Börsennotizbuch

Nie in den letzten 26 Jahren war die Arbeitslosenquote in den USA so hoch: Im Oktober 2009 weisen die USA eine Arbeitslosenquote von 10,2% aus (zuletzt gab es einen so hohen Wert 1983). Gleichzeitig verliert die Wirtschaft der Vereinigten Staaten weiter Jobs — im Oktober zählte man 190.000 Stellen weniger. Die Entwicklung grafisch: [ Klick [...]

Ãœberraschend? “GM brüskiert Merkel mit Opel-Entscheidung” (FTD). “Die Verbesserung des Geschäftsumfeldes und die strategische Bedeutung von Opel seien dafür ausschlaggebend gewesen, erklärte GM” (FAZ). “Wut und Angst” in Rüsselsheim (Handelsblatt) Opel und GM werden sich zusammenraufen müssen … wie ein altes Ehepaar (Handelsblatt). Nicht überraschend, sondern eine “nachvollziehbare Entscheidung (Blicklog). “Und auch das Timing passt: [...]

In der FTD wird die Aussagekraft des ISM Index besprochen. Auf der einen Seite, ja, der Index der Einkaufsmanager korrelierte in der Vergangenheit recht hoch mit der tatsächlichen Konjunkturentwicklung. Auf der anderen stellt man momentan einige “Abweichungen”, die beunruhigen können: So lag der Index monatelang über der Marke von 50 Punkten, was eine Expansion der [...]

“Viele glauben, dass die Kraft, die die Konjunktur in die Krise gedrückt hat, ein scharfer Rückgang des Konsums war. Aber in Wirklichkeit ist vor allem die Nachfrage der Unternehmen nach Investitionen kollabiert. Irgendwie ist das auch eine gute Nachricht. Denn wenigstens können wir uns vorstellen, dass die Investitionstätigkeit relativ rasch wieder zunimmt. Wir können uns [...]

Wenn wir schon von Banken reden, passt auch diese Meldung ins Bild: Die USA, genauer: die Ostküste der USA, und am besten: der US-Staat Delaware, ist eine regelrechte Steueroase. Aber sonst gibt man sich in New York und Washington entschlossen im Kampf gegen die “Anlaufstellen für illegale Steuersparer”. Mehr: “Die beste Steueroase ist … Delaware” [...]

Während von der deutschen Banken-Front eher optimistische Töne zu vernehmen sind, meldet in den USA der wichtige Mittelstandsfinanzierer CIT nicht überraschend Insolvenz an. Es wurde lange um die Abwicklung des Kreditinstituts gerungen. Im Endeffekt scheint es so, als würden die alten Eigentümer inklusive des US-Staates, der sich mit 2,33 Mrd. USD stützend beteiligt hat, so [...]

Im Blog Real Time Economics wird eine Grafik aus den Datensammlungen des Bureau of Economic Analysis (BEA) “ausgegraben”. Sie zeigt die Entwicklung der Hypotheken- rückzahlungen in den USA (die Summe von Mortgage Payments nach Quartalen). Die Zahlen gehen (deutlicher) zurück. Man kann Einiges herauslesen: Die Hypotheken-Schuldenlast der US-Haushalte geht zurück. Ein Teil des Rückgangs wird [...]

Nun, auch der zweite Blick auf die heutigen BIP-Zahlen aus den USA zeigt: Das Wachstum kam größtenteils durch die Konjunkturprogramme. Regelrecht gepusht durch die ziemlich riesigen Summen, die in Abwrack- und Steuerprämien flossen. Bei The Motley Fool habe ich eine übersichtliche Auflistung gefunden: Zum 3,5% Plus addierten folgende Positionen entsprechend: Personal spending: +2,36% Gross private [...]

Gute BIP-Zahlen heute aus den USA. Die korrekte Frage ist jedoch, ist ein solches Wachstum nachhaltig. Schliesslich wurde es zu einem wesentlichen Teil durch staatliche Subventionen, wie die US-Abwrackprämie, “künstlich” angetrieben… Was sagt Wall Street dazu?… “But with this growth “who cares if it’s sustainable,” seems to be the answer from investors today”. Matt Phillips [...]

Gerade schreibe ich, wie Goldman Sachs ihre US-BIP-Prognose im letzten Moment noch auf 2,7% reduziert haben (von 3%), und wir haben die erste offizielle US-BIP-Schätzung. Diese lautet: +3,5% und somit deutlich besser als erwartet (Konsens laut Barron’s 3%, FTD berichtet von einem Konsens von 3,2%). Selbstverständlich handelt es sich hier um eine erste Schätzung, die [...]

Gerade haben wir an einigen Stellen erwähnt (1, 2), dass das baldige Ende der staatlichen Unterstützung am Immobilienmarkt, in Form einer Steuererleichterung für Erstkäufer in Höhe von 8.000 USD, offensichtlich hinter den etwas schwächlichen Immo-Daten im September stand. Die Vertreter der Demokratischen Partei im US-Senat haben dies wahrscheinlich auch so erkannt und bringen den Vorschlag, [...]

Heute, am 29. Oktober, wird die erste Schätzung des US-BIP für das 3. Quartal 2009 bekannt gegeben. Der Konsens liegt bei ca. +3% (annualisierte Jahresrate). Auch Goldman Sachs hat vorher +3% prognostiziert. Aber gestern, kurz vor Schluss also, reduzierte die US-Investmentbank ihre Prognose auf +2,7%. Grund seien die etwas schlechter als erwarte Entwicklung der Durable [...]

Die Schwäche am US-Immobilienmarkt ist nicht ausgestanden. Auch wenn wir gute Zeichen für eine Bodenbildung beobachten können, liefern die neuesten Daten Grund zur Sorge: Die Verkäufe von Neubauten (New Home Sales) für September sind nicht sehr überzeugend. Die Original-Meldung [PDF]: Sales of new one-family houses in September 2009 were at a seasonally adjusted annual rate [...]

Neulich zählten wir die 120-ste US-Bankpleite. Aber die FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation, die die Bankeinlagen in den USA versichert) habe 100 davon bereits übernommen: Michael Krimminger, special advisor for policy, office of chairman at FDIC and speaking at Information Management Network’s 15th annual ABS East conference in Miami said that FDIC has acquired more [...]

Wir wollen es nicht unerwähnt lassen: Die US-Verbraucher sind wieder pessimistischer geworden. Das sind die Ergebnisse der monatlichen Umfrage der Conference Board, bekannt als Consumer Confidence: Der Conference Board Consumer Confidence Index® fiel im Oktober auf 48,7 Punkte. Dies ist der zweite Rückgang seit August, nachdem sich der Index von den extrem tiefen Werten zu [...]

Die Immobilienpreise in den USA sind leicht gestiegen. Der umfassendste Indikator der Preisentwicklung – der S&P / Case-Shiller Home Price Index – hat sich im August zum dritten Mal in Folge verbessert. Er bewegt sich auf den Niveaus vom Herbst 2003. Gleichzeitig nahmen die Rückgänge zum Vorjahresmonat zum 7. Mal in Folge weiter ab. Der [...]

Auf dem folgenden Chart ist die prozentuale Veränderung der Unternehmenskredite in den USA jeweils zur Vorjahresperiode eingezeichnet (seit 1948). Ganz offensichtlich hat die aktuelle Rezession hier deutliche Spuren hinterlassen. Jedoch… Auch wenn der Rückgang der Kredite in 2009 den absoluten Rekord in dieser ziemlich langen Datenreihe markiert (mehr als -10% zum Vorjahr), ist eine solche [...]

Ein schöner Chart zur Entwicklung am US-Immobilienmarkt: New Housing Starts. Insbesondere gut zu erkennen, wie die (in diesem Fall) New Housing Starts innerhalb eines Jahres ein typisches saisonales Muster durchlaufen. Mehr dazu habe ich früher hier geschrieben: US-Immobilien enttäuschen. Oder auch nicht?

Die (saisonbereinigten) Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung sind in den USA auf 531.000 leicht gestiegen. In the week ending Oct. 17, the advance figure for seasonally adjusted initial claims was 531,000, an increase of 11,000 from the previous week’s revised figure of 520,000. The 4-week moving average was 532,250, a decrease of 750 from the previous week’s [...]

Baubeginne: Das offizielle Dokument (Census Bureau). Zusammenfassung und Charts auf Deutsch: “US-Baubeginne weiter schwach” (Querschüsse). Zusammenfassung und Chart auf Englisch: “Housing Starts in September: Moving Sideways” (Calculated Risk). Der gewerbliche Immobilienmarkt liefert die Zahl des Tages bei egghat:   Der gewerbliche Immobilienmarkt in den USA macht das, was der “private” Immobilienmarkt wohl auch noch machen [...]

“Major money is made on stories buried on page 23 of the Wall Street Journal, [and not on] stories that are headed to page 1. The US dollar collapsing story is on page one of economic news everywhere. Pray tell who does not know most if not all of the problems of the US dollar?” [...]

Heute habe ich per Zitat auf das US-Handelsbilanzdefizit (und die globalen Ungleichgewichte) hingewiesen. Zu den dort ergänzten Daten zum US-Handelsbilanzdefizit wollte ich noch den langfristigen Chart hinzufügen: [ Klick auf die Grafik für größere Ansicht ] [ Klick auf den Text unterhalb der Grafik für den interaktiven Chart und Anmerkung ] US-Handelsbilanzdefizit- bzw. überschuss seit [...]

Paul Krugman widmet eine Kolumne dem Zustand der Banken in den USA. Dabei geht es um einen kritischen Punkt: Signalisieren die Gewinne, die von einigen großen Instituten gemeldet wurden, eine Genesung der US-Bankensektors? Krugmans Antwort ist “nein”. Erstens, entstehen die Gewinne hauptsächlich in den Trading-Abteilungen der Investmentbanken. Alle Kreditinstitute, die primär ein “klassisches” Kundengeschäft betreiben, [...]

Der Start der US-Berichtsaison ist ermutigend. Gestern habe ich auf die höher als erwarteten Gewinne der US-Unternehmen sowie auf die optimistischeren Ausblicke hingewiesen. Ergänzend wollte ich die Score-Cards (Steckbrief) eines anderen Info-Dienstes erwähnen. Zacks.com fasst die bisherige Entwicklung (und abgeleitete Prognosen) so zusammen: Wachstum: Schätzung der Netto-Gewinne Q3: 23,8% unter dem Vorjahresniveau. Schätzung der Netto-Gewinne [...]

Gerade haben wir die Steuerentlastungsgespräche der Koalitionspartner CDU/FDP erwähnt. Grundsätzliche Ãœberlegung (von “keynsianistischen Beobachtern” und mir): Unabhängig davon, ob im Moment die Haushaltsdefizite steigen bzw. hoch sind, braucht die Konjunktur zusätzlichen Stimulus. Denn die Erholung ist bei weitem nicht da, es gibt lediglich Indikationen für die Verlangsamung bzw. für ein baldiges Ende der Rezession. Das, [...]