Börsennotizbuch

Am US-Immobilienmarkt freuen wir uns über jedes kleine Anzeichen einer Wende zum Positiven. Der S&P/Case-Shiller Home Price Index kann uns heute ein bisschen ermuntern: Der wichtigste Indikator für die US-Immobilienpreise ist im Juli (letzte Daten) um 1,6% zum Vormonat gestiegen (der 20-City Composite, saisonal bereinigt: 1,2%). Zum Vorjahresmonat beträgt der Rückgang der Preise 13,3%. Also [...]

“Nichts aus der Krise gelernt?” fragt sich Zeitenwende.ch: Laut einem Bericht des Wall Street Journals plant die Obama Administration Familien mit tiefem Einkommen 35 Milliarden Dollar zur Verfügung zu stellen, damit sie günstig an Hypotheken rankommen. Kommt das irgend jemandem bekannt vor? Die Krise wurde ausgelöst durch einen überhitzten Immobilienmarkt, bei dem finanziell schwache Amerikaner [...]

Die große Enttäuschung des heutigen Tages waren (nach allgemeiner Mediendeutung) die Zahlen vom US-Immobilienmarkt. Nach 4 Monaten mit kleinen Schritten aufwärts (die Hoffnungen aufsteigen ließen) fielen die Verkäufe “existierender Eigenheime” (existing home sales) im August. Aber das große Bild ist meiner Meinung nach weniger enttäuschend. Gegenüber dem Vormonat sanken die Verkäufe um 2,7%, aber sie [...]

Credit Card Crunch in Sicht?   Ein wirkliches Ende der Bankenkrise ist wohl noch lange nicht absehbar und auch der am Boden liegende Kreditmarkt wird sich offensichtlich nicht so schnell erholen wie uns das manche Politiker glauben machen wollen. Der Grundstein für die nächste große Krise wird sowieso gerade gelegt. Der Versuch Ben Bernankes durch [...]

Ich glaube Robert Schiller ist beliebt zur Zeit… (siehe auch von dieser Woche: “5 magere Jahre, mindestens…“, “Video: Robert Shiller bei Charlie Rose“). Nun wird er etwas optimistischer für den US-Immobilienmarkt: Robert J. Shiller hat den Stanley B. Resor -Lehrstuhl für Wirtschaftswissenschaften inne und ist Fellow am internationalen Zentrum für Finanzwissenschaften der Yale University. Sein [...]

Themen: “Instabilität” Unbeständigkeit (inconstancy) des menschlichen Verhaltens (auch als “animal spirits” oder “irrationalen Ãœberschwang” beschrieben) Ãœber den Immobilienmarkt und die Wirtschaftserholung Versicherungen, Derivatives und Risiko Unten die Kurzversion des Videos (hier ist die lange): Ãœber Robert Shiller (Auszug aus Wikipedia): Robert J. Shiller hat den Stanley B. Resor -Lehrstuhl für Wirtschaftswissenschaften inne und ist Fellow [...]

Nobelpreisträger Joseph Stiglitz erwartet eine “sehr langsame Erholung” der US-Wirtschaft und schlägt vor, über einen Wechsel an der Spitze der Fed nachzudenken (vgl. hierzu: Soll Bernanke als Fed-Chef 2010 im Amt bestätigt werden?). Einige der gefährlichen Fallen auf dem Weg: Der Markt für Gewerbeimmobilien kann sich weiter verschlechtern (er ist zwar kleiner als der für [...]

Der desaströse Immobilienmarkt in den USA hat auch zu einem Ausverkauf der REITs (Real Estate Investment Trusts) geführt. Diese haben in der Spitze bis zu 75% verloren. Nun erholen sie sich zusammen mit dem Gesamtmarkt. Das Gute dabei: Sie entwickelten sich fast doppelt so gut wie die großen Aktienindizes. REIT shares fell 75% between their [...]

Nach einer Reihe green shoots (Hoffnungszeichen der konjunkturellen Besserung), muss man sagen, dass uns der US-Immobilienmarkt immer noch böse Schnippchen schlagen kann… Ein Boden der Hauspreise ist noch nicht in Sicht. Leider ist dieser Boden für die meisten Menschen (Psychologie, House Equity, Hypothekenzahlungen etc,) sowie für die Banken (Abschreibungen) wohl der wichtigere. Warnungen (wie die [...]

Nein, die Rede ist nicht von einem Doppelboden… Wie wir Zeugen werden durften, gab es wenig, was den heftigen Absturz des US-Immobilienmarktes abfedern konnte… Ich spreche von den zwei Böden, die erreicht werden, bevor es wieder aufwärts gehen kann. Etwas langsamer: Alle beobachten gespannt die Entwicklungen am US-Immobilienmarkt. Und alle warten und hoffen auf Zeichen [...]

Die Immobilienpreise in Großbritannien sind während der Boom-Phase etwas stärker gestiegen als in den USA. Sie haben auch früher aufgehört zu wachsen und jetzt, so scheint es, stabilisieren sie sich auch früher. Die neuesten Daten von Nationwide verdeutlichen die positive Entwicklung, die allerdings die allgemeine Schwäche des Marktes bei weitem nicht neutralisieren kann: Die Immobilienpreise [...]

Börsen entscheiden sich am Vormittag für Gewinne: Zur Eröffnung herrschte in Europa gewisse Orientierungslosigkeit. Start im Plus, dann unter den Schlusskurs von gestern, letztendlich leichte Gewinne am Vormittag. Wall Street notierte gestern leichter, zum Schluss konnten die Verluste aber fast wieder neutralisiert werden. Asien ist “up”. Erwerbstätigenzahl in Deutschland im Juni leicht rückläufig: Das Statistische [...]

Die saisonalen Zyklen finden sich in vielen wirtschaftliche Datenreihen wieder. Solche Schwankungen treten nicht aus rein konjunkturellen Gründen ein, sondern folgen einer natürlichen und sich wiederholenden Fluktuation im Laufe eines Jahres. Der Blog Calculated Risk schreibt zum Beispiel über die saisonalen Trends am US-Arbeitsmarkt: Es ist vollkommen normal, wenn die Wirtschaft im Januar 2,5 bis [...]

Das wichtigste Set makroökonomischer Daten heute fällt ambivalent aus: Die US-Immobilienpreise sind den Umständen entsprechend als “ok” zu bewerten, das US-Verbrauchervertrauen überrascht jedoch negativ. S&P/Case-Shiller Home Price Indices: Auch für Mai 2009 bleibt das wichtigste Barometer der Immobilienpreisentwicklung in den USA negativ, die Rückgänge zum Vorjahr werden aber kleiner. In dieser Hinsicht verbesserte sich der [...]

Ich habe schon mehrmals meine grundsätzlich optimistische Einstellung (und Einschätzung) geäußert, aber deswegen ist es nicht nötig, Wirtschaftsdaten hochzujubeln. Es geht um die Hew Home Sales (Verkäufe Neubauten) in den USA. Die heute bekannt gegebenen Daten sorgen für die eine oder andere ermutigende Schlagzeile. Sie beinhalten in der Tat die berühmten “green shoots”, die Hoffnungszeichen [...]

Dax steigt auf Jahreshoch: Fast den ganzen Tag blieb der deutsche Leitindex Dax richtungslos, dann aber, nach Eröffnung an der Wall Street, machte er — zusammen mit den anderen Hauptbörsen — einen entschlossenen Schritt aufwärts und kletterte über das bisherige Jahreshoch auf 5.247 Punkte. Ebenso stark performen Dow Jones & Co. in New York. Südamerika [...]

Auf der Suche nach den besten Wegen, die “toxischen” Assets zu entgiften: “Why Toxic Assets Are So Hard to Clean Up” (WSJ). Transparenz soll das Zauberwort sein… 7 Gründe, warum der US-Immobilienmarkt noch nicht einen Boden erreicht hat (The Big Picture). Schon mal was von Core Retail Sales gehört? Diese gibt es. Sie werden “ex [...]

“My guess is that prices will continue to fall for a while, but at a slower pace, and then stabilize. We’ve become very speculative in our attitude toward real estate, so there could be another boom. But if so, it likely won’t happen for another five to 10 years.” Robert Shiller, University of Yales, Mitbegründer [...]

Ehemalige Subprime-Immobilienmakler, die während des Immobilienbooms mit “wenig verantwortungsvollen” Kreditvergabe-Praktiken auffielen und vielen Immobilienkäufern ohne genaue Prüfung reihenweise (eigentlich zu teure) Hypotheken vermittelten, sind “zurück ins Geschäft”. Diesmal allerdings als Vermittler sog. loan modifications (Umwandlungen alter Hypotheken). Das Schlimme ist, dass der wohl kriminelle Geist ihrer Operationen ganz und gar ungemindert ist. Die Opfer der [...]

egghat bietet auf seinem Blog eine neue Konjunkturwette an: Der Case-Shiller-20-City-Index (das wichtigste Barometer der US-Immobilienpreise) wird vom Hoch im Sommer 2006 nicht mehr als 40% fallen. Aktuell steht der Index 32,6% unter dem Hoch. Da ich mehr oder weniger in die gleiche Richtung tendiere, werde ich die Wette selbst nicht annehmen, aber vielleicht finden [...]

Gerade habe ich bei Each Trading Day kommentiert: Wenn die US-Wirtschaft “glimpflicher” und schneller aus der Rezession rauskommen soll, dann hauptsächlich deswegen, weil die Amerikaner mehr für die Konjunktur machen. Nicht nur, aber hauptsächlich. Dass das Epizentrum der Krise in den USA lag, ist eine tückische Sache, die die europäischen Politiker irgendwie dazu “verführt”, zu [...]

Nach der kurzen “Betriebspause” setzen wir die Arbeit fort — zunächst mit einer Runde interessanter Lesetipps: Sind die Aktien nun billig? — Nicht ganz, meint Barry Ritholtz von The Big Picture und bezieht sich auf einen Artikel der NY Times. Allerdings dürften sich die Aktien irgendwo auf einem fairen Bewertungsniveau befinden: Es kommt darauf an, [...]

Autoabsatz USA — Jahresrate im Mai auf 9,9 Mio. Einheiten gestiegen (April: 9,31 Mio.): Die Zahlen liegen leicht über den Erwartungen und geben ein positives Signal hinsichtlich der Konsumentwicklung (Einzelhandelsumsätze kommen nächste Woche). Allerdings kann es sich hier lediglich um eine Stabilisierung nach dem heftigen Absturz in den Monaten zuvor handeln — die Jahresrate lag [...]

Unser Kollege Investors Inside ist von einem Trip nach Florida zurückgekehrt und bringt interessante Eindrücke aus erster Hand mit. Zum Beispiel: Die Verhandlungsspielräume sind zum Beispiel bei Schmuck derzeit enorm groß und verglichen mit hiesigen Preisen für Gold, Platin Diamanten oder Hugo Boss Uhren sind echte Schnäppchen möglich. Autos und Boote liegen nach wie vor [...]

Die Baubeginne in den USA erreichen ein neues historisches Tief. Der Blog Querschüsse hat sich die Zahlen genauer angeschaut… Während die weltweiten Aktienmärkte eine erwartete Erholung der Wirtschaft exzessiv vorspielen, dies nur unterlegt mit ein paar ins positiv gedrehten Stimmungsindikatoren, brennt es am ursprünglichen Herd der Finanzkrise, dem US-Immobilienmarkt munter weiter. Denn auch für April [...]