Börsennotizbuch

Hier haben wir wieder das alte “Problem”: Die gegen Kreditausfall abgesicherten Gläubiger eines Unternehmens haben kein Interesse daran, eine mögliche Insolvenz (z.B. über Umschuldung) abzuwenden:

CIT hat am Donnerstag einen Sanierungsplan vorgelegt, der vorsieht, über eine Umschuldung die Verbindlichkeiten um 30 bis 40 Prozent zu reduzieren. Bis zum 29. Oktober können sich die Gläubiger beteiligen. Tun es zu wenige, wird CIT Gläubigerschutz nach Chapter 11 beantragen – was jenen, die CDS-Kontrakte auf die Bank halten, entgegenkommen würde: Sie würden in diesem Fall 100 Cent auf den Dollar für Schulden erhalten, die viele von ihnen für deutlich weniger gekauft haben. Diese Gläubiger haben also ein Interesse daran, dass die Umschuldung scheitert und ein Insolvenzverfahren eröffnet wird.

FTD.de, Derivate werden zur Bedrohung für CIT

Wobei — es ist alles “regelkonform”: Die fraglichen Investoren haben ja sehr umsichtig eine Versicherungsprämie gezahlt, die anderen haben sie gespart und das Risiko eines Ausfalls vorgezogen.

An sich müssten eher die Versicherer ein Interesse daran haben, CIT vor der Insolvenz zu retten (diese wäre übrigens ziemlich groß — die Verbindlichkeiten des Unternehmens belaufen sich laut FTD auf ca. 40 Mrd. USD), und – natürlich – der Staat, falls er “Systemrisiken” sieht…