“Has the risk of a US government default risen? Probably. Nonetheless, the people buying these contracts are crazy. A world in which the US government defaults would be a world in chaos; how likely is it that these contracts would be honored?”
Paul Krugmanäußert Unverständnis für die gestiegenen Preise für Ausfallversicherungen (Credit Deafult Swaps, CDS) auf US-Staatsanleihen:
“Eine Welt, in der die USA seine Schulden nicht bedienen kann, wird eine Welt des Chaos sein. Wie wahrscheinlich wäre es, dass diese Versicherungen dann noch bedient werden?”
Die Letzteren sind laut Marketwatch / Markit innerhalb von 12 Monaten um das Siebenfache gestiegen, allein in den ersten 2 Monaten 2009 sind sie um ca. 60% teurer geworden. Somit haben die CDS auf US-Bonds das Niveau von … hm .. Frankreich erreicht. Zum 10. März, berichtet MarketWatch, werden die CDS-Spreads bei 97 Basispunkten gehandelt, d.h. die Ausfallversicherung von 10 Mio. US-Bonds kostet 97.000 USD (=0,97%). Das ist viel!
(Die CDS auf Investment-Grade-Unternehmensanleihen sind um viel weniger, nämlich um ca. 30%, in den letzten 12 Monaten gestiegen).
Nur, macht es Sinn, die US-Schulden zu versichern? Krugman ergänzt seine Aussage mit einem Zitat von Nassim Taleb:
It would be like buying insurance on the Titanic from someone on the Titanic.
[...] dass Marktteilnehmer überhaupt solche Swaps kaufen, haben wir schon mal geäußert… Aber egghat relativiert die ganze Sache und Aufregung mit den Ausfallraten der [...]
Ich lese gerade einen Artikel von Ken Fisher, in dem er seinen mehrmals und an verschiedenen Stellen geäußerten Optimismus für die Weltkonjunktur und die Aktienbörsen noch einmal bekräftigt. Unter den ...
Das ist mittlerweile der Tenor und die Erwartung der Märkte (wie ich im letzten Beitrag erwähnt habe):
"Wir stehen kurz vor einer Eskalationsstufe, und es gibt nur noch einen Rettungsanker - ...
Ein sehr lesenswerter Artikel von Fabian Lindner bei Herdentrieb/ZEIT: Europa 2011 = Europa 1931.
Thomas Fricke argumentiert in die gleiche Richtung: Frau Merkel beendet den Aufschwung (FTD).
Und nochmal aus der Feder ...
Wieder mal ein Post ... war auch Zeit ...
An der Börse, sagt man uns häufig, ist eine Rezession bereits eingepreist. Allerdings glaube ich nicht, dass es im Falle einer tatsächlichen ...
Das, was wir an den Börsen gesehen haben, ist schon ein ausgewachsener Aktiencrash, keine Frage. Ob die Märkte jetzt wieder überreagieren und die Kurse eigentlich wieder billig geworden sind, mag ...
Angela Merkel, Germany’s chancellor, insisted there should be no joint EU guarantee: each country would have to take care of its own institutions. That was the root cause of today’s ...
Gottfried Heller beobachtet seit Jahren eine skurrile Zweiteilung der deutschen Anleger: Die einen investieren (ängstlich) ausschließlich in Zinspapiere, die anderen verfallen ins gegensätzliche Extremum und jagen nach schnellen Erfolgen mit ...
1 Kommentar bis jetzt ↓
Normalität kehrt am CDS-Markt zurück • Börsennotizbuch // 4. Aug, 2009
[...] dass Marktteilnehmer überhaupt solche Swaps kaufen, haben wir schon mal geäußert… Aber egghat relativiert die ganze Sache und Aufregung mit den Ausfallraten der [...]
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