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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Tag "aktien"

Bloggersentiment: Korrektur erwartet, aber keine mittelfristige Wende

7. September, 2009 ·

Die Börsenblogger, die an unserer wöchentlichen Umfrage teilnehmen, rechnen kurzfristig mit einer Korrektur an den Aktienmärkten, welche jedoch den mittelfristig aufwärts gerichteten Trend nicht abbrechen soll. So zumindest lassen sich die Antworten der letzten Blogger-Sentiment-Erhebung interpretieren. Meine an einigen Stellen geäußerte Ansicht, wir werden in den kommenden Wochen niedrigere Aktienkurse sehen, scheinen auch etliche Börsenblogger [...]

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Aktuelles von Marc Faber: Eine Korrektur ist in den nächsten 3 Monaten fällig

5. September, 2009 ·

Marc Faber vor dem indischen Sender New Delhi Television mit aktuellen Einschätzungen zu den Aktienmärkten, Währungen, den Entwicklungen in China, USA und anderen Märkten. Er erwartet u.a. eine kräftigere Korrektur den Börsen sowie eine (Zwischen-)Erholung des US-Dollars im Laufe der nächsten 3 Monate: Über Marc Faber (Auszug aus Wikipedia): Marc Faber (* 28. Februar 1946 [...]

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Robert Shiller zum Immobilienmarkt und den Finanzwerten

5. September, 2009 ·

Ich glaube Robert Schiller ist beliebt zur Zeit… (siehe auch von dieser Woche: “5 magere Jahre, mindestens…“, “Video: Robert Shiller bei Charlie Rose“). Nun wird er etwas optimistischer für den US-Immobilienmarkt: Robert J. Shiller hat den Stanley B. Resor -Lehrstuhl für Wirtschaftswissenschaften inne und ist Fellow am internationalen Zentrum für Finanzwissenschaften der Yale University. Sein [...]

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Leitzinsen-Chart: EZB, Fed (04.September)

4. September, 2009 ·

Keine Änderung des Leitzinses gestern (EZB) bedeutet nicht kein Chart-Update: Leitzinsen seit 2000 (Fed, EZB) Leitzinsen seit 2000 (Fed, EZB), mit Dax Leitzinsen seit 2000 (Fed, EZB), mit S&P 500 Die Leitzinsencharts (größere Ansicht) sind auch hier zu finden.

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Demographie an den Börsen: The Demi-Ashton Ratio

3. September, 2009 · 4 Kommentare

Die demographische Entwicklung der westlichen Länder wird immer wieder als Warnhinweis für die langfristige Entwicklung der Börsen benutzt. Die Argumention: Die (bald zu vielen) Älteren würden größere Bestände aus ihren Aktienportfolios verkaufen, um den gewohnten Lebensstandart auch nach der Erwerbszeit zu finanzieren. D.h. das Angebot an Aktien würde zunehmen, die Nachfrage (der Jüngeren) würde verhältnismäßig [...]

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“Wir rechnen mit niedrigem Wachstum und niedriger Inflation, also mit guten Erträgen am Aktienmarkt”.

3. September, 2009 ·

Das ganze Zitat ist wie folgt: Wirtschaftswachstum und Börsenentwicklung korrelieren nicht sehr eng miteinander. Gerade das Gegenteil ist der Fall: Die Volkswirtschaften mit dem höchsten Bruttosozialproduktwachstum haben langfristig die niedrigsten Aktienerträge. Demgegenüber geht niedriges Wirtschaftswachstum häufig mit hohen Renditen an den Aktienmärkten einher. Elroy Dimson von der London Business School hat dies in einer mehrere [...]

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Optimisten-Reigen: Gottfried Heller, Thomas Müller und Ken Fisher

2. September, 2009 · 3 Kommentare

Vielleicht sollte man sagen: Börsen-Optimisten, denn es geht primär nicht darum, wie und wann sich die Wirtschaft tatsächlich und nachhaltig erholen wird, sondern vielmehr um die günstige Kaufgelegenheit und die guten Perspektiven, die die Aktien bieten (Ansichten, die ich größtenteils teile). Gottfried Heller — wir befinden uns, noch unbemerkt, in einer Hausse: Wenn ich aber [...]

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Was passiert bei den Pleitiers AIG, Fannie Mae, Freddie Mac?

2. September, 2009 ·

Interessanter Beitrag und viele weiterführende Links zu den Pleitiers AIG, Fannie Mae, Freddie Mac, deren Aktien eine fulminante Rally gestartet haben, findet man bei egghat. Er fragt sich, ob nicht der Staat selbst (der mehrheitlich an den Unternehmen beteiligt ist) an der Börse interveniert, um “gute Stimmung” zu machen: Denn es ist IMHO klar, dass [...]

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Wie bereits befürchtet: Crashartige Entwicklung in China kann sich schlecht auf die restlichen Börsen auswirken

31. August, 2009 ·

Noch halten sich Europa und Wall Street ziemlich wacker — in den letzten Wochen konnte man hier Jahreshochs markieren –, aber die Entwicklung in China gibt Grund zur Sorge. Ich habe bereits hingewiesen, dass die nun restriktivere Geldpolitik im Reich der Mitte die dortigen Börsen sehr nervös macht. China hat zunächst auf die Krise mit [...]

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Charts-Update: Jahresperformance des S&P 500 und des Dax

31. August, 2009 ·

Da nicht nur die Urlaubszeit zu Ende ist, sondern auch der “kritische” Monat September vor der Tür steht, bietet sich an, ein kurzes Update der (für uns) wichtigsten Indizes – Dax und S&P 500 – vorzunehmen. Hier sind die 1-Jahres-Kursverläufe (und wie man sehen kann, starten wir in den Herbst von Jahreshoch-Niveaus): Klick auf die [...]

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Goldman Sachs Report: Hedge Funds Trend Monitor. Indizien auf Stabilisierung.

31. August, 2009 ·

Wie ich schon vor einiger Zeit geschrieben habe, sind die meisten Hinweise für eine Stabilisierung der (Welt-)Wirtschaft und für ein sich abzeichnendes Zurückkehren zum Wachstum (hope so!) vor allem an den Finanzmärkten sichtbar. Dies war einige Wochen nach dem Anfang der Börsenrally — als die ersten green shoots gesichtet wurden — viel mehr der Fall [...]

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Blogger-Sentiment: In abwartender Stellung?

31. August, 2009 ·

Diese Woche können wir schon vom Ende der “Sommer-Pause” reden. Im typischerweise ruhigerem August haben die Börsen die Rally-Gewinne noch ein bisschen ausgebaut und neue Jahreshochs markiert. Jetzt gilt es zu sehen, ob diese gute Entwicklung standhält, wenn die Teilnehmer mehr und mehr aufs Parkett zurückkehren. Die in unserer wöchentlichen Umfrage teilnehmenden Blogger reduzieren etwas [...]

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Blogger-Sentiment: Erstaunlich starke Besserung bei den mittelfristigen Aussichten

24. August, 2009 ·

Diese Woche konnte ich nur die Beiträge zum Blogger-Sentiment schaffen (Urlaub), aber bald werden wir die Ereignisse wieder intensiver verfolgen. Es sammeln sich schließlich interessante Aspekte, die genauerer Beobachtung und Analyse bedürfen. So zum Beispiel dieser kräftige Sprung bei den mittelfristigen Prognosen der deutschen Börsen-Blogger… Kurzfristig gibt die “graue” 0 eine sehr symmetrische Zweiteilung der [...]

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Blogger-Sentiment: Heftige Schwingungen

17. August, 2009 · 1 Kommentar

Die Stimmung unter den deutschen Börsenbloggern schwankt schon heftig. In die neue Wochen starten wir mit bearischen Erwartungen. Unsere wöchentliche Umfrage zum Aktien-Sentiment sollte dieses Mal mit etwas mehr Vorsicht interpretiert werden, denn es haben sich – in der allgemeinen Sommer-Pause wohl verständlich – nur etwa die Hälfte der Teilnehmer gemeldet. Wahrscheinlich deswegen fallen die [...]

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Wieder niedriges Volumen an den Börsen

12. August, 2009 · 1 Kommentar

Das Handelsvolumen an den Börsen ist nur kurzfristig zu Beginn der Rally (seit März) spürbar gestiegen. Danach beobachtet man eine deutlich weniger intensive Handelsaktivität. Wir berichteten im Mai über gesunkene Transaktionszahlen. Anders als die herkömmliche Interpretation (wie im verlinkten Beitrag ausgeführt) sah ich im unterdurchschnittlichen Handelsvolumen bei steigenden Kursen ein gutes Zeichen. Diesmal — offensichtlich [...]

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Blogger-Sentiment: Aufhellung am “langen Ende”

11. August, 2009 · 1 Kommentar

Die Börsenblogger sind auch launisch. Letzte Woche mussten wir eine ziemlich bearische Konstellation feststellen (zwei Mal -33,3 Index-Zähler), aber nur sieben Tage später sieht die Zukunft (und zwar sowohl kurzfristig als auch mittelfristig) nicht mehr so düster aus. Insbesondere für die 6-Monate-Tendenz können wir einen sehr deutlichen Sprung auf die bullische Seite verzeichnen. Zunächst die [...]

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Das Gegenteil von Kreditklemme in China

8. August, 2009 · 3 Kommentare

Warum die chinesische Konjunktur auch in der weltweiten Wirtschaftskrise brummt (so zumindest die offizielle Statistik)? Und das trotz einbrechender Exporte? Die Antwort enthält zwei entscheidende Punkte: China hat ein riesiges Konjunkturprogramm recht frühzeitig verabschiedet und – typisch für ein autoritäres Regime – kann es zügig durchsetzen (inklusive der notwendigen Finanzierung). Da die Regierung praktisch an [...]

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Risikoscheue Versicherer. Aktienquoten wieder am Sinken. Anlagenotstand in Sicht?

8. August, 2009 · 1 Kommentar

Auf die Gefahr hin, sich zu wiederholen, möchte ich trotzdem auf diese Meldung hinweisen: Das Sicherheitsbewusstsein der (deutschen) Versicherer erhöht sich weiter. Sie stellen sich auf niedrige Kapitalrenditen und auf magere Aktiengewinne ein. Die Aktienquote, zum Beispiel beim Marktführer Allianz, wird um einige Prozentpunkte reduziert: Deutschlands größter Versicherer, die Allianz, überwindet zunehmend die Krise. Als [...]

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Glaubt man der reinen Chartlehre…

8. August, 2009 ·

… sollten die Formationen in einem Chart “nach oben wie nach unten” gelten (was meinen die Chart-Spezialisten dazu?). Ich bin zwar kein Anhänger der Charttechnik, aber hinweisen auf die folgende “technische Ãœbung” von Thomas Grüner kann ich gern. Um eine “objektive” Beurteilung der charttechnischen Lage zu ermöglichen, bedient man sich manchmal gewisser Tricks: Man “verfremdet” [...]

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Thomas Müller: “Börse macht wieder Spaß! Bleiben Sie dabei.”

6. August, 2009 · 2 Kommentare

Thomas Müller hat schon frühzeitig darauf hingewiesen (etwas, was ich auch immer wieder mache), dass die Börse und die Konjunktur nicht parallel und nicht gleichzeitig laufen. Er war auch relativ früh dabei, Zuversicht zu äußern und antizyklisches Handeln zu empfehlen (als alle fast unisono den Weltuntergang kommen sahen). Nun, seit März macht Börse wieder Spaß. [...]

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Das Investment-Outlook von Dieter Wermuth, August 2009

5. August, 2009 ·

Immer eine Empfehlung Wert — das Investment-Outlook von Dieter Wermuth, veröffentlicht im ZEIT-Blog Herdentrieb. Der Titel verrät schon Einiges: “Attraktive Anleiherenditen”… Dieter Wermuth war und ist ein Verfechter der … hm … wie soll ich sagen … Desinflations-These. Vieles in seiner Analyse bewegt sich um die Faktoren, die die Inflation sehr niedrig halten sollen: niedirige [...]

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Basteln an der neuen Blase…

5. August, 2009 ·

Es wird eifrig an einer neuen Blase gebastelt (das neue Ding heißt: high-frequency trading): “Forget collateralized-debt obligations and credit default swaps — the new new thing is high-frequency trading. In the last three years, this practice has boosted trading on the country’s stock exchanges by more than 150 percent, to the point where it now [...]

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Buffetts Aktie wieder über 100.000 USD

4. August, 2009 · 1 Kommentar

Nicht einmal die “Aktie von Warren Buffett”, d.h. von Bershire Hathaway, wurde von der Krise verschont. Der Konzern, der sehr signifikant im Versicherungsgeschäft engagiert ist, musste auch eine Halbierung der Marktkapitalisierung hinnehmen. Seit dem Tief im März erholte sich die Bershire-Aktie mit dem Markt und hat wieder die Marke von 100.000 USD zurückerobert. Nach wie [...]

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Charts-Update: Aktien, Öl, Gold

3. August, 2009 ·

Juli ist vorbei, und wir machen ein kleines Chart-Update: [ Klick auf die Grafik für größere Ansicht. Klick auf den Link für die interaktive Version des Charts ]   Zunächst der Blick auf die letzten 12 Monate: DAX, 12 Monate auf Tagesbasis S&P 500, 12 Monate auf Tagesbasis   … und nun auf die langfristige [...]

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Blogger-Sentiment: Trübe Aussichten?

3. August, 2009 · 1 Kommentar

Die Blogger trauen der Börsen-Rally, wie unsere wöchentliche Sentiment-Umfrage zeigt, mehrheitlich (gar) nicht. Dabei haben sich nicht nur die kurzfristigen, sondern gleichzeitig auch die mittelfristigen Erwartungen deutlich eingetrübt. Den guten Lauf der Aktien in den letzten Wochen begleiteten die deutschen Börsenblogger ohnehin mit Skepsis. Auch für die kommende Woche bleibt die Mehrheit dabei: Die Zeit [...]

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