Der Start der US-Berichtsaison ist ermutigend. Gestern habe ich auf die höher als erwarteten Gewinne der US-Unternehmen sowie auf die optimistischeren Ausblicke hingewiesen.
Ergänzend wollte ich die Score-Cards (Steckbrief) eines anderen Info-Dienstes erwähnen. Zacks.com fasst die bisherige Entwicklung (und abgeleitete Prognosen) so zusammen:
Wachstum:
- Schätzung der Netto-Gewinne Q3: 23,8% unter dem Vorjahresniveau.
- Schätzung der Netto-Gewinne Q4: mehr als 100% über dem Niveau vom 4. Quartal 2008 (damals großer Einbruch). Das meiste kommt durch die Finanzwerte zustande (damals riesige Verluste gemeldet).
- Erwartung für 2009 insgesamt: Netto-Gewinne -7,3%; 2010 insgesamt: +23,8%
S&P 500 (Bottom-up):
- Kalkulatorischer Gewinn pro Aktie des S&P500 in 2009: 61,35 USD.
- Kalkulatorischer Gewinn pro Aktie des S&P500 in 2010: 76,05 USD.
Bewertung:
- KGV des S&P500 (auf Gewinnprognosen 2009): 16,7; entspricht einer Rendite von 5,98%.
- KGV des S&P500 (auf Gewinnprognosen 2010): 13,8; entspricht einer Rendite von 7,42%.
- Zum Vergleich: 10-jährige US-Staatsanleihen rentieren mit ca. 3,4%; Investment Grade Anleihen (USA) rentieren mit ca. 5,15%.
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