Börsennotizbuch

Ich möchte einige Beobachtungen kurz darstellen. Es handelt sich um die Zinsspreads – ich habe schon mal geschrieben, dass ich eigentlich – wenn überhaupt – von dieser Seite Schlimmes (eine Art Credit-Crunch) erwarten würde. Sogar möchte ich mich selbst zitieren (vom 8. März 2007): Die Börsen – wage ich zu behaupten – werden eine Verlangsamung [...]

Kapitalmarktexperten.com beschäftigt sich auch mit dem gestern veröffentlichten Sitzungsprotokoll der Fed. Er bemerkt: Offensichtlich spielen Inflationssorgen bei der FED aktuell keine so große Rolle mehr, Äußerungen bzgl. Inflationsrisiken sind vordergründig nicht zu finden. Eben dieser Fakt einer untergewichteten Inflationsgefahr durch die FED war wohl auch Hauptursache für die Senkung um 0,5 Prozentpunkte. Würden Inflationsrisiken überwiegen, [...]

Egghat schreibt über die schlechter werdenden Bonitätsnoten der US-amerikanischen Unternehmen, und zwar jetzt nicht kurzfristig im Zuge der Hypothekenkrise vielleicht, sondern in den letzten gut 30 Jahren: Die Anzahl der US-Unternehmen, die über eine gute Bonität von A oder besser verfügen, geht dabei immer weiter zurück: 1980: 50% 1988: 30% 1998: 17% 2007: 11%. Aber… [...]

Die BayernLB nennt, Presseberichten zufolge, jetzt auch konkretere Zahlen über ihr Engagement im Subprime-Immobiliensektor in den USA. Bisher hat die Bank nur ein Engagement an sich eingeräumt, über die Höhe der Investment sowie deren genauere Aufteilung waren keine genauen Informationen bekannt. Das Handelsblatt beruft sich auf die FAZ: Die Bayern LB bezifferte am Montag ihr [...]

Die Immobilienkrise in den USA wurde ursprünglich durch die Zahlungsausfälle im Sub-Prime-Segment ausgelöst. Die lasche Kreditvergabe an Hypothekennehmer mit zweifelhafter Bonität hat sich auf diese Weise gerächt. Diese haben offensichtlich ihre Fähigkeit, hohe Hypotheken und die steigende flexible Verzinsung (sowie andere Zahlungsanpassungen) überschätzt, oder haben auf weiter steigende Preise mit spekulativer Absicht gesetzt. Die Preissteigerungen [...]

Es ist tatsächlich so, dass die Immobilienkrise den Anlegern keinen Tag Ruhe gönnt. Etwa bei den Fonds, die am US-Hypothekenmarkt engagiert sind, werden täglich Schließungen oder Handelsaussetzungen vermeldet. Das jüngste Beispiel: der 235 Mio. Euro schwere Compass ABS Fund der WestLB. Die FTD.de zitiert das Unternehmen: “Hintergrund ist, dass die derzeitige Marktsituation keine faire Anteilscheinpreisberechnung [...]

Angeblich zum Schutz der Anleger hat HSBC seinen ca. 200 Mio. Euro schweren ABS-Fonds vom Handel ausgesetzt. Vorläufig können Investoren also keine Anteile kaufen oder verkaufen. Nach dem Bericht von FTD.de ist HSBC besorgt, dass die Fondsanteile “in der aktuellen Liquiditätskrise an den Kreditmärkten teils nur noch zu hohen Preisabschlägen handelbar sind”. FTD.de zitiert Leonhard [...]

Da staunt man nicht schlecht: Angesichts der amerikanische Hypothekenkrise halten Anleger am Kapitalmarkt die großen Investmentbanken an der Wall Street mittlerweile für „Junk“. Das heißt, die Bonität der Anleihen von Unternehmen wie Bear Stearns, Lehman Brothers, Merill Lynch oder auch Goldman Sachs scheint es nicht besser zu sein als die anderer „Schrott-Anleihen“. Das jedenfalls implizieren [...]

Die Volatilität ist zur Zeit auch bei der Stimmung der Anleger: die Sentimenterhebungen zeigen einen richtigen Wechselbad der Gefühle.

Wie das Handelsblatt zusammenfasst, werden zwei Hedge Fonds der US-Investmentbank Bear Stearns wohl bald geschlossen. Die Immobilienkrise in den USA greift weiter um sich: In den USA steht die Schließung von zwei Hedge-Fonds der US-Investmentbank Bear Stearns bevor, die massiv in Wertpapiere investiert hatten, die durch Hypotheken an Hausbesitzer mit geringer Bonität (Subprime Mortgages) besichert [...]

Hier nur ein kurzer Hinweis: die langfristigen US-Zinsen durchbrechen wichtige Marken, wie es die Chart-Techniker sagen würden. Die Zinskurve verliert langsam ihre Inversion – zumindest die Differenz zwischen 90-day T-Bill und die 10-year T-Note ist jetzt positiv geworden. Chart und einige zusätzliche Worte von Jeffrey Saut in T-Note Yield Gains Spell Trouble for U.S. REITs. [...]

Eigentlich ein sehr guter Artikel von Michael Panzner bei seekingalpha.com. Aber sehr bearisch: die Märkte sind verdammt, verdammt zu fallen. Ein “dead man walking”, oder eben “dead market walking”… Doch der Artikel ist gut, obwohl ich nicht der gleichen Meinung bin.

Im FTD-Blog “Wirtschaftswunder” ist ein interessanter Beitrag vom Harvard-Ökonom Lawrence Summers in deutscher Ãœbersetzung veröffentlicht. Er behandelt die aktuellen Probleme der Konjunktur und die passenden wirtschaftspolitischen Antworten darauf. Tenor: auch bei der Konjunkturpolitik darf man nicht in den “Rückspiegel” schauen und schon begangene Fehler unbedingt “rückwirkend” beseitigen wollen. Vielmehr muss der Blick auf die Zukunft [...]

Anbieter von Hypothekendarlehen müssen einer nach dem anderen ihr Geschäft niederlegen: das Handelsblatt zählt bereits 32 solcher Fälle. Und wahrscheinlich kommt mit New Century Financial ein großer Fisch noch hinzu: Der Aktienkurs des Unternehmens ist in den vergangenen Tagen von einstmals mehr als 66 Dollar auf nur noch 4,50 Dollar abgestürzt. Übernahmegerüchte und ein guter [...]

Das Thema private Altersvorsorge gewinnt mit jeder neuen Meldung zur Lage der Staatsfinanzen oder neuer Reformpläne immer mehr an Bedeutung. Die Verunsicherung der Deutschen ist groß und das Vertrauen in der zukünftigen Rentenzahlungen zusehends kleiner. So müssen die Bürger immer häufiger an die private Altersvorsorge in Form von langfristigen Investments denken. Nur, die Deutschen tragen [...]

Eigentlich ein ganz banaler Artikel, welchen ich heute im Handelsblatt gelesen habe: „Seid nett zu den Chinesen“. Ich wollte es nur als Anlass nehmen, zwei wichtige Punkte zum Thema US-Defizite (plus dem dazugehörigen „Zusammenbruch des westlichen Kapitalismus“) hervorheben: „Wären die USA ein Entwicklungsland, hätte der Internationale Währungsfonds angesichts solcher Zahlen längst den Kredithahn zugedreht, mahnt [...]

Die USA emittieren zum ersten Mal nach längerer Zeit eine 30-jährige Staatsanleihe. Damit wird einerseits der großen Nachfrage für langlaufende Zinspapiere mit hoher Bonität gerecht und andererseits (klugerweise, wie ich finde) ein durchaus günstiges Zinsniveau für die staatliche Finanzierung gesichert. Zu den Hintergründen der Neuauflage der 30-jährigen Obligationen äußerte sich Mr. McLaughlin von der US [...]