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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Tag "konjunktur"

Charts-Update: ifo-Geschäftsklimaindex, Juni 2009

19. Juli, 2009 ·

Der ifo-Geschäftsklimaindex wird als ein wichtiger Indikator für die Wirtschaftsverfassung und die Richtung der konjunkturellen Entwicklung beachtet. Er liefert zur Zeit auch eines der wenigen Zeichen für eine Wirtschaftserholung in Deutschland. Die bekannte Faustregel lautet: Drei aufeinanderfolgende Anstiege (resp. Rückgänge) signalisieren eine Trendwende in die entsprechende Richtung. Im Juni 2009 war es soweit: Der ifo-Index [...]

Kategorien: Finanznews · Research

Charts-Update: BIP Deutschland, Grafik bis zum 1. Quartal 2009

19. Juli, 2009 ·

Die Wirtschaftskrise hat sich bereits überdeutlich in der umfassendsten Messung der Wirtschaftsleistung Deutschlands niedergeschlagen — das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist im 1. Quartal 2009 um 6,7 Prozent gegenüber dem gleichen Zeitraum 2008 abgestürzt. Gegenüber dem Vorquartal ergab sich eine Schrumpfung von 3,8 Prozent. Hier ist die langfristige Ãœbersicht der BIP-Entwicklung (Deutschland, seit 2000): Größere Ansicht und [...]

Kategorien: Finanznews · Research

Rekordwert der Insolvenzen in Deutschland

18. Juli, 2009 ·

Die Wirtschaftskrise macht sich bemerkbar. Ein Indikator für die schwieriger werdende Lage ist der Anstieg der Insolvenzen in Deutschland. Hierzu berichtet die Börsen-Zeitung über unerfreuliche Entwicklungen: Mehr als 40 000 Unternehmen werden in Deutschland im kommenden Jahr Konkurs anmelden müssen. Das prognostiziert eine Studie der DZ Bank, die damit eine noch pessimistischere Einschätzung abgibt als [...]

Kategorien: Finanznews · Mainstream-Media

Fricke: “Die Krise ist sicher nicht da, weil es mehr Strukturreformen bedarf”. Und Anderes.

17. Juli, 2009 ·

Thomas Fricke gegen die Stimmen (unter anderem aus der EZB), Strukrureformen seien wieder nötig:   “In Deutschland entscheidet sich in den kommenden Wochen, ob Unternehmen ihre Kurzarbeiter bald wieder voll beschäftigen (wenn die Aufträge schnell genug wieder reinkommen) – oder entlassen (wenn nicht). Das lässt sich mit Strukturreformen kaum steuern. Es hängt eher davon ab, [...]

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Nouriel Roubini: Nicht richtig zitiert. Die Rezession soll nicht so bald vorbei sein.

17. Juli, 2009 · 3 Kommentare

Der durch seine akkurate Vorhersage der Immobilien-, Finanz- und Wirtschaftskrise prominent gewordene Wirtschaftsprofessor Nouriel Roubini gibt noch lange keine Entwarnung für die Entwicklung der Wirtschaft. Nouriel Roubini war einer der hartnäckigsten Warner noch vor dem konjunkturellen Zusammenbruch und einer der pessimistischsten Makroökonomen während der letzten 2 Jahre. Entsprechend vernahm die Finanzwelt mit ziemlicher Erleichterung die [...]

Kategorien: Frontpage · Gesamtmarkt · Prognosen

Die meisten Analysen werden von dem Aufschwung überrascht sein

17. Juli, 2009 ·

“These guys [die Wirtschaftsanalysten] wouldn’t know an economic inflection point if it hit them upside the head. All through 2008, when the economy was contracting, they projected growth for the year”. Daniel Gross, Newsweek, The Recession Is… Over? Ãœber die Wirtschaftsanalysten wurde in letzter Zeit viel gelästert. Leider (für sie und diejenigen, die sich auf [...]

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Die US-Rezession ist vorbei?

16. Juli, 2009 · 1 Kommentar

Schon frühzeitig haben wir auf ein mögliches Ende der Rezession in den USA hingewiesen. Die “offizielle Rezession” (bzw. der “offizielle Konjunkturzyklus”) wird von der Organisation NBER ermittelt — so wurde der Start der aktuellen Rezession auf den Dezember 2007 datiert. Ãœber den Anfang eines neuen Aufschwungs kann zur Zeit nur spekuliert werden, aber die Stimmen [...]

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egghat bietet eine neue Wette an: “Case-Shiller-Index sinkt nicht mehr als 40%”

8. Juli, 2009 ·

egghat bietet auf seinem Blog eine neue Konjunkturwette an: Der Case-Shiller-20-City-Index (das wichtigste Barometer der US-Immobilienpreise) wird vom Hoch im Sommer 2006 nicht mehr als 40% fallen. Aktuell steht der Index 32,6% unter dem Hoch. Da ich mehr oder weniger in die gleiche Richtung tendiere, werde ich die Wette selbst nicht annehmen, aber vielleicht finden [...]

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Blogger-Sentiment: Einfach schlechte Stimmung

8. Juli, 2009 · 1 Kommentar

Diese Woche werfen wir mit zweitägiger Verspätung einen Blick auf das deutsche Börsenblogger-Sentiment, das am Wochenende erhoben wurde. Beide Stimmungsindikatoren — die Sentiment-Indizes für die laufende Woche und für die nächsten 6 Monate — sind bearish-rot geworden. Die Stimmung unter den teilnehmenden Bloggern ist einfach schlecht (bzw. negativ). Beim kurzfristigen Sentiment konnten dieses Mal deutlichere [...]

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Visualisierung der Konjunkturzyklen: Die Konjunktur-Uhr

6. Juli, 2009 ·

Die Entwicklung der Konjunktur, dieser typische Lauf durch die Phasen von Aufschwung, Boom, Abschwung und Rezession, kann durch die sog. Konjunktur-Uhr ganz anschaulich visualisiert werden. Eine solche Visualisierung der deutschen Wirtschaftsentwicklung habe ich vor 2 Monaten gepostet. Damals (im Mai) hatte das Statistische Bundesamt Konjunkturindikatoren für die Bundesrepublik bis zum Februar 2009 eingetragen, aktueller Stand [...]

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Ifo-Geschäftsklimaindex: Darauf haben wir doch gewartet? — Der dritte Anstieg in Folge.

22. Juni, 2009 · 1 Kommentar

Wer sagt, dass aus Deutschland keine “green shoots”, also hoffnungsvolle Zeichen einer konjunkturellen Besserung, zu sehen sind? Here we are: Der ifo-Geschäftsklimaindex verzeichnet im Juni den 3. Anstieg in Folge, was gemeinhin als Zeichen für einen Trend gedeutet wird. In diesem Fall für den Trend der Besserung. So lesen wir in der Pressemitteilung des Münchner [...]

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“Epizentrum der Krise” ist nur ein abstrakter Begriff

17. Juni, 2009 ·

Gerade habe ich bei Each Trading Day kommentiert: Wenn die US-Wirtschaft “glimpflicher” und schneller aus der Rezession rauskommen soll, dann hauptsächlich deswegen, weil die Amerikaner mehr für die Konjunktur machen. Nicht nur, aber hauptsächlich. Dass das Epizentrum der Krise in den USA lag, ist eine tückische Sache, die die europäischen Politiker irgendwie dazu “verführt”, zu [...]

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Wachsende Geldmenge ist noch kein Grund für Inflation

15. Juni, 2009 ·

“Rising monetary base isn’t inflationary when you’re in a liquidity trap. America’s monetary base doubled between 1929 and 1939; prices fell 19 percent. Japan’s monetary base rose 85 percent between 1997 and 2003; deflation continued apace”. Paul Krugman über die Notwendigkeit, die Stimulierung der Konjunktur trotz etwaiger Stabilisierungszeichen (unbedingt) fortsetzen zu müssen, Stay the Course, [...]

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Paul Krugman: Weiter so und Daumen drücken…

15. Juni, 2009 ·

Heute muss ich mich erstmal wieder einlesen… Daher noch einmal ein bisschen Lesestoff. Wir wollen uns anschauen, was Paul Krugman (immerhin einer der prominentesten Wirtschaftswissenschaftler, Blogger und Kolumnist bei The New York Times und Nobelpreisträger 2008) zur aktuellen Wirtschaftslage zu sagen hat und wie er die Perspektiven einschätzt: Angst vor einem “Verlorenem Jahrzehnt” (“Paul Krugman’s [...]

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Standortbestimmung: Aktien, Wirtschaft und Immobilien

15. Juni, 2009 ·

Nach der kurzen “Betriebspause” setzen wir die Arbeit fort — zunächst mit einer Runde interessanter Lesetipps: Sind die Aktien nun billig? — Nicht ganz, meint Barry Ritholtz von The Big Picture und bezieht sich auf einen Artikel der NY Times. Allerdings dürften sich die Aktien irgendwo auf einem fairen Bewertungsniveau befinden: Es kommt darauf an, [...]

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Autoabsatz USA im Mai auf niedrigem Niveau stabil, leicht positive Zeichen am Immobilienmarkt

3. Juni, 2009 ·

Autoabsatz USA — Jahresrate im Mai auf 9,9 Mio. Einheiten gestiegen (April: 9,31 Mio.): Die Zahlen liegen leicht über den Erwartungen und geben ein positives Signal hinsichtlich der Konsumentwicklung (Einzelhandelsumsätze kommen nächste Woche). Allerdings kann es sich hier lediglich um eine Stabilisierung nach dem heftigen Absturz in den Monaten zuvor handeln — die Jahresrate lag [...]

Kategorien: Frontpage · Gesamtmarkt · Wirtschaftsdaten

Liquiditätshausse

28. Mai, 2009 ·

Heute möchte ich einen typischen Blog-Beitrag schreiben: Ich beziehe mich auf den Marktkommentar von Ulf Sommer im Handelsblatt (Ratlosigkeit treibt den Dax) und will meine Anmerkungen zu dieser Interpretation des Börsengeschehens notieren. Eine Art “Nacharbeiten” einer Mainstream-Meinung — etwas, was ja gelobte Funktion der Blogs sein soll… “Nacharbeiten” bedeutet aber nicht “restlos kritisieren” — das [...]

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Wenigstens haben wir “gute Laune”

27. Mai, 2009 ·

Im Beitrag “Die grünsten “green shoots” sind die gestiegenen Börsen” habe ich davon gesprochen, dass es auf Makro-Ebene eher so aussieht: Die “harten Fakten” sind negativ, Positives (und zwar im Sinne von “es wird nicht mehr so schnell schlimmer”) kommt hauptsächlich über Stimmungsumfragen. Und hier sind wir: Der Index des US-Verbrauchervertrauens ist im Mai erneut, [...]

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Ifo-Index klettert zum zweiten Mal in Folge

25. Mai, 2009 ·

Im Mai ist der ifo-Index zum zweiten Mal in Folge gestiegen. Zwar gilt erst nach drei aufeinanderfolgenden Anstiegen, dass die Konjunktur – möglicherweise – eine Trendwende vollzieht, aber der erneute Tick aufwärts kann uns schon jetzt eine kleine Hoffnung geben. Diese Besserung startet allerdings von einem sehr niedrigen Niveau aus, will heißen: absolut gesehen, melden [...]

Kategorien: Frontpage · Sentiment · Wirtschaftsdaten

Die grünsten “green shoots” sind die gestiegenen Börsen

25. Mai, 2009 · 3 Kommentare

Die beeindruckende Börsenrally, die Anfang März begann, ist immer noch nicht zu Ende, auch wenn die großen Indizes im Westen langsam auf Widerstände zu stoßen scheinen. Oder irre ich mich? Wenn man sich die Charts anschaut, so hat sich an der Wall Street etwas wie ein kleines Plateau (S&P 500, Dow Jones) gebildet, aber in [...]

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Eindrücke aus den USA: “Die Verhandlungsspielräume sind enorm groß”

20. Mai, 2009 ·

Unser Kollege Investors Inside ist von einem Trip nach Florida zurückgekehrt und bringt interessante Eindrücke aus erster Hand mit. Zum Beispiel: Die Verhandlungsspielräume sind zum Beispiel bei Schmuck derzeit enorm groß und verglichen mit hiesigen Preisen für Gold, Platin Diamanten oder Hugo Boss Uhren sind echte Schnäppchen möglich. Autos und Boote liegen nach wie vor [...]

Kategorien: Börsenblogs · Finanznews

Aktien auf lange, lange Sicht…

18. Mai, 2009 · 1 Kommentar

Turbulenzen, Korrekturen, Baisse und Hausse… die Börsenakteure versuchen (verständlicherweise) die hohen Schwankungen an den Finanzmärkten für hohe Gewinne auszunutzen. Aber dieses Unterfangen ist gefährlich, ein gutes Timing kann bei weitem nicht jeder haben, Verluste sind die häufige Folge… Ist es denn nicht schlauer, die Aktienanlage ruhiger angehen zu lassen, auf die langfristige Entwicklung und auf [...]

Kategorien: Allgemein · Börsenblogs · Frontpage · Gelesen

Für die Chronik: BIP Deutschland, 1. Quartal 2009: -3,8% zum Vorquartal; -6,7% zum Vorjahr

18. Mai, 2009 ·

Das Statistische Bundesamt gibt die Zahlen zur Entwicklung des deutschen Bruttoinlandsprodukts (BIP) fürs 1. Quartal 2009 bekannt (Pressemitteilung): Die Abwärtstendenz hat sich verschärft. Die Wirtschaftsleistung der Bundesrepublik ist gegenüber dem 4. Quartal 2008 um 3,8% geschrumpft (preis-, saison- und kalenderbereinigt). Dies ist das vierte Quartal in Folge mit einer negativen Wachstumsrate (zum Vorquartal). Zum Vorjahresquartal [...]

Kategorien: Frontpage · Wirtschaftsdaten

Deutsche Konjunktur — Einige Updates: Auftragseingang, Verarbeitendes und Produzierendes Gewerbe, Stahlproduktion

11. Mai, 2009 ·

Das Statistische Bundesamt meldet einige neue Zahlen zur Entwicklung der deutschen Konjunktur. Darunter auch mal günstigere Nachrichten. Die Konjunktur hierzulande scheint weiter entfernt von einer Erholung zu sein als die US-amerikanische, aber bald könnten auch wir von “green shoots“ reden… (?) Auftragseingang in der Industrie — +3,3 % im März: Die Auftragseingänge in der Industrie [...]

Kategorien: Finanznews · Research

Die höhere Sparquote in den USA: Ein dauerhafter Zustand?

11. Mai, 2009 · 10 Kommentare

Im Konjunkturabschwung steigt die Sparneigung in einer Volkswirtschaft. Das ist normal (sozusagen: nach dem Lehrbuch), auch wenn es für den einen oder anderen auf den ersten Blick nicht ganz plausibel klingt (denn im Abschwung haben die Menschen insgesamt wohl weniger Geld? Oder doch?… — Ja, die Durchschnittseinkommen gehen tendenziell etwas zurück, werden aber durch die [...]

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