Börsennotizbuch

Der Info-Dienst Bespoke Investment hebt eine positive Erscheinung hervor: Die Ausblicke, die die Unternehmen für die Geschäftsentwicklung geben, fallen im 3. Quartal (in den USA) viel positiver aus. Während sich viele — verständlicherweise — auf die Quartalszahlen konzentrieren sowie darauf, ob diese die Erwartungen schlagen oder nicht, könnte die sog. Guidance etwas außer Acht geraten. [...]

Die US-Verbraucherpreise stiegen in September 2009 um 0,2% gegenüber dem Vormonat, etwas stärker als erwartet (erwartet wurde ein Anstieg um ca. 0,1%). Die Kerninflationsrate stieg ebenso um 0,2%. Im Vergleich zum Vorjahresmonat verzeichnet man entsprechend -1,3% (gesamt) und +1,5% (Kerninflation). Die Gesamtinflationsrate in den USA (wie in den meisten anderen Industriestaaten) fällt hauptsächlich aufgrund niedriger [...]

“Individuals don’t invest over the long run. Each has one run, over a fixed time frame.” (MoneyWatch) WSJ erkennt ermutigende Zeichen im Run auf riskantere Assets, aber darf uns das wirklich beruhigen? — “Investors are throwing money into the riskiest of emerging markets at a stunning pace, buying as if the global financial crisis is [...]

Mit “gemeinsamer Anstrengung” schaffen es die Fed (via extrem niedrige Leitzinsen sowie Quantitative Easing), der schwache Immobilienmarkt und die ebenso schwache Konjunktur in den USA, die Hypothekenzinsen (wieder) deutlich zu drücken: 30-jährige Hypothekendarlehen sind zu einem festen Zins von 4,72% zu haben. Dies zeigen die Daten von Fannie Mae zum September 2009: [ Klick auf [...]

Bespoke Investment hebt völlig korrekt hervor, dass es wenig bringt, die Analystenschätzungen für die Gewinne eines Unternehmens just vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen zu kennen. Viel aufschlussreicher ist der Blick auf die Entwicklung dieser Schätzungen in den Monaten zuvor: Sind sie gestiegen oder sind die Analysten pessimistischer geworden und die Erwartungen heruntergeschraubt? Für die großen [...]

Diese Charts waren lange überfällig: Die Entwicklung der Wirtschaftsleistung (BIP) der USA, der größten Volkswirtschaft der Welt. Zunächst das reale BIP (Bruttoinlandsprodukt) in Dollar (auf der Basis des (festgeschriebenen) Dollarwertes des Jahres 2005) pro Quartal seit 1947: [Klick auf die Grafik für größere Ansicht. Klick auf den Link für die interaktive, aktualisierte Version] Reales US-BIP [...]

Sprachen wir nicht gerade von den Junk Bonds und deren sinkenden Renditen, aber steigenden Ausfallraten? Jetzt meldet Moody’s aktuelle Zahlen: Moody’s says global speculative-grade default rate will rise to a peak of 12.5% in the fourth quarter of this year and then decline sharply to 4.5% a year from now. SeekingAlpha.com, Global Junk Default Rate [...]

“Kenneth Rogoff – Sorgenkind Dollar” (WirtschaftsWunder). Auch ein Sorgenkind: Die Schulden der US-Konsumenten fallen nicht. Wahrscheinlich steigen sie sogar (egghat, creditwritedowns.com). Und ein drittes — der Welthandel: “When it comes to international trade, actually it’s not the Great Depression, it’s worse” — Paul Krugman auf der World Business Forum Konferenz in New York (Real Time [...]

Ich möchte auf zwei Punkte meiner “Neujahrs-Analyse” zurückkommen: Gefährlich billig sind die Staatsanleihen (vor allem in den USA). 10-jährige US-Bonds werfen magere 2,5% Rendite. Die Unternehmensanleihen hingegen weisen generell eine noch attraktive Rendite auf. Die Junk Bonds werden sogar mit extremen Abschlägen und Renditen von ca. 20% (!) gehandelt. [...] Ich glaube, ein guter Teil [...]

“Babylonische Verwirrung um das Eigenkapital” (Zeitenwende.ch). “US-Konsumentenkreditvolumen sinkt weiter” (Querschüsse). “Deutsche Roheisen- und Rohstahlproduktion steigt weiter” (Querschüsse). “Aus Willi Röpkes Buchstabenkiste” (Weissgarnix). Zum baldigen Abstieg der USA als Weltmacht (was ich nicht glaube, aber die Lesetipps sind auch nicht explizit Hinweise auf Artikel, mit denen ich inhaltlich einverstanden bin, wie es halt immer war): “Das [...]

Wie hieß das nochmal? — Rückkopplungseffekte… Heute erreicht uns die Schätzung des US-Budgetdefizits — sagenhafte 9,9% des BIP. Nur zur Erinnerung: Im Maastrichter Stabilitätspakt sind 3% des BIP vorgeschrieben. Deficit spending per excellence. Nicht zufällig machen sich einige Leute Sorgen um einen Anstieg der Inflation, es ist hier und da gar von Hyperinflation die Rede. [...]

Konjunkturprogramme, Bankenhilfen, Rettungsaktionen bei Großunternehmen sowie sinkende Steuereinnahmen haben zu einer ungewöhnlich schnellen Ausweitung des US-Budgetdefizits geführt. Das Haushaltsbüro des US-Kongress (Congressional Budget Office) hat eine Schätzung des Haushaltsdefizits 2008/2009 (Fiskaljahr endet am 30. Sept) veröffentlicht: Dieses wird sich voraussichtlich auf 9,9% des BIP belaufen oder 1,4 Billionen USD (ca. 960 Mrd. Euro). Die endgültigen [...]

Photo credit: carolinajg from morguefile.com He-he, ich muss bei solchen Zeilen immer schmunzeln (und da sie häufig geschrieben werden, habe ich auch häufig “gute Laune”): Nun ist es meines Erachtens nur logisch, den Dollar als Weltwährung abzuschaffen. Währungen begründen ihre Existenz durch die Notwendigkeiten einer realen Wirtschaft, und die haben die USA nicht mehr in [...]

Grafische Standortbestimmung: [ Klick auf die Grafiken für größere Ansicht ] Dax: 1 Jahr und seit 1993 S&P 500: 1 Jahr und seit 1993 Dow Jones seit 1993 und Arbeitsmarkt USA Gold und Euro/Dollar (mit DM-Umrechnung)

Gestern haben wir auf die Einschätzungen des Ex-Fed-Chef Alan Greenspan hingewiesen. Heute haben wir seine Aussagen auch auf Video: Alan Greenspan bespricht die Lage und die Aussichten der US-Wirtschaft im Interview für ABC News: [ Klick auf die Grafik fürt zur Video-Seite bei ABC News ] An einer Stelle sagt Greenspan: Die Erholung ist unterwegs. [...]

Das SPD-Top-Programm für die Zeit nach der Krise (WirtschaftsWunder/FTD). Zum Dollar als Leitwährung … An dieser Stelle erinnere ich mich immer wieder gerne an meinen Freund Dan aus Florida, der Europa und hier im Speziellen Deutschland wieder und wieder als kommunistisches System bezeichnet in dem alles so teuer ist. (Womit er leider ja nicht ganz [...]

egghat informiert uns regelmäßig über den aktuellen Stand bei den US-Benkenpleiten seit Ausbruch der Finanzkrise. Am Sonntag haben wir die Nr. 120 verabschiedet… Damit man die Bankenpleiten und den Ausmaß der Krise in historischer Perspektive betrachten kann, kann man auf die Grafik der Bank Failures (erstellt vom Blog Calculated Risk; bis Mai 2008) der amerikanischen [...]

Wir lieben die Medien: Das kleine Plus im ISM Non-Manufacturing Report (also für die Dienstleitungsbranchen in den USA) soll heute die Börsen “beflügelt” haben. The report was issued today by Anthony Nieves, C.P.M., CFPM, chair of the Institute for Supply Managementâ„¢ Non-Manufacturing Business Survey Committee; and senior vice president — supply management for Hilton Hotels [...]

George Soros erwartet, anders als viele Analysten oder der IWF, dass sich die europäische Wirtschaft schneller erholt als die US-amerikanische, weil die US-Banken immer noch “im Grunde” bankrott sind und die Konjunktur noch lange behindern werden… Europa sei weniger hart getroffen, sagte Soros. Die Europäische Zentralbank werde vor der US-Notenbank Fed den Leitzins erhöhen. “Für [...]

Zuerst die gute Nachricht: Nach Daten des American Bankruptcy Institute sind die Privatinsolvenzen in den USA mit 88.663 Personen im September (+4% zum Aug. 2009 und +41% vom Sept. 2008) noch relativ weit vom historischen Hoch von ca. 600.000* pro Monat Ende 2005 entfernt. Und jetzt die schlechte Nachricht:

Enttäuschender Arbeitsmarktbericht in den USA. Fürs erste kann man sich hier informieren: Die Original-Daten: BLS, Employment Situation Summary Nonfarm payroll employment continued to decline in September (-263,000), and the unemployment rate (9.8 percent) continued to trend up, the U.S. Bureau of Labor Statistics reported today. The largest job losses were in construction, manufacturing, retail trade, [...]

Über die Sparquote (insbesondere der US-Haushalte) haben wir schon des öfteren gesprochen. Endlich habe ich sie einmal schön übersichtlich und schön langfristig (seit 1959) in einem Chart auf der Seite: Sparquote USA seit 1959 (dort wird sie auch regelmäßig aktualisiert). Der Verlauf bisher: [ Klick auf die Grafik für größere Ansicht ]

Direkt nach Ablauf der Abwrackprämie (in den USA) und kurz davor (in Deutschland) kommt die große Frage: Sacken die Absatzzahlen wieder tief in den Keller ab, ohne positiven mittelfristigen Effekt? Über das Mittelfristige ist noch zu früh zu urteilen, aber vorerst sind sowohl aus Amerika als auch aus Deutschland dramatische Rückgänge zu vermelden: Wer die [...]

Hier haben wir wieder das alte “Problem”: Die gegen Kreditausfall abgesicherten Gläubiger eines Unternehmens haben kein Interesse daran, eine mögliche Insolvenz (z.B. über Umschuldung) abzuwenden: CIT hat am Donnerstag einen Sanierungsplan vorgelegt, der vorsieht, über eine Umschuldung die Verbindlichkeiten um 30 bis 40 Prozent zu reduzieren. Bis zum 29. Oktober können sich die Gläubiger beteiligen. [...]

Keiner hat gedacht, dass die Erholung ein easy going sein wird, nicht wahr? Und das Bündel Makro-Nachrichten von heute zeigt es wieder — jede News hat ein “aber”… US-Immobilien: Die Bauausgaben sind gestiegen, aber wie bei anderen Immo-Nachrichten in den letzten Monaten müssen wir bedenken, dass in den USA bis Ende November eine Sondermaßnahme läuft, [...]