Börsennotizbuch

Wie im Trader’s Quest geschrieben, fühlt man sich heute an die guten alten Zeiten erinnert. Endlich mal Action. Solche Kursverluste in den großen Indizes haben wir seit langem nicht mehr gesehen. Die Börsianer haben sich an niedrige Volatilitäten gewöhnt und nun erscheinen zwei- bis vierprozentige Kursrückgänge dramatisch. Die Volatilität, gemessen am DAX Volatilitätsindex, schnellte gleich [...]

Kaum habe ich gesagt, dass ich die Börsen-Lage insgesamt positiv sehen würde, erreicht uns die Meldung von einem kräftigen Kursrutsch an der Börse Shanghai: Nur einen Tag nach einem neuen Rekordhoch hat die Börse in Shanghai am Dienstag den größten Kursrutsch seit zehn Jahren verbucht. Börsianer machten vor allem die große Nervosität der Anleger für [...]

Dieter Wermuth veröffentlicht bei Herdentrieb seinen Börsen- und Wirtschafts-Ausblick, Stand: Februar 2007. Ich finde seine Ausführungen gut und richtig, würde insgesamt die Betonung doch etwas positiver setzen. Die Lage und die Aussichten sind gut, natürlich gibt es auch Risiken – wann gab es sie denn nicht? Insbesondere die Börsenrisiken, scheinen sich – für mich – [...]

Ich habe “inoffiziell” (und auch nicht ganz ernsthaft, versteht sich) den Ifo Geschäftsklima-Index für ein Börsen-Nonevent erklärt. Die Unternehmer beschreiben und erwarten die Geschäftsentwicklung fast genauso wie sich die Wirtschaft im Allgemeinen entwickelt oder wie es alle anderen ja auch tun (zur Veranschaulichung hat Herdentrieb eine grafische Darstellung (BIP vs. Ifo Index) vorbereitet). Was soll [...]

Am 18. Januar habe ich von dem Margin Debt an der NYSE geschrieben, das “unangenehme” Höhen erreichte. Das Thema schlägt einige Wellen unter den Börsen-Analysten. Nick Baker hat bei Bloomber vor 3 Tagen den neuen Rekord in Margin Debt ($285.6 Mrd.) zum Anlass genommen und hat (besorgt) darüber geschrieben (NYSE Margin Debt Reaches $285.6 Billion, [...]

Die Schwäche im US-Bau-Sektor wird sich wohl erst im Laufe des Jahres voll zeigen. Eine Studie des Joint Center for Housing Studies der Universität Harvard schätzt, dass der Abschwung am US-Immobilienmarkt bereits ca. 100.000 Jobs gekostet hat, und in 2007 zu weiteren Jobverlusten führen wird. Der Bausektor und verwandte Industrien/Dienstleistungen machen ca. 23% der US-Wirtschaft [...]

Bis jetzt haben etwa 75% der US-Unternehmen ihre Berichte für das vierte Quartal 2006 vorgelegt. Es wurden deutlich mehr positive Überraschungen als negative gemeldet (Verhältnis ca. 3:1), ähnlich wie in den sehr guten früheren Quartalen. Die Median-Wachstumsrate der Gewinne liegt bei ca. 13% (dies ist also nicht kapital-gewichtet). Das Gewinnwachstum ist aber dieses Mal nicht [...]

Eine beiläufige Bemerkung: ich lese mal die Online-Presse quer und stoße auf die Meldung dass, Harry Roels, Vorstandsvorsitzender von RWE, um seinen Job “bangen soll”. Das Manager-Magazin.de zitiert hierzu: Außerdem würden finanzkräftige Energiekonzerne eine feindliche Ãœbernahme der RWE durchrechnen, schreibt das Blatt weiter. Für die neue Phase, die nun für den Konzern beginnt, bedürfe es [...]

Ein Blick auf die vergangene Woche: die Kursgewinne überwogen, und der DAX näherte sich der 7.000er Marke. Von dem M-DAX ganz zu schweigen – seine Grafik sieht fast wie eine nach oben gerichtete Gerade aus (auf Allzeithoch). Also in welchem Umfeld sind diese Steigerungen passiert? In dem gleichen wie in der vorigen Woche, laut der [...]

Sie wissen, dass ich bereits im Juni 2006 geschrieben habe: Es ist Frühjahr 1994 …. In der Tat können viele Parallelen zwischen der jetzigen Entwicklung und der vom Anfang-Mitte der 90er (nach wie vor) gezeichnet werden. In NYTimes.com wird ein interessanter Artikel veröffentlicht, der sich genau mit dieser – manchmal recht verblüffenden – Ähnlichkeit befasst. [...]

Am Freitag wird in den USA ein Update der Wirtschaftsindikatoren (darunter der beachteten Leading Indicators) vorgenommen. Wie sieht die Lage aus? Wenn wir uns diese Grafik anschauen, sollte die US-Wirtschaft auch in den nächsten Monaten eher abkühlen: die Leading Indicators steigen nicht mehr, die Conincident tendieren auch dazu, ihr Wachstum zu verlangsamen, und die Lagging [...]

Nicht nur bei uns, auch in den USA (wo alles vergleichsweise viel besser läuft) breitet sich ein (wohl modernes) Phänomen aus: realistisch, statistisch, objektiv ist die wirtschaftliche Lage gut, sehr gut sogar, doch die subjektive Wahrnehmung von vielen Menschen ist trotzdem eine der Verunsicherung, der Besorgnis. In einem Artikel auf money.cnn.com werden interessante Einsichten in [...]

In vielen Kommentaren zur Lage an den Finanzmärkten erscheint das Wort „Liquiditätsschwemme”. Die globalen Märkte seien mit üppiger Liquidität ausgestattet, die die positive Entwicklung von den Asset-Klassen begünstigt. Dies wird wahrlich so häufig und so viel wiederholt, dass man sich zurecht fragen kann, ob alle richtig verstehen, was genau gemeint ist. Wie misst man diese [...]

2007 kann zu einem ziemlichen Remake des vergangen Jahres werden: fast genau so viel Neuemissionen, nicht sonderlich hohe Volumina, nur einige wenige wirklich größere Börsen-Neulinge in Deutschland. In einem Artikel von Mitte Januar wurde auch das vielsagende Titel „Jahr der Zwerge“ benutzt. Darin heißt es:

Die beiden Zahlen, die für mich ziemlich wesentlich für den Inflationsausblick sind (Produktivität und Lohnstückkosten), sind besser ausgefallen als erwartet. Die Produktivität stieg auf 3 Prozent (erwartet 2,2%) und die Lohnstückkosten haben weniger stark zugenommen – sie verteuerten sich um 1,7 Prozent (erwartet 2%). Also was ist los mit dem Markt?

Was ich im Blog häufig thematisiert wurde: bei günstigen Kreditkonditionen und profitablen Unternehmen (relativ niedrigen, also im Vergleich zum allgemeinen Zinsniveau, bewerteten Unternehmen) war und ist es eine Frage der Zeit, bis finanzkräftige Investoren diese Situation ausnutzen und einsteigen. Dieser Zug scheint nun im vollen Lauf zu kommen, nachdem die konjunkturelle Entwicklung und der Vertrauen [...]

Es gilt allgemein als Standardwissen: niedrige Volatilität an den Aktienmärkten verheißt nichts Gutes. Ich habe einige Untersuchungen gelesen, die dies keinesfalls bestätigen können. Ich kenne auch viele, die sich bei der nunmehr einige Jahre andauernden niedrigen Volatilität an den Börsen nicht getraut haben zu kaufen – sie haben stets auf einen massiven Down-Turn gewartet. Der [...]

Ein kurzes YouTube-Video vom großen Andre Kostolany:

In diesen Tagen ist Ben Bernankes erstes Jahr als Fed-Vorsitzender voll. Und das kleine Jubiläum kann bei robusterem Wirtschaftswachstum und nachlassendem Inflationsdruck ruhig gefeiert werden. Guter Job bisher? Vor ziemlich genau einem Jahr hielt Bernanke eine (kann man meinen) richtungsweisende Rede, die ich hier im Blog kurz analysiert habe. Ich wollte jetzt einmal daran erinnern. [...]

Im Herdentireb schreibt Dieter Wermuth Amerika, Du hast es besser: Ich muss mal wieder zugeben, dass ich die Dynamik der amerikanischen Wirtschaft unterschätzt habe. Gestern kamen die Zahlen für das Bruttoinlandsprodukt im vierten Quartal heraus, und siehe da, es hatte erneut eine kräftige Expansion gegeben, getragen vom privaten Konsum, dem Außenhandel (!) und den Staatsausgaben. [...]