Börsennotizbuch

Aktuelle Entwicklung (Grafik) des BIP Deutschland finden Sie hier. Nachtrag: Aktuelleres zur Wirtschaftsleistung in Deutschland (28. Februar 2008): Stand der deutschen Wirtschaft und Konjunktur – Einige Zahlen, Meinungen und Kommentare Entwicklung des BIP Deutschland, aktuelle Zahlen und Grafik * * * Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) von Deutschland in im vierten Quartal 2006 stärker gewachsen als erwartet: [...]

Etwa 2 Jahre nach dem Ende eines spektakulären Booms am Immobilienmarkt befindet sich die australische Wirtschaft in sehr guter Verfassung. Es gab keinen Immobilien-Crash, nur eine Verlangsamung des Tempos bzw. leichte Abkühlung in den teuersten Regionen. Auf jeden Fall hat dies nicht zu einem Abschwung oder gar Krise in der Wirtschaft geführt: In Australien ist [...]

Letzte Woche haben wir die Zahlen zur Produktivität und den Lohnstückkosten in den USA sowie die Marktreaktion darauf etwas näher betrachtet. Die Daten fielen (punktuell) gut aus, der Inflationsausblick hat sich tendenziell verbessert, der Markt weigerte sich trotzdem positiv zu reagieren (Der Markt zeigte schwache Reaktion auf die Wirtschaftsdaten). Nun, wie sehen diese beiden wichtigen [...]

Die beiden Zahlen, die für mich ziemlich wesentlich für den Inflationsausblick sind (Produktivität und Lohnstückkosten), sind besser ausgefallen als erwartet. Die Produktivität stieg auf 3 Prozent (erwartet 2,2%) und die Lohnstückkosten haben weniger stark zugenommen – sie verteuerten sich um 1,7 Prozent (erwartet 2%). Also was ist los mit dem Markt?

Die IG Metall fordert 6,5 Prozent mehr Lohn und setzt zugleich ein Signal für die Tarifverhandlungen: die Arbeitnehmer wollen mehr vom Aufschwung, eine spürbare Verbesserung ihrer Einkommen. Ein spannendes “Duell”. In den letzten Jahren waren sichtbar die Arbeitgeber am längeren Hebel, alle Branchen schauen nun gespannt zu, ob sich die Kräfteverhältnisse dank besserer Konjunktur und [...]

In diesen Tagen ist Ben Bernankes erstes Jahr als Fed-Vorsitzender voll. Und das kleine Jubiläum kann bei robusterem Wirtschaftswachstum und nachlassendem Inflationsdruck ruhig gefeiert werden. Guter Job bisher? Vor ziemlich genau einem Jahr hielt Bernanke eine (kann man meinen) richtungsweisende Rede, die ich hier im Blog kurz analysiert habe. Ich wollte jetzt einmal daran erinnern. [...]

Was es nicht alles gibt – man ist immer wieder überrascht wie umfassend der amerikanische Markt erfasst ist: durch Statistiken, Forschungspapiere, Studien und, und, und … Jetzt sehe ich, dass es auch einen Futures Index (und natürlich „Spot“-Index) der Immobilienpreise gibt. Via Ticker Sense:

Im Herdentireb schreibt Dieter Wermuth Amerika, Du hast es besser: Ich muss mal wieder zugeben, dass ich die Dynamik der amerikanischen Wirtschaft unterschätzt habe. Gestern kamen die Zahlen für das Bruttoinlandsprodukt im vierten Quartal heraus, und siehe da, es hatte erneut eine kräftige Expansion gegeben, getragen vom privaten Konsum, dem Außenhandel (!) und den Staatsausgaben. [...]

Die kleinen Arbeitsmarkt-Sensationen in Deutschland sollen weitergehen: die Arbeitslosenzahlen sollten in Januar “sensationell” niedrig ausfallen: Fachleute gehen für den Januar von einer geradezu “sensationell niedrigen Arbeitslosigkeit” aus. Mit 4,2 bis 4,25 Millionen Erwerbslosen dürften sie lediglich um rund 200.000 bis 250.000 über dem Dezemberwert 2006 liegen, schätzen Konjunkturforscher und Bankenvolkswirte am Dienstag. Die Deutsche Presseagentur [...]

Die Baubranche in Deutschland war lange, lange Jahre ein Sorgenkind. Ich habe viele Meinungen gehört und gelesen, dass ein sehr großer Teil des Abschwungs (auch latent sogar seit den späten 90ern) der Baubranche zuzuschreiben wäre. Nun, seit der zweiten Hälfte 2005 kommt wieder Bewegung auf dem Bau, und in 2007 wird von hier weitere Unterstützung [...]

Die Berichtsaison soweit verläuft mit weniger positiven Überraschungen als in den Quartalen zuvor. Natürlich haben nicht mal 20% der Unternehmen ihre Zahlen für das vierte Quartal 2006 präsentiert, erste Tendenzen könnte man aber bereits erkennen. Die Konjunkturschwäche, die sich seit dem Spätsommer angekündigt hat, erweist sich bisher als recht milde, schafft es aber, die positiven [...]

Die Signale, die auf eine weiche Landung in den USA schließen lassen, mehren sich. Es ist sogar erlaubt zu fragen “Welche Landung denn überhaupt?”. Denn im neunen Beige Book der Fed ist wieder von leicht anziehender US-Wirtschaft Ende 2006 die Rede. Das Handelsblatt fasst kurz zusammen: Allgemein war in den Berichten von moderat steigenden Einzelhandelsumsätzen [...]

Seit längerem scheinen für viele Beobachter die drei wichtigsten Finanzmärkte – Aktien, Anleihen und Währungen (der Dollar) – widersprüchliche Signale für die zukünftige Entwicklung zu geben. Die allgemeine Logik: die Aktien steigen, sprich die Börse antizipiert gute Konjunktur und Gewinnentwicklung; die Anleihen (Bonds) fallen steigen (natürlich, die Zinsen fallen) – die Investoren tippen auf niedrige [...]

Makroökonomie … Debatten über Debatten … Meine bescheidene Ãœberzeugung ist es, dass die Wirtschaft recht unverdient mit dem Zusatz „Wissenschaften“ versehen wird. Natürlich sind die ganzen Universitäten, Institute und Forscher nicht ohne Berechtigung, und natürlich basiert die Wirtschaftslehre auf wissenschaftlichen Methoden – aber es ist eben dies: wissenschaftliche Methoden, aber keine Wissenschaft. Ich hoffe, ich [...]

Nicht dass es unbemerkt bleibt: der Ölpreis ist erneut gefallen: Am Freitag wurden für ein Barrel (159 Liter) an der New Yorker Rohstoffbörse 55,51 $ gezahlt. Am Donnerstag war der Preis um 2 $ gefallen, am Freitag um weitere 75 Cent. Eine Ursache für den Preisverfall ist die erwartete Abkühlung der US-Konjunktur, die die von [...]

Ich hoffe Ihr habt nicht die drei letzten, sehr guten Artikel bei Herdentrieb verpasst: “Die Demontage der Geldmenge“ über die bedeutenden Bewegungen hinter den Kulissen der Europäischen Zentralbank in Bezug auf das so genannte Zwei-Säulen-Modell der EZB-Geldpolitik (das nun eher auf eine, gemeinsame und dann wohl sinnvollere Säule übertragen werden soll). „Die europäische Zinskurve vor [...]

Robert von Heusinger zeigt in seinem neuen Artikel „Warum eurpäische Aktien nicht teuer sind“ auf, wie preiswert eigentlich europäische Aktien noch sind – absolut und relativ zu den Anleihenrenditen sowie zu den amerikanischen Werten. Seit Jahren schon bewundern „wir“ die unnatürliche Diskrepanz zwischen KGVs, Gewinnentwicklung und den nominellen und realen Zinsen bei Rentenpapieren. Hierzu schreibt [...]

Ich habe neulich darüber geschrieben (eigentlich aus einem eher nebensächlich-kuriosen Anlass – das zum Teil recht kleinliche Sparprogramm bei T-Systems), daher ganz kurz eine Meldung vom Handelsblatt (Konzerne sparen sich fit für 2007), die auch in meine Richtung geht. Dabei scheint es mir, dass Probleme, Sonderbelastungen sowie Sondergewinne wie etwa bei EON und BASF durch [...]

Gottfried Heller (Fiduka.com) erschien vor einigen Tagen in der Süddeutschen Zeitung erneut mit seinem Vergleich von Aktien-KGVs (etwa im DAX) zu den durschnittlichen Renditen am Rentenmarkt: Ist der DAX unterbewertet? [Link nicht mehr aktiv] Ok, dies ist erstmal nichts Aufregendes (zumal ich von Heller etwas scharfsinnigere Interviews/Analysen gelesen habe und erwarte). Aber ich nehme es [...]

Die Ruhe auf den Aktienmärkten kann dem einen oder andern wirklich etwas verdächtig vorkommen. Ich höre schon Stimmen, die sich fragen, ob denn nun nicht eine mittelgroße Katastrophe kommen könnte, oder zumindest ein kleiner Anschlag auf eine Öl-Pipeline. Unsicherheiten, so genannte Imponderabilien, sind natürlich nie auszuschließen. Dennoch bin ich aus Erfahrung zu der Überzeugung gekommen, [...]

Genau am 1. Dezember 2005 schrieb ich einen Beitrag unter diesem Namen. Der Tenor: an Inflation glaubt keiner so wirklich, was die Fed (insbesondere die Fed) in eine delikate Situation stellte: sie bräuchte gerne etwas höhere langfristige Zinsen, um vor allem den Immobilienmarkt aufzuhalten. Nur, durch jede weitere Zinserhöhung am kurzen Ende bestätigt sie die [...]

Gottfried Heller konstatiert in seiner neuesten Kolumne in der Welt (Freundlicher Börsenherbst) ein günstiges Aktienklima. Seine Darstellung ist praktisch in zwei Teilen so nach dem Motto „Eine gute und eine schlechte Nachricht“ gegliedert. Welche wollen Sie als erstes hören? Die schlechte? Das Ende des Immobilienbooms, die (immer noch) hohen Rohstoffpreise (hier sollte man auch der [...]