Börsennotizbuch

Bei den Leitzinsen von Fed und EZB gab es in den letzten Monaten keine Bewegung, trotzdem ein Update. Der Verlauf der Aktien-Indizes ist aktualisiert worden… [ Klick auf die Grafik für größere Ansicht ] Die regelmäßig aktualisierten Leitzins-Grafiken finden Sie auch hier. Ansonsten: Die ganze Welt ist seit mehreren Monaten komplett in Zinssenkungsmodus. Von den [...]

Thomas Müller hat schon frühzeitig darauf hingewiesen (etwas, was ich auch immer wieder mache), dass die Börse und die Konjunktur nicht parallel und nicht gleichzeitig laufen. Er war auch relativ früh dabei, Zuversicht zu äußern und antizyklisches Handeln zu empfehlen (als alle fast unisono den Weltuntergang kommen sahen). Nun, seit März macht Börse wieder Spaß. [...]

“Basically, aggressive monetary policy and the depreciation of the pound are giving Britain a boost relative to other advanced countries”. Paul Kugman zu den neuesten Wirtschaftsdaten aus Großbritannien, Blog-Post: Bouncing Britain Im Blog-Beitrag verlinkt Krugman auf seine frühere Veröffentlichungen, die die Erholung der britischen Wirtschaft behandeln. Und – wie?! – kann es denn möglich sein, [...]

Der heutige Tages-Review kann ruhig unter der Rubrik “Makro-News” laufen… Die EZB belässt den Leitzins unverändert bei 1,00%: Erwartet wird eine Phase der Stabilisierung und anschließend eine langsame Erholung. Die Inflationsdaten deuten auf mittelfristige Inflationserwartungen hin, die gut innerhalb der EZB-”Komfortzone” von “knapp unter 2%” liegen. Kredit- und Geldexpansion im Finanzsystem verlangsamen sich weiter. Trotzdem [...]

Die Commerzbank meldete heute Zahlen zum zweiten Quartal 2009. Das operative Ergebnis beträgt minus 201 Millionen Euro (Q1 2009: minus 591 Millionen Euro). Die Verbesserung um 390 Millionen Euro sei insbesondere auf die niedrigere Belastungen aus strukturierten Kreditprodukten zurückzuführen. Die Segmente Privatkunden und Mittelstandsbank erzielen ein positives operatives Ergebnis (zusammen 206 Millionen Euro). Das Investmentbanking [...]

Nobelpreisträger Joseph Stiglitz erwartet eine “sehr langsame Erholung” der US-Wirtschaft und schlägt vor, über einen Wechsel an der Spitze der Fed nachzudenken (vgl. hierzu: Soll Bernanke als Fed-Chef 2010 im Amt bestätigt werden?). Einige der gefährlichen Fallen auf dem Weg: Der Markt für Gewerbeimmobilien kann sich weiter verschlechtern (er ist zwar kleiner als der für [...]

Immer eine Empfehlung Wert — das Investment-Outlook von Dieter Wermuth, veröffentlicht im ZEIT-Blog Herdentrieb. Der Titel verrät schon Einiges: “Attraktive Anleiherenditen”… Dieter Wermuth war und ist ein Verfechter der … hm … wie soll ich sagen … Desinflations-These. Vieles in seiner Analyse bewegt sich um die Faktoren, die die Inflation sehr niedrig halten sollen: niedirige [...]

Es wird eifrig an einer neuen Blase gebastelt (das neue Ding heißt: high-frequency trading): “Forget collateralized-debt obligations and credit default swaps — the new new thing is high-frequency trading. In the last three years, this practice has boosted trading on the country’s stock exchanges by more than 150 percent, to the point where it now [...]

Ein Research des Wall Street Journal zeigt, dass die Analysten ihre Schätzungen für die zweite Jahreshälfte spürbar nach oben anpassen. Statt wie bisher +1,3% wird nun eine Wachstumsrate von +2,75% erwartet. Wall Street 24/7 erwähnt in diesem Zusammenhang auch die zwei großen Stolpersteine für solche (optimistischen) Prognosen: Fortgesetzter Anstieg der Arbeitslosigkeit (Arbeitslosenquote steigt über 10% [...]

Die europäischen Börsen im Plus: Die Börsen in Europa folgen Wall Street in die Pluszone und lassen die negativen Vorzeichen in Asien außer Acht (Hang Seng -1,45%, Nikkei 225 -1,18%, Shanghai Composite -1,24%). Die Gewinne sind mehrheitlich unter 1 Prozent, die Hartnäckigkeit der Rally ist jedoch bemerkenswert… Die persönlichen Einkommen sind mehr als erwartet gefallen: [...]

Nichts, sagt Joel Kotkin von Forbes, ist erbärmlicher als die Mühen von Politikern und deren Wirtschaftsberatern, in Krisenzeiten nach allen möglichen Strohhalmen zu greifen. Immer wieder versprachen irgendwelche Trends Millionen von Jobs und sonstige Wirtschaftswunder. Einmal war es das Informationszeitalter, dann die Entstehung einer “kreativen Klasse”, später Bio- und Nano-Tech… Jetzt winke Erlösung durch eine [...]

“I challenge anyone to show me a one-week program that has had as much benefit to the consumer and as much impact on the environment as this one has”. George Pipas, Chief Sales Analyst bei Ford, zur amerikanischen Version der Abwrackprämie für alte Autos, NYT Klar, der Mann ist von der Auto-Industrie…

Nach einer Reihe green shoots (Hoffnungszeichen der konjunkturellen Besserung), muss man sagen, dass uns der US-Immobilienmarkt immer noch böse Schnippchen schlagen kann… Ein Boden der Hauspreise ist noch nicht in Sicht. Leider ist dieser Boden für die meisten Menschen (Psychologie, House Equity, Hypothekenzahlungen etc,) sowie für die Banken (Abschreibungen) wohl der wichtigere. Warnungen (wie die [...]

Im Folgenden schauen wir kurz auf die berühmte “Konjunkturuhr” (visuell dargestellte Entwicklung der Konjunktur durch die Phasen Aufschwung, Boom, Abschwung und Rezession). Man kann wirklich empfehlen, sich die Animation anzuschauen und die unterschiedlichen Indikatoren zu beobachten, wie sie durch die Phasen drehen (hier: gegen den Uhrzeigesinn). Selbstverständlich befinden wir uns ziemlich “kompakt” im Rezessionsquadrant. Aber [...]

Die Credit Default Swaps, sprich die Instrumente mit denen man eine Versicherung gegen Zahlungsausfälle Dritter (z.b. auf Staatsanleihen, Unternehmensanleihen) abschließen kann, haben in der Krise ziemlich verrückt gespielt. Nicht nur haben sich die wahrgenommenen Risiken auf diverse Papiere erhöht (und in einer Rezession wohl auch tatsächlich erhöht), auch die Unsicherheit nahm zu, ob die Versicherer [...]

Ein bisschen Abwechslung mit alten Beiträgen. Heute mit ein paar “Paradoxen”: Drei Paradoxe in der Wirtschaft, von Paul Krugman. Selektiven Aufschwung hatten wir. Jetzt selektive Krise? Welche Mauer fiel vor 20 Jahren? Warum gibt es so hohe Unterschiede im Anlageverhalten zwischen den einzelnen Ländern (etwas älter, von 2007 … hm … und die Frage wird [...]

Update zu einem der wichtigsten Währungspaare: Euro-Dollar. Nach dem Ausbruch der Krise gewann der US-Dollar gegenüber den meisten Währungen an Wert. Im zweiten der heute präsentierten Artikel, spricht George Soros davon, dass er auch eine Weile gebraucht habe, die Gründe für diese (plötzliche) Stärke zu identifizieren. Anfangs dachte man, dass die Turbulenzen rund um das [...]

Immer wieder interessant, was George Soros zum Marktgeschehen zu sagen hat: Der Weg aus der Krise heißt Bekämpfung der Deflation bzw. Inflation. Dass die Letztere nicht in gefährliche Höhe unkontrolliert steigt, wird die Notenbanken vor eine komplizierte Aufgabe stellen. Entscheidend sind außerdem die Konjunkturmaßnahmen der Obama-Administration sowie die US-Politik insbesondere gegenüber China (Welt). In Sachen [...]

Die heutige Ausgabe “Gutes aus deutschen Blogs” will ich ganz dem Blog Querschüsse (bzw. Wirtschaftsquerschuss) widmen. Der Autor macht regelmäßig ausführliche und kritische “Querschnitte” unterschiedlicher Wirtschaftsindikatoren, Märkte und Länder. Die Einkaufsmanager in China sind wieder zuversichtlicher (der US-Pendant ist auch gestiegen): “Chinas PMI steigt weiter”. Blick auf die neuesten Daten vom US-Immo-Markt: “US-Bauausgaben im Juni [...]

Dax & Co. machen eine Verschnaufpause: Trotz guter Vorgaben gestern von der Wall Street und heute aus Asien starten die europäischen Börsen mit leichten Verlusten in den Handelstag. Der Dax notiert mit ca. -0,7%, EuroStoxx50 auch ca. -0,7%. Der Ölpreis (WTI) klettert wieder über die 70-Dollar-Marke. Die Unternehmen melden eher besser als erwartete Quartalszahlen… “Die [...]

Wir wollen wieder einen Blick auf das Anlageverhalten der deutschen Fonds-Investoren werfen. Die Entwicklung der Mittelauffkommen hat eine nicht unwesentliche Bedeutung für den Markt. Steigen die Summen, die etwa in Aktien fließen, werden die Fondsmanager dieses Kapital früher oder später an die Börse weiterleiten müssen. Ein paar Gründe und “Deutungsansätze” der BVI-Zahlen habe ich ausführlicher [...]

Die Börsen starten freundlich in die neue Woche: Die europäischen Aktien scheinen die Tendenz der Vorwoche fortsetzen zu wollen. Am Vormittag erzielten die meisten wichtigen Märkte Gewinne von über 1 Prozent. Die Vorgaben aus Asien waren auch gut, nur der Nikkei schloss unverändert. Der deutsche Einzelhandelsumsatz ist im Juni 2009 real um 1,6% gesunken:“Nach vorläufigen [...]

Der Ex-Fed-Chef Alan Greenspan meldet sich mit einer größtenteils positiven Einschätzung der Wirtschaftsentwicklung zu Wort. Das Finanzsystem habe sich substanziell entspannt. Ein Kollaps des Finanzsystems ist “off the Table” (kein Thema mehr). Das US-BIP könne im 3. Quartal durchaus mit 2,5% wachsen (verglichen mit Q2: -1% und Q1: -6,4%, s. mehr zu US-BIP). Das TARP-Programm [...]

Juli ist vorbei, und wir machen ein kleines Chart-Update: [ Klick auf die Grafik für größere Ansicht. Klick auf den Link für die interaktive Version des Charts ]   Zunächst der Blick auf die letzten 12 Monate: DAX, 12 Monate auf Tagesbasis S&P 500, 12 Monate auf Tagesbasis   … und nun auf die langfristige [...]

Die Blogger trauen der Börsen-Rally, wie unsere wöchentliche Sentiment-Umfrage zeigt, mehrheitlich (gar) nicht. Dabei haben sich nicht nur die kurzfristigen, sondern gleichzeitig auch die mittelfristigen Erwartungen deutlich eingetrübt. Den guten Lauf der Aktien in den letzten Wochen begleiteten die deutschen Börsenblogger ohnehin mit Skepsis. Auch für die kommende Woche bleibt die Mehrheit dabei: Die Zeit [...]