Börsennotizbuch

Wenn wir über Dollar und Euro, also die beiden größten Währungsräume der Welt, sprechen, sind die Möglichkeiten der entsprechenden Regierungen und Notenbanken, den Außenwert “künstlich” auf- oder abzuwerten, in der Praxis etwas beschränkt. Das heißt, die Letzteren besitzen schon die entscheidenden Instrumente, um den Wechselkurs zu bestimmen, aber sie werden in der Regel die drastischen [...]

“And after the euro, where do global investors turn? The yen? (I’m laughing as I’m typing.)” Michael Schuman zur nach wie vor Weltwährung Dollar, Time Totgesagte leben halt länger… Etwas vollständiger formuliert (aus dem gleichen Artikel): “[...] the lack of viable alternatives to the dollar could remain a reality for some time. The suggestion raised [...]

Photo credit: dwf1 from morguefile.com Die Financial Times Deutschland nennt die aktuelle Lage am Devisenmarkt die “größte Bewährungsprobe des Euro” und schreibt sogar, dass der Kapitalmarkt den Euro abgeschrieben hat”. Soweit kann man — denke ich — nicht gehen. Ein aktueller Kurs von ca. 1,36 Dollar für den Euro signalisiert noch lange keine Krise in [...]

Photo credit: clarita from morguefile.com Vielleicht sollte ich mich (wieder) als Trader versuchen… “Lose Gedanken” vom 30. Januar, letzten Samstag: Darin kann man leider kein Zeichen von Stärke erkennen, sondern vielmehr den Hinweis, dass die aktuelle Korrektur noch nicht abgeschlossen ist. Die Börse spielt – für mich schon evident – immer mehr ein Double-Dip-Szenario durch. [...]

Nee, keine Sicherheit, kein Inflation-Hedge, kein knappes Angebot … der Goldpreis scheint wirklich nur ein Dollar-Short zu sein. Kaum gewinnt die US-Währung an Wert, fällt der Goldpreis. Die Korrelation ist in letzter Zeit besonders ausgeprägt. Oder haben sich unabhängig vom Dollar irgendwelche fundamentale Faktoren für das Gelbe Metall verändert?

Der Euro-Dollar-Wechselkurs oder etwa der Euro-Yen-Wechselkurs sind überall zu finden. Insbesondere der Erstere spielt selbstverständlich die wichtigste Rolle, wenn es darum geht, den Außenwert der Gemeinschaftswährung zu verfolgen. Letztendlich sind dies aber nur Abschnitte eines größeren Bildes. Im Außenhandel haben viele andere Währungen auch ihre Bedeutung. Um die Entwicklung eines sog. effektiven Wechselkurses zu ermitteln, [...]

Die Schulden in den Mittelmeerstaaten der Eurozone sind über jegliche Maastricht-Kriterien hinaus gewachsen und stellen die Gemeinschaftswährung auf eine neue Probe, schreibt Zeitenwende.ch und beschreibt kurz (aber klar) ein zentrales “Transfer-Problem” der Euro-Zone (unter dem Link oben weiterlesen, bitte) Das Fazit ist nicht unerwartet: Vor beiden Saatengruppen — im Süden wie im Norden — stehen [...]

“Quid pro quo, a dollar carry trade is very likely fuelling a global asset bubble after all”. Izabella Kaminska bei FTAlphaville auf die Frage, ob es einen so massiven Dollar-Carry-Trade gibt und ob dieser die Assetpreise antreibt Ein bisschen Hintergrund: Das Volumen des Dollar-Carry-Trade wurde zuletzt von mehreren Banken als “überschätzt” bezeichnet. Die Praxis, sich [...]

Investors faced a barrage of bearish articles about America’s fiscal plight, from the front page of the New York Times warning about “Wave of Debt Payments Facing U.S. Government” to the Economist’s cover story, “Dealing with America’s Fiscal Hole” to the Financial Times posing the question, “Is Sovereign Debt the New Subprime?” Randall W. Forsyth [...]

Die FTD schreibt über ein Thema, das wieder heiß diskutiert wird — den Dollar-Carry-Trade. Dabei wird u.a. auf die implizite Volatilität hingewiesen — “ein Maß für die Stimmung auf dem Devisenmarkt”. Mit solchen “Maßen” muss man vorsichtig umgehen. Aber es hilft nichts, Investoren und Journalisten wollen eine “modellhafte Variable”, ein Indikator, etwas Quantitatives haben. Einfach [...]

Hinweis auf einen längeren und interessanten Beitrag von egghat über die Chinesen und ihre “neue Liebe” zum Gold (sowohl die der Zentralbank — vermutlich — als auch die der Bevölkerung, die jetzt die Erlaubnis hat, Gold zu kaufen). Selbstverständlich geht es auch um die Reduzierung der Abhängigkeit vom US-Dollar. Aber ich bezweifle, ob dies mit [...]

Einige, von denen ich nur Jim Rogers als Experte bezeichnen würde (und Peter Schiff als falschen Experte, den anderen kenne ich nicht, ist aber auch suspekt), sehen den Goldpreis “locker” bei $2000, wahrscheinlich $5000, nicht ausgeschlossen mehr… Was ich aber nicht verstehe: Wie kann man mit einer Entwertung des Dollars in dieser Größenordnung argumentieren? Solchen [...]

Interview mit Edward Hugh, Autor in mehreren Finanzblogs wie India Economy Blog, A Fistful of Euros, Global Economy Matters und Demography Matters. Zwei grundsätzliche Punkte: Der Dollar verliert graduell an relativem Wert gegenüber anderen Währungen (z.B. dem Euro) nich seit gestern, sondern seit dem Ende des Bretton-Woods-Abkommen. Dies ist nichts Neues. Die US-Wirtschaft ist offensichtlich [...]

Das Handelsblatt zitiert aus Presseberichten: Erstmals seit Juli 2005 fehlte in der Ankündigung der Notenbank zudem der Verweis darauf, den Kurs des Yuan “grundsätzlich stabil auf einem vernünftigen und ausbalancierten Niveau” zu halten. Damit macht die Notenbank nach Einschätzung von Experten den Weg frei für eine Aufwertung der Landeswährung. Handelsblatt.com, China bindet Yuan an Währungskorb [...]

Hmm… Einfach so, es ging mir durch den Kopf… Der Dollar ist weich, der Bund Future steigt nicht, das Öl fällt nicht … d.h. wir müssten weiter korrigieren … (?) … Nachtrag: Schoß mir soeben auch durch den Kopf … Ich sehe absolut keinen Grund, warum das Gold so teuer sein soll … aber auch [...]

“Whenever you have everybody on the same side of the boat, you know what you have to do. We may have a rally in the dollar, a decline in commodity prices or stock prices for a while.” Jim Rogers über den Dollar und die anderen Märkte, Bloomberg Ähnlichen Gedanken “propagierten” wir hier spätestens mit dem [...]

Diese Debatte wird (bei ungünstiger Entwicklung an den Devisenmärkten) noch heißer werden — die tendenziell exportabhängigeren europäischen Wirtschaften leiden zunehmend unter der Euro-Stärke (daher sah ich den größeren Druck, der auf der EZB lastet, in erster Linie bei dem Wechselkurs Euro-Dollar). FTD zitiert aus einer der Zeitung exklusiv vorliegenden Studie: “Bisher dämpft der starke Euro [...]

Apropos Dollar, weiche Währungen und unvermeidliche Abwertung des US-Geldes: Unten habe ich einen Auszug aus der Tabelle der Kaufkraftparitäten der OECD (Stand August 2009) gezeigt. Durch Kaufkraftparität (KKP) (engl. purchasing power parity, PPP) wird die effektive Kaufkraft von Währungen gemessen. Die Idee dahinter ist zu vergleichen, mit welchem Betrag ein und derselbe Warenkorb in den [...]

Wie China auf den Devisenmärkten agiert, stellt eine Gefahr für das Wachstum der anderen Volkswirtschaften, schreibt Paul Krugman in seiner Kolumne auf den Seiten der New York Times. Die Frage ist, was kann die Welt und im Speziellen die USA dagegen unternehmen. Im Prinzip sagt einem der gesunde Menschenverstand, dass ein Land, das seine Währung [...]

Die Norwegische Zentralbank kann die erste auf dem Alten Kontinent sein, die die Leitzinsen wieder erhöht. Der Konsens geht von 25 Basispunkten auf 1,50% aus. Die Entscheidung wird morgen, am Mittwoch, bekannt gegeben. In den letzten Wochen haben Israel und Australien als die bisher einzigen Industriestaaten (in dieser Reihenfolge) die Zinsen erhöht. Norwegen wäre das [...]

“Der EZB wird nichts übrig bleiben als irgendwann im nächsten Jahr die Zinsen weiter zu senken – erst danach dürfte über Interventionen am Devisenmarkt nachgedacht werden”. Dieter Wermuth über die mögliche Vorgehensweise der EZB bei der von ihm erwarteten niedrigen Inflation gepaart mit einem starken Euro, Herdentrieb Vor wenigen Tagen schrieb ich: Ich glaube, die [...]

Auch jetzt gerade sehe ich bei Onvista den glatten Kurs: 1,5 Dollar für 1 Euro. Ja, wir wissen irgendwie warum die US-Währung so weich ist, aber langsam fange ich wieder an, misstrauisch zu werden. Ich denke auch, dass mir die Nachrichten von der ersten Seite (wie aktuell bei der FTD-Online: “Alle Welt zerrt am Greenback“) [...]

“Major money is made on stories buried on page 23 of the Wall Street Journal, [and not on] stories that are headed to page 1. The US dollar collapsing story is on page one of economic news everywhere. Pray tell who does not know most if not all of the problems of the US dollar?” [...]

Die zur Zeit stärkste und robusteste Volkswirtschaft der Welt, die chinesische, hat eine der schwächsten Währungen (NYTimes). Was passierte mit den globalen Ungleichgewichten (FT). Mittlerweile lastet Druck nicht nur auf den Dollar, sondern auch auf die Verantwortlichen in der Eurozone (FT). “Low interest rates during the early 2000′s have been — wrongly in my view [...]

US-Investor George Soros meint, dass die US-Wirtschaft das globale Wachstum belasten wird. Insbesondere erkennt Soros Ungleichgewichte und Gefahren bei den Währungen. Dass der Chinesische Renminbi (Yuan) am Dollar gekoppelt ist, führt zu einem dauerhaften Druck auf die US-Währung. Außerdem wird die US-Wirtschaft das globale Wachstum tendenziell belasten. In China soll es “so etwas wie eine [...]