Börsennotizbuch

The National Association of Realtors der USA meldete heute die Zahlen zu den Existing Home Sales (Verkäufe neugebauter Eigenheime), der wahrscheinlich wichtigsten Zahlenreihe zum Immobilienmarkt:

Existing-home sales – including single-family, townhomes, condominiums and co-ops – slipped 0.4 percent to a seasonally adjusted annual rate(1) of 4.89 million units in January from an upwardly revised level of 4.91 million in December, and are 23.4 percent below the 6.44 million-unit pace in January 2007.

realtor.org, Existing-Homes Sales Slip in January as Some Potential Buyers Wait on Sidelines

Die Meldung ist natürlich etwas länger, aber es ist dieses Wort “slipped” (ungefähr mit “gingen leicht nach unten” zu übersetzen), das auch Barry Ritholtz ins Auge stoßt. Noch im ersten Absatz passiert dieses “leicht nach unten” (die saisonal bereinigte, annualisierte Rate von 0,4% ggü. Dezember) vor dem Hintergrund eines “gar nicht so leichten” 23,4-prozentigen Rückgangs zum Vorjahresmonat. Barry hat die wichtigsten (negativen) Zahlen aus der Meldung herausgepickt (und das Bild ist weniger erfreulich):

• Median existing-home price was $201,100 in January, down 4.6% from a year ago (National average)
• Total housing inventory rose 5.5%
• At the end of January, existing homes available for sale were 4.19 million, a 10.3-month supply at the current sales pace (up from a 9.7-month supply in December).
• Single-family home sold at an annual rate of 4.34 million in January. This is 22.4% below January 2007.
• The median existing single-family home price was $198,700 in January, down 5.1% from a year ago.
• Existing condominium and co-op sales dropped 6.5%, and are 30.2% below the year ago levels. The median existing condo price ($220,400) is only 1.0% lower than January 2007.
• Existing-home sales in the Northeast fell 3.6 percent to an annual rate of 810,000 in January, and are 25.7 percent below a year ago. The median price in the Northeast was $270,800, up 3.1 percent from January 2007.

Weitere ausführliche Grafiken und Zahlen zum Immobilienmarkt kann man zum Beispiel bei Markt-Daten.de finden.

Was bei den Zahlen immer wieder kritisch beobachtet wird, ist besonders der wachsende Bestand an zum Verkauf stehender Immobilien. Diesen Bestand mit der aktuellen Verkaufsgeschwindigkeit abzubauen, wird (theoretisch) 10,3 Monate in Anspruch nehmen (ein durchaus hoher Wert) — Hier eine Ãœbersicht der Zahlen zu den Existing Home Sales (tabellarisch, PDF), dabei unter anderem auch das “months supply” (zum Vergleich die Durchschnitte für 2005, 2006 und 2007 waren jeweils 4,5 , 6,5 und 8,9 Monate).

Sind aber die Zahlen allesamt nur düster? Der Real Times Economics Blog des Wall Street Journal hat eine kleine Sammlung von Stimmen, die die heutigen Zahlen kommentieren: Economists React: Some Hope for Home Sales?

Auch wenn der Titel es irgendwie erwarten lässt, wird in die aktuelle Lage nicht sehr viel Positives hineininterpretiert. Das “erbauendste” Statement kommt von Naroff Economic Advisors:

Yes, demand did ease in January, but purchases of single family homes actually rose. That’s something of a victory for the market as it has been almost a year since that happened. Condo sales plummeted, but this is the more volatile segment of the market. Meanwhile, prices of single-family houses continue to drop and were down over 5% since January 2007. That decline could start accelerating as the inventory of homes on the markets is rising sharply. With so many defaults making their way back on to the market and market prices should be depressed further. Eventually, sellers will end their denial and realize that if they want to unload their homes, they will have to cut prices even more. With mortgage rates low, declining prices should bring in more buyers. I expect sales to bottom over the next few months, though prices are likely to continue falling for quite some time.

Und sonst, insgesamt klammern wir uns an der Hoffnung, dass der Rückgang an Geschwindigkeit verliert.

Aber die hohen Bestände, wie es auch dort heißt, sind besonders besorgniserregend:

Inventories are very high relative to sales rates, and would probably be even more so if all those wishing to sell their home actually had the house on the market instead of pulling it off in the face of weak demand and eroding prices. While price declines seen so far represent a reasonable start, we still have a long way to go before prices sink to levels necessary to balance supply and demand in the housing market. –Joshua Shapiro, MFR, Inc.

Ich bin übrigens gespannt, ob ein Effekt, wie ich ihn noch vor einem Jahr beschrieben habe, aber gar nicht eintrifft (uh!) — es geht um die (auch) ziemlich heftige Reduktion/Rückgang der Baubeginne, die es aber noch nicht schafft bzw. nicht geschafft hat, keine übermäßigen “Inventories” entstehen zu lassen.