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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Tag "antizyklisch"

Jim Rogers: Starker Dollar “for a while”

28. Oktober, 2009 ·

“Whenever you have everybody on the same side of the boat, you know what you have to do. We may have a rally in the dollar, a decline in commodity prices or stock prices for a while.” Jim Rogers über den Dollar und die anderen Märkte, Bloomberg Ähnlichen Gedanken “propagierten” wir hier spätestens mit dem [...]

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Schlagen Sie lieber auf Seite 23 auf…

21. Oktober, 2009 · 3 Kommentare

“Major money is made on stories buried on page 23 of the Wall Street Journal, [and not on] stories that are headed to page 1. The US dollar collapsing story is on page one of economic news everywhere. Pray tell who does not know most if not all of the problems of the US dollar?” [...]

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Kreuzworträtsel für (langfristige) Investoren

20. Dezember, 2008 ·

A. Der langfristige Investor engagiert sich grundsätzlich auf der Long-Seite. B. Der langfristige Investor kauft über längere Zeiträume, wohl wissend, dass er die genaue Zeit der Trendwende nicht erwischen kann. C. Die Wirtschaft ist oder kann als eine “Black Box” betrachtet werden. Auf einen langfristigen positiven Trend der globalen ökonomischen Entwicklung vertrauend, wird der langfristige [...]

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Blogger Sentiment: Die US-Börsen-Blogger versuchen sich in Antizyklik

5. Dezember, 2008 · 1 Kommentar

Schau mal, schau mal… Ãœberall her regnet es düstere Sentimentumfragen, Konsumklima-Indizes stürzen auf historische Tiefst-Stände ab, Unternehmer äußern sich ausgesprochen pessimistisch über die Zukunft, Weltorganisationen senken Prognosen, aber die US-Börsen-Blogger… die sind bullisch. So liest sich das Blogger-Sentiment von Ticker Sense (1. Dezember 2008). Die befragten Blogger waren zumindest in den vergangenen ein paar Wochen [...]

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Versicherer wollen vorerst keine Aktien kaufen…

24. November, 2008 · 1 Kommentar

Ich sage es ja: Langsam mehren sich die Zeichen dafür, dass ein antizyklischer Einstieg (bzw. Wiedereinstieg) in die Aktienmärkte eine sich mittelfristig lohnende Sache werden kann. Gestern las man zum Beispiel wieder einmal von dem (schlechten) prozyklischen Investitionsverhalten der deutschen Versicherer. Natürlich ist die Geschichte nicht in diesem Tenor erzählt, es wird vielmehr der Eindruck [...]

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Recession Buy Indicator

21. Mai, 2008 ·

Barry Ritholtz zitiert aus dem Artikel in der New York Times die “Definition” des sog. Recession Buy Indicator, “geliehen” von Norman Fosback, Autor des Buchs “Stock Market Logic” (1976, angeblich ein Bestseller): “The [ Recession Buy Indicator] focuses on the four business barometers that together make up the federal government’s index of coincident economic indicators. [...]

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Wie ist denn nun das Börsensentiment?

29. April, 2008 · 14 Kommentare

Vielleicht nehme ich wieder Bill Miller als Einstieg… Neben den fundamentalen Kriterien, die er und seine Kollegen untersuchen (ich meine den strikten Value-Ansatz, den sie verfolgen), verweist Bill Miller auf die Stimmung an den Börsen. Und diese Stimmung vergleicht er mit Panik, einer ähnlichen Panik wie 1990-92 oder 1998. Bill Miller sieht hier eine wesentliche [...]

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Börsenbriefe raten von Gold ab. Und die Mainstream Media?

21. April, 2008 ·

Egghat verweist auf Beobachtungen bezüglich Börsenbriefe und Goldpreis: Angesichts der andauernden Titelblätter und Schlagzeilen zum Thema Agrarboom und steigender Lebensmittelpreise sind die Börsenbriefe (in den USA) nicht sonderlich positiv zum Gold eingestellt. Im Gegenteil: Der HGNSI liegt sogar bei minus 17,2. Die von Hulbert verfolgten Börsenbriefe empfehlen also einen negativen Teil seines Portfolios in Gold [...]

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Banken und Buchwert

18. April, 2008 ·

Die Kreditkrise hat die Bewertungen der Bankaktien sehr stark reduziert. Die große Verunsicherung der Investoren und die Erwartung neuer Hiobsbotschaften haben die Preise sogar unter Buchwert reduziert: Obwohl die größten Verluste bisher bei US-Banken aufgetreten sind, notieren europäische Bankaktien noch niedriger. In der Nähe ihres Buchwerts oder sogar darunter liegen in den USA nur Institute [...]

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Der Boden ist nah?

17. März, 2008 · 4 Kommentare

Ganz kurz mal zwischendurch: Der Boden könnte nah sein. Die Börsen (und nicht nur die Aktienbörsen) haben die “Gewohnheit”, in einem Moment der Abwärtsbewegung (des Bear Markets, der Hausse), wenn die Bedingungen auf einmal und gleichzeitig besonders schlimm kommen, in sog. Sell-Offs zu kulminieren. Ich weiß nicht, ob wir jetzt einen richtigen Sell-Off sehen, ob [...]

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Ist es ein Kanonendonner, was wir hören?

9. März, 2008 ·

Das Börsen-Weblog.de zitiert die Worten des alten Kostolany, der schon viele Haussen und Baissen (Bullen und Bear Märkte) gesehen hat, und der seinerseits eigentlich noch ältere Börsenhasen “zitiert” (denn an der Börse ist kaum etwas wirklich neu): Kaufen, wenn die Kanonen donnern! “Eigentlich sollte es aber doch umgekehrt sein: In schlechten Zeiten kauft der clevere [...]

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Skeptische Anleger – Chancen auf (Mini-)Hausse

1. Februar, 2008 ·

Zumindest eine Mini-Hausse erwartet Dr. Gohla in seinem Investment Blog. Der Grund — die Skepsis der Anleger: Gegenwärtig spricht, wie ich schon geschrieben habe einiges für die Fortsetzung der Minihausse: – Zurückhaltung der Teilnehmer. – Das vorübergehende Ausbleiben schlechter Nachrichten – Gute Unternehmensnachrichten. – Resistenz gegen schlechte Nachrichten wie etwa die Einzelhandelszahlen 2007 – Zinssenkungen [...]

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Adrenalinstoss für die Börsen?

10. April, 2007 · 2 Kommentare

Conrad Mattern versucht auf Zeit.de die überraschenden (!?) neuen Höhen bei den internationalen Aktienindizes nach dem so genannten “Mini-Crash” von Ende Februar durch die besonderen psycho-physischen Prozesse bei den Börsianern zu erklären: Nach besonders starken Adrenalinstößen fühlt man sich, als könne man Bäume ausreißen, sei zu allem in der Lage und nichts und niemand könne [...]

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Antizyklisch auch in der Konjunkturpolitik

5. April, 2007 ·

Im FTD-Blog “Wirtschaftswunder” ist ein interessanter Beitrag vom Harvard-Ökonom Lawrence Summers in deutscher Ãœbersetzung veröffentlicht. Er behandelt die aktuellen Probleme der Konjunktur und die passenden wirtschaftspolitischen Antworten darauf. Tenor: auch bei der Konjunkturpolitik darf man nicht in den “Rückspiegel” schauen und schon begangene Fehler unbedingt “rückwirkend” beseitigen wollen. Vielmehr muss der Blick auf die Zukunft [...]

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Versicherer stärken ihre Reserven

15. Dezember, 2006 ·

Zunächst einmal die (vielleicht) gute Nachricht: der Abwärtstrend bei der Verzinsung von Lebens- und Renteversicherungen scheint gestoppt zu sein. Die deutschen Versicherer zahlen – nach Jahren ständig fallender Zinsen – unverändert durchschnittlich 4,5 Prozent. Die Gesellschaften mittlerer Größe haben sogar kleine Erhöhungen der Verznsung bekanntgegeben.

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Noch einmal zur makroökonomischen Debatte in Deutschland

19. November, 2006 · 2 Kommentare

Makroökonomie … Debatten über Debatten … Meine bescheidene Ãœberzeugung ist es, dass die Wirtschaft recht unverdient mit dem Zusatz „Wissenschaften“ versehen wird. Natürlich sind die ganzen Universitäten, Institute und Forscher nicht ohne Berechtigung, und natürlich basiert die Wirtschaftslehre auf wissenschaftlichen Methoden – aber es ist eben dies: wissenschaftliche Methoden, aber keine Wissenschaft. Ich hoffe, ich [...]

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Wie spielt man gegen die Profis?

19. Mai, 2006 · 1 Kommentar

Heute im Handelsblatt steht zu lesen: „Profis schichten ihre Depots um“. Laut Artikel haben die Manager breites in den letzten Wochen und Monaten Vorbereitungen getroffen und den Aktienanteil sukzessive auf die „normalen“ ca. 60% reduziert. Ich darf anzweifeln, ob dies tatsächlich so geschehen ist angesichts des ziemlich scharfen Rückgangs im DAX. Eine allmähliche „Vorbereitung“ und [...]

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Antizyklisch Spekulieren

12. Mai, 2006 · 2 Kommentare

Antizyklisch Investieren ist für viele ein Begriff, und viele (besonders die gebrannten Kinder der 90er Hausse) verstehen, dass dies eigentlich der Schlüssel zum Börsenerfolg ist. Kostolany zum Beispiel hat vieles in seinen Büchern rund um den antizyklischen Ansatz „gebaut“ und ihn als quasi Glaubenssatz der Spekulation erhoben. Dieses erscheint auch irgendwie das „unbequemere“, das riskantere [...]

Kategorien: Analysen · Gesamtmarkt

Wo sind die 7,7%, Herr Netzer?

28. Februar, 2006 · 1 Kommentar

Ach, wie ungeschickt die Anleger so häufig agieren! Wir alle erinnern uns an die Werbung für den DIT Euro Bond Total Return Fonds mit Günter Netzer. Das schöne Versprechen von 7,7% im Jahr (die Werbe-Botschaft, versteht sich, war (rechtlich) sauber formuliert – mit einem “bisher”) hat unglaubliche Summen angezogen – die Anlager haben kurzerhand über [...]

Kategorien: Fonds · Sentiment

Das leichte Spiel ist vorbei РGottfried Heller zur B̦rsenlage

26. Februar, 2006 · 4 Kommentare

In seiner aktuellsten Veröffentlichung zur Börsenlage vertritt Gottfried Heller eine Postion, die ich für durchaus gerechtfertigt halte und schon (wenigstens zum Teil) geäußert habe. Durch die schon sehr deutlichen Zugewinne der deutschen Aktien seit dem Ende der Baisse (ca. +160%!) steigt natürlich auch das Interesse an dieser Anlageklasse. “Steigen die Aktien – kommt das Publikum; [...]

Kategorien: Analysen · Gesamtmarkt · Inflation · Prognosen

Mit einer traumwanderischen Sicherheit

2. Februar, 2006 ·

Wir bleiben nuch kurz beim Thema Stimmung der deutschen Anleger. Ich möchte mal das Bild mit dem folgenden Beitrag von Thomas Müller von boerse.de vervollständigen. Unter dem passenden Namen “Mit einer traumwanderischen Sicherheit” schildert er das (wie immer) mißglückte Anlageverhalten der (deutschen) Massen. Ich setze die Klammern, weil ich der Ãœberzeugung bin, dass sich nicht [...]

Kategorien: Analysen · Sentiment

Antizyklisches Handeln

22. November, 2005 ·

Es finde etliche Kommentare amüsant, die vom antizyklischen Handeln so nach dem Motto sprechen: „Einige Tage sind die Märkte gestiegen, die Stimmung hat sich gebessert, das Publikum rechnet mit noch höheren Kursen… ich, als Antizykliker, werde mich für die nächste Woche short positionieren…“ In einem (verrückten) Bedürfnis nach kurzfristigem Agieren wird antizyklisches Handeln mit äußerst [...]

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