Börsennotizbuch

Die letzten Daten des Moody’s/REAL Commercial Property Price Index (Preisindex der Gewerbeimmobilien in den USA) für Oktober 2009 sind gestern bekannt geworden. Die Talfahrt in diesem Segment des amerikanischen Immobilienmarktes ist nicht beendet. Die Preise fallen vielmehr ungebremst weiter: Im Oktober 2009 sind sie um 1,5% zum Vormonat gesunken; zum Vorjahresmonat wird ein Rückgang von [...]

Wer günstig an schweres Baugerät kommen will, sollte sich in Dubai umschauen. Mit dem jähen Ende des Immobilienbooms sind auch zahlreiche Kräne, Bagger, Presslufthammer etc. überflüssig geworden. Das Emirat bzw. seine Baufirmen haben – wie die Welt etwas schmerzlich erfuhr – wesentliche Finanzierungsprobleme, also wird die Ausrüstung versteigert… Mehr: FTD, Dubai ist reich – an [...]

… und dieser kommt von einer unerwarteten Seite — von den Zahlungsausfällen auf Hypotheken: “For the 4.8 million U.S. households that data provider LPS Applied Analytics estimates haven’t paid their mortgages in at least three months, the added cash flow could amount to about $5 billion a month — an injection that in the long [...]

Die Zwangsversteigerungen (Immobilien) in den USA bzw. die Anträge auf solche sinken im vierten Monat in Folge sinken. Die sog. Foreclosure Activity ist im November um 8% gefallen, berichtet der Branchendienst RealtyTrac. Der Rückgang der Zwangsversteigerungen wird auf eine Kombination unterschiedlicher Faktoren zurückgeführt: z.B. die modifizierten Ratenzahlungen (die Hypothekenzinsen sinken im Schnitt) und die steuerlichen [...]

Das Schlimme an der Dubai-Krise sind nicht so viel die Liquiditätsprobleme von Dubai World (einem der staatseigenen Immobilien-Entwickler) und auch nicht die Ausweitung der Credit Defaul Swaps (auf Anleihen der Schwellenländer), sondern die Tatsache, dass es einem gewichtigen Investor selbst ein Jahr nach Lehman und nach allen Zeichen der Stabilisierung immer noch nicht gelingt, Ruhe [...]

Gestern gab es einige wichtige Makrodaten… Als erstes möchte ich den Chart des wohl besten Indikators der Preisentwicklung am US-Immobilienmarkt nachreichen (Daten für September): [ Klick auf die Grafik für die größere und interaktive Darstellung ] Die US-Immobilienpreise sind im September im Schnitt um 0,3% und 0,4% zum Vormonat gestiegen (es gibt zwei große Durchschnitte, [...]

Die Verkäufe bestehender Häuser (Existing Home Sales) sind in den USA im Oktober um 10,1% auf eine jährliche Rate von 6,1 Mio. Einheiten gestiegen. Somit liegt die Verkaufsrate um 23,5% über dem Niveau vom Oktober 2008 (diese Zahlen unterliegen jedoch ziemlich großen Schätzfehlern). Im Blog Calculated Risk findet man wie immer hervorragende Übersichten des US-Immobilienmarktes: [...]

Im September sind die Preise für gewerbliche Immobilien in den USA durchschnittlich um 3,9% zum Vormonat gesunken. Vom Peak in 2007 sind die gewerblichen Immobilienpreise jetzt um 42,9% gefallen. Kurz zur Erinnerung: Der US-Wohnimmobilienmarkt hat zumindest bei den Preisen etwas wie einen (vorläufigen?) Boden gefunden. In der Spitze sind die Wohnimmobilienpreise (nach dem Case-Shiller Index) [...]

Der gewerbliche Immobilienmarkt ist das neue Sorgenkind der USA. Während sich der Markt für Wohnimmobilien scheinbar stabilisiert hat (zumindest die Preise haben einen Boden gefunden), befindet sich der gewerbliche Immobilienmarkt nach wie vor im nahezu “freien Fall”: Die Preise fallen immer noch rapide und die Ausfallraten steigen. Grafiken und Zahlen hat der Blog Querschüsse gesammelt: [...]

Die Baubeginne in den USA sind im Oktober 2009 stärker gefallen als erwartet. Privately-owned housing starts in October were at a seasonally adjusted annual rate of 529,000. This is 10.6 percent (±8.7%) below the revised September estimate of 592,000 and is 30.7 percent (±8.3%) below the October 2008 rate of 763,000. Single-family housing starts in [...]

Gleichzeitig verschärfen sich die Liquiditätsprobleme bei zwei US-Institutionen: FDIC und FHA. Die erste besichert Bankeneinlagen, die zweite versucht, den Hypothekenmarkt zu beleben. Kein Wunder also, dass die Reserven beider mit hohem Tempo schmelzen… FDIC steht für Federal Deposit Insurance Corporation und ist der Pendant zum deutschen Einlagensicherungsfonds. Da die Bankenpleiten in den USA doch zahlreich [...]

Im Blog Real Time Economics wird eine Grafik aus den Datensammlungen des Bureau of Economic Analysis (BEA) “ausgegraben”. Sie zeigt die Entwicklung der Hypotheken- rückzahlungen in den USA (die Summe von Mortgage Payments nach Quartalen). Die Zahlen gehen (deutlicher) zurück. Man kann Einiges herauslesen: Die Hypotheken-Schuldenlast der US-Haushalte geht zurück. Ein Teil des Rückgangs wird [...]

Gerade haben wir an einigen Stellen erwähnt (1, 2), dass das baldige Ende der staatlichen Unterstützung am Immobilienmarkt, in Form einer Steuererleichterung für Erstkäufer in Höhe von 8.000 USD, offensichtlich hinter den etwas schwächlichen Immo-Daten im September stand. Die Vertreter der Demokratischen Partei im US-Senat haben dies wahrscheinlich auch so erkannt und bringen den Vorschlag, [...]

Die Schwäche am US-Immobilienmarkt ist nicht ausgestanden. Auch wenn wir gute Zeichen für eine Bodenbildung beobachten können, liefern die neuesten Daten Grund zur Sorge: Die Verkäufe von Neubauten (New Home Sales) für September sind nicht sehr überzeugend. Die Original-Meldung [PDF]: Sales of new one-family houses in September 2009 were at a seasonally adjusted annual rate [...]

Die Immobilienpreise in den USA sind leicht gestiegen. Der umfassendste Indikator der Preisentwicklung – der S&P / Case-Shiller Home Price Index – hat sich im August zum dritten Mal in Folge verbessert. Er bewegt sich auf den Niveaus vom Herbst 2003. Gleichzeitig nahmen die Rückgänge zum Vorjahresmonat zum 7. Mal in Folge weiter ab. Der [...]

Ein schöner Chart zur Entwicklung am US-Immobilienmarkt: New Housing Starts. Insbesondere gut zu erkennen, wie die (in diesem Fall) New Housing Starts innerhalb eines Jahres ein typisches saisonales Muster durchlaufen. Mehr dazu habe ich früher hier geschrieben: US-Immobilien enttäuschen. Oder auch nicht?

In Dubai stehen 50% der Office-Gebäude leer (Zahl des Tages von egghat); die (staatlichen) Baugesellschaften und Investoren sind hoch verschuldet. Wie man hört, sind auch die russischen Oligarchen überschuldet. Schwierige Lage für die erdölxportierenden Länder. Was kann helfen? egghat gibt einen Tipp: Ölpreis von 200 USD… Kann man – Hallo Verschörungstheoretiker!– den Ölmarkt cornern? My [...]

Baubeginne: Das offizielle Dokument (Census Bureau). Zusammenfassung und Charts auf Deutsch: “US-Baubeginne weiter schwach” (Querschüsse). Zusammenfassung und Chart auf Englisch: “Housing Starts in September: Moving Sideways” (Calculated Risk). Der gewerbliche Immobilienmarkt liefert die Zahl des Tages bei egghat:   Der gewerbliche Immobilienmarkt in den USA macht das, was der “private” Immobilienmarkt wohl auch noch machen [...]

Photo credit: monosodium from morguefile.com Sehr interessant: Querschüsse veröffentlicht eine Reihe von Daten und Charts zum UK-Immobilienmarkt. Die Preise scheinen wieder anzuziehen. Die Hausverkäufe steigen auch leicht seit Anfang des Jahres (nicht bei Querschüsse enthalten, aber z.B. hier [PDF]). Zum Anstieg haben beigetragen: Die Hypothekenzinsen sind Dank der umfangreichen Staatseingriffe wieder günstiger und die Verfügbarkeit [...]

Photo credit: mgeyer from morguefile.com Eine komische, aber nachvollziehbare Korrelation: Die (klimatisch) attraktivsten Orte sind besonders hart von der Krise getroffen worden. In den USA leiden die “Sonnen- und Tourismus-Staaten” am meisten — Kalifornien, Nevada (mit Las Vegas), Florida … und auch Hawaii (s. Artikel: Hawaii vor Bankrott). In Europa geht es Spanien auch mit [...]

“Individuals don’t invest over the long run. Each has one run, over a fixed time frame.” (MoneyWatch) WSJ erkennt ermutigende Zeichen im Run auf riskantere Assets, aber darf uns das wirklich beruhigen? — “Investors are throwing money into the riskiest of emerging markets at a stunning pace, buying as if the global financial crisis is [...]

Mit “gemeinsamer Anstrengung” schaffen es die Fed (via extrem niedrige Leitzinsen sowie Quantitative Easing), der schwache Immobilienmarkt und die ebenso schwache Konjunktur in den USA, die Hypothekenzinsen (wieder) deutlich zu drücken: 30-jährige Hypothekendarlehen sind zu einem festen Zins von 4,72% zu haben. Dies zeigen die Daten von Fannie Mae zum September 2009: [ Klick auf [...]

Wie hieß das nochmal? — Rückkopplungseffekte… Heute erreicht uns die Schätzung des US-Budgetdefizits — sagenhafte 9,9% des BIP. Nur zur Erinnerung: Im Maastrichter Stabilitätspakt sind 3% des BIP vorgeschrieben. Deficit spending per excellence. Nicht zufällig machen sich einige Leute Sorgen um einen Anstieg der Inflation, es ist hier und da gar von Hyperinflation die Rede. [...]

Keiner hat gedacht, dass die Erholung ein easy going sein wird, nicht wahr? Und das Bündel Makro-Nachrichten von heute zeigt es wieder — jede News hat ein “aber”… US-Immobilien: Die Bauausgaben sind gestiegen, aber wie bei anderen Immo-Nachrichten in den letzten Monaten müssen wir bedenken, dass in den USA bis Ende November eine Sondermaßnahme läuft, [...]

Sie kennen doch die Hockey-Stick-Grafik? Hier eine Version, die sich (leider? zum Glück?) nicht auf die Erderwärmung bezieht, sondern auf die “serious delinquency rate for conventional loans in its single-family guarantee business”… Gut, dass die USA (der Staat) den Aufprall auffangen werden…