Börsennotizbuch

Apropos Hedge Funds: Traden mit Plan macht aufmerksam auf ein neues Modell: “Mit einem neuen automatisierten System, das über 40 Millionen Internet-Quellen durchforstet, bringen Hedge-Fonds High-Tech in die Gerüchteküche der Märkte. Abgesucht werden Weblogs ebenso wie Eingaben bei den Aufsichtsbehörden”. Financial Times Deutschland: Hedge-Fonds scannen Weblogs Traden mit Plan kommentiert kurz: ” [...] scheinbar ist [...]

Das Thema private Altersvorsorge gewinnt mit jeder neuen Meldung zur Lage der Staatsfinanzen oder neuer Reformpläne immer mehr an Bedeutung. Die Verunsicherung der Deutschen ist groß und das Vertrauen in der zukünftigen Rentenzahlungen zusehends kleiner. So müssen die Bürger immer häufiger an die private Altersvorsorge in Form von langfristigen Investments denken. Nur, die Deutschen tragen [...]

Ein wunderbarer Beitrag von Herdentrieb: Der IWF hat sich überlebt Nicht so viel die Überlegung, ob der IWF nicht mehr benötigt wird oder doch, sondern der interessante und passende Überblick über einige zentrale Aspekte der internationalen Devisenmärkte bilden für mich den Wert dieses Artikels. Die Analyse der Währungsströmungen ist ziemlich entscheidend für die Entwicklung auch [...]

Die Daten des BVI zu den Entwicklungen der deutschen Fondsbranche sind wie angekündigt da: Die bereits erwähnten Tendenzen aus der gestrigen Meldung zur Fondsindustrie in Europa lassen sich bestätigen, und es wird sogar noch das typische deutsche Sicherheitsdenken (jetzt speziell auf Investments bezogen) erneut unterstrichen. Während in Europa immerhin ein moderater Netto-Zufluss zu den Aktienfonds [...]

Traden mit Plan verfasst regelmäßig eine nützliche Übersicht der aktuellen Wirtschafts- und Börsenthemen. Heute habe ich mich insbesondere bei folgenden Meldungen „aufgehalten“: Finanztrends. Fondsabsatz in Europa steigt kräftig an und Hohe Aktienquoten. Pensionsfonds legen zu Der kräftige Anstieg bei den europäischen Fonds ist zum allergrößten Teil auf die Zuflüsse der Geldmarktfonds zurückzuführen. Von den insgesamt [...]

Rohstoff-Investments leben meiner Meinung nach von einer (gewissen) Untergangsfantasie. Aus vielen Gesprächen und natürlich auch aus dem, was man in der Presse liest, zeichnet sich für mich ein deutliches Muster: diejenigen, die die Welt unweigerlich einer Katastrophe entgegengehen sehen, halten die Rohstoffe für so gut wie die einzige Anlagealternative, die langfristig Wertsicherung und Rendite versprechen [...]

Es ist ein paar Tage alt, aber diese Auflistung der Faktoren/Argumente für eine „bullische“ oder „bärische“ Entwicklung der Aktienmärkte find ich einen Blick wert. In The Big Picture werden nämlich die Bullish, Bearish and Neutral Factors to watch so gesehen:

Heute ist der 11. September. Vor 5 Jahren ereignete sich der größte terroristische Anschlag in der Geschichte. Das Thema wird auch in Zukunft Gegenstand vieler Diskussionen über die Auswirkungen und die Bedeutung des 11. Septembers auf die Gesellschaft, Politik, Kultur etc. Wie sieht es mit seiner Bedeutung für die Investoren aus? Sind da irgendwelche „Lehren“ [...]

So sind unsere Börsianer. Sie machen sich Sorgen. Fast im gesamten Verlauf der (immer noch) aktuellen Hausse-Bewegung, haben die Börsianer hinter jeder Ecke ein Ende des Wachstums, ein Ende der tollen Gewinne, ein Ende der Rekordmargen etc. vermutet. Und auch noch natürlich Inflationssorgen, der Ölpreis zu hoch und so weiter. Aber offensichtlich zeigen sie sich [...]

In dem Artikel „The Odd Recovery“ (New York Times) weist der Autor, Floyd Norris, darauf hin, dass diese wirtschaftliche Erholung (gemessen ab dem offiziellen Ende der Rezession in 2001) zugleich als die schlechteste oder die beste nach dem Zweiten Weltkrieg angesehen werden kann. Als wichtigste Messgröße wird im Artikel die Arbeitslosenquote genommen. Und in der [...]

Wir ihr wisst, habe ich hier im Blog zwei „virtuelle Wetten“ gemacht: 1. Am 7. Juni habe ich geschrieben, dass trotz gewisser Spannungen und Unsicherheiten, die Aktien den Druck standhalten werden und nicht unter (vom damaligen Stand) etwa 10% fallen werden. Um es dann noch konkreter zu machen habe ich die Zahl 1150 im S&P [...]

Schöne Auflistung der Ertragskraft deutscher börsennotierter Unternehmen im Handelsblatt: SAP schlägt alle anderen Konzerne Die im Artikel „angehängte“ Tabelle bietet die Möglichkeit, die Unternehmen nach diversen Kriterien zu sortieren und zu vergleichen. Etwas „erstaunlich“ klingt für mich aber der letzte Punkt des Fazits im Artikel: Kleine Könner: Als riskant geltende kleinere Technologiefirmen aus dem TecDax [...]

Auch gestandene Analysten und langjährige Beobachter der Finanzmärkte sehen sich momentan mit einer komplizierten Situation konfrontiert. Die Meinungen können entsprechend deutlich voneinander abweichen. Aber nicht nur die analytischen Bestandsaufnahmen, geschweige denn Prognosen, erweisen sich als schwierig, auch der sonst in solchen Perioden übliche Blick auf „die Märkte“ erscheint etwas verwirrend. Denn, sollten es die Analysten [...]

In seinem neuen Artikel sieht Prof. Dr. Max Otte die jüngsten Rückgänge an den Börsen als die unvernünftige Reaktion der berüchtigten „zittrigen Hände“. Die fundamentalen Daten der Unternehmen stehen für ihn nicht im Einklang mit der aktuellen Bewertung des Marktes und sind vor allem durch emotionale Motive begründet. Ich würde ihm Recht geben, obwohl neben [...]

Gottfried Heller sieht die Ursache für die letzten Schwächen an den Börsen am deutlichsten bei der Zinspolitik der Bank of Japan. Seit vielen Jahren der extrem lockeren Zinspolitik hat sie nun angesichts wieder Fahrt aufnehmender Konjunktur in der zweitgrößten Wirtschaft der Welt die “Zügel angezogen”. Dies natürlich im Synchron mit den übrigen großen Notenbanken (darunter [...]

Woher die zukünftige Nachfrage nach Aktien wohl kommen wird? – Die Versicherer suchen nach Anlagealternativen. Bis jetzt sind sie ausschließlich im Bereich der Festverzinslichen engagiert – und dies bei den weltweit vorherrschenden niedrigen Zinsen. Dieses Engagement hat – natürlich – gleichzeitig die Zinsen, insbesondere am langen Ende, niedrig gehalten. Mittlerweile sind am Kapitalmarkt Anleihe-Renditen deutlicher [...]

Seine aktuellen Gedanken zur Börsenlage kann man hier nachlesen: Gottfried Heller, Fiduka: “Der Dax wird Ende des Jahres bei über 6000 Punkten stehen”

„Vergeßt mir Amerika nicht,“ schrieb vor Jahren Kostolany. Und seine Worte haben sich damals bewahrheitet: zum wiederholten Male wurden die USA zum mächtigsten Motor der Weltwirtschaft, glänzten mit hohen Wachstumsraten (und einem Potenzialwachstum über dem Durchschnitt anderer Industrienationen), spielten die führende und dominante Rolle in den neuen wichtigsten Technologien und Innovationen. Der Dollar war stark [...]

Gewöhnlich betrachtet man eine dynamische Entwicklung am IPO-Markt als etwas positives: Zeichnungsgewinne, Interesse für Aktien und Börse, Fantasie… allesamt schöne Worte, die insgesamt die Zuversicht bei dem Publikum wecken. Gewöhnlich aber geht die Börsen-Logik eher den Vorstellungen des Publikums entgegengesetzt. Viele Neuemissionen bedeuten auch viele neue Papiere auf dem Markt, die Kapital absorbieren und das [...]

Ich spreche grundsätzlich nicht von “Erholung”, wenn die weitere Entwicklung der Märkte gemeint ist: Kurzfristig (in den nächsten bis zu 2-3 Monaten) gehe ich eher von flachen bis leicht fallenden Märkten aus – wegen der Liquidität vor allem. Das Publikum wird wahrscheinlich auch etwas Angst kriegen, sollten wir wirtschaftlich in Amerika auch etwas abkühlen. Auf [...]

Mehr oder weniger kommentarlos will ich zwei Charts posten, die die Entwicklung der KGVs (englisch: P/E ratios) einiger großen internationalen Börsenplätze darstellen. Leider und erstaunlicherweise ist Deutschland mit dem DAX mit enthalten, aber die Tendenz dürfte nicht anders sein als im entsprechenden europäischen Umfeld. Die Botschaft ist klar – trotz der deutlichen Gewinne an den [...]

Vieles erinnert tatsächlich an die Situation Mitte der 90er Jahre. Hierzu will ich noch mal auf den Posting „Aktionäre bekommen kalte Füße“ verweisen. Dort sind die Eckpunkte eines solchen Vergleichs angerissen. Dazu könnte man noch ein paar Gedanken hinzufügen: Die relative Bewertung war damals wie heute durchaus akzeptabel (Gewinne, Gewinnentwicklung und Zinsniveau). Mit den fallenden [...]

Ein guter Blick auf die aktuelle Aktien-Bewertung durch die Augen des Börsen-Klassikers Graham:Was häufig gesagt wurde, aber auch häufig in der Diskussion um die Bewertung und Perspektiven der Aktienmärkte etwas untertaucht, ist die Relation zwischen Aktienrendite und Zinsen. Graham hat bereits in den 60er-70er sein Konzept von der Margin of Safety auf dieser Basis entwickelt [...]

In diesem Sommer wird sich wohl zeigen, ob die Bewertungen und die technische Börsen-Verfassung standhält

Max Otte schreibt in seiner Kolumne auf boerse.de solide, bedachte und empfehlenswerte Markteinschätzungen. Und für einen „Prof. Dr.“ hat er relativ oft Recht (Spaß muss sein, natürlich). Ich habe schon mal geschrieben, dass mir einige von Max Otte’s Kolumnen etwas zu früh zu vorsichtig waren und dass ich nicht selten nicht einverstanden war mit seinen [...]