Börsennotizbuch

Ein handlicher Überblick der Ausfallrisiken auf Staatsanleihen unterschiedlicher Länder bietet die Seite CMA Vision / Sovereign Risk Monitor. Die Bewertung erfolgt auf Basis der CDS (Credit Default Swaps) und wird aktuell gehalten. Die Länder mit den größten Ausfallwahrscheinlichkeiten sind demnach: Entity Name___________Mid Spread_____________CPD (%) Argentina______________1040.55_______________48.87 Venezuela_______________979.76_______________48.19 Ukraine_________________794.14_______________41.27 Pakistan________________757.60_______________40.21 Dubai___________________487.49_______________28.28 Iraq____________________452.80_______________26.96 Latvia__________________461.08_______________26.64 Iceland_________________444.87_______________25.44 Greece__________________285.73_______________21.47 Dominican Republic______332.80_______________20.91

Wer sich für die CDS-Preise auf Staatsanleihen interessiert, kann das letzte Update im Blog Verlorene Generation konsultieren: Das November-Update der Liste der Länderrisiken. Mit der Rückkehr der Unsicherheit an den Aktienmärkte gab es auch einige größere Bewegungen an den CDS-Märkten. Beispielsweise stieg die Risikoprämie für Rumänien um satte 43%. Verlorene Generation, Top 10 der gefährdeten [...]

Ich möchte auf zwei Punkte meiner “Neujahrs-Analyse” zurückkommen: Gefährlich billig sind die Staatsanleihen (vor allem in den USA). 10-jährige US-Bonds werfen magere 2,5% Rendite. Die Unternehmensanleihen hingegen weisen generell eine noch attraktive Rendite auf. Die Junk Bonds werden sogar mit extremen Abschlägen und Renditen von ca. 20% (!) gehandelt. [...] Ich glaube, ein guter Teil [...]

Hier haben wir wieder das alte “Problem”: Die gegen Kreditausfall abgesicherten Gläubiger eines Unternehmens haben kein Interesse daran, eine mögliche Insolvenz (z.B. über Umschuldung) abzuwenden: CIT hat am Donnerstag einen Sanierungsplan vorgelegt, der vorsieht, über eine Umschuldung die Verbindlichkeiten um 30 bis 40 Prozent zu reduzieren. Bis zum 29. Oktober können sich die Gläubiger beteiligen. [...]

Verlorene Generation macht ein Update der sog. Staatsbankrottrisiken, d.h. der CDS-Spreads unterschiedlicher Länder: Entwicklung Staatsbankrott-Risiko: 30.09.2009. Durch CDS können sich Investoren gegen den Ausfall einer Obligation absichern. Der CDS-Spread zeigt in diesem Fall an, wie hoch der Markt das Risiko eines Ausfalls einschätzt. Und da sich selbst Lucas Zeise bei Herdentrieb wundert, warum jemand so [...]

Die Monoliner haben auch vor mehreren Monaten dicke Schlagzeilen gemacht. Es handelt sich dabei um Anleiheversicherer wie AMBAC oder MBIA, die sich (einzig und daher “mono”) darauf spezialisiert haben, ihre — in der Regel: beste – Kreditbonität zu “verleihen”, sprich: gegen eine Gebühr die Schulden anderer Emittenten zu garantieren. Die so versicherten Kunden können am [...]

Die Credit Default Swaps, sprich die Instrumente mit denen man eine Versicherung gegen Zahlungsausfälle Dritter (z.b. auf Staatsanleihen, Unternehmensanleihen) abschließen kann, haben in der Krise ziemlich verrückt gespielt. Nicht nur haben sich die wahrgenommenen Risiken auf diverse Papiere erhöht (und in einer Rezession wohl auch tatsächlich erhöht), auch die Unsicherheit nahm zu, ob die Versicherer [...]

Verlorene Generation hat eine aktualisierte Ãœbersicht der Ausfallrisken unterschiedlicher Staatsanleihen. Allerdings muss mir jemand genauer das Rationale hinter einer Ausfallwahrscheinlichkeit der USA von ca. 6% erklären! Angeblich kämpfen die Anleihe-Anleger um jeden Prozentpunkt Rendite (kein Wunder bei 10-jährigen US-Traesuries mit einer aktuellen Verzinsung von ca. 3,6%), hier aber “verschenken” sie — meiner Meinung nach — [...]