Börsennotizbuch

Heute ist das Beige Book veröffentlicht worden. Das ist der acht Mal pro Jahr erscheinende Konjunkturbericht der Federal Reserve (Fed, US-Notenbank). Das Beige Book fasst die Konjunkturberichte der 12 regionalen Zentralbanken in den USA, gibt Auskunft über die wirtschaftlichen Bedingungen im Land und (soweit möglich) Ausblick auf die Konjunkturentwicklung. Das Beige Book ist ein wichtiges [...]

Foto: (cc) iboy_daniel Die US-Einzelhandelsumsätze sind im März um 9,4% zum Vorjahresmonat gefallen. Ohne die sog. Food Services waren es sogar -10,7%. Auch wenn diese Zahl schlechter als die Erwartung der Analysten ist, war ein quasi Einbruch naheliegend. Denn die US-Wirtschaft verschlechtert sich auf der Makroebene von Monat zu Monat: Die Wirtschaftsleistung (BIP) schrumpft mit [...]

Dax gibt Gewinne von gestern ab: Zur Börseneröffnung gibt der Dax die gestrigen Gewinne komplett ab. Wall Street schloss am Vortag deutlich im Minus (S&P500: ca. -2%). Die asiatischen Börsen uneinheitlich: Nikkei ca. -1%; Schanghai und Hong Kong knapp im Plus; Indien (Bombay, BSE30) fest mit ca. +1,8%. UBS meldet 1,32 Mrd. Euro Verlust (1. [...]

“Es gibt Licht am Ende des Tunnels. Nur, der Tunnel ist viel länger als wir zuerst dachten”. So übersetzen die Journalisten von The Wall Street Journal die Botschaft der Fed aus dem gestern veröffentlichten FOMC-Sitzungsprotokoll:

Housing Equity Withdrawal war zu Zeiten des Immobilienbooms eine substanzielle Finanzierungsquelle der (angelsächsischen) Haushalte. Die Mittel, die sie dadurch bakamen, flossen auch (oder: vor allem?) in den Konsum (die einschlägigen Studien lieferten hier unterschiedliche Ergebnisse). Im 4. Quartal 2008 ermittelte man in UK zum dritten Mal in Folge einen negativen Wert, d.h. die Haushalte haben [...]

Positiver Start in die 5. Rally-Woche: Die Aktienindizes starten positiv in die Karwoche. Die Weltbörsen setzen die mehrwöchige Erholung am Montagvormittag fort. Die Vorgaben aus Asien sind allesamt positiv. Der Nikkei ging aus dem Handel mit Plus 1,24% (Dax Langfristchart, S&P Langfristchart). Weniger Steuereinnahmen: Das Finanzministerium geht von einer Schrumpfung der Wirtschaftsleistung in Deutschland 2009 [...]

Die Vermögen der US-Haushalte sind in der Krise geschrumpft. In Kombination mit hohen Schulden machte diese Entwicklung vielen Beobachtern (berechtigte?) Sorgen. Es fallen Stichworte wie “negative Equity” und “negative Vermögenseffekte auf den Konsum”. Links und Kommentare könnte ich später noch ergänzen, vorerst will ich auf diese Serie von (interaktiven) Grafiken des Wall Street Journal hinweisen, [...]

Der scharfe Abschwung der globalisierten Wirtschaft hat die deutschen Exporte im vierten Quartal 2008 im Vergleich zum Vorquartal um 6 Prozent einbrechen lassen. Preisbereinigt ergab sich sogar ein Rückgang von 7,8 Prozent.   Mit -11,5% sanken am stärksten die Exporte in die EU-Staaten außerhalb der Eurozone (am stärksten schlägt hier die negative Entwicklung beim Vereinigten [...]

Gastbeitrag von morvan, Eachtradingday.com Im Moment verfolge ich eine interessante Diskussion, die sich um die tatsächliche Höhe der Ausfallquoten der strukturierten Wertpapiere handelt. Mehr dazu findet ihr unter diesen Links: Meine Gedanken dazu (Eachtradingday.com) Ausfallquoten der Banken auf Blicklog Ausfallraten auf Verlorene Generation Kurz zusammengefasst dreht es sich darum, dass Blicklog davon ausgeht, dass bei [...]

Am Wochenende wieder einmal der Blick auf ausgewählte Charts. Wie häufig, wollen wir die langfristige Entwicklung betrachten. Heute: Die Entwicklung der Inflation (CPI) und des Arbeitsmarktes (neugeschaffene Stellen und Arbeitslosenquote) in den USA: (Klick auf die Grafiken für größere Ansicht) US-Inflation seit 1958 Die Interaktive Grafik: Inflation in den USA US-Arbeitsmarkt seit 1948 Die Interaktive [...]

Der Aktienmarkt zeigt sich in den letzten Tagen sehr stark. Das Beste daran: Diese Erholung findet inmitten sonst ziemlich schlechter Nachrichten statt. Der Auslöser für die schnellen Plus-Punkte in den großen Aktienindizes waren eigentlich die Zwischen-Meldungen der Citibank, der JPMorgan Chase und gestern auch der Bank of America, dass sie in den ersten zwei Monaten [...]

… zumindest von etwas Anderem als “US-Wirtschaft im freien Fall”!?… Der Rückgang der Einzelhandelsumsätze in den USA ist im Februar geringer ausgefallen als erwartet. Ohne die schwer von der Krise erfassten Auto-Umsätze erhöhten sie sich sogar den zweiten Monat in Folge. Also — Retail Sales: Some Possible Stabilization. Vor knapp einem Monat waren es die [...]

Was nützte das ganze Sparen und Exportieren? Was nützten die Handelsbilanzüberschüsse und Währungsreserven? Die stark exportabhängigen Volkswirtschaften Japans, Asiens und sogar Deutschlands stürzen in die Rezession eigentlich noch tiefer als die unbekümmerten, überkonsumierenden und über-verschuldeten Angelsachsen (ueber-consuming and ueber-indebted ). Mit etwas Verzögerung, versteht sich, aber jetzt mit hohem Tempo… Die Exporte brechen schon mal [...]

Gut, der Trend ist ganz klar nach unten gerichtet: Seit 7 Monaten sind die Konsumausgaben in den USA kontinuierlich gefallen. Es ist Krisenzeit: Viele haben ihren Job verloren, die Unsicherheit ist groß und wer noch Geld hat, versucht es nach Möglichkeit vorerst zusammenzuhalten. Also sank der private Verbrauch (welcher für die US-Wirtschaft extrem wichtig ist), [...]

Warren Buffett, der große Investor, hat am 27. Februar seinen jährlichen Brief an die Aktionäre von Berkshire Hathaway “verschickt”. In diesem Dokument erläutert Buffett nicht nur die Unternehmensentwicklung seines Holdings, der Brief gilt in der Finanzwelt auch als eine wichtige Analyse und Orienierungshilfe. In Krisenzeiten wie diese um so mehr. Das vergangene Jahr war selbst [...]

Nächste Woche, Freitag, werden die Monatsdaten zum US-Arbeitsmarkt für Februar veröffentlicht (empoyment situation). Spätestens seit dem eindeutig erklärten Ziel Nummer 1 des amerikanischen Präsidenten Barack Obama — Jobs zu schaffen — wissen wir von der enormen Bedeutung des Arbeitsmarktes für die Ãœberwindung der Krise. Eigentlich wussten wir das schon früher:  Man braucht sicher nicht viel [...]

Ein Update zur US-Wirtschaft mit einigen Schlüssel-Indikatoren: Daten-Quelle: NY Times

Warum man sich nicht auf die Mainstream-Media verlassen kann? Weil sie die – in diesem Fall – Wirtschaftsdaten nur sehr oberflächlich und im Tenor des allgemeinen Konsens wiedergibt… So schreibt einer der guten Wirtschaftsblogger, der Old Prof von A Dash of Insight. Eigenwerbung, aber berechtigt. Und gleich gibt er auch etwas “Insight”, aktuell zum Arbeitsmarkt [...]

Die einfache Definition einer Rezession — zwei aufeinanderfolgende Quartale mit Rückgang des realen BIP ggü. dem Vorquartal — ist für Deutschland schon etwas länger erfüllt: Im 2. und 3. Quartal 2008 schrumpfte die Wirtschaftsleistung um jeweils 0,5%. Aber das, was im letzten Quartal des vergangenen Jahres folgte, ist nun wirklich die Rezession: Das Statistische Bundesamt [...]

Ja, die geplante “Schuldenbremse” ist genau das: Ein ökonomischer Schwachsinn. Aber “die Eckdaten stehen”: Die Vorsitzenden der Kommission, Baden-Württembergs Ministerpräsident Oettinger (CDU) und der SPD-Fraktionsvorsitzende Struck, zeigten sich zufrieden. „Die Eckpunkte stehen“, sagte Oettinger. Die Schuldenregeln seien strenger als die Haushaltspraxis der vergangenen Jahre. Struck sprach von einem Erfolg. Die neue Schuldenregel sieht vor, dass [...]

Zwei sehr schöne und aufschlussreiche Grafiken findet man über The Big Picture: Vergleiche der Rezessionen hinsichtlich der Entwicklung des Arbeitsmarktes (für die USA). Dargestellt werden US-Rezessionen von den Jahren 1948, 1953, 1960, 1974, 1980, 1981 (!), 1990, 2001 und die aktuelle, die 2007 begonnen hat. Zum einen betrachtet man die Erholung des Arbeitsmarktes in früheren [...]

Im Januar fielen die Autoabsatz-Zahlen in den USA äußerst schwach aus. Die sog. “annual rate” für Nordamerika, sprich: die aufs Jahr (12-Monate) projizierte Fahrzeug-Absatzmenge, ist auf 6,8 Millionen Einheiten gesunken (Dezember waren es noch 7,7 Millionen). Damit wurden die Erwartungen der Analysten enttäuscht. Die schwachen Zahlen unterstreichen die schwierige Lage der Autobauer, aber auch den [...]

Allmählich scheint die Krise auch den deutschen Arbeitsmarkt spürbarer zu erfassen. Noch kann man nicht von “hoher negativen Dynamik” sprechen (wie etwa in den USA — Grafik), aber die Tendenzen sind klar in Richtung Verschlechterung. Das Statistischen Bundesamt gab heute die vorläufigen Schätzungen für Dezember bekannt: Wie das Statistische Bundesamt (Destatis) auf Grundlage erster Berechnungen [...]

Der wichtige Case/Shiller Home Price Index für die Preisentwicklung am US-Immobilienmarkt zeichnet weiter ein düsteres Bild. Die aktuellen Daten, die gestern veröffentlicht wurden, reichen bis November 2008. Die Immobilienpreise in den Vereinigten Staaten fielen demnach auf breiter Front mit Rokordraten. Die Grafik zeigt die Index-Entwicklung (Jahresraten) der 2 haupt-Komponenten (10-City-Composite und 20-City-Composite) von 1988 bis [...]

So sieht der Titeltext im Spiegel.de zu den heute veröffentlichten Zahlen des ifo-Instituts in Sachen “Geschäftsklima” aus… Bei bestem Willen, es fällt mir schwer auch nur einen Hauch von “Konjunktur-Euphorie” zu erkennen — nicht in den sonstigen Meldungen aus der Wirtschaft und auch nicht in den Ergebnissen des ifo-Geschäftsklimaindex, die der Spiegel-Artikel aufgreift. Die letzteren [...]