Börsennotizbuch

Ist das peinlich: Es ist kaum zu glauben: Die Société Générale, ein Eckpfeiler des französischen Bankensystems, eine Referenz auf dem globalen Finanzmarkt, gegründet 1864 von Napoleon III. – betrogen und der Lächerlichkeit preisgegeben von einem einfachen Händler. [...] Auch finanziell gerät die Bank in arge Bedrängnis. Nach Angaben des Unternehmens hat der Fall Kerviel zu [...]

Mitunter mit Bill Miller (einer der erfolgreichsten Fondsmanager der neueren Geschichte), ansonsten mit Ken Leech, Isaac Souede und Patrick Tan: Interviews zur Krise am Kreditmarkt und den Aussichten für die Wirtschaft und die Börse (Videos hier, Transkript finde ich jedoch besser – PDF). Im Grunde wird eine Reinigung des Marktes in den nächsten 6 bis [...]

Der Dax hat vom Top (gleichzeitig Allzeithoch) bereits gut 20 Prozent eingebüßt. Der S&P 500 knapp 20. Der gute alte Dow Jones hält sich da etwas besser, aber die Verluste summieren sich auch hier auf ca. 15 Prozent. Nach dem “Lehrbuch” ist eine Korrektur von mehr als 20 Prozent bereits eine Baisse. Entsprechend werden die [...]

Der Präsident des Schweizerischen Versicherungsverbandes (SVV) und Verwaltungsratspräsident der Helvetia, Erich Walser, legte in einer Stellungnahme zu den scharfen Korrekturen an den Börsen dar, dass die meisten Unternehmen der Branche diesmal nicht in die prozyklische Falle getreten sind, die Aktienquoten bei den gut laufenden Aktienmärkten der letzten Jahre entsprechend noch zu erhöhen. Diese (ansonsten recht [...]

Es geht Schlag auf Schlag – hier mein “Gefühl”, die Fed wird jetzt “alles vergessen” und zur Hilfe eilen, da die Gerüchte um eine Zinssenkung noch heute, und am Ende kommt sie auch noch: Die amerikanische Zentralbank hat ihren Leitzins am Dienstag überraschend um 0,75 Prozentpunkte auf 3,5 Prozent gesenkt. Der Schritt kommt kurz vor [...]

Oho! Ich war paar Tage weg und was passiert? — Ein Aktien-Crash. Denn ein Minus von über 7 Prozent im deutschen Blue-Chips-Index Dax ist schon mal ein “lupenreiner” Crash. Das Schlimme — ich habe (in der kurzen Zeit) nicht wirklich einen signifikanten Auslöser ausgemacht. Die Gründe, die in der Presse kursieren, sind Nachrichten von gestern. [...]

Auf der Seite Inflationdata.com habe ich einen langfristigen Ölpreis-Chart “entdeckt” (1946 – 2008) — und wollte gleich darauf hinweisen. Das Beste — die Ölpreisentwicklung ist einmal nominell und einmal inflationsbereinigt dargestellt: Inflation Adjusted Oil Price Chart (gleich zum Bild, gleiche Seite). Dass der hohe und steil steigende Öl-Preis in den letzten Jahren (gerade über die [...]

Gestern noch hatten wir die “tolle” Meldung über den ausgeglichenen Staatshaushalt, und wer weiß wie viele “Experten”, Politiker und Stammtisch-Ökonomen haben sich darüber gefreut… Der so schön ausgeglichene Haushalt war ja stets das hohe Ziel — nicht Beschäftigung, nicht Wachstum — nein, die buchhalterische Null soll uns glücklich machen… Das war lange so und leider, [...]

Die Rezession ist in Amerika vor der Tür (mache meinen sie ist bereits da, manche sehen sie noch kommen, und manche – wie ich – wetten, dass sie uns erst gar nicht besucht). Die Fed reagiert dabei mit Zinssenkungen, und der gesunde Menschen- bzw. “Börsianerverstand” sagt: Rezession ist schlecht für die Aktien, die Leitzinssenkungen wiederum [...]

Für alle Schulden-Panikmacher und diejenige, die von Schulden viel Angst kriegen — Deutschland hat, so das Statistische Bundesamt zitiert von der Faz.net, zum ersten Mal seit der Wiedervereinigung einen ausgeglichenen Haushalt: Erstmals seit 1989 weist Deutschland wieder einen ausgeglichenen Staatshaushalt auf. Das deutsche Staatsdefizit schrumpfte 2007 auf 0,0 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) nach 1,6 Prozent [...]

So schnell kann es gehen – Die Gewinnerwartungen (eine der entscheidenden Größen für die (kurzfristige) Aktienbewertung) gehen steil bergab, viel steiler als die Kurse … (vgl. hierzu Die KGV-Masche). TickerSense schreibt: Earnings expectations for the S&P 500 peaked on August 17th, 2007 when analysts realized that subprime write-downs would continue beyond the third quarter. Since [...]

Die Inflationserwartungen in den USA — abgeleitet aus den 10-jährigen TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities): Quelle: Federal Reserve Bank of Cleveland, Inflation Central :: TIPS Expected Inflation Estimates Via: egghat → Economist’s View

Ich erlaube mir einfach am Sonntag und ohne große “Anmoderation” wieder auf einen Beitrag zu den Stimmungen an den Märkten (den Renten- und Aktienmärkten) – besonders für die neueren Leser – hinzuweisen. Ich dachte, man könnte ihn noch einmal aus der “Blog-Kiste” herausholen — die Blogger-Kollegen werden es sicher wissen: irgendwie schade, dass Beiträge so [...]

“Die Börse handelt die Zukunft” – die Phrase ist so alt wie ich denken kann … Und an der Börse gibt es auch noch Future(s)-Märkte — da werden explizit Kontrakte gehandelt, die die Zukunft betreffen, sprich: erst irgendwann in der Zukunft erfüllt werden müssen. Und so weiter … Halt, halt – zuviel geredet! Es geht, [...]

Eigentlich nur “food for thoughts” — wie CrossingWallStreet ganz richtig bemerkt, sprechen die Medien nie über eine Blase am Anleihemarkt: “You will never hear the words and “bonds” and “bubble” used in apposition in any financial media anywhere at anytime. The bond market is always assumed to be right.” Die Anleihemärkte haben immer Recht — [...]

So ähnlich dürften sich die Börsianer heute gedacht haben, als Ben Bernanke indirekt eine weitere Zinssenkung bei der nächsten regulären Sitzung am 30. Januar in Aussicht stellte. New York Times zitiert den Fed-Chef mit den Worten: “We stand ready to take substantive additional action as needed to support growth and to provide adequate insurance against [...]

The Wall Street Journal (eine der traditionsreichsten und qualitativ hochwertigsten Zeitungen für Bisiness, Politik und Finanzen) erweitert ihr kostenfreies Online-Angebot: We’re rolling out a new Web site for the Journal editorial page, offering all of our editorials and op-eds, video interviews and commentary. Please enjoy our message of free people and free markets — for [...]

Via: CrossingWallStreet.com

Wir erinnern uns: Die Zinskurve (oder Renditekurve) nahm ungefähr im Juli 2006 endgültig einen inversen Verlauf an — eine atypische Erscheinung, die gewöhnlich als Vorankündigung einer Rezession gedeutet wird. So waren viele Beobachter überzeugt, dass die US-Konjunktur bald in die Knie gehen wird (ich natürlich nicht — ich habe auch nicht an den guten Aussichten [...]

Thomas Müller glaubt an die Fortsetzung der Aktienhausse. Dabei setzt er (unter anderem) auf das schlechte Sentiment (antizyklisch, versteht sich). Denn Müller kann (wie ich übrigens auch) selbst bei in den letzten 5 Jahren enorm gestigenen Kursen keine Spur von Euphorie entdecken. Ganz im Gegenteil — die Investoren sind schnell dabei, auf jede Warnung mit [...]

Das ist aber interessant: Ein sehr langfristiger Gold-Chart. Die Preisentwicklung des Goldes wird hier von Telegraph.co.uk seit 1450 (!) grafisch dargestellt. Keine Ahnung wie genau (oder besser: wie ungenau) die Umrechnung in heutigem Geld (Dollar bzw. Kaufkraft) gehandhabt wird (im Artikel nicht erwähnt). Sollte man der Grafik aber Glauben schenken, blieb der Goldpreis lange, sehr [...]

Noch im Beitrag zum ersten Börsentag habe ich an den alten Börsianer-Spruch “Wie der erste Börsentag des Jahres – so das ganze Jahr” erinnert. Andere meinen “die ersten drei Tage” sind hier signifikanter. Aber auch so war es eine herbe Enttäuschung für die Bullen: Der Start ins neue Jahr war einer der schlechtesten in der [...]

Die internationalen Aktienmärkte erschrecken vor den US-Arbeitsmarktzahlen. Diese bleiben heute nämlich deutlich unter den Schätzungen zurück (und waren zudem angespannt erwartet). Der Dax notiert daraufhin (ca. 18 Uhr) über 1 Prozent im Minus (an der Grafik kann man deutlich die Bekanntgabe der Arbeitsmarktdaten ablesen), der Dow Jones, S&P 500 eröffnen auch deutlich leichter (ca. 1,5% [...]

Die Zinsspreads auf das commercial paper (Geldmarktpapiere) schließen sich etwas (wie man aus dem Bericht der Fed entnehmen kann). Der WSJ-Blog Real Time Economics schreibt hierzu einen interessanten Artikel: Liquidity Threat Eases; Solvency Threat Still Looms. Natürlich ist es etwas früh, final zu beurteilen, aber das Logische wäre in der Tat, dass die Zentralbanken die [...]

Ãœber die Volatilität habe ich schon einiges geschrieben. Einige Punkte dabei kamen immer wieder: Viele (Seiten-)Beobachter haben das Gefühl, dass die Börse (heutzutage) stark schwankt, dass die Kurse nur so “hin und her” springen — und entsprechend (komischer Argument, wenn man länger darüber nachdenkt), dass man sich (heutzutage) gar nicht langfristig an der Börse engagieren [...]