Börsennotizbuch

Die Wirtschaftsleistung (BIP) in den USA ist im zweiten Quartal 2009 laut der endgültigen Schätzung des US-Handelsministeriums um 0,7 Prozent (annualisiert Jahresrate, zum Vorquartal) gesunken. Die vorherige Schätzung (Second Estimate) betrug -1,0%. Erwartet war ein Rückgang von 1,2 Prozent. The decrease in real GDP in the second quarter primarily reflected negative contributions from private inventory [...]

Ob es so was wie einen “natürlichen” Gang der Wirtschaft gibt? Die “natürliche” Arbeitslosenquote in den USA muss nicht gestiegen sein (The Atlantic). Es ist allzu “natürlich”, dass der Kapitalismus Krisen produziert (The New Yorker, in Antwort darauf: The Big Picture, und sonst auch: Boston.com). “Normalerweise” führen die kleinen Unternehmen Amerika aus der Rezession: “In [...]

Eine interessante Grafik, die die Job-Verluste in unterschiedlichen US-Unternehmen und Branchen visualisiert: Die interaktive Version findet man hier: Layoffs in the United States and more. Grafik: Screenshot Via: The Big Picture. Weitere Links zum Thema: U.S. Job Seekers Exceed Openings by Record Ratio (NYTimes).

Am US-Immobilienmarkt freuen wir uns über jedes kleine Anzeichen einer Wende zum Positiven. Der S&P/Case-Shiller Home Price Index kann uns heute ein bisschen ermuntern: Der wichtigste Indikator für die US-Immobilienpreise ist im Juli (letzte Daten) um 1,6% zum Vormonat gestiegen (der 20-City Composite, saisonal bereinigt: 1,2%). Zum Vorjahresmonat beträgt der Rückgang der Preise 13,3%. Also [...]

Was man nicht so alles erfährt: Die schwerste Krise der modernen Zeit, die Große Depression der 1930er, habe sich positiv auf die Lebenserwartung (der Amerikaner) ausgewirkt: Die Zahlen der Forscher belegen: Die Sterblichkeit in allen Altersstufen sank in den extremen Krisenjahren zwischen 1930 und 1933, die Lebenserwartung stieg an. Einzig bei der Selbstmordrate verzeichnen die [...]

“Nichts aus der Krise gelernt?” fragt sich Zeitenwende.ch: Laut einem Bericht des Wall Street Journals plant die Obama Administration Familien mit tiefem Einkommen 35 Milliarden Dollar zur Verfügung zu stellen, damit sie günstig an Hypotheken rankommen. Kommt das irgend jemandem bekannt vor? Die Krise wurde ausgelöst durch einen überhitzten Immobilienmarkt, bei dem finanziell schwache Amerikaner [...]

Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA gefallen auf 530.000. Auch hier zeichnet sich eine Trendwende ab… In the week ending Sept. 19, the advance figure for seasonally adjusted initial claims was 530,000, a decrease of 21,000 from the previous week’s revised figure of 551,000. The 4-week moving average was 553,500, a decrease of 11,000 [...]

Die große Enttäuschung des heutigen Tages waren (nach allgemeiner Mediendeutung) die Zahlen vom US-Immobilienmarkt. Nach 4 Monaten mit kleinen Schritten aufwärts (die Hoffnungen aufsteigen ließen) fielen die Verkäufe “existierender Eigenheime” (existing home sales) im August. Aber das große Bild ist meiner Meinung nach weniger enttäuschend. Gegenüber dem Vormonat sanken die Verkäufe um 2,7%, aber sie [...]

Credit Card Crunch in Sicht?   Ein wirkliches Ende der Bankenkrise ist wohl noch lange nicht absehbar und auch der am Boden liegende Kreditmarkt wird sich offensichtlich nicht so schnell erholen wie uns das manche Politiker glauben machen wollen. Der Grundstein für die nächste große Krise wird sowieso gerade gelegt. Der Versuch Ben Bernankes durch [...]

Wie erwartet belässt die US-Notenbank den Leitzinssatz unverändert in einem Zinskorridor zwischen 0% und 0,25%. Im Statement gibt es auch wenig Änderungen, aber die (subtile) Wortwahl deutet auf hin, dass die Fed eine weitere Aufhellung der US-Wirtschaft konstatiert. Die Zuversicht, dass die jüngsten Konjunkturindikatoren den Beginn einer Erholung signalisieren, wächst offenbar. Hinzugekommen sind auch ein [...]

Besonders in Deutschland kann man eine leicht masochistische Faszination der Bevölkerung für sich mit vier-fünfstelligen Beträgen pro Sekunde drehende Schuldenuhren feststellen. Die Uhr der deutschen Staatsverschuldung tickt zum Beispiel mit 4.439 EUR pro Sekunde und steht bei ca. 1,6 Billionen Euro (laut Bund der Steuerzahler). Die Zeitschrift The Economist hat eine “Weltschuldenuhr” und gleichzeitig eine [...]

Rezession und schwacher Arbeitsmarkt lassen die Kreditkartenausfälle in den USA weiter steigen und einen neuen Höchststand erreichen. Moody’s errechnet, dass nun 11,49% der ausstehenden Kreditkartenschulden voraussichtlich nicht mehr zurückgezahlt werden. Die tatsächliche Nicht-Bedienung von Kreditkartenschulden ist auch gestiegen — auf 5,80 Prozent (30 Tage oder mehr im Verzug). Mehr Details: NYTimes, U.S. Credit Card Defaults [...]

Photo credit: DaveO from morguefile.com Ein sehr bezeichnender Satz in Zusammenhang mit dem angeblichen Pleite-Saat Kalifornien: Noch vor wenigen Wochen musste der Goldene Staat seine Verbindlichkeiten mit Schuldscheinen bezahlen. Nun stehen Anleger Schlange für neue Anleihen Kaliforniens. FTD.de, Pleitestaat Kalifornien lockt Investoren an Ich muss dabei an Niall Fergusons Buch “Der Aufstieg des Geldes” [Amazon] [...]

Kein Wunder bei der hohen Arbeitslosigkeit: Die realen Stundenlöhne in Amerika sind gefallen: nicht stark, aber im Minus… Vor allem wegen der etwas stärker gestiegenen Inflation im August. Real average hourly earnings fell 0.2 percent from July to August, seasonally adjusted, the Bureau of Labor Statistics reported today. This decline stemmed from the Consumer Price [...]

Die Industrieproduktion und die Kapazitätsauslastung in den USA erholen sich ein bisschen weiter (August 2009): Industrial output rose 0.8 percent in August, following an upwardly revised increase of 1.0 percent in July. Production in manufacturing expanded 0.6 percent in August, and the index excluding motor vehicles and parts increased 0.4 percent. The gain in July [...]

Die Inflation in den USA bleibt moderat. In August sind die Preise jedoch merklich gestiegen: Die Gesamtinflation stieg um 0,4% zum Vormonat. Der Anstieg ist hauptsächlich den höheren Energiepreisen geschuldet. Zum Vorjahresmonat verzeichnete man -1.5% Inflationsrate. Die Kerninflation verhält sich stabiler: Zum Vormonat ist sie um nur 0,1% gestiegen, zum Vorjahresmonat um 1,4%. Die negativen [...]

Fed-Chef Ben Bernanke hat am Dienstag gesagt, die Rezession in den USA sei wahrscheinlich vorüber. Bernanke wird von der New York Times und dem Wall Street Journal mit den Worten zitiert: “Even though from a technical perspective the recession is very likely over at this point, it’s still going to feel like a very weak [...]

Auf der Seite dshort.com kann ein Blick auf den langfristigen Verlauf (seit 1870) des S&P 500 und seine Dividendenrendite geworfen werden: A Short History of Stock Dividends. Dabei fällt auf, dass die Dividendenrendite seit den 1980er deutlich gefallen ist: Von dem früheren Durchschnitt von ca. 5% (1870-1982) ist sie auf ca. 2,5% (1983 bis heute) [...]

Zur gestrigen Sammlung von Charts zum US-Arbeitsmarkt möchte ich auch diese hinzufügen: Neugeschaffenen Stellen und der Arbeitslosenquote (langfristig, seit 1948): Klick für größere Ansicht; die interaktive Grafik finden Sie hier: US-Arbeitsmarkt. Die “Bilanz” neuer Jobs in den USA für 10-jährige Perioden (private-sector)… Aktuell ziemlich düster: Der private Sektor hat in den letzten 10 Jahren 203.000 [...]

OK, keiner hat behauptet, dass die Krise der Realwirtschaft vorbei ist. Und wir wissen auch, dass der Arbeitsmarkt ein nachlaufender Konjunkturindikator ist. Trotzdem zeichnet dieser ein immer noch sehr düsteres Bild der US-Wirtschaftsverfassung. Im Folgenden Links zu mehreren Grafiken, die die Entwicklungen anschaulich illustrieren: Die Entwicklung der US-Arbeitslosenquote verglichen mit den Stress-Test-Szenarios (zum 3. Mal [...]

Die Produktivität in den USA ist im 2. Quartal 2009 mit einer Jahresrate von 6,6% gestiegen. Das ist eine ziemlich beeindruckende Zahl. Heute habe ich den Hinweis auf Ken Fisher gepostet, in dem er die Steigerungen der US-Produktivität als ein sehr gutes Zeichen für die weitere Entwicklung herausstellt. Wie kommt es zum deutlichen Produktivitätsanstieg? — [...]

Interessanter Beitrag und viele weiterführende Links zu den Pleitiers AIG, Fannie Mae, Freddie Mac, deren Aktien eine fulminante Rally gestartet haben, findet man bei egghat. Er fragt sich, ob nicht der Staat selbst (der mehrheitlich an den Unternehmen beteiligt ist) an der Börse interveniert, um “gute Stimmung” zu machen: Denn es ist IMHO klar, dass [...]

In den US wurden im August 726.934 Autos verkauft. Seit Anfang des Jahres summieren sich die Absatzzahlen auf 3.765.088 Einheiten. Somit zeichnet der US-Automarkt weiter eine erfreuliche Aufwärts-Kurve. Die Hersteller berichten von “erstarkender” Nachfrage. Die amerikanische Abwrackprämie hat auch stimulierende Wirkung gezeigt. Am besten verkaufen sich die Kleinwagen (+46% zum Vorjahr). Die höchsten Zuwächse konnten [...]

Die Wirtschaftsaktivität im produzierenden Gewerbe in den USA ist endlich auf “Expansionskurs”. So zumindest die Ergebnisse der Umfrage unter US-Einkaufsmanagern, die im Rahmen der Manufacturing ISM Report On Business® durchgeführt wird. Der entsprechende (und beachtete) Index PMI stieg zum ersten Mal seit 18 Monaten über 50 Punkte. Der aktuelle Wert für August ist 52,9. Ein [...]

Das Thema “Sparen” hat gleich mehrere Gesichter. Auf der einen Seite hat man eine eigentümliche Divergenz zwischen dem individuellen Sparen, das wohl recht vernünftig und “tugendhaft” ist, und dem volkswirtschaftlichen “Sparen”, welches in der Tendenz eher unvorteilhaft für das Wirtschaftswachstum ist (denn es entsteht eine kleinere Gesamtnachfrage; diese kann u.U. durch das Ausland wieder ausgeglichen [...]