Börsennotizbuch

Mit “Wohin?” ist zweierlei gemeint. Einerseits – die Zinsen: Wird die Fed die Zinsen senken (so zu sagen den lautstarken Äußerungen von Jim Cramer “folgen”, vgl. auch Trader’s Quest) oder weiterhin ruhen lassen? Andererseits – die Märkte: wie werden die Börsianer auf ein Move oder auch kein Move reagieren? Alles kann so oder so ausgelegt [...]

Angesichts globaler Liquidität, Kreditvergabe und Geldfluss fragt man sich etwas häufiger, ob denn nun die Notenbanken imstande sind, die Geldmenge, Kreditvergabe und folglich die Liquidität im Finanzsystem effektiv zu steuern. Als zweites erkennt man an, dass – wahrscheinlich aufgrund der Globalisierung – der Inflationsdruck insgesamt schwach, die Gewerkschaften in relativ schwacher Position und der Raum [...]

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat bei ihrer heutigen Sitzung keine Zinserhöhung beschlossen: Auf der heutigen Sitzung beschloss der EZB-Rat, den Mindestbietungssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte sowie die Zinssätze für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagefaziliät unverändert bei 3,75 %, 4,75 % bzw. 2,75 % zu belassen. EZB-Beschluss, 12.04.2007 Die Entscheidung war auch so erwartet (obwohl die “generelle” [...]

Bekanntlich gab es gestern die erwartete, dennoch wichtige Entscheidung der EZB zur Geldpolitik: die Zinsen in der Eurozone wurden demnach mit 25 BP auf 3,75 Prozent angehoben (Das Statement von Jean-Claude Trichet). Darüber hinaus erreichten uns erfreuliche Daten zur deutschen Industrieproduktion, die zusammen mit den Entwicklungen bei den Euro-Zinsen in einer guten Analyse von Dieter [...]

Schnell nur die Meldung: Thailands Aktienmarkt hat am Dienstag den größten Kurseinbruch seit Jahren erlebt. Der Leitindex SET gab zwischenzeitlich rund 20 Prozent nach. Auslöser für den Kursrutsch waren Pläne der thailändischen Notenbank für eine deutlich striktere Kontrolle der kurzfristigen Geldzuflüsse mit dem Ziel, Währungsspekulationen einzudämmen. Sie verschreckte damit besonders ausländische Anleger. Als Reaktion auf [...]

Thomas Grüner richtet unseren Blick auf den Dollar-Chart. In seinem neuesten Beitrag (Das spitzt sich zu!) sieht er ein Ausbrechen aus der engen Trading-Range bei USD/EUR kommen. Während auch Thomas Grüner das Sentiment eindeutig als Euro-bullish bezeichnet (was für den Dollar spräche), beurteilt er die technische Situation leicht zugunsten des Euro. Es ist kein Geheimnis, [...]

Genau am 1. Dezember 2005 schrieb ich einen Beitrag unter diesem Namen. Der Tenor: an Inflation glaubt keiner so wirklich, was die Fed (insbesondere die Fed) in eine delikate Situation stellte: sie bräuchte gerne etwas höhere langfristige Zinsen, um vor allem den Immobilienmarkt aufzuhalten. Nur, durch jede weitere Zinserhöhung am kurzen Ende bestätigt sie die [...]

Gottfried Heller konstatiert in seiner neuesten Kolumne in der Welt (Freundlicher Börsenherbst) ein günstiges Aktienklima. Seine Darstellung ist praktisch in zwei Teilen so nach dem Motto „Eine gute und eine schlechte Nachricht“ gegliedert. Welche wollen Sie als erstes hören? Die schlechte? Das Ende des Immobilienbooms, die (immer noch) hohen Rohstoffpreise (hier sollte man auch der [...]

Ein wunderbarer Beitrag von Herdentrieb: Der IWF hat sich überlebt Nicht so viel die Überlegung, ob der IWF nicht mehr benötigt wird oder doch, sondern der interessante und passende Überblick über einige zentrale Aspekte der internationalen Devisenmärkte bilden für mich den Wert dieses Artikels. Die Analyse der Währungsströmungen ist ziemlich entscheidend für die Entwicklung auch [...]

In der letzten Woche habe günstige Daten zur Entwicklung der Verbraucher und Erzeugerpreise etwas die Inflationssorgen und die Angst vor weiteren restriktiven geldpolitischen Schritten der Fed reduziert. In der Faz.net erscheint ein Artikel, der die aktuellen geldpolitischen Rahmenbedingungen zusammenfasst: Ist die Fed aus dem Spiel? In dieser Woche werden wir wohl noch einige Indikationen bekommen, [...]

Gottfried Heller sieht die Ursache für die letzten Schwächen an den Börsen am deutlichsten bei der Zinspolitik der Bank of Japan. Seit vielen Jahren der extrem lockeren Zinspolitik hat sie nun angesichts wieder Fahrt aufnehmender Konjunktur in der zweitgrößten Wirtschaft der Welt die “Zügel angezogen”. Dies natürlich im Synchron mit den übrigen großen Notenbanken (darunter [...]

Eigentlich, ja – seit heute ist Halbzeit an der Börse. Die ersten 6 Monate waren auch schön abwechslungsreich: die internationalen Börsen sind gut gestartet in das Jahr, die europäischen Aktien konnten deutlich zulegen und auch die US-amerikanischen Indizes haben sich etwas von ihrer eher vorsichtigen, nahezu schleppenden Entwicklung im positiven Sinne lösen können. Von den [...]

Unter diesem Titel, und sogar noch mit einem “Obacht!” vorn dran, machen sich die Autoren von Herdentireb Gedanken zu den Änderungen in der monetären Politik in Japan. Ich finde den Beitrag interessant und lesenswert, obwohl – oder, Verzeihung, gerade weil – keine abschließenden Antworten gegeben werden. Nur ein Gefühl, dass “sich etwas Großes tut”. Das [...]

Thomas Grüner verweist neulich auf die Gefahren auf der Zinsfront. Wahrlich ist mit Gefahren meiner Meinung nach etwas zuviel gesagt, da wir uns nach wie vor auf einem sehr niedrigen Niveau befinden. Trotzdem ist die Entwicklung bei den Festverzinslichen mit gehöriger Aufmerksamkeit zu beobachten. Die Massnahmen der Zentralbanken sind auf Erhöhung des Zinsniveaus gerichtet. Die [...]

Die Liquiditätssituation ist einer der entscheidenden Faktoren für die Börse. Der Preis bzw. Verfügbarkeit des Geldes ist natürlich auch für die wirtschaftliche Entwicklung von enormer Bedeutung. Dennoch reagiert die Börse auf Änderungen in der Liquidität sowie in der Richtung der „Kapitalströme“ viel stärker und häufig überraschend. Bei der Analyse der Geldsituation ist natürlich an erster [...]

Na gut, die Rede von dem neuen Fed-Chef Ben Bernanke ist schon einige Tage alt… Aber häufig scheint es mir, dass die Börsianer (die „aktiven“ sowie die „passiven“) viel zu sehr dem – wie ich meine – Irrglauben verfallen, an den Finanzmärkten laufe alles in rasender Geschwindigkeit ab. Es zähle die Sekunde und derjenige habe [...]

Ich habe bereits einige Male die Beziehung zwischen der Liquiditätssituation und der realen Wirtschaftstätigkeit thematisiert. Mein Punkt war und ist, dass sich bei einem Abkühlen der Konjunktur (in den USA) die Liquiditätssituation (noch mehr) verbessern wird. Eine Konjukturabschwächung sollte mit weniger Kapitalakkumulation seitens der Wirtschaft sowie mit niedrigen Zinsen einhergehen – denn die Inflationsrisiken nehmen [...]

George Soros: “2007 rutschen die USA in die Rezession” Also, wenn George Soros etwas beführchtet, sollte man wenigstens hinhören. Die Gefahr, die Soros sieht, droht von einer zu starken Starffung der Geldpolitik in den USA. Er sieht einen Fed-Leitzins von 4,75% in diesem Jahr, was die Konjunktur dann etwa in 2007 abwürgen könnte. Daß die [...]

Die Wirtschaft ist nicht bloß Mathematik. Eigentlich weiß man das ganz gut, aber in dem unsinnigen Wunsch, immer strikt rational zu sein, denken die Menschen (auch an der Börse) zu “mathematisch”. Ich habe bereits etliche Diskussionen erlebt (real und virtuell) über die “Notenpresse” (insb. der USA), die uns in die Hyperinflation treiben würde. Ja, viele [...]