Börsennotizbuch

Fallen die nicht? Ja — obwohl sich die Ansicht allmählich durchsetzt, dass uns eine lange (vielleicht mehrjährige) Rezession erwartet, sind die Aktien in etwa 20% über die Tiefstände vom November gestiegen. Witzigerweise kann man das sogar als einen neuen Bullenmarkt bezeichnen… Nun, gut — von einem Bullenmarkt sind wir wahrscheinlich ein paar Monate (Lichtjahre?) entfernt… [...]

Im vergangenen Jahr haben die meisten Asset-Klassen schlecht performt. Außer mit Staatsanleihen konnten die Investoren kaum andere gewinnbringende Alternativen finden. Sogar in einem Umfeld fallender Notenbankzinsen konnten etwa Unternehmensanleihen — selbst diese mit bester Bonität — den Anlegern wenig Freude machen: Euro-Unternehmensanleihen von Unternehmen mit guter bis ausgezeichneter Bonität (“Investment-Grade“) sind für Anleger in den [...]

… so zumindest die Meldung der AP / Yahoo Finance: Die Kreditnehmer, im Privatsektor vor allem Hypothekennehmer, eilen, sich zu niedrigeren Zinsen zu refinanzieren (d.h. sich umzuschulden). Einige Hypothekenanbieter haben die Zinsen (für Kunden mit bester Bonität und hohem Eigenkapitalanteil) auf gut 4,5% heruntergesetzt. Im Durchschnitt (USA) werden die 30-jährigen Festzins-Hypotheken bei 5,06% angeboten. Seit [...]

“Goldman-Zahlen schrecken Märkte auf” … “erschreckend schlechte Zahlen” — so schreibt die FTD. Ja, die Zahlen der (ehemaligen) Investmentbank sind schlecht… Das Finanzinstitut erlitt im vierten Quartal einen Verlust von 4,97 $ je Aktie oder 2,12 Mrd. $. Analysten hatten im Durchschnitt ein Minus von 3,5 $ je Aktie erwartet. Im Vorjahresquartal hatte das Finanzinstitut [...]

Ja, ihr Liebhaber von Definitionen, wir sind in einem Bullenmarkt! Der (richtungsweisende) S&P 500 Index ist seit seinem Tief am 20. November 2008 bei 752,44 bis zum gestrigen Schlusskurs bei 909,07 um mehr als 20 Prozent gestiegen. Somit erfüllt sich die gängige Definition eines Bullenmarktes. Ihr glaubt es nicht richtig? Eure Sache… Bespoke Investment hat [...]

Es passiert nicht sehr häufig, dass sich der große Investor Warren Buffett so direkt an die Öffentlichkeit wendet und seine Einstellung zum Markt so deutlich ausspricht — “deutlich” im Sinne einer unmittelbaren Kaufempfehlung. In der New York Times wird eine Stellungnahme (Opinion) von Warren Buffett veröffentlicht. Der Titel — vielsagend: Buy American. I Am. Klingt [...]

Pünktlich zu Beginn der neuen Börsenwoche hat die Regierung in Berlin den Banken strenge Auflagen für die Finanzierung aus dem Rettungspaket auferlegt. Die Managergehälter dürfen demnach 500.000 Euro im Jahr nicht übersteigen, Dividendenzahlungen sowie Boni sollen gestoppt werden. Die Regierung strebt insgesamt einen stärkeren Einfluss auf die Geschäfte der Banken an. Das Rettungspaket umfasst mehrere [...]

Warum man Blogs lesen soll? Weil sonst in zu vielen Fällen nur “offizielle” Meldungen und “politisch korrekte” Nachrichten bis zu einem vordringen. Etwas seltener die pikanten, kritischen und “ungläubigen” Meinungen, die (nicht nur, aber mehr und öfter) in den unabhängigen Journalen professioneller und semi-professioneller Autoren, Marktteilnehmer und (Börsen-)Beobachter — gemein: Blogger – vorkommen. Ich komme [...]

Es ist zur Zeit viel Bewegung im Bankensektor — jeden Tag erreichen uns neue Nachrichten. Zum Glück nicht immer ausgesprochen negativer Natur. Es ist allerdings so, dass die Finanzkrise einige der Prozesse (zum Beispiel den Konsolidierungsprozess in Deutschland) entscheidend beschleunigt hat. Deutsche Bank übernimmt Mehrheit bei der Postbank Zwei Wochen nach dem Deal zwischen Commerzbank [...]

Eine nicht zu verachtende Konkurrenz für die Banken und ein nicht unattraktives Angebot für die Anleger — die “tagesgeldähnlichen Bundesanleihen” (Tagesanleihen). Die Welt schreibt: Seit Jahren kämpfen Banken und Sparkassen mit immer neuen Tagesgeld-Offerten um die Gunst der Kunden. Erhöht das eine Institut den Zinssatz, zieht das andere nach – für Sparer eine schöne Welt. [...]

Die Analysten von Moody’s nehmen die Osteuropäischen Länder etwas genauer unter die Lupe und machen auf mögliche Risiken aufmerksam: Bei einer „harten Landung“ ihrer Wirtschaft wären insbesondere Ungarn und die baltischen Staaten Lettland und Litauen von einer Abstufung der Bonitätsnote bedroht. Zu diesem Ergebnis kommt die Rating-Agentur Moody’s Investors Service in einer am Donnerstag erschienenen [...]

In opposition to what might be at first sight supposed, the best [policy] . . . to deal with a drain arising from internal discredit, is to lend freely. The first instinct of everyone is the contrary. Mit anderen Worten: Sollte Vertrauensverlust zu einer Liquiditätskrise geführt haben, ist die beste Politik, Kredit frei zu gewähren [...]

Prof. Dr. Max Otte schreibt in seiner aktuellen Kolumne für boerse.de über Warren Buffett. Wir sind gespannt auf sein Bericht von der Hauptversammlung von Barkshire Hathaway. Vorerst bietet er uns einige Aussagen des großen Investors. Zum Beispiel: Man soll jetzt, aufgrund der Subprime-Krise, keine Aktien kaufen, aber auch keine verkaufen… Buffett investiere ja keine 10 [...]

Jim Rogers zu den Investmentbankern — Recht hat er schon: Sie haben sich 2007 selbst Boni in Höhe von $39 Milliarden gezahlt. Warum soll der Steuerzahler sie jetzt aus dem Schlamassel ziehen? Via: Trader’s Quest, via: Bloomberg Video Also die Burschen sind wirklich frech…

Die Rezessionsangst bzw. die Rezessionserwartung (für die US-Wirtschaft) unter den “Chefvolkswirten und Konjunkturchefs” wächst und ist nach einer Umfrage der Financial Times Deutschland auf nun 52,2% gestiegen (via egghat, der sich natürlich jetzt in der größeren Gesellschaft wohler fühlt). Und was macht sonst (und/oder diesbezüglich) den Ökonomen Sorgen? — Die National Association for Business Economics [...]

Ein FAZ-Artikel mit nützlichen Hintergrundinformationen zu den Anleihemärkten, spezieller Augenmerk auf die Ausfallraten der Anleihen geringerer Bonität: Ausfallraten dürften Ende des Jahres steigen. Viele Charts.

Ein interessanter Artikel in der Zeit, der sich mit einigen “Erscheinungen” des (seltsamen) Kapitalismus beschäftigt, die in den letzten Tagen besonders sichtbar sind: Auf der einen Seite die Bankenkrise mit Rettungsaktionen des Staates zugunsten von Privatbanken (sieh Verstaatlichung von Northern Rock oder die Milliarden-Finanzierungsspritzen für die IKB); auf der anderen die (schamlosen?) Boni der “Jungs [...]

Heute vor einem Jahr, schreibt das Handelsblatt, fing es mit der Kreditkrise an: Die Banken HSBC und New Century haben zum ersten Mal Probleme mit den Hypothekendarlehnen zweitklassiger Bonität bekannt gegeben (ein Jahr später haben wohl alle die Vokabel “subprimes” gelernt). Ein Jahr ist es also her. Die Börse hat vor ca. 12 Monaten zwischenzeitlich [...]

Die Ratingagentur Standard & Poor’s hat am späten Mittwochabend für Kreditverbriefungen im Wert von mehr als 500 Milliarden Dollar die Bonitätsnoten reduziert oder auf eine Ãœberprüfungsliste mit negativer Ausrichtung gesetzt. Ein großer Anteil der Verbriefungen bonitätsschwacher amerikanischer Hypotheken (Subprime) ist betroffen. Faz.net, S&P schockiert mit Massenherabstufung

Wie schön fängt das nur an (Faz.net, Immobilienkrise in Amerika: Die Hiobsbotschaften reißen nicht ab: Für diejenigen, die noch immer ein Quäntchen Optimismus gegenüber dem amerikanischen Häusermarkt hegten, dürfte so manche Schlagzeile vom 8. Januar ernüchternd gewesen sein. Und dann die schon zur Routine gewordenen schwarzen Schlagzeilen, Expertenmeinungen, Erwartungen (nicht dass die Experten just vor [...]

Wohl etwas zu spät, oder? Die US-Notenbank Fed strengt sich jetzt an, die laschen Finanzierungspraktiken am US-Immobilienmarkt (vor allem bei der Vergabe von Hypothekenkrediten an einkommensschwachen Kreditnehmern) einzudämmen (FTD.de dazu): Entsprechende Vorschläge, die den Markt für zweitklassige Hypothekenkredite strenger regulieren würden, verabschiedete das Direktorium der US-Notenbank einstimmig. Danach soll es Finanzinstituten künftig verboten sein, Kredite [...]

egghat ärgert sich über einen sich abzeichnenden “Bernanke Put”. Als Anlass dienen die Pläne, einen “Rettungsfonds” oder eine wie auch immer geartete Konstruktion (Vereinbarung) aufzustellen, die die Schäden der Immobilienkrise abmildert — aktuell mit dem Vorschlag, dass die variablen Zinsanpassungen, die auf viele Hypothekennehmer kommen, erstmal nicht zuzulassen. Am Ende ist das ein klassischer Bailout. [...]

Via Zeitenwende-Blog bin ich auf die heutige Meldung bei der Faz.net aufmerksam geworden: US-Regierung und Banken vor Zinsmoratorium für Subprime-Kredite Konkret ist daran gedacht, jenen Hypothekenschuldnern mit niedriger Bonität (Subprime) den vereinbarten niedrigen Anfangszins für einen längeren Zeitraum zu gewähren, die andernfalls ihre Kredite nicht mehr bedienen könnten. Laut WSJ geht es um mehr als [...]

Nur 6 Nicht-Finanz-Unternehmen im S&P haben die Kredit-Rating-Note von AAA. Vor 15 Jahren sind es 25 gewesen. More than 50% of industrial firms are now speculative grade issuers (i.e. BB+ rated and below), a cadre in which media, automotive, telecoms and high-tech firms are prominent. Include financial firms, mandated to maintain AAA by regulators, and [...]

Noch einmal zu den “Falschen Anreizen” bei der Vergabe und Verbriefung von Risiken. Aus der Süddeutschen Zeitung: Die Ökonomen räumen ein, dass es volkswirtschaftlich Sinn machen kann, die Risiken im Finanzsystem auf möglichst viele Beteiligte zu verteilen, und nicht nur auf eine überschaubare Zahl von Großbanken. “Allerdings”, so fügen sie an, “zeigt sich nun beispielhaft [...]