Börsennotizbuch

Der weltgrößte Rückversicherer Swiss Re ist auch von der Kreditkrise in den USA getroffen – die Rede ist von 1,2 Mrd. Franken Verlust (FTD.de, Kreditkrise erschüttert Swiss Re schwer): Swiss Re gab am Montag einen Verlust in Milliardenhöhe auf Kreditausfallversicherungen für einen Kunden bekannt, der stark im US-Subprimegeschäft engagiert ist. Der Verlust betrifft zwei so [...]

Die REITs und die Junk Bonds haben in letzter Zeit deutlich korrigiert, ihre Renditen sind entsprechend gestiegen. Der Capital Spectator macht sich einige Gedanken darüber, ob ein Einstieg in diese Assets Sinn macht. Kurz aus seiner Schlussfolgerung: In the long run, it’s all about spreads for yield-sensitive securities. To be precise, how much yield does [...]

Ein interessanter Artikel von Econobrowser, in dem die These angezweifelt wird, dass die Inflation (allgemein gesprochen: die nominellen Faktoren) die zentrale Ursache für den fallenden Dollar sowie die hohen Preise für Öl und Gold ist: I am therefore inclined to interpret the increase in the relative price of oil and gold as driven by real [...]

Ken Fisher wird nicht müde, sein zentrales Argument für die (laufende?) Hausse zu wiederholen: Die Aktienrendite liegt im Durchschnitt weit über den Finanzierungskosten, und zwar seit geraumer Zeit. Dies ermöglicht eine “mächtige Arbitrage”, die zu Aktienrückkäufen und/oder Ãœbernahmen führt (oder noch führen kann), somit das Gesamtangebot an Aktien schrumpfen lässt und die Rendite pro Aktie [...]

… oder das so genannte “Parsing the Fed” von The Wall Street Journal. Für die neueren Leser: bei jedem Statement achten die Börsianer besonders darauf, wie sich die Sprache der Fed im Vergleich zum vorherigen Statement verhält (wie weiter zurück reicht das typische Börsen-Gedächtnis meistens auch nicht). Ein “gehighlightetes” Fed-Statement bietet The Wall Street Journal:

Etwa die Hälfte der Dax-Konzerne haben ihre Quartalszahlen vorgelegt — noch sind keine spürbaren Auswirkungen der Finanzkrise zu spüren. Die Gewinndynamik scheint nicht unterbrochen: Dieses eindeutige Bild zeichnet sich ab, nachdem die Hälfte der 30 Konzerne im Deutschen Aktienindex (Dax) ihre Bilanz zum dritten Quartal veröffentlicht hat. Fast alle Firmen liefern bessere Ergebnisse als erwartet. [...]

Ohne viel Vorlauf — schaut mal beim Blog Zeitenwende vorbei! Mit zwei Worten: altes Thema “Bürgergeld“, die Menschen können sich frei entfalten, ihre kreative Potenziale realisieren, bloggen … hm … hm … schafft besser mehr Schlosserlehrstellen!… Ein humoristisches Video. Hier entlang …

Der cognitrend Sentiment-Indikator zeigt in dieser Woche weniger Optimismus. Eigentlich sinken wir somit fast auf neutrale Niveaus. Cognitrend-Analyst Hirschmüller interpretiert die Zahlen: Über die Beweggründe für den Abzug lässt sich spekulieren, aber wahrscheinlich sind die meisten einfach etwas nervös geworden. Denn während die US-amerikanischen Aktienindizes sich in der vergangenen Woche auf neue Rekordhöhen geschwungen haben, [...]

Vielleicht behält die EZB doch (mehr) Recht als viele Kommentatoren meinten: Die Inflation in Deutschland (sowie die harmonisierte Inflation im Eurogebiet) klettert weiter auf unangenehme Höhen, die Zinssenkungen schwierig, gar unmöglich erscheinen lassen: Teures Benzin und Heizöl haben die Kosten für die Lebenshaltung im September so stark nach oben getrieben wie seit zwei Jahren nicht [...]

The Big Picture zeigt noch einmal den Fear and Greed Index. Zum Index schreibt Barry Ritholtz: James Montier’s was the Global Equity Strategist of Dresdner Kleinwort Wasserstein. (He will retains the same title of global equity strategist at Societe Generale) He developed a “Fear & Greed Index.” He describes F&G as “a risk adjusted price [...]

Via Crossing Wall Street: Skittishness over the U.S. stock market’s record-setting rally is reaching a crescendo among options traders who are preparing for a crash. Investors are paying the most ever to protect against a drop in the Standard & Poor’s 500 Index, data compiled by Morgan Stanley show. The gap between the price of [...]

Hedentrieb weist auf die Kreditumfrage der Europäischen Zentralbank (EZB) hin, nach der die Banken im Eurosystem Kredite (viel) restriktiver vergeben / zu vergeben gedenken (Grafik im Beitrag). Interessant dabei, dass diese Entwicklung (hin zu mehr Restriktionen) in Deutschland viel weniger ausgeprägt ist als im Euro-Durchschnitt. Im Beitrag werden mögliche Erklärungen zitiert. Kurz gefasst: Unternehmen und [...]

Gerade markieren wir neue Allzeithochs, die Börsen waren ohnehin nicht schrecklich volatil, die Lage scheint (eigentlich mehr als) stabil, aber die Anleger sind skeptisch. Sie schauen besorgt auf die konjunkturelle Entwicklung und halten sich zurück: Der Sentix-Konjunkturindex für Oktober gab um 2,8 auf 15,3 Zähler nach. Er fiel nach dem vierten Rückgang in Folge auf [...]

Mark Mobius, Fondsmanager bei Franklin-Templeton, im Interview bei FAZ.net. Mobius ist Speziallist für Emerging Markets und erfahrener Fondsmanager. Das Interview ist interessant und lesenswert. Hier ein kleiner Ausschnitt zur Frage, ob und wie die Erfolgsgeschichte der Börsen der Schwellenländer enden kann/wird: Ich sage den Leuten auch: Ihr müsst vorsichtig sein. Nehmt einen Teil des Vermögens [...]

Gut, ich merke so ein bisschen, dass sich meine Beiträge insgesamt (zu?) optimistisch anhören. Dann mal zur Abwechslung der Verweis auf den Artikel des Economist.com: To infinity and beyond, mit dem Untertitel und Gegenstand: Contrary to popular belief, stocks do not always go up. Also, die Geschichte lehrt uns, wie Elroy Dimson, Paul Marsh und [...]

Vielleicht ein schwacher Trost, vielleicht noch vorläufig, auf jeden Fall schreibt die New York Times, dass nicht alle Segmente des US-Immobilienmarktes unter Druck stehen (via The Big Picture, Barry Ritholtz macht aber keine bearische Bemerkung, außer in seiner “Tonalität”) While the general housing market is cooling off in much of the country, brokers in New [...]

Die Bauunternehmen und Immobilienverkäufer reduzieren bereits die Preis in den USA zum Teil massiv. Sie wollen schneller aus der Abwärtsspirale raus. Businessweek mit einem Artikel zum Thema — Housing: That Sinking Feeling . Hier ein Extrakt wie von Calculated Risk gemacht: For the first time, big builders are offering massive, often six-figure, price cuts in [...]

Das Gold wird häufig als “sicherer Hafen” bezeichnet — diese Bezeichnung beschreibt seine angeblichen Qualitäten zum Inflationsschutz, zum Schutz vor politischen Krisen (bei denen sowohl die Aktienmärkte, sprich der Business, als auch die Festverzinslichen, sprich das Vertrauen, leiden können), vielleicht auch gewisse Stabilität der Preisentwicklung etc. Vor einiger Zeit habe ich diesem “sicheren Hafen” auch [...]

.. und das war nicht richtig, wie Henrik Enderlein schreibt. Genauso nicht richtig wäre es, die Zinsen zu senken (von erhöhen wollen wir erst gar nicht reden). Denn die EZB befindet sich, so der Autor, in einer sehr ungünstigen Situation, in einem Dilemma scheinbar ohne richtige Entscheidung. Er leitet seine Überlegungen zu den möglichen Handlungen [...]

Faz.net hat eine Artikelsammlung über den internationalen Devisenhandel veröffentlicht. Die Dimensionen alleine des “täglichen Geschehens” sind enorm, das Wachstum auch beträchtlich. Im internationalen Devisenhandel werden derzeit täglich im Durchschnitt 3,2 Billionen Dollar umgesetzt. Nach einer Erhebung der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) waren das 71 Prozent mehr als vor drei Jahren – der größte Anstieg, [...]

In diesem Jahr wohl nicht so ausgeprägt, aber wir erinnern uns — in den zwei-drei vergangenen Jahren feierte der Rentenmarkt eine ziemlich eindrucksvolle (für seine Verhältnisse) Hausse und zwar parallel der sehr günstigen Entwicklung am Aktienmarkt (was schon etwas untypisch ist). Die Zinsen fielen und fielen, und überall war es zu hören, dass große institutionelle [...]

Trader’s Quest hat eine eigenständige und sehr interessante Untersuchung der statistischen Daten zum US-Konsumverhalten durchgeführt und veröffentlicht: Deutet das Konsumverhalten in den USA eine Rezession an? Unter den Charts zu den langfristigen Entwicklungen bei der Aufteilung der Konsumausgaben (kurzlebige Gebrauchsgüter, langlebige Gebrauchsgüter und Dienstleistungen) sticht einer besonders hervor: der Chart für den Anteil der Ausgaben [...]

Nun… ich gerade nicht (das mit den Krisen), aber so im Allgemeinen…. Die Faz.net (ich möchte jetzt nicht die Nach-Dem-Komma-Stellen und so abschreiben): Der Dow-Jones-Index der Welt-Leitbörse in New York hat am Montag einen neuen historischen Höchststand erreicht. Der Index der wichtigsten amerikanischen Aktien kletterte bis zum Abend (MESZ) auf 14.056,09 Zähler. Damit übertraf er [...]

Die Verkäufe neuer Häuser in den USA sind im August um 8,3 Prozent zum Vormonat gefallen, der Medianpreis ist um 7,5 Prozent auf 225.700 Dollar gefallen. Quelle: NY Times, Home Sales and Prices Fall Sharply. Im gleichen Artikel: The latest data gave a fuller picture of the distress in housing-related industries, where the subprime mortgage [...]

Beide wichtigen Indikatoren am heutigen Tag aus den USA: der Verbrauchervertrauenindex (Consumer Confidence Index) und die Verkäufe bestehender Häuser (Existing Home Sales) bestätigen die negativen Tendenzen (zumindest bei der Konjunkturentwicklung). Das Verbrauchervertrauen ist in September auf 99,8 Punkte gefallen (im Juli standen wir noch bei 105,6) und somit stärker als erwartet. Die Verkäufe bestehender Häuser [...]