei gute Konjunkturzahlen aus den USA bekanntgegeben: Erstens, The ADP national employment report meldet einen starken Zuwachs der Private Payrolls (Jobs) von 189,000 in November. Die umfagreichere Statistik wird vom Labor Department am Freitag folgen. Erstes Signal: die Beschäftigungssituation ist noch robust. Zweitens, die Produktivität in den USA steigt: Productivity and labor costs [...]

Der Einkaufsmanagerindex sank gegenüber dem Vormonat von 50,9 auf 50,8. Das er zurückging, wird völlig korrekt als negativ für die konjunkturelle Entwicklung interpretiert. Das ist schließlich der Sinn und Zweck eines solchen Index (über seine letztendliche Zweckmäßigkeit zu streiten, ist jetzt nicht mein Anliegen). Ich möchte nur hineisen, dass sich der Index (wohl gemerkt: noch) [...]

Eine harte Landung der US-Wirtschaft ist keine seltene Meinung mehr. Vor einigen Monaten – ja, damals schien die gut laufende US- und Weltkonjunktur viel weniger anfällig, und die Aussichten für einen “geordneten” Rückzug (denn es gab bereits Verlangsamungstendenzen) gut. Jetzt scheint die Lage nicht mehr so rosig. Auch wenn eine Abkühlung von so gut wie [...]

Via Zeitenwende-Blog bin ich auf die heutige Meldung bei der Faz.net aufmerksam geworden: US-Regierung und Banken vor Zinsmoratorium für Subprime-Kredite Konkret ist daran gedacht, jenen Hypothekenschuldnern mit niedriger Bonität (Subprime) den vereinbarten niedrigen Anfangszins für einen längeren Zeitraum zu gewähren, die andernfalls ihre Kredite nicht mehr bedienen könnten. Laut WSJ geht es um mehr als [...]

Das Wirtschaftswachstum in den USA für das dritte Quartal wurde gestern von 3,9 auf 4,9 Prozent (also um einen ganzen Prozentpunkt) nach oben revidiert. 4,9 Prozent ist nun … hm … eine Hochkonjunktur. Keine Spur also von Abschwung oder Verlangsamung (mit der neuen Zahl ist es eigentlich eine Beschleunigung des Wirtschaftswachstums von 3,8% im zweiten [...]

Das Beige Book wurde heute vorgestellt: Hier geht’s zum Summary der Beige Book Ausgabe vom 28. November 2007. Forbes.com schreibt hierzu und zur Markt-Reaktion (Bulls Stampede Over Weak Economic Data): The Federal Reserve’s beige book, which serves as a roadmap for the Dec. 11 monetary policy meeting, was released Wednesday and painted a bleak picture [...]

Kurzes Update zu US-Immobilienmarkt. Anlass ist die aktuelle Veröffentlichung der S&P/Case-Shiller Home Price Indices. Das aktuelle Bild: Quelle: The S&P/Case-Shiller Home U.S. National Home Price Index Posts a Record Annual Decline in the 3rd Quarter of 2007 (PDF) Auch interessant: LA Times fragt sich Homeowners’ big question: How low will prices go? (weiter kommentiert von [...]