Börsennotizbuch

Ein (wichtiger) Lesehinweis (Kommentierung und weitere Berichte werden noch folgen): Dieter Wermuths Investment Outlook März 2008.

Die monatliche Statistik des BVI für Januar 2008 ist da. Wie man erwarten konnte, verzeichnen die Aktienfonds massive Abflüsse. Die Rentenfonds konnten dagegen netto Mittel anziehen. Aus der BVI-Pressemitteilung (PDF): Die deutsche Investmentbranche hat im Januar 2008 per Saldo 8,4 Mrd. Euro eingesammelt. Mit 5,7 Mrd. Euro sind gut zwei Drittel der neuen Anlagemittel in [...]

Gestern noch: Und es sind nicht nur die Konjunkturdaten, die verunsichern. Wir haben Engpass bei der Liquidität in bestimmten Segmenten, wir haben nach wie vor den Immobilienmarkt und weiter sinkende Immobilienpreise (aktuelle Daten sind da) sowie einen sich abzeichnenden Schlamassel bei den Hedge Fonds, die massenweise irgendwie ausfallen (!). Alles drückt auf Sentiment und Kurse. [...]

Der Arbeitsmarktbericht aus den USA, der am Freitag veröffentlicht wurde, war sicherlich das Schlüsselereignis der Woche. Ich habe bereits kurz die Zinssituation geschildert und die Unsicherheit, die diese offensichtlich wiedergibt. Ein gutes Stück dazu haben eben die amerikanischen Job-Zahlen beigetragen. Diese fielen deutlich schwächer aus als erwartet und unterstreichen unzweideutig, dass sich die US-Konjunktur massiv [...]

Die Zinsen spiegeln derzeit eine wachsende Unsicherheit der Marktteilnehmer bezüglich der konjunkturellen Entwicklung wieder. Wie sonst ist zu erklären, dass die 2-jährigen US-Anleihen auf ca. 1,52% gefallen sind und die 5-jährigen auf 2,43%? Die Zinsen der langfristigen 10-jährigen US-Bonds bewegen sich um die 3,53%, und wer sein Geld (theoretisch) für 30 Jahre anlegen will, “sichert” [...]

Wir hatten einige Kommentare über den schwachen Reallohnzuwachs in der deutschen Wirtschaft — heute meldet das Statistische Bundesamt auch die offiziellen Zahlen zur Lohnentwicklung (“Durchschnitts- und Tarifverdienste wachsen 2007 im Gleichschritt“): Nach ersten Ergebnissen der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) sind die Bruttodurchschnittsverdienste aller Arbeitnehmerinnen und Arbeitnehmer in Deutschland im Jahr 2007 um 1,4% [...]

Wir wollen es nicht unerwähnt lassen — heute vor 75 Jahren, am 4. März 1933, verkündete der damalige US-Präsident Franklin D. Roosevelt den historischen “New Deal”. Dieser Bündel aus “Wirtschafts- und Sozialreformen” mit massiven staatlichen Investitionen und (vielleicht entscheidend) der – teilweise – Abkopplung des Dollars vom Goldstandard setzte praktisch das Ende der Großen Depression [...]

Obwohl der Tenor unter den Analysten, nach diesem FAZ-Artikel, eher auf “Abwarten” und “Die Risiken überwiegen” hinausläuft, wird auch ein zunehmender Analgenotstand offensichtlich: „Aber das ist noch nicht die ganze Geschichte“, betont Norbert Walter. Auch wenn gute Gründe gegen einen weiteren positiven Verlauf des Dax sprechen, so lässt die Finanzlage vieler Firmen doch darauf hoffen: [...]

Ich habe bereits Warren Buffetts Brief an die Aktionäre erwähnt, der, neulich erschienen, auch ein gehöriges Echo in der (englischsprachigen) Presse erfährt (die deutschen Ausgaben schenken dem wenig Beachtung, soweit ich sehe). Ich möchte auf einige der Kommentare verweisen, aber zuerst natürlich noch einmal auf das Original: Shareholder Letter 2007 (vom Februar 2008) – PDF [...]

Zunächst habe ich natürlich gezuckt – Buffett Says The Party’s Over. Auch wenn man sich nicht auf das Urteil anderer verlassen soll (wie auch immer deren Namen sind), ist es halt Buffett, und da bleibt keiner “wirklich und ganz unbeeinflusst”. Aber — Erleichterung: Warren Buffett sprach von seinem Business, dass die Profit-Margen der Versicherungsunternehmen, seines [...]

Zum Stand der deutschen Wirtschaft und Konjunktur hatten wir in den letzten Tagen einige interessante Meldungen und Kommentare. Als Erstes die statistische Grundlage: Die Ergebnisse zur Wirtschaftsleistung Deutschlands (BIP) im 4. Quartal 2007: Um 0,3% war das Bruttoinlandsprodukt (BIP) – preis-, saison- und kalenderbereinigt – höher als im dritten Quartal 2007. Das Tempo des Wirtschaftswachstums [...]

Dass wir diese tolle Erfindung der Hypothekenkrise vergessen haben! Der Implod-O-Meter erlangte noch im Frühjahr 2007 “traurige” Popularität, indem er die Hypothekenanbieter und -verkäufer (USA) zählt, die “implodiert” sind (ich mochte den alten Spruch auch gern “…lenders have gone kaput“). Zuletzt haben wir den Implod-O-Meter bei 63 verlassen (30. April 2007)… Der Seite scheint es [...]

Ich möchte eine kleine Sammlung mit interessanten Beiträgen rund um die letzten Google-Nachrichten und den etwas kräftigen Rückgang der Google-Aktie vorstellen. Die Aktie fiel am Dienstag um mehr als 8 Prozent unmittelbar nach Bekanntgabe eines unvorteilhaften Berichts von Comscore über schwache Click-Entwicklung im Januar und ist auch in den letzten 4 Monaten – eigentlich mit [...]

Sehr interessante Einsicht: Last year’s financial crisis blew a $600 billion hole in liquidity. The yr/yr change in credit driven liquidity has dropped sharply to 5.2%. This compares to a yr/yr change of 6.7% for the $ cost of production, which has been strongly influenced by a higher inflation rate. Net, net, the real economy [...]

Das ist vielleicht die wichtigste Meldung des Tages — Visa, der Kreditkerten-Anbieter, plant den größten Börsengang in der US-Geschichte (nach Emissionsvolumen). Es sind ca. 17 Mrd. Dollar — zum Vergleich die größten US-IPOs bisher (die Dollar-Zahlen natürlich in Mrd.): 1. AT&T Wireless Group – 4/26/2000 – $10.6 2. Kraft Foods – 6/12/2001 – $8.7 3. [...]

The National Association of Realtors der USA meldete heute die Zahlen zu den Existing Home Sales (Verkäufe neugebauter Eigenheime), der wahrscheinlich wichtigsten Zahlenreihe zum Immobilienmarkt: Existing-home sales – including single-family, townhomes, condominiums and co-ops – slipped 0.4 percent to a seasonally adjusted annual rate(1) of 4.89 million units in January from an upwardly revised level [...]

Die Philips-Kurve ist ein bekanntes ökonomisches Konzept, dass – einfach gesprochen – die Austauschbeziehung (Trade-off) zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit beschreibt. In Wikipedia lesen wir (Grundlegendes, weitere Infos und Modifikation natürlich auch vorhanden): Die ursprüngliche Phillips-Kurve stellte lediglich einen empirischen Zusammenhang zwischen der Nominallohn-Steigerungsrate und Unterbeschäftigung fest. Untersucht wurde der Zeitraum von 1861 bis 1957 in [...]

Die Titelseiten von Tageszeitungen und Nachrichtenprotalen sind mit der Liechtensteiner Steueraffäre “Zumwinkel” geschmückt. Aber … muss es denn gleich eine Gerechtigkeitsdebatte werden? Bern Ziesemer teilt uns den Blick eines “Aussenstehenden”, eines Amerikaners mit, der zu den “intelligentesten” Deutschland-Beobachter zählen soll: John Kornblum, der ehemalige amerikanische Botschafter in Berlin: Ãœber den Hang der Deutschen zum Grundsätzlichen [...]

Die Inflation in den USA ist erneut gestiegen: Der Index der Verbraucherinflation (consumer price index, CPI) stieg im Januar um 0,4% gegenüber dem Vormonat und um 4,3% gegenüber dem Vorjahresmonat. Für die Kerninflationsrate (core inflation) sind die entsprechenden Zahlen 0,3% und 2,5%. Diese Raten liegen etwas über die Erwartungen der Analysten. Im Real Time Economics [...]

Und da sind sie gleich – die miesen Kapitalisten: Fidel Castro gibt seinen Rücktritt von allen Ämtern bekannt, und Minuten darauf erscheinen Artikel mit Vorschlägen und/oder Spekulationen, wie man daraus profitieren könnte… Erstens ist es natürlich völlig unklar, ob sich in Kuba viel ändern wird. Die Indikationen sind, dass dies vermutlich nicht der Fall sein [...]

Die Dividendenrendite ist bei der Aktienanlage nicht zu verachten — ein Großteil der Performance (langfristig) wird durch die Dividendenzahlungen erzielt. Gleichzeitig, würde ich dennoch hinzufügen, ist die Dividendenrendite nicht das Erste, worauf die Börsianer schauen müssen — an der Börse spielen andere Faktoren, vor allem das Wachstum, eine viel entscheidendere Rolle (Wachstumsaussichten, Gewinnwachstum, alles, mit [...]

Ein interessanter Artikel in der Zeit, der sich mit einigen “Erscheinungen” des (seltsamen) Kapitalismus beschäftigt, die in den letzten Tagen besonders sichtbar sind: Auf der einen Seite die Bankenkrise mit Rettungsaktionen des Staates zugunsten von Privatbanken (sieh Verstaatlichung von Northern Rock oder die Milliarden-Finanzierungsspritzen für die IKB); auf der anderen die (schamlosen?) Boni der “Jungs [...]

Im WirtschaftsWunder Blog der FTD.de lesen wird heute: Einige Experten im WirtschaftsWunder Konjunkturschattenrat sind vergangene Woche in ihrer Risikobeurteilung einer US-Krise skeptischer geworden. Andere Ökonomen senkten jedoch ihre Wahrscheinlichkeitseinschätzung. Das Rezessionsbarometer, dessen Wert wir wöchentlich via Blitzumfrage ermitteln, verharrte erneut bei 45 Prozent. Stand 17. Februar. Der “freie” Prediction Market der Online-Plattform intrade.com sagt noch: [...]

Der Immobilienmarkt mag eine – milde gesagt – turbulente Zeit durchleben, aber die Hypothekenanbieter und Immobilienverkäufer in den USA scheinen nicht an Werbung zu sparen — No Lull in Mortgage Pitches (NYTimes.com): Despite rising foreclosures, defaults, lawsuits and investigations by state and federal regulators, the mortgage industry has not reduced its ad spending. Mortgage experts [...]

Northern Rock — dieser Name stand wie wohl kaum ein anderer für die Bankenkrise seit dem Spätsommer. Die Bilder schmückten die Titelseiten der Presse — Schlangen vor den Bankschaltern! (Vor zwei Monaten erinnerte sich Robert von Heusinger). Die Krise der Bank hat nicht nur dazu geführt, dass zum ersten Mal seit mehr als hundert Jahren [...]