Börsennotizbuch

Wie in jeder schweren Krise wird es auch jetzt gute Schnäppchenpreise geben… Die Frage ist, wer und wie wird davon profitieren? Eine Möglichkeit — die großen Konzerne, die noch über ausreichend Cash Flow und relativ vorteilhafte Finanzierung verfügen. Denn das, was in jeder Krise typischerweise passiert, wird diesmal ziemlich ins Extreme getrieben: Die Finanzierungskosten für [...]

Schau mal, schau mal… Ãœberall her regnet es düstere Sentimentumfragen, Konsumklima-Indizes stürzen auf historische Tiefst-Stände ab, Unternehmer äußern sich ausgesprochen pessimistisch über die Zukunft, Weltorganisationen senken Prognosen, aber die US-Börsen-Blogger… die sind bullisch. So liest sich das Blogger-Sentiment von Ticker Sense (1. Dezember 2008). Die befragten Blogger waren zumindest in den vergangenen ein paar Wochen [...]

… ist weit und breit der deutsche Staat… Das Thema hängt in der Luft schon eine Weile. Zuletzt habe ich auf den (Fast-) Rekordlauf beim Bund-Future diese Woche hingewiesen. In wenigen Tagen ist der Preis der nachgebildeten 10-jährigen Bundesanleihe auf 123,67 Euro auf Schlusskursbasis gestiegen. In der Spitze waren es heute sogar 124,91. Somit wurde [...]

Kleiner Nachtrag zu den Fakten von der Zinsfront: Die EZB hat die Zinsen um 75 Basispunkte auf 2,50% gesenkt: Das Statement zur Zinsentscheidung. Die Bank of England hat die Leitzinsen auch reduziert — um einen ganzen Prozentpunkt auf 2,00%: Das Statement der BoE. Darüber hinaus haben die Zentralbanken von Schweden und Neuseeland die Leitzinsen heute [...]

Die EZB hat den Leitzins um ganze 75 Basispunkte auf 2,5% heruntergesetzt. Eine so starke Änderung des Euro-Leitzinssatzes hat es seit Bestehen der EZB noch nicht gegeben. Aktuell ist die Web-Seite der EZB (für mich) schwer erreichbar. Um 14.30 ist die Pressekonferenz… Lasst uns also erstmal abwarten, was Monsieur Trichet erzählen wird… Die langfristige Ãœbersicht [...]

Eine “offizielle” Rezession wird in den USA durch die Organisation NBER (National Bureau of Economic Research) ausgerufen. Vor 3 Wochen hat das NBER bekannt gegeben, dass nach der Analyse bisher vorhandener Daten die US-Wirtschaft mit hoher Wahrscheinlichkeit in einer Rezession geraten ist. Offen blieb der genaue Zeitpunkt des Anfangs der Rezession. Dieser ist nun bestimmt [...]

Die Bedenken, die ein Ausweiten des Haushaltsdefizits begleiten, sind bekannt und können wohl auf den einen Punkt reduziert werden: Eine steigende Belastung für die “zukünftigen Generationen”. Makroökonomisch ist diese Belastung eigentlich mit einem Anstieg der (langfristigen) Zinsen, gefolgt durch Abnahme der (privaten) Investitionen, begründet. Gleichwohl plädieren Ökonomen wie Paul Krugman für ein hohes deficit spending [...]

Falls es Ihnen entgangen sein soll: Der Euro Bund Future ist auf über 122 gestiegen. Somit ergibt sich eine Rendite für 10-jährige Bundesanleihen von ca. 3,18%. Ich erinnere mich noch an 2005 als der Bund Future auf ca. 124 stieg (und die Rendite kurzfristig unter 3 Prozent fiel). Damals lieferte dieser Zinsverfall für mich deutliches [...]

Na, ist die Obama-Euphorie ein bisschen verflogen? — Wir hoffen doch nicht… Ich muss die New York Times immer wieder für die Daten- und Info-Aufbereitung loben: Diese interaktive Retrospektive stellt die wirtschaftliche Entwicklung nach diversen Indikatoren während der Präsidentschaftsmandaten seit 1950 (Truman) dar. Sie ist nicht nur mit “Farbtemperaturen”, sondern auch mit Langzeit-Reihen hinterlegt… NYTimes.com: [...]

Irgendwie war das schon abzusehen — die Fondsindustrie in Deutschland sollte im Oktober erwartungsgemäß deutliche Mittelabflüsse registrieren. Aber in dieser Höhe sind diese gleichwohl eine Ãœberraschung. Die deutschen Publikumsfonds verlieren unterm Strich (alle Fondsklassen) die gigantischen 46,3 Mrd. Euro netto an Investitionsvolumen (durch Netto-Mittelabflüsse, nicht Wertentwicklung). Das bedeutet ganz klar: Massenflucht. Unter den einzelnen Fondsklassen [...]

Die Fed und das US-Finanzministerium annoncieren einen neuen Plan zur Stützung des Finanzsystems, genauer: zur Erleichterung der Kreditierung. Der Plan enthält gleich zwei dicke Päckchen, die zusammen ca. 800 Mrd. Dollar schwer sein sollen: Eins zur Finanzierung von Krediten an Verbraucher (ca. 200 Mrd. USD) Ein zweites, noch größeres, zur Senkung der Hypothekenzinsen (ca. 600 [...]

Instead of workers with 5 o’clock shadows asking, “Brother, can you spare a dime?” we have clean-shaven financial-services executives asking congressmen if they can spare $100 billion. … und überhaupt, lasst und mit diesen Vergleichen mit der Großen Depression nicht übertreiben: Don’t Get Depressed, It’s Not 1929… [Five o'clock shadow (Wiki) = Bartschatten.]

“Titel sind wichtig, Titel sagen im Grunde genommen alles”, schrieb weissgarnix gestern. Und in diesem Fall habe ich tatsächlich das Gefühl, die Erinnerung an den (programmatischen?) Spitznamen von Ben Bernanke reicht fast aus, um meine (beträchtlichen) Bedenken in Sachen Deflation zum besten zu geben… Sie haben ihn sicherlich bemerkt — diesen fast … inflationären (!) [...]

Irgendwann am 17. Februar, 2006 habe ich notiert: Ab und an taucht der „Indikator“ Marktkapitalisierung im Verhältnis zum BIP als Argument für überbewertete Börsen auf. Natürlich richtet sich der Blick vor allem auf die USA. Zu diesem Ansatz habe ich ein (nicht ausgereiftes) Gegenargument: vergisst man dabei nicht, dass, in diesem Fall, die amerikanischen Unternehmen [...]

Die Luxus-Marken finden auf einmal deutlich weniger Käufer. Gibt es denn keine krisensicheren Zielgruppen mehr? Jetzt machen auch die Reichen schlapp: For Luxury Brands, Less Money to Spend on Ads – NYTimes.com.

Ich sage es ja: Langsam mehren sich die Zeichen dafür, dass ein antizyklischer Einstieg (bzw. Wiedereinstieg) in die Aktienmärkte eine sich mittelfristig lohnende Sache werden kann. Gestern las man zum Beispiel wieder einmal von dem (schlechten) prozyklischen Investitionsverhalten der deutschen Versicherer. Natürlich ist die Geschichte nicht in diesem Tenor erzählt, es wird vielmehr der Eindruck [...]

Ein komprimierter Blick auf die Konjunkturindikatoren in den USA, November 2008:

NYTimes hat ein “Tracking-Tool” zum Nachverfolgen der Millionen aus dem US-Bailoutplan installiert: Tracking the $700 Billion Bailout — die Tabelle kann man chronologisch, nach Volumen, Namen, Unternehmenstypus etc. sortieren. Ähnliche Liste hatten wir auch für die US-Banken…

… leider (meist) von Negativ-Rekorden. Wer die Wirtschafts- und Finanznachrichten diese Tage durchblättert, dem fällt sicher die große Anzahl von Langzeit-Rekorden auf, die in atemberaubender Geschwindigkeit aufgestellt werden. Alle wird man sicher nicht mehr aufzählen können, aber hier beispielhaft eine mittelgroße Auswahl (in Englisch von Barry Ritholtz aufbereitet):

All of a sudden, any pricing power that companies might have had is gone. You’re going to see discounting like crazy going on. All kinds of sales. You’re going to see all kinds of prices being slashed. Nariman Behravesh, chief economist at Global Insight, NYTimes, Consumer Prices Fall by Record Amount Anlass: Der schärfste Rückgang [...]

“Derivatives are financial weapons of mass destruction” Warren Buffett Die Welt erschreckt, wie schnell und wie tief sich (tödliche) Wunden im Fleisch des internationalen Finanzsystems aufgetan haben. Die Waffen aber, die sie verursacht haben, haben es auch in sich — derivative Finanz-Produkte. Warren Buffett hat sie schon mal mit Massenvernichtungswaffen verglichen. Die Medien berichten des [...]

… eine kleine wenigstens? Der PPI (Producer Price Index, Produzentenpreisindex) ist in den USA in drei aufeinanderfolgenden Monaten gefallen (-2.8% für Oktober)*. Das gab es nicht so häufig. Der CPI (Consumer Price Index, also die Verbraucherinflation) ist bereits in zwei aufeinanderfolgenden Monaten gefallen. Morgen wird ein weiteres Minus erwartet. Das gab es noch seltener… Aus [...]

Wie immer sehr empfehlenswert (unter der Voraussetzung eines kritischen und selbständigen Lesens, versteht sich): Der Investment Outlook von Dieter Wermuth (PDF-Dokument beim Herdentieb-Blog, einführender Beitrag: Aktien und Rohstoffpreise bleiben unter Druck). Zum Teil geht dies auch in meiner Richtung… Unter den Faktoren, die die Krise (in Europa) beenden können, sieht Wermuth die folgenden: 1. der [...]

Ein bisschen Chart-Service: Die Entwicklung vom Öl- und Goldpreis in den letzten 12 Monaten. Daten-Referenz via NYTimes Beide erweisen sich nicht als Hort der Sicherheit. Vom Öl wurde dies in dieser Form auch nie wirklich behauptet (da standen vielmehr die Knappheit der Ressourcen und die Inflationsangst im Vordergrund), das Gold wird aber als die Krisenwährung [...]

Daytrading.de ist zumindest einer der wenigen, die konkrete Aussagen wagen. Kurzum: Den Boden sollen wir bereits im Oktober gesehen haben. Pierre veröffentlicht heute hierzu einen längeren Artikel (mit einigen Querverweisen auf seine frühere Beiträge, die immer noch Gültigkeit haben sollen). Zu allererst will ich wiederholen, dass ich mich mit dem Traden an sich wenig anfreunden [...]