Börsennotizbuch

Eurostat meldet Vorausschätzung der Inflation in der Eurozone: Für September 2009 wird eine jährliche Inflationsrate von -0,3 Prozent erwartet. Im August betrug die jährliche Teuerungsrate -0,2%. Die Pressemitteilung: Inflationsrate der Eurozone auf -0,3% geschätzt [PDF]. Wie die Schätzung funktioniert:   Die Inflation der Eurozone wird anhand des Verbraucherpreisindex der Eurozone (VPI-EWU) gemessen. Zur Berechnung der [...]

Die Bundesagentur für Arbeit hat heute ihren Arbeitsmarktbericht vorgelegt. Nach wie vor lässt sich konstatieren, dass die Entwicklung am Arbeitsmarkt, wennauch tendenziell negativ, bisher durchaus nicht so schlecht ausgefallen ist wie die dramatischen Einbrüche der Wirtschaftsleistung Deutschlands in den vorherigen Quartalen eigentlich befürchten ließen. Den Bericht kann man in voller Länge hier herunterladen. In der [...]

Vor dem Hintergrund der dramatischen Einbrüchen im Exportgeschäft, der “tragenden Säule” der deutschen Wirtschaft, und dem starken Rückgang des BIP, hält sich der deutsche Arbeitsmarkt (zumindest auf dem Papier) erstaunlich gut. Im August 2009, nach vorläufigen Berechnungen des Statistischen Bundesamtes, waren 40,01 Millionen Personen in Deutschland erwerbstätig. Zum Vorjahr ergibt sich ein Rückgang um 216.000 [...]

Eine interessante Grafik, die die Job-Verluste in unterschiedlichen US-Unternehmen und Branchen visualisiert: Die interaktive Version findet man hier: Layoffs in the United States and more. Grafik: Screenshot Via: The Big Picture. Weitere Links zum Thema: U.S. Job Seekers Exceed Openings by Record Ratio (NYTimes).

Wieder einmal Thema Kreditklemme. Nachdem wir uns die Ergebnisse auf europäischer Ebene angeschaut haben, können wir zwei Zeilen den Daten des Münchener ifo-Instituts widmen. Die sog. Kredithürde für die gewerbliche Wirtschaft in Deutschland hat demnach im September leicht abgenommen. Nach 44,2% im August klagen in diesem Monat “nur” 43,7% der befragten Unternehmen über schwierigen Zugang [...]

Unter der Rubrik “Kreditklemmen-Watch” (!) verflogt WirtschaftsWunder (ein Blog der FTD) die Entwicklung der Unternehmenskredite. Die “Kreditklemme” ist (nach wie vor) eine befürchtete Folge der Finanzkrise. Eigentlich ist der erschwerte Zugang zur Finanzierung eine der wesentlichsten Ursachen für den Rückgang der Wirtschaftstätigkeit. Jetzt aber gibt es gute Nachrichten aus der Eurozone zu vermelden: Die Kreditvergabe [...]

Und wieder deflationärer Druck… Das Statistische Bundesamt meldet vorläufige Ergebnisse (aus 5 Bundesländern) zur Inflationsentwicklung im September 2009: Der Verbraucherpreisindex ist demnach um 0,3% gegenüber September 2008 gesunken (August 2009: +/– 0,0%). Der für europäische Zwecke berechnete harmonisierte Verbraucherpreisindex für Deutschland ist im September 2009 gegenüber September 2008 um 0,4% gesunken (August 2009: – 0,1% [...]

Das Statistische Bundesamt verzeichnet im August 2009 einen 10,9-prozentigen Rückgang der Importpreise in Deutschland zum Vorjahresmonat. Die Zahlen für Juli und Juni 2009 lagen entspr. bei -12,6% und -11,3%. Hauptgrund für den Rückgang sind die stark gefallenen Energiepreise (-36,7%). Ohne Erdöl und Mineralölerzeugnisse fielen die Einfuhrpreise um 6,9% (zum Vorjahresmonat). Die Deflationskräfte sind nach wie [...]

Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA gefallen auf 530.000. Auch hier zeichnet sich eine Trendwende ab… In the week ending Sept. 19, the advance figure for seasonally adjusted initial claims was 530,000, a decrease of 21,000 from the previous week’s revised figure of 551,000. The 4-week moving average was 553,500, a decrease of 11,000 [...]

Die große Enttäuschung des heutigen Tages waren (nach allgemeiner Mediendeutung) die Zahlen vom US-Immobilienmarkt. Nach 4 Monaten mit kleinen Schritten aufwärts (die Hoffnungen aufsteigen ließen) fielen die Verkäufe “existierender Eigenheime” (existing home sales) im August. Aber das große Bild ist meiner Meinung nach weniger enttäuschend. Gegenüber dem Vormonat sanken die Verkäufe um 2,7%, aber sie [...]

Eurostat veröffentlicht die Statistik der Auftragseingänge in der Industrie in Europa für Juli 2009. Der rapide Einbruch der Auftragseingänge scheint vorerst gestoppt zu sein. Die Juli-Zahlen bestätigen die Beobachtung einer “Bodenbildung”: In der Eurozone1 (EZ16) ist der Index der Auftragseingänge in der Industrie im Juli 2009 gegenüber dem Vormonat um 2,6% gestiegen. Im Juni stieg [...]

Rezession und schwacher Arbeitsmarkt lassen die Kreditkartenausfälle in den USA weiter steigen und einen neuen Höchststand erreichen. Moody’s errechnet, dass nun 11,49% der ausstehenden Kreditkartenschulden voraussichtlich nicht mehr zurückgezahlt werden. Die tatsächliche Nicht-Bedienung von Kreditkartenschulden ist auch gestiegen — auf 5,80 Prozent (30 Tage oder mehr im Verzug). Mehr Details: NYTimes, U.S. Credit Card Defaults [...]

Die Produktion im europäischen Baugewerbe entwickelt sich auch im Juli 2009 schwach. Saisonbereinigt ist sie um 2,0% in der Eurozone und um 1,1% in der EU gegenüber dem Vormonat gefallen. Im Vergleich zum Vorjahresmonat schrumpfte die Produktion im Baugewerbe um entspr. 10,8% und 11,1%. Mehr Details: Eurostat, Pressemeldung, Produktion im Baugewerbe in der Eurozone um [...]

Eurostat veröffentlicht die ersten Schätzungen der Handelsbilanz in Europa. Demnach dürfte die Eurozone einen Handelsbilanzüberschuss von 12,6 Mrd. Euro erzielt haben: Nach ersten Schätzungen ergab sich für die Eurozone (EZ16) im Juli 2009 ein Überschuss von 12,6 Mrd. Euro im Handel mit der übrigen Welt, gegenüber -3,5 Mrd. im Juli 2008. Im Juni 2009 betrug [...]

Kein Wunder bei der hohen Arbeitslosigkeit: Die realen Stundenlöhne in Amerika sind gefallen: nicht stark, aber im Minus… Vor allem wegen der etwas stärker gestiegenen Inflation im August. Real average hourly earnings fell 0.2 percent from July to August, seasonally adjusted, the Bureau of Labor Statistics reported today. This decline stemmed from the Consumer Price [...]

Die Industrieproduktion und die Kapazitätsauslastung in den USA erholen sich ein bisschen weiter (August 2009): Industrial output rose 0.8 percent in August, following an upwardly revised increase of 1.0 percent in July. Production in manufacturing expanded 0.6 percent in August, and the index excluding motor vehicles and parts increased 0.4 percent. The gain in July [...]

Die Inflation in den USA bleibt moderat. In August sind die Preise jedoch merklich gestiegen: Die Gesamtinflation stieg um 0,4% zum Vormonat. Der Anstieg ist hauptsächlich den höheren Energiepreisen geschuldet. Zum Vorjahresmonat verzeichnete man -1.5% Inflationsrate. Die Kerninflation verhält sich stabiler: Zum Vormonat ist sie um nur 0,1% gestiegen, zum Vorjahresmonat um 1,4%. Die negativen [...]

Haben Sie sich schon die Geister-Flotte angeschaut, diese unheimliche Folge des zusammengebrochenen Welthandels? Wie angesichts solcher Bilder kaum anders zu erwarten, verbleibt der wichtige Indikator für die internationale Handelsaktivität, der Baltic Exchange Dry Index (BDI), tief unter den Höchstständen aus dem Jahre 2008 und noch wesentlich unter den Ständen aus Zeiten des (normalen) Wachstums. Nach [...]

Trotz Krise steigen die Arbeitskosten in Europa an. Um ganze 4% haben sich die Arbeitskosten pro Stunde in der Eurozone (zum Vorquartal) erhöht. In der EU-27 wurde ein Plus von 3,7% ausgewiesen. Auf der einen Seite bedeutet der Anstieg, dass die Arbeitnehmer höhere Löhne und Gehälter erhalten. Dies kann sich als eine wichtige Stütze für [...]

Die ZEW-Konjunkturerwartungen für Deutschland sind im September nur um 1,6 Punkte gestiegen. Der ZEW-Index beträgt nun 57,7 Punkte (August: 56,1 Punkte). Die Konjunkturerwartungen liegen damit weiterhin über ihrem historischen Mittelwert von 26,6 Punkten. Im Zuge der Finanz- und Wirtschaftskrise war der Index der ZEW-Konjunkturerwartungen vor einem Jahr unter -60 Punkte gefallen. Seit Anfang 2009 verbessert [...]

Viele Ökonomen sagen seit langem, dass das BIP nicht die beste Kennzahl für die Entwicklung und den Wohlstand einer Volkswirtschaft ist. Viel zu grob, viel zu ungenau und vor allem: viel zu wenig wesentliche Aspekte wie Einkommensverteilung, soziale Wohlfahrt etc. berücksichtigend. Es gibt dementsprechend Bemühungen, das BIP durch eine andere, ebenso breite, aber aussagekräftigere Kennzahl [...]

Eigentlich so neu ist es auch nicht: Der Dollar scheint seit einiger Zeit die klassischen Carry-Trade-Währungen (oder wie die FTD schreibt: Finanzierungswährungen) Yen und Schweizer Franken abzulösen… Ist auch nicht völlig unlogisch: Die Fed hält die Zinsen wieder sehr niedrig und zusammen mit den Konjunkturprogrammen aus Washington drängt Dollar-Liquidität ins System (zumindest im “inneren Kreislauf” [...]

Während meines Urlaubs veröffentlichte das ifo-Institut die August-Ergebnisse des Geschäftsklimaindex für Deutschland. Die Zahlen fallen erfreulich aus: Das Geschäftsklima steigt zum 5. Mal in Folge. Noch ermutigender erscheint der zweite Anstieg in Folge der Komponente “Beurteilung der aktuellen Lage” (denn — wie immer — wurde die Besserung des Geschäftsklimas zunächst nur durch die Erwartungen getragen. [...]

Zur gestrigen Sammlung von Charts zum US-Arbeitsmarkt möchte ich auch diese hinzufügen: Neugeschaffenen Stellen und der Arbeitslosenquote (langfristig, seit 1948): Klick für größere Ansicht; die interaktive Grafik finden Sie hier: US-Arbeitsmarkt. Die “Bilanz” neuer Jobs in den USA für 10-jährige Perioden (private-sector)… Aktuell ziemlich düster: Der private Sektor hat in den letzten 10 Jahren 203.000 [...]

OK, keiner hat behauptet, dass die Krise der Realwirtschaft vorbei ist. Und wir wissen auch, dass der Arbeitsmarkt ein nachlaufender Konjunkturindikator ist. Trotzdem zeichnet dieser ein immer noch sehr düsteres Bild der US-Wirtschaftsverfassung. Im Folgenden Links zu mehreren Grafiken, die die Entwicklungen anschaulich illustrieren: Die Entwicklung der US-Arbeitslosenquote verglichen mit den Stress-Test-Szenarios (zum 3. Mal [...]