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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Die Weltwirtschaft ist gesund und effizient

28. November, 2005 ·

Und wo stehen wir nach Meiner Meinung jetzt? (Fortsetzung aus dem vorigen Beitrag)

In Amerika sind wir an der Schwelle , den “Spielraum zu verlassen (etwa seit dem Sommer). Jahrelang hatten wir sehr niedrige Zinsen und viel Liquidität. In den USA schlagen die günstigen Finanzierungsmöglichkeiten auch schneller und “massenhafter” durch dank eines entwickelteren Kreditsystems, etwas anderer Vermögensstrukturen (z.B. in Bezug auf Wohneigentum) und der amerikanischen Mentalität. Aus unterschiedlichen Gründen, unter denen auch die aus dem vorigen Beitrag, resultierten die monetären Impulse längere Zeit nicht in höhere Inflation (über dem vernünftgen Ziel hinaus), sondern in solidem Wachstum (nicht alles ist natürlich wegen der Liquidität, aber trennen kann man es auch nicht).

Normalerweise entwickeln sich nicht alle Branchen und Sektoren gleichmäßig. Dies ist auch einer der Gründe weswegen die Zentralbanken eine leichte Inflation haben wollen. Ansonsten wird es bestimmt in nicht unerheblicher Größe Wirtschaftszweige geben, die unter Deflationsdruck leiden. Aktuell scheint, dass sich ein Engpass in diesem Sinne bei den Rohstoffen und vor allem dem Öl gebildet hat. Die Produktivität, obwohl insgesamt steigend, kann die erhöhten Preise hier nun nicht mehr aufnehmen. Wir stoßen offensichtlich an irgendwelche Leistungsgrenzen. Also das Geld scheint etwas zuviel, wenn die Wirtschaft zu viel Inflation “produziert”. Folglich wird der nominelle Wachstum etwas sinken müssen. Die Fed schöpft schon seit etlichen Monaten die überschüßige Liquidität ab und die Wirkung dieser Maßnahmen wird sich, wie normal, mit etwas Verzögerung zeigen.

Für mich ist jetzt interessant, wie sich die Ölpreise entwickeln werden. Etwas nachgegeben haben sie schon, aber die Erholung hier ist noch nicht genug(?). Ich weiß nicht, ob das aktuelle Niveau gerechtfertigt ist. Wenn die Produktivität in der globalen Wirtschaft so weiter steigt (sprich die Leistungsfähigkeit der Weltwirtschaft immer zunimmt), können wir durchaus auch mit diesen oder ähnlichen Preisen (für Öl) effizient arbeiten – auch ohne Inflation. Dies reicht mir. Die Weltwirtschaft ist gesund und effizient. Mit wieviel Öl, “wir” haben, mit soviel werden wir wirtschaften. Wir haben keine künstlichen Engpässe, Boykott o.ä. Wir werden uns innerhalb der Leistungsgrenzen bewegen. Und das ist eine ganze Menge. Deswegen sage ich ja Man muss nicht alles mitmachen. Ich bleibe bei den Aktien.

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Kategorien: Allgemein · Gesamtmarkt · Rohstoffe · Zinsen

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