Börsennotizbuch

Der weltgrößte Rückversicherer Swiss Re ist auch von der Kreditkrise in den USA getroffen – die Rede ist von 1,2 Mrd. Franken Verlust (FTD.de, Kreditkrise erschüttert Swiss Re schwer): Swiss Re gab am Montag einen Verlust in Milliardenhöhe auf Kreditausfallversicherungen für einen Kunden bekannt, der stark im US-Subprimegeschäft engagiert ist. Der Verlust betrifft zwei so [...]

Die Nervosität der Börsen in den letzten Tagen ist unübersehbar. Natürlich ist die Situation etwas verzwickt … und birgt in sich die Gefahr, dass man momentan auch heftig daneben liegen kann. Ich glaube, das ist wichtig zu bemerken. Die Börse, stimmt, ist nie leicht zu durchschauen, selten (wenn überhaupt) gibt es sichere Wetten. Nur, gewöhnlich [...]

Der Aktienmarkt in China ist heiß. Das ist keine Neuigkeit. In letzter Zeit erlebt er eine Schwäche-Phase, die noch recht mild ist in Anbetracht der vorherigen Höhenflüge. Ich habe noch vor Monaten meine große Skepsis gegenüber der Entwicklung der chinesischen Aktienbörsen geäußert. Wie es ziemlich normal ist in Phasen eines Booms — die Warnungen kamen [...]

Wenn es nur die Sub-Prime-Hypothekenkredite wären, die den Banken (und uns allen) Sorgen machen… Auch bei den Kreditkartenschulden, die die Amerikaner angehäuft haben, drohen erhöhte Ausfallraten, die unangenehme Konsequenzen nach sich ziehen können: „Wir sind in erhöhter Alarmbereitschaft“, sagt Deutsche-Bank-Analyst Michael Mayo. Er befürchtet einen „Domino-Effekt“, also das Ãœbergreifen der Subprime-Sorgen auf den Kreditkartenmarkt. Die [...]

Gestern hat Fed-Chef Bernanke gesagt, dass sich die Lage der US-Wirtschaft sehr wahrscheinlich zunächst verschlechtern wird. Allerdings geht er nach wie vor von einer Abkühlung, wenn auch “noticeable”, also noch von einem positiven Wachstum, aus. Gleichzeitig hat Bernanke keine klaren Signale gesendet, die Leitzinsen im Dezember zum dritten Mal senken zu wollen. Entsprechend reagiert Wall [...]

Nur 6 Nicht-Finanz-Unternehmen im S&P haben die Kredit-Rating-Note von AAA. Vor 15 Jahren sind es 25 gewesen. More than 50% of industrial firms are now speculative grade issuers (i.e. BB+ rated and below), a cadre in which media, automotive, telecoms and high-tech firms are prominent. Include financial firms, mandated to maintain AAA by regulators, and [...]

Der Wahnsinn des Tages ist, vermutlich ohne Zweifel, das IPO von PetroChina, nach welchem der chinesische Öl- und Gasproduzent zum teuersten Unternehmen der Welt aufsteigt. Ich kann mit egghat mitstaunen: “Ist es ein Vogel? Ist es ein Flugzeug? Nein, es ist PetroChina!” Sicherlich nur eine kleine Nuance (aber der typische erste Schritt bei der Bewertung [...]

Ich will einige News nachholen — hier eine kurze Zusammenfassung der Berichtsaison soweit (von dem 26. Oktober, Freitag, von Zacks.com): As the proportion of financial companies reporting third-quarter results has dropped, the rate of profit growth has increased. Through Thursday evening, the median company within the S&P 500 has generated year-over-year profit growth of 11.5% [...]

Hallo, ich habe eine kleine Blog-Pause eingelegt — ihr habt es sicherlich gemerkt. Ich bin nun wieder da, und die aktuelle Börsenbetrachtung kann fortgesetzt werden. Ich habe beinahe befürchtet, dass sich die Aktien in der Zwischenzeit schwach entwickeln werden und meine Pause als das “ungläubige und wortlose Staunen” eines Optimisten interpretiert wird. Zu einer heftigeren [...]

Wie auch im September überwiegt die Skepsis in der “Oktober Ausgabe” des Investment Outlook von Dieter Wermuth. Erleitet es so ein: Die Akteure gehen bisher davon aus, dass die Finanzkrise entweder schon überwunden, nicht so schlimm oder beherrschbar ist. Die Zentralbanken werden es schon richten. Wer sich daran hielt, hat in den vergangenen Wochen gut [...]

Bei der letzten heftigeren Korrektur, habe ich wirklich gedacht, das es langsam aus sein soll mit der chinesischen Börsenhausse (vorher die Crash-Warnung, dann die kleine, voreilige Bestätigung, insgesamt daneben!). Die chinesischen Börsen kümmert es nicht, sie steigen und steigen. Trotzdem verlässt mich das Gefühl nicht, dass dies alles nicht ganz glimpflich ausgehen wird. Es häufen [...]

Das Thema ist wieder auf dem Tisch — bläst sich erneut eine Internet-Balse auf? Was ist los im Silicon Valley, stimmt die “Mathematik” der Investments nicht? In The New York Times gibt es einen interessanten Artikel mit skeptischen Beurteilungen zu lesen (im Börsennotizbuch auch Einiges von früher: Die gefürchtete Blase 2.0, Deutschland und das Web2.0 und [...]

Ich möchte einige Beobachtungen kurz darstellen. Es handelt sich um die Zinsspreads – ich habe schon mal geschrieben, dass ich eigentlich – wenn überhaupt – von dieser Seite Schlimmes (eine Art Credit-Crunch) erwarten würde. Sogar möchte ich mich selbst zitieren (vom 8. März 2007): Die Börsen – wage ich zu behaupten – werden eine Verlangsamung [...]

Die Deutsche Bundesbank veröffentlicht eine Pressenotiz (11.10.2007) mit Schlüsselinformationen über den deutschen Kapitalmarkt. Darin werden kurz die Trends und die Zahlen zum Rentenmarkt (Schuldverschreibungen erworben und verkauft durch die öffentliche Hand, Kreditinstitute, inländische Unternehmen, ausländische Investoren), zum Aktienmarkt und den Investmentfonds genannt. Zum Aktienmarkt heißt es zum Beispiel (auszugsweise): Am deutschen Aktienmarkt haben inländische Gesellschaften [...]

Ich würde die “Gefahr” vor weiter (u.U. stark) steigenden Kursen nicht unterschätzen. Sie ist in meinen Augen noch relativ groß, und größer als die Gefahr vor (resp. stark) fallenden. Das habe ich im Artikel Was heißt “Au revoir” und was heißt “Hausse” geschrieben (oder ganz konkret: im Kommentar zum Artikel). Noch beleibe ich dabei. Klar, [...]

Megadeals bewegen die Börse. Natürlich zunächst durch die bezahlten Preise (und Preisaufschläge), durch Fantasie, aber auch durch die anschließende Entwicklung. De Top-Manager, die die Deals beschließen, präsentieren gewöhnlich kühne Visionen, große Synergieeffekte und strategische Vorteile. In der “rauen Praxis” nachher sieht es viel zu häufig aber ganz anders aus.

Eine kleine Grafik aus dem NY Times zeigt die Performance der mutual funds (Mischfonds) in den USA. Nicht sehr glänzend im Durchschnitt. Die Märkte haben sich besser geschlagen, wie sehr, sehr häufig. Link zur Mutual-Funds-Übersicht der NY Times (wo die Grafik aufzurufen ist).

Noch Anfang September erschreckte der sehr schwache Arbeitsmarktbericht aus den USA die Finanzmärkte. Damals schrieb ich, dass sich die Aufmerksamkeit der Investoren nach meiner Auffassung langsam, aber sicher dem Arbeitsmarkt zuwendet. Die Hypothekenkrise, heute noch mehr als vor einem Monat, kann keinen noch so wirklich überraschen. Selbst wenn große Banken Berichtigungsbedarf in Milliardenhöhen bekanntgeben, überrascht [...]

Monat für Monat muss man über die Mittelabflüsse aus den deutschen Aktien- und Rentenfonds berichten. Nichts Neues. Aber damit es uns hier nicht langweilig wird, haben sich die Anleger entschlossen – nein, nein, nicht den Trend umdrehen – sondern das Ganze noch mal zu intensivieren! Per 31. August belaufen sich die genannten Netto-Mittelabflüsse nach der [...]

Nun… ich gerade nicht (das mit den Krisen), aber so im Allgemeinen…. Die Faz.net (ich möchte jetzt nicht die Nach-Dem-Komma-Stellen und so abschreiben): Der Dow-Jones-Index der Welt-Leitbörse in New York hat am Montag einen neuen historischen Höchststand erreicht. Der Index der wichtigsten amerikanischen Aktien kletterte bis zum Abend (MESZ) auf 14.056,09 Zähler. Damit übertraf er [...]

Der von mir geschätzte Finanzjournalist Robert von Heusinger beendet sein Engagement bei der Zeit und wird nun als Ressortleiter Wirtschaft bei der Frankfurter Rundschau tätig. Das gibt er auf dem Zeit-Blog Herdentrieb bekannt. Am Blog-Projekt und -Mitarbeit von Heusinger beim Herdentrieb soll sich aber nichts ändern, so dass wir nach wie vor seine Artikel dort [...]

Die Stimmung an den Börsen hat sich etwas eingetrübt. Natürlich sehen wir eine Erleichterung im Vergleich zum August, denn die Finanzkrise hat noch keine weiteren offensichtlichen und spürbaren Auswirkungen gezeigt. Wahrscheinlich ist die Spannung in bestimmten Märkten, Fonds und Bankabteilungen immer noch hoch, am breiteren Aktienmarkt herrscht aber weitestgehend Stabilität – sowohl der Kurse als [...]

BVI veröffentlicht ein Update über die Investitionen der deutschen Offenen Immobilienfonds. Demnach seien die Liegenschaften in den Portfolios meist relativ „jung“. Der Trend zu relativ mehr Investitionen im Ausland, der sich beständig seit mehreren Jahren etabliert hat, setzt sich fort: Genaueres über die geografische Aufstellung, Transaktionsvolumen und andere Details: Pressemeldung/Zusammenfassung BVI Untersuchung deutsche Offene Immobilienfonds [...]

Dieter Wermuth beschäftigt sich beim Herdentrieb mit den Inflationssorgen, die nach der Fed-Zinssenkung letzte Woche – berechtigt oder nicht – die Finanzakteure befallen haben. Zumindest für Europa hält Wermuth die Angst für übertrieben. Vieles spräche dafür, dass der Inflationsdruck bei einer “Normalentwicklung” nicht so stark sein dürfte.

Eigentlich präsentiert uns heute Spiegel.de keine spannend neuen Einsichten in die Mechanismen und die Abläufe der Finanzkrise(n). In dem Artikel Warum Amerikas Grippe so ansteckend ist wird vor allem die Geschwindigkeit thematisiert, mit der die Auswirkungen, die durch den Zahlungsschwierigkeiten einiger US-amerikanischer Fonds und Hypothekenanbieter begonnen haben, an den internationalen Märkten zu spüren waren. Aber [...]