Börsennotizbuch

Wie gesagt: Bereits gestern kündigte Fed-Chef Bernanke angesichts der Börsenturbulenzen eine baldige Zinssenkung an. Die nächste reguläre Sitzung der FOMC ist am 29. Oktober, aber wer weiß — wenn wir weiter mit diesem Tempo abstürzen, wird die Fed wohl wieder zu Sonderaktionen gezwungen sein. Und es geht schnell — die Zentralbanken haben die Dramatik erkannt [...]

Im Wirrwar der Geschehnisse ist etwas wichtiges diesmal (scheinbar) weniger beachtet geblieben — die Fed-Zinsentscheidung und -Statement. Wie immer macht der Wall Street Jiournal ein parsing: New Risks, Same Rate. Ansonsten der Wortlaut: The Federal Open Market Committee decided today to keep its target for the federal funds rate at 2 percent. Strains in financial [...]

Die USA sollen nicht voreilig auf die (zugegebenermaßen) hohen Inflation reagieren, meint Economist’s View. Der Inflationsdruck kommt ja durch die steigenden Preise für Energie und Nahrungsmittel, nicht jedoch durch Löhne oder übermäßiges Geldmengenwachstum. Das Umfeld unterscheidet sich somit wesentlich von früheren Perioden: Inflation that is driven by excessive money growth needs to be controlled, and [...]

Weissgarnix.de schrieb noch am Samstag, dass es sich an diesem “schicksalhaften” Wochenende entscheiden wird, ob die USA in Richtung Inflation oder Deflation rutschen. Der konkrete Grund dürfte wohl ohne weiteres klar sein — die Fragezeichen rund um die größten Hypothekenfinanzierer der USA Fannie Mae und Freddie Mac: Dennoch ist dieses Wochenende, dass wir kalendarisch mit [...]

Ein Update zur Krise bei den amerikanischen Hypotheken-Giganten Fannie Mae und Freddie Mac: Finanzminister Henry Paulson erklärte in der Nacht auf Montag, das Vertrauen in die Stabilität des Finanzsystems und der Finanzmärkte müsse inmitten der Kreditkrise gestärkt werden. Sein Ministerium kündigte nicht nur an, vorübergehend den staatlichen Kreditrahmen für die beiden Branchenführer von derzeit 2,25 [...]

Anmerkung: Ungleich der Mainstream Media, will ich die Anmerkung und Relativierung der Aussage von Buffet, die hier zitiert wird, gleich hier oben platzieren. Wie ein aufmerksamer Leser im Kommentar erwähnt, hat Buffet bei der Äußerung gelacht (sie also nicht völlig ernst gemeint — Buffett reißt häufig Witze), außerdem stehen seine Worte auch noch im Kontext [...]

Heute gab es neben dem zähen, aber erfolgreichen Spiel gegen die Türkei noch ein Highlight — die Zinsentscheidung der Fed. Die amerikanische Notenbank beließ die Federal Funds Rate (Leitzinssatz) bei 2 Prozent. Das Statement hierzu: FOMC statement, 25.06.2008. Die Änderungen kann man am besten beim WSJ verfolgen: Parsing the Fed. Insgesamt hat sich die Sprache [...]

Lange Zeit war ich einfach zu beschäftigt, um hier die Notizen weiterführen zu können. In der letzten Woche ist aber Einiges passiert, was unbedingt Erwähnung finden soll. Mit das wichtigste Ereignis war das Statement von Jean-Claude Trichet, Präsident der EZB, bezüglich der geldpolitischen Aussichten in der EU. Es ist einfach ziemlich eindeutig — die EZB [...]

Vom Blog Real Time Economics (des Wall Street Journals) zum Thema “Kann die Wirtschaft einen Öl-Preis von über 100 Dollar verkraften?”: Countering the conventional wisdom, researchers at the Federal Reserve Bank of Dallas are skeptical oil prices can remain at their current heights over the long run. “Absent supply disruptions, it will be difficult to [...]

Banken und Finanzinstitute an der Wall Street machen weniger Gebrauch vom “emergency lending program” der Fed — sie haben sich in der letzten Woche, weniger Geld geliehen: Wall Street investment companies are reducing their borrowing from the Federal Reserve’s emergency lending program. The Federal Reserve said in a report Thursday that those companies averaged $14.2 [...]

Relativ lange war es still hier… Aber ich habe auch einen richtigen Job… Seit geraumer Zeit ist die Inflation ein großes Thema an der Börse und unter den Finanzexperten. Ihre Entwicklung spielt auch für meine Börsenanalyse eine entscheidende Rolle: Auf der einen Seite sieht man die Fed das System inflationieren, was eigentlich einen Auftrieb für [...]

Die Fed hat die Zinsen um 25 BP auf 2 Prozent gesenkt — das ist schon breit und weit bekanntgegeben. Hier das Original-Statement: FOMC statement 30. April 2008. Und hier das “Parsing the Fed” von The Wall Street Jorunal (die geänderten Text-Passagen/Formulierungen; evtl. das Statement von 30.04.2008 wählen).

Greg Ip von WSJ über die Fed-Geldpolitik nach der wahrscheinlichen nächsten Zinssenkung (welches auch hier als Thema angerissen wurde): Via: The Big Picture

Eigentlich wollte ich dies zum Video von Donald Luskin schreiben… Vergessen, macht aber nichts… Ich mag den Optimismus von Luskin (und einige zuversichtliche Worte können in der jetzigen Zeit sicher nicht schaden, finde ich). Aber Luskin, wie jeder, hat und hatte nicht immer Recht. Auch andere hier zitierte Experten, Kolumnisten und Analysten (deren Meinung ich [...]

Für Frühstück etwas optimistischere Stimmung — Donald Luskin über Unternehmenszahlen, Zinsen, Fed und “alles wird bestens”:

Egghat hat in einem Kommentar das Thema von negativen realen Zinsen und (positiver) Preisentwicklung der Rohstoffe aufgegriffen. Ganz kurz könnte ich die Argumente, die einen solchen Zusammenhang begründen, aus meiner Sicht und Wissensstand erwähnen: Der negative Real-Zinssatz kommt zustande durch Anleiherenditen (meistens wird die Benchmark 5- oder 10-jährige Staatsanleihen genommen), die unterhalb der Inflationsrate liegen. [...]

Eric Roseman’s Eruptions: “Rechnet nicht damit, dass die Fed die Aktien retten wird” (“Don’t Count on the Fed to Save Stocks in 2008“): What’s amazing about the last bear market is that stocks continued to plunge even as the Federal Reserve aggressively cut lending rates. Turn the calendar ahead six years and we’re pretty much [...]

Gerüchte, Gerüchte! Noch eigentlich nichts als Gerüchte… Barry Ritholtz von The Big Picture verbreitet sie: Der jetzige Fed-Cheef Ben Bernanke soll laut (Ex-Chef, 1979-1987) Paul Volker nur für ein Mandat im Amt bleiben (also bis 2010). Barry selbst meint, die Info ist aus 2. oder 3. Hand, Gerüchte halt: Over the prior weekend of April [...]

Ein Interview mit Jim Rogers über die Weltwirtschaftslage (heute erster Teil): Jim Rogers Discusses The Global Economy – Part I.

Der Link zu einem, wie immer, wichtigen Dokument — dem Sitzungsprotokol der Fed vom 18.03.2008. Die berühmten minutes haben heute den Markt etwas beunruhigt: Die Mitschrift zeigt, dass die Konjunktursorgen innerhalb der Fed noch ausgeprägter sind als bislang bekannt. Die Mehrheit der Fed-Mitglieder rechnet nur mit einer kurzen Rezession. Als Rezession bezeichnet man eine Wirtschaft, [...]

Im Economist’s View: Robert Shiller says changes in the institutional structure of the financial system such as the breakdown of the traditional lines between what is and what isn’t a bank require the Fed to reevaluate and expand its role in managing the economy. I agree, and I also agree that Ben Bernanke is well-suited [...]

Governor Randall S. Kroszner spricht vor dem Board of Governors der American Development Bank über die globalen Herausforderungen für die Wirtschaft und dem Finanzsystem: Speech by Governor Kroszner on global economic and financial challenges.

Fed-Governour Frederic S. Mishkin zu den aktuellen Herausforderungen vor der US-Fed, der Geldpolitik und über die Balance zwischen den Zentralbank-Zielen: [...] in my remarks today, I would like to explain how a commitment to keeping inflation low and stable can help foster the stability of economic activity as well as the stability of prices. After [...]

Hinweise, die bestimmt interessieren werden: Trader’s Quest: Hat die SEC die Rally ausgelöst? In einem Brief vom 27. März betonte die SEC nochmals, wie Unternehmen den fairen Wert ihren Anlagen in ihre Bilanzen aufnehmen sollten. Diese “fair value” Methode wird durch die SFAS 157 geregelt, welche seit Anfang Januar in Kraft ist. Die SFAS 157 [...]

Trader’s Quest schreibt: Mit ein Ziel der Zinssenkungen in den USA durch die Fed war es, die Zinsen für Hypotheken zu senken, damit die Refinanzierungen für die Immobilienbesitzerkäufer, die nicht als “prime” Schuldner eingestuft wurden, nicht allzu teuer werden. So sollte die Zahl der bevorstehenden Zwangsversteigerungen so niedrig wie möglich gehalten werden. Aber scheinbar spielen [...]