Börsennotizbuch

Die Zahlen (die Revision des US-BIP) habe ich soeben gepostet… Mit 0,9% im Plus haben wir wohl kein “ausreichend positives” Wirtschaftswachstum, um jegliche Sorgen um die US Konjunktur zu vergessen, die Wirtschaftsleistung ist aber positiv genug, damit ich meine Rezessionswette gegen egghat gewinne! Und noch bevor ich meinen Gewinn aussuche (“Einsatz: Eine Flasche Wein (Baltasar, [...]

Gottfried Heller rät den (privaten) Investoren eindringlich, über den Auf- bzw. Ausbau ihrer Aktienpositionen nachzudenken. Die Zeit sei günstig — auch wenn die Finanzkrise, drohende Abkühlung der Weltwirtschaft und eine mittelfristige Perspektive niedriger Wachstumsraten herausfordernd erscheinen, lohne sich das Engagement. Nicht zuletzt wegen der kommenden Abgeltungssteuer ab 1. Januar 2009. Die Krise entspannt sich, mein [...]

Thomas Müller von boerse.de rät vor der kommenden Abgeltungssteuer nicht ohne Überlegung, den Marketing-Rufen der Fondsindustrie zu folgen: [...] die bevorstehende Abgeltungsteuer bedeutet für die Finanzindustrie eine einmalige Sonder-Konjunktur. Der Börseneinbruch des ersten Quartals hat zwar die Marketingpläne durcheinandergewirbelt (bei fallenden Kursen werden Werbebudgets sofort gekappt), doch nachdem die Märkte jetzt wieder nach oben gedreht [...]

Der Börs-o-Meter der Zeit zum dynamischen Geschehen am Ölmarkt: Die einfache Preistheorie, die unterstellt, dass sich Preise im Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage bilden, kann das nur begrenzt erklären. Zwar gibt es auch gute Argumente, warum der Rohöl-Preis derzeit steigt: Während die Nachfrage aus den USA leicht zurückgeht, steigt jene aus Asien deutlich. Zudem mehren [...]

Diese Woche konnte ich nicht so häufig schreiben, daher möchte ich in einem kurzen Rückblick an die wichtigen Daten aus der Börsenwoche 19. – 23. Mai erinnern: Die Leading Indicators (sprich: The Conference Board’s Index of Leading Indicators) stiegen im April um 0,1%. Das ist der zweite Anstieg (wenn auch minimal) in Folge. Auf 12 [...]

Vieles spricht für eine Fortsetzung der “konjunkturellen Schmerzen” — die Bankenkrise, die noch nicht ganz vorbei sein dürfte, die negativen Vermögenseffekte durch die sinkenden Immobilienpreise (übrigens nicht nur beim Sorgenkind Number One — den USA, sondern auch in mehreren anderen wichtigen Märkten) und nicht zuletzt durch die Kaufkraftverluste in den rohstoffimportierenden Ländern (der Ölpreis hat [...]

Bekanntlich handhaben die Analysten ihre Prognosen … flexibel — sprich: sie ändern sie häufig, und zwar fast ohne Ausnahme in die Richtung der aktuellen Entwicklungen. Von wirklicher Prognosequalität bleibt da nicht viel übrig, geschweige denn irgendeine “Festigkeit” der Analyse… Während man von den Prognosen an sich nicht viel abgewinnen und gar ihre Existenzberechtigung durch und [...]

UBS führt eine zweite Kapitalerhöhung durch: Bei ihrer zweiten Kapitalerhöhung seit Beginn der Subprime-Krise beschafft sich die Schweizer Großbank UBS nach Angaben vom Donnerstag knapp 16 Milliarden Franken (fast zehn Milliarden Euro) durch die Ausgabe von rund 760 Millionen neuen Aktien zu einem Emissionspreis von 21 Franken je Titel. Der Emissionspreis liegt rund ein Drittel [...]

Die starke Performance der Aktien 2003-2006 wurde nicht selten, aber – behaupte ich – völlig falsch, mit dem Ende der 90er-Hausse verglichen. Als ich für 2007 meine Jahresprognose abgegeben habe (Anstieg bis aufs Allzeithoch von damals 8.136 Punkten), hieß es exemplarisch in einem Kommentar: Ganz schön gewagt. Solche Prognosen erinnern stark an 2000. Damals hieß [...]

Barry Ritholtz zitiert aus dem Artikel in der New York Times die “Definition” des sog. Recession Buy Indicator, “geliehen” von Norman Fosback, Autor des Buchs “Stock Market Logic” (1976, angeblich ein Bestseller): “The [ Recession Buy Indicator] focuses on the four business barometers that together make up the federal government’s index of coincident economic indicators. [...]

Bevor ich meine Ãœberlegungen also doch langsam fortsetze, möchte ich folgende Beobachtung festhalten und somit auf einen – technischen – Aspekt hinweisen: das Marktvolumen. Trotz Krise weigern sich die Aktienmärkte ziemlich hartnäckig in die Knie zu gehen. Zuletzt stieg der Dax wieder über die 7.000, der Dow Jones hat die 13.000 wieder gesehen, der S&P [...]

Noch ein kurzes Update zur US-Berichtsaison, die schon fast zu Ende ist: Wie die Analysten von Zacks.com kann man wohl sagen, dass die Ergebnisse eigentlich zweideutig ausfallen — die Optimisten werden darin noch ihre optimistischen Argumente, aber auch die Pessimisten die Bestätigung für eine allgemeine konjunkturelle Verschlechterung (samt Trend) wiederfinden. Insgesamt, Stand Ende letzter Woche, [...]

George Soros ist nicht gerade optimistisch für die Entwicklung der Aktienmärkte. Gott weiß, dass auch seine Prognosen nicht immer korrekt waren, aber es spricht hier ein unbestritten kompetenter Investor. Seine neueste Markteinschätzung ist auf den Seiten des Wall Street Journals wiedergegeben und auf jeden Fall lesenswert. Auch wenn insgesamt mit einem Retest der tiefsten Stände [...]

Bei Fannie Mae sieht’s nicht rosig aus — konsultieren sie egghat und die in seinem Beitrag angebotenen weiterführenden Links. Aber ich kann mir kaum verkneifen zu sagen — katastrophal ist vielleicht die beste Chance. Fannie Mae wird nicht untergehen (was natürlich keine Garantie für steigende Kurse ist), der Staat wird schon Sorge tragen. Und wenn [...]

“Natürlich” passen die Analysten ihre Prognosen im Laufe des Jahres an. Und zwar nach unten. Ist ja nicht anders zu erwarten — wenn die Märkte fallen, fallen auch die Prognosen (!). Auf jeden Fall hat Bespoke Investment eine aktuelle Zusammenfassung der Tipps für den S&P 500 zum Jahresende. Durchschnittlich erwarten die Experten 1.513 Punkte. Das [...]

Ich habe immer wieder das Gefühl, man unterschätzt die amerikanische Wirtschaft. Da werden verschiedenste makroökonomische Kennzahlen herumgeworfen (wobei der eine oder andere, der damit jongliert, sich mitunter nicht ganz gut auskennt): von der Sparquote über Importüberschüsse (bzw. Handelsbilanzdefizite) bis hin zu emotionaleren Ausrufen wie “Was produzieren noch die USA?” (gemeint ist “Nichts”). Ich will es [...]

Für diejenigen, die es vielleicht nicht mitgekriegt haben, hat die Bestimmung des Börsensentiments Anfang der Woche eine (nicht so kleine) Diskussion ausgelöst (weitere Meinungen sind herzlich eingeladen)… Die Lage scheint nicht ganz eindeutig, so dass – offenbar – beide Lager (“Die Börse ist (zu) optimistisch” und “Die Börse ist (zu) pessimistisch/vorsichtig”) gute Argumente und Indikatoren [...]

Vielleicht nehme ich wieder Bill Miller als Einstieg… Neben den fundamentalen Kriterien, die er und seine Kollegen untersuchen (ich meine den strikten Value-Ansatz, den sie verfolgen), verweist Bill Miller auf die Stimmung an den Börsen. Und diese Stimmung vergleicht er mit Panik, einer ähnlichen Panik wie 1990-92 oder 1998. Bill Miller sieht hier eine wesentliche [...]

Bespoke Investment stellt die aktuellen (23. APril 2008) KGVs der amerikanischen Aktien nach Sektoren vor (mit Charts): US Sector P/E Ratios. Die Financials (Bankenwerte) haben dabei ein Bilderbuch-Beispiel geliefert, wie niedrige KGVs (Anfang 2007) nicht vor großen Verlusten bewahren können… und entsprechend, wie die KGVs in der Krise sprunghaft ansteigen können… Mehr — vielleicht hier: [...]

Der chinesische Markt ist nicht “happy”. Nach eine nahezu Halbierung der Aktienkurse der wichtigsten Indizes, fragt man sich fundamentalere Fragen: In other words, if we are starting to see Chinese monetary growth powered exclusively by hot money inflows, instead of by the trade surplus as it was in the past, we are entering into a [...]

Die Aktionäre von Conergy sind starken Schwankungen gewohnt — die Aktie erwies sich als Volatil, genau wie die Meldungen aus dem Unternehmen. Heute jedoch — ein Freudensprung, den man auf dem Parkett auf Gerüchte über Interesse vom Energieriese RWE zurückgeführt wurde. Allerdings — mehr als Gerüchte ist nicht bekannt: Im TecDax fielen zwei Unternehmen besonders [...]

Kennt ihr den Google Stock Screener? So sieht er aus: Mit den Schiebereglern (hier eine ganz zufällige Auswahl) kann man die Aktien (aus, denke ich 8587 US-Werten) filtern, und zwar nach unterschiedlichen Kriterien: Marktkapitalisierung, KGV, Dividendenrendite, Performance etc. Auch nicht schlecht — die Visualisierung von der Verteilung der Aktien nach dem entsprechenden Kriterium. Etwas missfällt [...]

Manager-Magazin.de verfolgt ein interessantes “Theaterstück” an den Börsen — “Die guten Heuschrecken”: Der US-Investor J. C. Flowers schnappt sich rund 25 Prozent an einem Dax-Konzern. Andere Finanzinvestoren, die zuvor die Kreditblase kräftig aufgepumpt haben, nehmen notleidenden Banken nun einen Teil ihrer Problemkredite wieder ab – zum Schnäppchenpreis. Ein schamloses Treiben der Krisengewinnler? Nein. Selten waren [...]

Trader’s Quest verweist auf eine Präsentation zum “Naked Short Selling”: Wie funktioniert eigentlich “naked short selling”, also das Leerverkaufen von Aktien, die man gar nicht besitzt? Das ist verboten, aber ist es trotzdem möglich? Und wenn ja, in welchem Umfang wird “naked short selling” praktiziert? Was sind die möglichen Konsequenzen? Diese Fragen beantwortet die ca. [...]

Ein Steuergeschenk an die zuletzt geplagten chinesischen Aktionäre! Die Regierung in Beijing (Peking) hat eine Maßnahme ergriffen, die den angeschlagenen chinesischen Börsen zugute kommen soll. Sie setzt die Aktienhandelssteuer herab. Die erste Reaktion ist schon mal sehr positiv. Der Leitindex, Shanghai Composite, stieg auf Anhieb um gut 9 Prozent. Mit einer ausgewachsenen Baisse im Lande [...]